业绩数据 - 2024年公司总营收达168.31亿元，同比增长7.24%[21] - 2024年归母净利润42.72亿元，同比增长10.39%[21] 用户数据 - 经过30年发展，7成中国家庭使用公司产品[33][34] 未来展望 - 公司将聚焦“智能生态系统”“新能源”“国际化”三大战略领域[25] ESG战略 - 制定围绕四大支柱的可持续发展战略框架[49] - 2024年完善ESG治理结构，成立ESG委员会[51] - 2024年制定11个ESG相关制度、11个年度量化目标和13个制度流程指标[59] - ESG绩效评估目标含员工离职率等多项指标[60] - 2024年气候变化应对目标为绿色能源比例等[62] - 废弃物管理目标为源头减少5吨有毒有害物质[62] - 污染物排放目标为废水等排放合规率达100%[62] - 2024年修订完善ESG重要议题，进行双重重要性分析[63] 公司治理 - 持续完善公司治理框架，优化管理系统和制度矩阵[78] - 董事会设立特别委员会，职责明确[86] - 2024年董事会有9名董事，含2名女性等[91][92] 信息披露与培训 - 2024年发布150份公告等，举办3场业绩简报会[97] - 2024年风险控制和合规管理培训参与664人，时长1074.5小时[112] 诚信与合规 - 2024年对高风险问题闭环管理，解决33个高风险问题[114] - 2024年业务部门诚信风险评估覆盖率达70%[116] - 截至2024年底与供应商签订诚信协议签约率达100%[116] - 2024年开展18次商业道德内部审计[117] - 2024年利益冲突政策等培训覆盖率达100%[116][117] - 2024年记录业务道德违规事件37起，确认12起[151] 信息安全 - 2024年信息系统和客户隐私泄露事件数量为0[163,167] - 2025年2月组织欧洲网络安全认证专项培训，28名员工参加[180] - 信息安全相关目标及实际运营情况[184,185] 环境管理 - 截至报告期末，11家工厂/子公司获ISO 14001认证，覆盖92%运营地点[192] - 公司获多个绿色工厂认证[192] - EHS委员会每年至少进行两次内部审计和一次半年期评审[193] - 2024年EHS违规事件数量为0[198] 新能源业务 - 新能源业务部门通过ISO 27001认证，SRM和B2B系统通过二级评估[164] 环保成效 - 颗粒物过滤效率达99%，排放低于标准限值50%[199] - 沸石对VOCs去除效率达95%，涂层工艺VOC排放低于标准限值50%[199] - 关键污染物去除率高，排放浓度低于标准限值50%[199] - 工业废水处理中水回用率达60%，每年回收水量89,894吨[199] - 涂层工艺引入清洁技术，降低废物水分20%[199] 应急管理 - 公司建立分级应急管理系统防控环境事件[200]

回购股份计划 - 公司计划以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，回购价格上限为107元/股，回购资金总额不低于2 5亿元且不超过4亿元，回购期限为董事会审议通过之日起12个月内 [2] - 回购股份拟用于股权激励计划及员工持股计划 [2] - 截至2025年4月30日公司尚未开始实施回购 [3] 限制性股票激励计划 - 公司2025年限制性股票激励计划激励对象名单已通过内部公示，公示期为2025年4月25日至5月4日共10天，未收到异议反馈 [6][7] - 激励对象不包括独立董事、监事、持股5%以上股东或实际控制人及其直系亲属 [9] - 监事会确认激励对象符合《公司法》《管理办法》等法律法规要求，且不存在重大违法违规记录 [8][9][10] 信息披露 - 公司承诺按月披露回购进展，并严格遵循《上市公司股份回购规则》及上交所监管指引 [4] - 激励计划相关文件包括草案、考核管理办法及激励对象名单均已在上交所网站披露 [6]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 外部扰动下公司经营稳健，伴随外部改善和新兴发展，后续有望好转，调整25/26年EPS预测为3.54/3.8元（前值3.7/4.15元），新增27年EPS预测为4.09元，对应PE为20/19/18倍，参考DCF估值，给予目标价85.6元，对应25年24倍PE [8] 报告各部分总结 财务指标 - 2024-2027年营业总收入分别为168.31亿、180.89亿、195.13亿、212.35亿元，同比增速分别为7.2%、7.5%、7.9%、8.8%；归母净利润分别为42.72亿、45.69亿、49.12亿、52.81亿元，同比增速分别为10.4%、7.0%、7.5%、7.5%；每股盈利分别为3.31、3.54、3.80、4.09元；市盈率分别为22、20、19、18倍；市净率分别为5.8、5.3、4.9、4.5倍 [3] 公司基本数据 - 总股本129,215.89万股，已上市流通股128,646.16万股，总市值924.41亿元，流通市值920.33亿元，资产负债率22.88%，每股净资产13.06元，12个月内最高/最低价为130.85/61.71元 [5] 业绩情况 - 24年公司实现营收168.31亿元，同比+7.24%，归母净利润42.72亿元，同比+10.39%；单Q4营收42.27亿元，同比+3.41%，归母净利润10.09亿元，同比-4.55%；25Q1实现营收39.22亿元，同比+3.14%，归母净利润9.75亿元，同比+4.91% [1] - 24年主业电连接/智能电工照明分别实现营收76.8亿元/83.3亿元，分别同比+4%/+5%；新能源业务实现营收7.77亿元，同比+104.75%，截止24年底C端累计网点2.5万家、B端运营商客户超3000家 [8] 费用及利润情况 - 24年公司毛利率43.2%，同比持平；销售/管理/研发/财务费用率分别为8.1%/4.3%/4.4%/-0.7%，同比分别+1.3/+0.4/+0.1/-0.01pct，归母净利率同比+0.7pcts至25.4% [8] - 25Q1公司毛/归母净利率同比分别-1.1/+0.4pcts至41.0%/24.9% [8] 原材料影响 - 24Q3/24Q4/25Q1 SHFE铜平均价格同比+8.8%/+10.7%/+11.5%，DCE塑料平均价格同比-0.4%/+2%/-4.5%，对应毛利率同比-1.18/-3.15/-1.12pct，说明原材料中铜比塑料对毛利率影响大，且公司通过套期保值等有效减低原材料价格波动影响 [8] 激励计划 - 公司发布人才持股和股票激励计划，分三期解锁，解锁目标为2025-2027每年营收或净利润不低于前三个会计年度的平均水平且不低于前两个会计年度平均水平的110%，对应25/26/27年营收增速不低于6.3%/6.7%/6.5%，归母净利润不低于4.8%/7.5%/6.2% [8] 公司战略及分红 - 公司坚定发展智能生态、新能源、国际化三大战略；拟每股派发现金红利2.4元（含税），同时以资本公积金每股转增0.4股，合计分红现金总额31亿元，占24年归母净利润72.6% [8]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 外部扰动下公司经营稳健，伴随外部改善和新兴发展，后续有望好转，调整25/26年EPS预测为3.54/3.8元（前值3.7/4.15元），新增27年EPS预测为4.09元，对应PE为20/19/18倍，参考DCF估值，给予目标价85.6元，对应25年24倍PE [8] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2024-2027年营业总收入分别为168.31亿、180.89亿、195.13亿、212.35亿元，同比增速分别为7.2%、7.5%、7.9%、8.8%；归母净利润分别为42.72亿、45.69亿、49.12亿、52.81亿元，同比增速分别为10.4%、7.0%、7.5%、7.5%；每股盈利分别为3.31、3.54、3.80、4.09元；市盈率分别为22、20、19、18倍；市净率分别为5.8、5.3、4.9、4.5倍 [3] 公司基本数据 - 总股本129,215.89万股，已上市流通股128,646.16万股，总市值924.41亿元，流通市值920.33亿元，资产负债率22.88%，每股净资产13.06元，12个月内最高/最低价为130.85/61.71元 [5] 业绩情况 - 24年新能源持续爆发，25Q1稳健增长，24年主业电连接/智能电工照明分别实现营收76.8亿/83.3亿元，分别同比+4%/+5%，新能源业务实现营收7.77亿元，同比+104.75%，25Q1实现营收39.22亿元，同比+3.14% [8] - 24年及25Q1业绩相对稳健，原材料影响环比降低，24年公司毛利率43.2%，同比持平，归母净利润42.72亿元，同比+10.39%，25Q1公司实现归母净利润9.75亿元，同比+4.91%，毛/归母净利率同比分别-1.1/+0.4pcts至41.0%/24.9% [8] 激励计划 - 公司发布人才持股和股票激励计划，考核目标一致，分三期解锁，解锁目标为2025-2027每年营收或净利润不低于前三个会计年度的平均水平且不低于前两个会计年度平均水平的110%，对应25/26/27年营收增速不低于6.3%/6.7%/6.5%，归母净利润不低于4.8%/7.5%/6.2% [8] 公司战略与分红 - 坚持推进三大战略，年度分红比例持续提升，坚定发展智能生态、新能源、国际化三大战略，拟每股派发现金红利2.4元（含税），同时以资本公积金每股转增0.4股，合计分红现金总额31亿元，占24年归母净利润72.6% [8]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月25日[2] - 实施期限为2025年4月24日至2026年4月23日[2] - 预计回购金额25000万元至40000万元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] - 价格上限为107元/股[3] 回购进展 - 截至2025年4月30日未开始实施[4] - 累计已回购股数0万股，占比0%[2] - 累计已回购金额0万元[2] - 实际回购价格区间0元/股至0元/股[2] 回购期限 - 自2025年4月23日起不超过12个月[3]

激励计划流程 - 2025年4月23日董事会审议通过激励计划议案[1] - 4月25日披露激励计划公告[1] - 4月25日至5月4日内部公示拟激励对象[1] 激励对象情况 - 激励对象主体资格合法有效，公示程序合规[5] - 激励对象不包括特定人员[5]

4月A股市场整体表现 - 上证指数在21个交易日中有15天上涨 但整月下跌1.70% [2] - 科创50整月下跌1.01% 深证成指有10天上涨但整月下跌5.75% [2] - 创业板指整月下跌7.40% 北证50逆势上涨4.72% [2] 宁波市上市公司整体表现 - 宁波市122家A股上市公司中仅36家股价上涨 占比29.51% [2] - 总市值达13028.58亿元 较3月末有所下降 [9][12] - 宁波银行以1578.26亿元市值保持第一 公牛集团920.28亿元第二 拓普集团908.02亿元第三 [9] 宁波市涨幅前十上市公司 - 大叶股份以53.85%涨幅居首 主营园林机械设备 涉及减速器、机器人等概念 [3][7] - 双林股份涨29.98%位列第二 主营汽车零部件 涉足人形机器人、特斯拉等概念 [4][7] - 瑞晟智能涨17.81%排名第三 主营智能物料传送系统 具有智能物流、人工智能概念 [5][7] - 宁波中百涨16.75% 长阳科技涨16.18% 天龙股份涨14.73% 分列第四至六位 [7] - 夏厦精密涨10.97% 海伦钢琴涨10.02% 宁波富邦涨8.65% 新芝生物涨8.13% 位列第七至十名 [7] 宁波市跌幅前十上市公司 - 雪龙集团以31.68%跌幅居首 *ST波导跌21.38%位列第二 [8] - 宁波精达跌20.74% 鲍斯股份跌20.52% 德昌股份跌19.49% 分列第三至五位 [8] - 慈星股份跌18.99% 海天精工跌16.14% 弘讯科技跌15.65% 位列第六至八位 [8] - 三星医疗跌15.23% 博威合金跌15.15% 位列第九、十名 [8] 宁波市市值排名变动情况 - 双林股份市值从241.66亿元升至317.52亿元 排名从第9升至第8 [12] - 大叶股份市值从38.01亿元大幅上升至57.48亿元 排名跃升28位至第50 [12] - 容百科技市值从165.32亿元降至142.66亿元 排名下降3位至第19 [12] - 博威合金市值从163.29亿元降至141.29亿元 排名下降3位至第20 [12] - 德昌股份市值从90.11亿元降至72.91亿元 排名下降4位至第39 [12]

公司公告核心内容 - 公牛集团于2025年4月29日召开第三届职工代表大会第二次会议，审议通过2025年特别人才持股计划草案 [1] - 会议召开及表决程序符合《中华人民共和国公司法》相关规定 [1] 特别人才持股计划详情 - 计划目的为建立员工与股东利益共享机制，改善公司治理，提升员工凝聚力和竞争力，促进长期健康发展 [1] - 计划遵循依法合规、自愿参与、风险自担原则，未强制员工参与 [2] - 计划实施前已充分征求员工意见，未损害公司及股东利益 [2] 决议结果与后续流程 - 全体职工代表一致通过持股计划草案及摘要 [2] - 该议案需经股东会审议通过后方可生效 [2]

公司业绩概览 - 2024年公司实现营业收入168.31亿元，同比增长7.24%，归属净利润42.72亿元，同比增长10.39% [1] - 扣非净利润同比仅增长1.04%，环比下降4.54%，显示成本控制和业务运营存在压力 [1] 电连接业务 - 2024年电连接业务收入76.83亿元，同比增长4.01%，增速较往年放缓 [4] - 推出"零缝超薄轨道"插座、触控智慧屏等高端产品，提升年轻消费群体品牌认知度 [4] - 线下五金渠道、数码渠道和电商渠道协同发展，电商平台通过大数据优化营销策略 [4] - 供应链通过自动化、数字化和精益化生产提升效率，但原材料价格波动带来成本压力 [4] 智能电工照明业务 - 2024年智能电工照明业务收入83.31亿元，同比增长5.42% [5] - 全品类旗舰店和新零售模式提升品牌形象和消费者体验 [5] - 推出蝶翼超薄系列、乐动拨杆系列等高端产品，但智能化创新力度不足 [6] - 供应链自动化、数字化提升交付效率，但原材料价格波动仍是挑战 [6] 新能源业务 - 2024年新能源业务收入7.77亿元，同比增长104.75%，成为财报亮点 [7] - 推出"无极"系列家用充电桩、液冷超充等产品，全栈自研攻克PDU、CCU技术难题 [7] - 覆盖C端市场和中小运营商客户，但大型运营商客户拓展仍需优化服务生态 [7] - 供应链精益化、数字化变革提升效率，但需应对市场快速变化 [7] 总体评价 - 公司通过产品创新、市场拓展和品牌建设巩固电连接、智能电工照明和新能源领域领先地位 [8] - 需加大创新投入和优化供应链管理以应对市场竞争和成本压力 [8]

新策略 - 公司拟实施2025年特别人才持股计划[1] - 该计划遵循依法合规、自愿参与、风险自担原则[2] - 计划草案及其摘要经职工代表大会审议通过，需股东会审议生效[1][2]