项目投资 - 江南新材计划投资3亿元人民币在鹰潭高新区建设高端铜基核心材料研发及产业化项目 [1] - 项目规划用地面积约为320亩 [1] - 项目已获得公司董事会审议通过，无需提交股东大会审议 [1] 项目合作与性质 - 项目合作方为鹰潭高新区管委会和鹰潭炬能投资 [1] - 本次投资不构成关联交易，也不构成重大资产重组 [1] 项目目标与影响 - 该项目旨在提升公司的生产能力和研发能力 [1] - 项目旨在更好地满足市场需求 [1]

公司投资计划 - 江南新材拟投资建设高端铜基核心材料研发及产业化项目 [1] - 项目总投资金额约3亿元人民币 [1] - 项目规划用地约320亩 [1] - 项目建设期约36个月 [1] - 项目资金来源为公司自有或自筹资金 [1] 项目合作方与地点 - 合作方为鹰潭高新技术产业开发区管理委员会及鹰潭炬能投资集团有限公司 [1] - 项目投资建设地点位于鹰潭高新技术产业开发区 [1] 项目产品与用途 - 项目主要产品包括铜球系列 [1] - 项目主要产品包括高精密铜基散热片系列 [1] - 项目投资主要用于设备购置及场地建设等 [1]

项目投资 - 公司拟在鹰潭高新技术产业开发区投资建设高端铜基核心材料研发及产业化项目 [1] - 项目总投资金额约3亿元人民币 主要用于设备购置及场地建设等 [1] - 项目规划用地约320亩 [1] 项目背景与目的 - 鉴于当前市场需求持续增长 根据公司整体战略规划进行此次投资 [1] - 投资旨在更好地优化公司铜基新材料产业布局 加快促进企业转型升级 [1] - 投资为满足公司未来发展需求 [1] 协议与资金安排 - 公司于2025年12月18日与鹰潭高新技术产业开发区管理委员会 鹰潭炬能投资集团有限公司签订了项目合同书及补充协议 [1] - 项目涉及的投资金额以未来实际发生为准 [1] - 公司拟通过自有或自筹资金解决项目资金 [1]

公司战略与资本开支 - 公司拟在鹰潭高新技术产业开发区投资建设高端铜基核心材料研发及产业化项目 [1] - 项目总投资金额约3亿元人民币 规划用地约320亩 [1] 项目建设内容 - 项目拟建设智能制造厂房 购置先进的生产设备 [1] - 项目配套建设综合办公楼 研发楼 宿舍楼 仓库等现代化制造设施 [1] 产品规划与市场定位 - 项目主要产品包括铜球系列 高精密铜基散热片系列等 [1] - 投资决策基于公司发展战略 业务布局以及产品市场需求 [1] - 项目旨在更好满足不断增长的产品市场需求 [1] 项目预期效益 - 项目建成后将提升公司智能化自动化生产水平 实现集约生产和集约办公 [1] - 项目有利于增强公司整体运营效能 提升制造能力 生产效率 研发能力 管理水平和规模效益 [1] - 项目将提升公司的综合竞争力和可持续发展能力 符合公司产品绿色化 智能化的发展战略 [1]

公司资本开支与产能扩张 - 公司拟投资约3亿元建设高端铜基核心材料研发及产业化项目 [1] - 项目规划用地约320亩 主要用于设备购置及场地建设 [1] - 项目主要产品包括铜球系列和高精密铜基散热片系列 [1] 项目具体信息 - 项目投资建设地点位于鹰潭高新技术产业开发区 [1]

公司资本开支与产能扩张 - 公司拟投资约3亿元人民币建设高端铜基核心材料研发及产业化项目 [1] - 项目规划用地约320亩 拟建设智能制造厂房并配套综合办公楼、研发楼、宿舍楼、仓库等设施 [1] - 项目主要产品包括铜球系列和高精密铜基散热片系列 [1] 公司战略与运营影响 - 本次投资基于公司自身发展情况、战略、业务布局及产品市场需求 [1] - 项目建成后将提升公司智能化自动化生产水平 实现集约生产和集约办公 [1] - 项目有利于增强公司整体运营效能 提升制造能力、生产效率、研发能力、管理水平和规模效益 [1] - 项目旨在更好满足不断增长的产品市场需求 提升公司综合竞争力和可持续发展能力 [1] - 项目符合公司产品绿色化、智能化的发展战略 [1]

行业背景与市场驱动 - AI算力需求激增导致服务器散热压力陡增，液冷作为高效散热方案成为市场焦点 [1] 相关上市公司及其业务亮点 - **飞龙股份 (002536.SZ)**：数据中心液冷产品已量产，电子水泵、温控阀等应用于服务器液冷领域，日涨幅+10.01% [1] - **英维克 (002837.SZ)**：布局冷板、浸没液冷技术，推出算力设备及数据中心的液冷机柜、全链条液冷解决方案，日涨幅+10.00% [1] - **奕东电子 (301123.SZ)**：收购AI液冷散热头部供应商深圳冠鼎，产品供应英伟达、Meta、谷歌等头部企业，日涨幅+20.01% [1] - **江南新材 (603124.SS)**：高精密铜基散热片系列产品已应用于服务器液冷散热领域，日涨幅+10.00% [1] - **大元泵业 (603757.SS)**：液冷泵、液冷温控业务下游覆盖英伟达、英维克等客户，2025年一季度该业务同比翻倍增长，日涨幅+10.00% [1] - **光迅科技 (002281.SZ)**：浸没液冷智算联盟成员，可提供全套液冷光模块产品，日涨幅+10.01% [1] - **宏盛股份 (603090.SS)**：具备液冷产品供应能力及技术储备，相关行业客户处于开发阶段，日涨幅+9.99% [1][2] - **华光新材 (688379.SS)**：液冷服务器领域焊材产品已批量供应，2025年该领域形成批量收入，日涨幅+18.34% [2] - **同飞股份 (300990.SZ)**：推出数据中心板式液冷、浸没液冷配套产品，后续将持续推进液冷业务，日涨幅+14.46% [2] - **中石科技 (300684.SZ)**：子公司布局液冷模组产线，为多家服务器企业提供液冷综合解决方案，日涨幅+11.51% [2] - **鼎通科技 (688668.SS)**：2025年二季度液冷散热器小批量出货，客户包括安费诺、莫仕等，日涨幅+11.49% [2] - **科创新源 (300731.SZ)**：数据中心液冷散热模组通过验证，控股子公司供应冷凝器、蒸发器等液冷产品，日涨幅+11.02% [2] - **思泉新材 (301489.SZ)**：具备液冷散热产线，正推进头部客户的产品导入工作，日涨幅+8.90% [2] - **川环科技 (300547.SZ)**：液冷服务器管路获UL认证，进入英维克、中舰光电等头部供应商体系，日涨幅+8.66% [2] - **飞荣达 (300602.SZ)**：液冷模组等散热产品具备领先优势，获行业头部客户认可，日涨幅+8.36% [3]

PET铜箔概念板块市场表现 - 截至12月17日收盘，PET铜箔概念板块整体上涨2.73%，在概念板块涨幅榜中排名第9 [1] - 板块内共有39只个股上涨，其中江南新材涨停，骄成超声、德福科技、东材科技涨幅居前，分别上涨13.54%、12.53%、8.92% [1] - 板块内跌幅居前的个股包括光莆股份、同益股份、汇成真空，分别下跌1.85%、1.64%、1.06% [1] 板块资金流向 - 12月17日，PET铜箔概念板块获得主力资金净流入3.18亿元 [2] - 板块内共有18只个股获得主力资金净流入，其中7只个股主力资金净流入超过3000万元 [2] - 主力资金净流入额居首的是东材科技，净流入1.55亿元，德福科技、江南新材、亨通股份紧随其后，分别净流入7823.44万元、7366.08万元、6535.05万元 [2] 个股资金流入比率 - 江南新材、利元亨、亨通股份的主力资金净流入比率居前，分别为21.72%、10.87%、10.15% [3] - 东材科技、捷佳伟创、璞泰来的主力资金净流入比率分别为5.86%、5.76%、5.88% [3] - 光华科技、万顺新材、劲嘉股份的主力资金净流入比率分别为9.99%、8.86%、7.55% [4] 个股资金流出情况 - 板块内部分个股出现主力资金净流出，净流出额居前的包括沃格光电（净流出5553.72万元）、铜峰电子（净流出4520.53万元）、胜利精密（净流出2517.26万元） [5] - 光莆股份、骄成超声、汇成真空的主力资金净流出额分别为2508.03万元、2013.14万元、1654.59万元 [5] - 部分个股在股价上涨的同时出现主力资金净流出，例如骄成超声股价上涨13.54%，但主力资金净流出2013.14万元 [1][5] 当日市场热点板块对比 - 12月17日，共封装光学(CPO)概念板块涨幅居首，上涨3.76%，铜缆高速连接、液冷服务器概念板块分别上涨3.55%、3.35% [2] - 跌幅居前的概念板块包括海南自贸区、赛马概念、网约车，分别下跌2.09%、1.08%、0.90% [2] - PET铜箔概念板块当日表现优于F5G概念（上涨2.71%），但弱于光纤概念（上涨2.99%） [2]

从资金流向上来看，当日金属新材料板块主力资金净流出2.33亿元，游资资金净流出1.01亿元，散户资 金净流入3.34亿元。金属新材料板块个股资金流向见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 证券之星消息，12月17日金属新材料板块较上一交易日上涨0.6%，江南新材领涨。当日上证指数报收 于3870.28，上涨1.19%。深证成指报收于13224.51，上涨2.4%。金属新材料板块个股涨跌见下表： ...

投资评级与核心观点 - 报告首次覆盖江南新材，给予“买入”评级 [4][6] - 核心观点认为，公司作为成熟的铜基材料供应商，其核心产品（铜球、氧化铜粉、高精密铜基散热片）将受益于AI算力需求爆发驱动的PCB行业结构性高增长 [1][2][4] 行业驱动与市场前景 - AI算力需求爆发与新能源汽车智能化浪潮正驱动全球PCB行业结构性增长，2025年第一季度全球PCB市场规模同比增长6.8% [2] - 高阶HDI板和18层以上高多层板需求增速尤为显著，2025年第一季度分别达到14.2%和18.5% [2] - 2025年全球PCB市场预计产值将接近790亿美元，同比增长6.8%，出货量增长7.0% [2] - PCB制造是铜球最主要且技术要求最高的应用领域，氧化铜粉则主要用于HDI板、IC载板、FPC等高阶PCB产品 [2] 公司业务与竞争优势 - 公司拥有金属压延成型、精密加工、化学制造等成熟的铜基新材料主要制造工艺 [1] - 核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列三大类别 [1] - 产品应用领域广泛，包括PCB制造、光伏电池板镀铜、复合铜箔制造、有机硅催化剂、PCB埋嵌散热、功率半导体散热、服务器液冷散热等 [1] - 下游客户覆盖了大多数境内外一线PCB制造企业，如鹏鼎控股、东山精密、胜宏科技、深南电路等，并在光伏、复合铜箔等多个领域持续开拓新客户 [3] - 产品性能领先：微晶磷铜球含铜量超过99.93%，晶粒小于50μm，采用全自动冷镦和微晶化生产工艺，良品率高，可帮助客户端节省铜耗并降低电镀保养成本 [3] - 电子级氧化铜粉的氧化铜含量超过99.3%，高于行业标准，酸溶解速度约为10秒，可迅速补充电镀液中的铜离子并保证纯度 [3] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为108.63亿元、139.42亿元、170.07亿元，同比增长24.88%、28.35%、21.98% [4][5][10] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.66亿元、4.51亿元、6.43亿元，同比增长50.83%、69.58%、42.65% [4][5][10] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.82元、3.09元、4.41元 [5][10] - 基于预测，对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为40.22倍、23.76倍、16.65倍 [4] - 预计公司盈利能力持续改善，毛利率从2024年的3.8%提升至2027年的5.4%，净利润率从2024年的2.0%提升至2027年的3.8% [10] - 预计净资产收益率（ROE）从2024年的13.93%提升至2027年的24.44% [5][10]