市场整体表现 - 截至今日下午13:59，上证综指报3958.00点，收于年线之上，当日涨幅为0.43% [1] - A股市场总成交额达到15520.45亿元 [1] - 今日共有131只A股价格突破了年线 [1] 突破年线个股表现 - 在突破年线的个股中，乖离率最大的三只个股为旭升集团、重庆港、*ST智胜，乖离率分别为8.27%、8.15%、4.95% [1] - 乖离率较小的个股包括华塑股份、华鑫股份、恒申新材等，它们刚刚站上年线 [1] 高乖离率个股详情 - 旭升集团（603305）今日涨停，涨幅10.01%，换手率8.74%，最新价15.38元，年线为14.21元，乖离率8.27% [1] - 重庆港（600279）今日涨停，涨幅10.02%，换手率2.26%，最新价5.82元，年线为5.38元，乖离率8.15% [1] - *ST智胜（002253）今日涨幅4.98%，换手率3.86%，最新价11.60元，年线为11.05元，乖离率4.95% [1] - 科隆新材（920098）今日涨幅6.73%，换手率8.81%，最新价33.00元，年线为31.60元，乖离率4.42% [1] - 豪能股份（603809）今日涨停，涨幅10.02%，换手率10.15%，最新价14.05元，年线为13.46元，乖离率4.39% [1] 其他突破年线个股列举 - 京城股份（600860）涨幅6.07%，换手率4.16%，最新价12.59元，年线12.07元，乖离率4.32% [1] - *ST大晟（600892）涨幅4.94%，换手率2.35%，最新价3.61元，年线3.47元，乖离率4.14% [1] - 芯动联科（688582）涨幅4.82%，换手率3.97%，最新价66.55元，年线64.06元，乖离率3.89% [1] - 佳驰科技（688708）涨幅10.43%，换手率4.29%，最新价64.36元，年线62.10元，乖离率3.63% [1] - 盛剑科技（603324）涨幅3.97%，换手率4.09%，最新价26.43元，年线25.56元，乖离率3.41% [1] - 埃斯顿（002747）涨幅3.37%，换手率2.13%，最新价22.40元，年线21.69元，乖离率3.28% [1] - 越剑智能（603095）涨停，涨幅9.99%，换手率4.33%，最新价15.96元，年线15.49元，乖离率3.06% [1] - 中亦科技（301208）涨幅16.19%，换手率25.08%，最新价42.12元，年线40.93元，乖离率2.90% [1] - 沪宁股份（300669）涨幅3.79%，换手率0.67%，最新价26.81元，年线26.10元，乖离率2.74% [1] - 夏厦精密（001306）涨幅5.68%，换手率7.62%，最新价84.33元，年线82.19元，乖离率2.60% [1] - 荣盛发展（002146）涨幅2.60%，换手率4.04%，最新价1.58元，年线1.54元，乖离率2.58% [1] - *ST返利（600228）涨幅5.07%，换手率2.24%，最新价5.39元，年线5.26元，乖离率2.56% [1] - 致远新能（300985）涨幅3.05%，换手率1.23%，最新价18.61元，年线18.15元，乖离率2.54% [1] - 普源精电（688337）涨幅2.48%，换手率0.82%，最新价37.97元，年线37.04元，乖离率2.52% [2] - 中航成飞（302132）涨幅3.13%，换手率2.49%，最新价78.75元，年线76.82元，乖离率2.51% [2] - 诺普信（002215）涨幅5.16%，换手率2.65%，最新价11.00元，年线10.73元，乖离率2.51% [2] - 天成自控（603085）涨幅5.28%，换手率4.80%，最新价11.36元，年线11.10元，乖离率2.38% [2] - 昌红科技（300151）涨幅4.64%，换手率4.90%，最新价14.44元，年线14.11元，乖离率2.33% [2] - 奕帆传动（301023）涨幅3.72%，换手率10.29%，最新价42.07元，年线41.14元，乖离率2.25% [2] - *ST四环（000518）涨幅3.35%，换手率0.92%，最新价2.47元，年线2.42元，乖离率2.19% [2] - 安达维尔（300719）涨幅2.73%，换手率5.83%，最新价17.71元，年线17.34元，乖离率2.16% [2] - 华锋股份（002806）涨幅2.21%，换手率7.51%，最新价12.50元，年线12.24元，乖离率2.09% [2] - 秦川机床（000837）涨幅2.39%，换手率1.51%，最新价12.42元，年线12.17元，乖离率2.06% [2] - 华阳国际（002949）涨幅4.63%，换手率6.46%，最新价15.36元，年线15.05元，乖离率2.04% [2] - 优德精密（300549）涨幅3.02%，换手率4.55%，最新价19.13元，年线18.76元，乖离率1.96% [2]

| 300660 | 江苏雷 | 7.06 | 3.23 | 50.65 | 52.30 | 3.27 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 利 | | | | | | | 920580 | 科创新 | 6.81 | 9.94 | 15.84 | 16.31 | 2.97 | | | 材 | | | | | | | 603004 | 鼎龙科 技 | 3.54 | 5.25 | 23.30 | 23.97 | 2.86 | | 603036 | 如通股 份 | 5.92 | 2.67 | 20.02 | 20.56 | 2.71 | | 300733 | 西菱动 力 | 9.17 | 7.48 | 19.14 | 19.65 | 2.67 | | 301062 | 上海艾 | 5.24 | 6.00 | 8.41 | 8.63 | 2.66 | | | 录 | | | | | | | 300973 | 立高食 | 2.36 | 1.98 | 43.62 | 44.63 | 2.31 | | | 品 | | | | | | | 300988 | 津荣天 ...

报告核心观点 - 报告对机械行业2026年投资策略的核心观点是“聚焦新市场、新场景、新周期”，认为行业将通过开辟海外新市场、拥抱制造业新场景、以及受益于反内卷政策推动的高质量发展新周期来实现增长 [1][4][5] 行业表现与基本面 - 2025年（截至12月10日）申万机械设备指数上涨36.11%，跑赢上证指数19.74个百分点，跑赢深证成指8.78个百分点 [4][16] - 2025年前三季度机械行业营业收入15135.34亿元，同比增长7.35%，归母净利润1080.76亿元，同比增长16.80%，增速较2024年同期均有提升 [4][22] - 2025年第三季度单季营收5144.65亿元，同比增长3.68%，增速下滑；归母净利润330.42亿元，同比增长5.40%，增速略有提升 [24] - 细分板块表现分化：2025年前三季度营收增速较高的有半导体设备（30.96%）、摩托车（21.73%）、工程机械器件（20.70%）；归母净利润增速较高的有航海装备（115.70%）、锂电专用设备（114.90%）[27] - 2025年第三季度公募基金对机械设备板块的配置比例较2024年同期提升0.25个百分点，未来提升空间较大 [29] 新市场：装备制造业出口保持韧性 - 2025年1-10月，通用设备、专用设备、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业出口交货值分别为6173.20亿元、5319.30亿元和4124亿元，累计同比增速分别为5.5%、9.3%和24.20% [5][33] - 工程机械海外市场已成为主要增长动力，2025年1-10月工程机械出口金额同比增长11.84% [37] - 摩托车出口表现强劲，2024年出口量达35.9万辆，同比增长82.23%；2025年1-10月，摩托车整车出口量1101.85万辆，同比增长22.28%，出口金额72.78亿美元，同比增长28.2% [42][43] 新场景：系统性生态重塑推动转型升级 - **人形机器人**：有望解决制造业“降低成本、提高效率、满足定制化”的不可能三角，中长期市场空间广阔，假设全部替代工业机器人，2027年销量预计达60.16万台 [47][51][55] - **智能物流装备**：中国智能物流装备市场规模从2020年的449亿元增至2024年的1041亿元，复合年增长率23.4%，预计2025年达1261亿元 [64] - **核技术应用**：2022年我国核技术应用产值近7000亿元，约占GDP的0.57%，显著低于美国（4%-5%），成长空间广阔；《三年行动方案》目标到2026年直接经济产值达4000亿元 [79] - **低空经济**：亿航智能于2025年3月获全球首张无人驾驶载人eVTOL运营合格证（OC），标志商业化进程开启；预计2030年产业规模达2万亿元，2035年超5.1万亿元 [84][85] - **深海科技**：2025年政府工作报告首次将其列为新兴产业；2024年海洋工程装备制造业产值约2530亿元；2024年我国深海潜水器产量5582台/套，带动市场规模12.49亿元 [108][110] - **冰雪经济**：《若干意见》目标到2027年冰雪经济总规模达1.2万亿元，到2030年达1.5万亿元；预计未来5年每年新建冰雪场地带来的设备投资增量约266亿元 [117][120] - **高端计量检测**：高端计量校准设备供不应求 [7] 新周期：反内卷政策推动高质量发展 - 2025年中央财经委会议明确将“反内卷”作为推进全国统一大市场建设的重要任务，旨在治理低价无序竞争、推动落后产能退出 [5] - **锂电设备**：行业迈向高端化，2024年中国锂电设备中前段设备（涂布、辊压等）价值占比最高，达35% [4][46][47] - **光伏设备**：电池技术迭代带来设备增量，全球新增光伏装机量持续增长 [48] - **半导体设备**：全球半导体设备销售额增长，AI/HPC（高性能计算）相关设备投资占比预计将持续提升 [53][55]

员工持股计划会议 - 2025年12月2日召开第一次持有人会议，11人出席，代表份额1632万份占100%[1] 管理委员会设立 - 审议通过设立管理委员会，由3名委员组成，设主任1名[2] 委员选举 - 张志成、包子朋、厉玲红当选委员，张志成任主任，任期与计划存续期一致[4] 授权事项 - 授权管理委员会办理相关事项，自批准日至计划终止日有效[5] 表决结果 - 各议案同意1632万份占100%，反对、弃权均为0份[2][3][4][6]

员工持股计划 - 2025年第三次临时股东大会审议通过2025年员工持股计划相关议案[1] - 2025年11月26日股票非交易过户至员工持股计划专用账户[1] - 过户价格5.44元/股，数量3000000股，占总股本0.76%[1] - 存续期36个月，分两期解锁，每期比例50%[2] - 解锁比例和数量依公司业绩和个人考核确定[2]

业绩说明会安排 - 公司计划于2025年11月26日13:00-14:00举行2025年第三季度业绩说明会 [2] - 说明会将以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开 [3][6][7] - 投资者可在2025年11月19日至11月25日16:00前提问 公司将在说明会上对普遍关注的问题进行回答 [2][5] 参会人员 - 参会人员包括董事兼总经理陈昀先生、董事会秘书林武威先生以及三位独立董事 [4] - 如有特殊情况 参加人员可能进行调整 [4] 投资者参与方式 - 投资者可于会议期间通过互联网登录上证路演中心在线参与互动 [5] - 投资者可通过上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱irm@tenchen.com进行会前提问 [2][5] - 说明会召开后 投资者可通过上证路演中心查看会议情况及主要内容 [8]

业绩说明会安排 - 2025年11月26日13:00 - 14:00举行第三季度业绩说明会[1][2][4][6] - 地点为上证路演中心，方式为网络互动[1][4][5][6] 投资者提问 - 2025年11月19日至11月25日16:00前可登录网站或邮箱提问[1][6] 参加人员 - 董事、总经理陈昀等（可能调整）参加[5] 联系信息 - 联系人是证券投资部，电话0576 - 83737726，邮箱irm@tenchen.com[7] 查看方式 - 投资者可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

董事会及公司治理调整 - 第五届董事会第二十四次会议于2025年11月13日召开，应出席董事7名，实际全部出席，其中4名以通讯方式表决 [2] - 董事会选举陈邦锐先生为代表公司执行公司事务的董事并担任法定代表人，任期至第五届董事会届满，表决结果为7票同意、0票反对、0票弃权 [3][4] - 董事会选举杨萱女士、张新丰先生、许筱荷女士为审计委员会成员，杨萱女士为召集人，任期至第五届董事会届满，表决结果为7票同意、0票反对、0票弃权 [5][6] - 董事会审议通过新增及修订包括审计委员会工作制度、投资者关系管理制度等在内的十余项公司管理制度，表决结果为7票同意、0票反对、0票弃权 [7][8] 董事变更及职工代表董事选举 - 公司董事洪慧党先生因内部工作调整于2025年11月13日辞去董事职务，辞职后继续担任工程商用车事业部总经理，其辞职不影响董事会正常运作 [10] - 公司于2025年11月13日召开职工代表大会，选举洪慧党先生为第五届董事会职工代表董事，任期至第五届董事会任期届满 [11] - 洪慧党先生拥有多年公司任职经历，曾担任采购、销售、制造、质量等多个部门负责人及总经理等职务，现任职工董事、工程商用车事业部总经理 [14] 股东大会决议及章程修订 - 2025年第四次临时股东大会于2025年11月13日召开，会议采用现场与网络投票结合方式，出席董事3人，监事3人全部出席 [16][17] - 股东大会审议通过《关于修订〈公司章程〉的议案》，标志着公司治理结构根据新《公司法》要求完成调整 [18] - 股东大会同时审议通过修订股东会议事规则、董事会议事规则、关联交易决策制度等八项管理制度的系列议案，所有议案均获通过 [19][20] - 本次股东大会由浙江天册律师事务所见证，律师认为会议召集、召开程序、表决结果均合法有效 [21]

公司人事变动 - 公司董事洪慧党先生因内部工作调整辞去董事职务 辞职报告于2025年11月13日送达董事会时生效 [2] - 洪慧党先生辞任董事后将继续在公司担任工程商用车事业部总经理职务 [2] - 公司于2025年11月13日召开职工代表大会 免去袁洪锌先生职工代表监事职务 并选举洪慧党先生为第五届董事会职工代表董事 [2]

薪酬与考核委员会构成 - 由三名董事组成，独立董事应过半数[6] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生，任期与董事会一致[6] 薪酬与考核委员会运作 - 每年对董事和高管薪酬情况检查并提交报告[7] - 会议提前三天通知，三分之二以上委员出席方可举行[12] - 定期会议每年一次，一般在年度董事会会议前召开[12] 薪酬与考核委员会决策 - 相关部门为决策提供财务指标等资料[10] - 考评后提出报酬数额和奖励方式报董事会[10] - 会议决议须全体委员过半数通过，出席委员需签名[13] 制度施行 - 本制度自董事会决议通过之日起施行，解释权归董事会[15]