报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周 A 股市场整体上行成交活跃科技类板块领涨 大规模设备更新、消费品以旧换新措施有望提振内需 出口增速或有所回落 国内经济基本面与资金面的弱共振有望逐步开启 [29][30] - 预计后续转债发行压力不高 股市回暖带动转债增量资金回流驱动估值抬升至历史相对高位 需警惕估值回调风险 建议关注下修博弈空间、警惕强赎风险 适当关注临期转债短期博弈机会 [31] - 行业上建议关注热门主题、内需方向、中国特色估值体系下的央国企和高股息板块以及军工行业 [31] 各部分总结 转债周度专题与展望 临期转债“百态” - 截至 8 月 22 日 2025 年内 82 只转债退市 20 只到期退市 6 只到期兑付比例低于 1% 3 只高于 90% 其余集中在 20%-60% [10] - 中信转债促转股途径包括控股股东溢价转股和正股异动负溢价率转股 2024 年 12 月后转股节奏加快 [13][14] - 核建转债到期兑付比例达 99.27% 促转股意愿弱 最终平稳到期兑付 [19] - 民企转债多数存续期曾下修转股价 但部分未促成规模化转股 剩余规模 3 亿元以内的转债促转股意愿可能偏弱 [21][23][24] - 截至 8 月 22 日 年内 14 只即将到期转债 部分已实现强赎促转股 建议结合多因素分析促转股意愿 关注负溢价率转股和下修博弈 [28] 周度回顾与市场展望 - 本周 A 股市场整体上行 成交活跃 科技类板块领涨 三大指数有不同表现 各交易日板块涨跌有差异 [29] - 股市当前估值回升 大规模设备更新等措施有望提振内需 出口增速或回落 国内经济基本面与资金面弱共振有望开启 [30] - 转债预计后续发行压力不高 警惕估值回调风险 关注下修博弈和强赎风险 适当关注临期转债短期博弈机会 行业上关注热门主题、内需方向、央国企和高股息板块以及军工行业 [31] 转债市场周度跟踪 权益市场收涨 通信电子综合领涨 - 本周权益市场主要指数收涨 市场风格偏向大盘成长 31 个申万行业指数上涨 通信、电子、综合行业领涨 [35][38] 转债市场大涨 百元溢价率中位数抬升 - 本周转债市场收涨 日均成交额增加 行业层面 29 个行业收涨 社会服务、美容护理和计算机行业涨幅前三 [40][43] - 对应正股层面 26 个行业收涨 计算机、电子和食品饮料行业涨幅前三 家用电器、传媒和钢铁等行业领跌 [43] - 本周多数个券上涨 周涨幅、跌幅和成交额前五的转债各有不同 绝对低价转债数量减少 价格中位数上涨 [45][47] - 本周全市场加权转股价值上升 溢价率下降 百元平价溢价率上升 隐含波动率中位数和偏债型转债纯债溢价率上升 [51] 不同类型转债高频跟踪 分类估值变化 - 本周平衡型转债估值略微下滑 偏股型转债估值大幅上行 部分平价、评级和规模的转债估值有不同变化 [59] - 2024 年初至今 偏股型、平衡型转债转股溢价率均触底反弹 截至本周五 偏股型处于 2017 年以来 35%分位数以上 平衡型处于 50%分位数以下 [59] 市场指数表现 - 本周各评级和规模转债均上涨 2023 年以来各评级和规模转债有不同收益 高评级 AAA 转债表现稳健 低评级转债抗跌弱反弹力度大 [74] 转债供给与条款跟踪 本周一级预案发行 - 本周无新上市转债 3 只已发行待上市 一级审批 12 只 3 只获交易所受理 [80] - 自 2023 年初至 2025 年 8 月 22 日 预案转债数量 93 只 规模 1503.60 亿元 不同进度的转债数量和规模不同 [81] 下修&赎回条款 - 本周 8 只转债预计触发下修 4 只公告不下修 1 只提议下修 无实际下修 [85][86][87] - 本周 12 只转债预计触发赎回 7 只公告不赎回 6 只提前赎回 [86][88][89] - 截至本周末 1 只转债在回售申报期 9 只在公司减资清偿申报期 [91]

股价表现 - 股价报13.42元 较前一交易日下跌0.24元 跌幅1.76% [1] - 盘中最高价13.66元 最低价13.36元 [1] - 成交量14.19万手 成交额1.91亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出2601.81万元 占流通市值0.45% [1] - 近五个交易日累计净流出1.03亿元 占流通市值1.78% [1] 业务发展 - 属于专用设备板块 业务涵盖智能舞台及文化装备领域 [1] - 总部位于浙江 2025年中报业绩预增 [1] - 2025年6月与智元机器人关联公司合资成立浙江硅基方舟机器人有限公司 [1] - 探索具身智能机器人在文旅场景应用 [1] - 智元机器人计划在大型文旅项目批量部署机器人以提升游客互动体验 [1]

股价表现与交易数据 - 2025年8月15日收盘价13.52元，单日上涨3.36% [1] - 换手率5.23%，成交量22.66万手，成交金额3.04亿元 [1] - 主力资金净流入1647.93万元，占成交额5.43%，其中大单净流入2022.08万元占比6.66% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入2.90亿元，同比增长0.23% [1] - 归属净利润3274.40万元，同比减少3.37%，扣非净利润2728.05万元，同比减少3.91% [1] - 流动比率1.557，速动比率1.423，资产负债率58.19% [1] 公司基本情况 - 成立于2002年，位于宁波市，从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本40962.7512万人民币，实缴资本40904.4046万人民币 [1] - 法定代表人丰华 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资47家企业，参与招投标项目1740次 [2] - 拥有商标信息274条，专利信息1038条，行政许可50个 [2]

股价表现与交易数据 - 2025年8月14日收盘价13.08元 单日下跌3.82% [1] - 换手率6.14% 成交量26.63万手 成交金额3.53亿元 [1] - 主力资金净流出3779.67万元 占成交额10.71% 其中超大单净流出1412.59万元（占比4.0%）大单净流出2367.07万元（占比6.71%）[1] 资金流向结构 - 中单资金净流出1153.82万元 占成交额3.27% [1] - 小单资金净流入4933.48万元 占成交额13.98% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入2.90亿元 同比增长0.23% [1] - 归属净利润3274.40万元 同比减少3.37% 扣非净利润2728.05万元 同比减少3.91% [1] - 流动比率1.557 速动比率1.423 资产负债率58.19% [1] 公司基本情况 - 成立于2002年 位于宁波市 属于计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本4.10亿人民币 实缴资本4.09亿人民币 法定代表人丰华 [1] - 对外投资企业47家 参与招投标1740次 [2] 知识产权与资质 - 拥有商标信息274条 专利信息1038条 [2] - 获得行政许可50个 [2]

股价及交易表现 - 2025年8月11日收盘价12.85元 单日下跌0.77% [1] - 换手率3.66% 成交量15.86万手 成交金额2.05亿元 [1] - 主力资金净流出1197.60万元 占成交额5.86% 其中超大单净流出619.82万元（占比3.03%）大单净流出577.77万元（占比2.82%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出121.43万元 占成交额0.59% [1] - 小单资金净流入1076.17万元 占成交额5.26% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入2.90亿元 同比增长0.23% [1] - 归属净利润3274.40万元 同比减少3.37% 扣非净利润2728.05万元 同比减少3.91% [1] - 流动比率1.557 速动比率1.423 资产负债率58.19% [1] 企业基本信息 - 成立于2002年 位于宁波市 属于计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本40962.7512万人民币 实缴资本40904.4046万人民币 [1] - 法定代表人为丰华 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资47家企业 参与招投标1739次 [2] - 拥有商标信息274条 专利信息1038条 行政许可50个 [2]

公司股价表现 - 截至2025年8月1日收盘价12.38元，下跌2.37% [1] - 换手率3.99%，成交量17.31万手，成交金额2.15亿元 [1] 资金流向分析 - 主力资金净流出1963.59万元，占成交额9.11% [1] - 超大单净流出2294.88万元（占比10.65%），大单净流入331.29万元（占比1.54%） [1] - 小单净流入1962.67万元（占比9.11%） [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业总收入2.90亿元，同比增长0.23% [1] - 归属净利润3274.40万元，同比减少3.37% [1] - 扣非净利润2728.05万元，同比减少3.91% [1] - 流动比率1.557，速动比率1.423，资产负债率58.19% [1] 公司基本信息 - 成立于2002年，位于宁波市，注册资本40962.7512万人民币 [1] - 实缴资本40904.4046万人民币，法定代表人丰华 [1] - 主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] 商业活动与知识产权 - 对外投资48家企业，参与招投标1736次 [2] - 拥有商标信息274条，专利信息1038条，行政许可50个 [2]

股价表现 - 截至2025年7月31日收盘价12.68元 单日下跌1.48% [1] - 换手率5.52% 成交量23.94万手 成交金额3.07亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1663.07万元 占成交额5.42% [1] - 超大单净流出1685.13万元（占比5.49%） 大单净流入22.06万元（占比0.07%） [1] - 中单净流出1747.41万元（占比5.69%） 小单净流入3410.48万元（占比11.11%） [1] 财务表现 - 2025年一季度营业总收入2.90亿元 同比增长0.23% [1] - 归属净利润3274.40万元 同比减少3.37% [1] - 扣非净利润2728.05万元 同比减少3.91% [1] - 流动比率1.557 速动比率1.423 资产负债率58.19% [1] 公司概况 - 成立于2002年 位于宁波市 从事计算机通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本40962.7512万元 实缴资本40904.4046万元 [1] - 法定代表人丰华 [1] 投资与知识产权 - 对外投资48家企业 参与招投标1736次 [2] - 拥有商标信息274条 专利信息1038条 [2] - 行政许可50个 [2]

市场表现 - A股三大指数震荡分化 沪指涨0.27%报3519.65点续创年内收盘新高 深证成指跌0.11% 创业板指跌0.45% [1] - 沪深北三市合计成交14809亿元 较上个交易日缩量2557亿元 全市场超3100只个股上涨 [1] - 机器人产业链集体大涨 PEEK材料方向爆发 贵金属等有色金属概念全天强势 银行电力等权重股持续支撑市场 [1] 机器人产业链 - 机器人概念集体走强 PEEK材料减速器方向爆发 上纬新材中大力德大丰实业金田股份涨停封板 [2] - 上纬新材公告智元机器人将通过两步走收购至少63.62%股份取得控股权 交易后控股股东变更为智元机器人及其管理团队 7月9日至14日股价走出4连板累计涨幅达107.46% [2] - 智元机器人和宇树科技中标中移(杭州)人形双足机器人代工服务采购项目 总预算1.24亿元(含税) 为目前国内人形机器人企业最大订单 [2] - 东方证券认为人形机器人整机公司有望快速生产扩张 零部件产业链景气度将上升 行业景气度或超预期 [2] 个股异动 - 短线获利盘止盈动作放大 惠城环保跌超9% 宏工科技跌超10% 南华期货金证股份大智慧等多元金融股大跌 [3] - 大智慧预计上半年归母净利润-420万元至-280万元 扣非后归母净利润-4000万元至-3000万元 主要因出售子公司确认投资收益3530.50万元 [3] - 大智慧表示目前无"稳定币""虚拟资产交易""跨境支付"相关资质及业务 [3] 机构观点 - 中信建投证券认为流动性充裕叠加市场情绪升温推动A股"上台阶"行情 外部环境有利 积极情绪或蔓延至A股 海内外宏观环境市场风险偏好和新赛道结构性景气均现积极信号 [4] - 华西证券表示沪指站上3500点后大金融"反内卷"和科技主题交替轮动 股市融资资金和沪深股通资金成交占比回升反映风险偏好回暖 [4] - 华西证券指出当前A股估值从底部回到历史中位数上方 全A平均股价接近3月高点 指数冲高需成交量配合 短期或存盘整需求 但政策支持力度未变 中长期资金入市下"回踩"幅度有限 [4][5] - 配置建议关注三条主线：低利率环境下稳定红利类资产 涨价相关资源品如小金属工业金属 新技术新成长方向如海洋经济AI算力固态电池等 [5]

市场整体表现 - 沪指上涨0.27%，深成指和创业板指小幅下跌，北证50上涨0.55% [1] - 沪深京三市成交额1.48万亿，较昨日减少2000多亿 [1] - 超过3000只个股上涨，市场整体表现平稳 [3] 机器人概念行业 - 人形机器人和减速器方向表现强势，中大力德、大丰实业等股票涨停 [3] - 市场持续看好AI+制造业融合，机器人替代人工趋势明显 [3] - 政策扶持加码，资金青睐有长期逻辑的板块 [3] 贵金属行业 - 湖南白银涨停，中金黄金盘中触及涨停 [3] - 国际金价高位震荡，避险情绪和通胀预期推动资金关注 [3] - 业绩扎实的龙头股更受资金青睐 [3] 造纸行业 - 森林包装、宜宾纸业涨停 [3] - 部分纸种提价预期和行业库存低位推动股价上涨 [3] - 行业波动性较大，需谨慎追高 [3] 电力行业 - 建投能源、豫能控股等股票涨停 [4] - 夏季用电需求增加，行业估值较低，业绩稳健 [4] - 资金选择电力板块作为避险方向 [4] 泛金融行业 - 南华期货、大智慧等股票跌停 [4] - 市场对短期政策刺激预期降温 [4] 游戏行业 - 三七互娱下跌超过9% [4] - 行业监管不确定性和部分公司中报预期一般 [4] 资金动向 - 资金流向有政策支持和业绩预期的板块，如机器人、电力 [4] - 资金撤离前期炒作较高、缺乏业绩支撑的板块 [4]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.27%收报3519.65点，深证成指跌0.11%收报10684.52点，创业板指跌0.45%收报2197.07点 [1] - 人形机器人概念股涨幅居前，中大力德（002896.SZ）涨停且涨66.6%，恒工精密（301261.SZ）涨14.76%，步科股份（688160.SH）涨11.52% [1][2] - A股人形机器人概念板块共254家上市公司，机械设备占比29.1%，汽车占比16.1%，电子占比15.7% [6] 商业化进展 - 智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）1.24亿元人形机器人代工项目，创国内最大订单记录 [3] - 优必选科技天工行者人形机器人获百台订单，预计2025年交付超300台 [3] - 行业预测2025年中国人形机器人产量超万台，市场规模82.39亿元，占全球50% [4] 行业融资与资本布局 - 2024年前5个月具身智能和机器人领域融资额突破230亿元，超2023年全年总和 [5] - 6月以来银河通用、云深处科技等多家企业完成新一轮融资 [5] - 创投机构和地方政府加大资金支持，引导资本投向人形机器人重点领域 [4] 公司动态 - 新时达（002527.SZ）计划推进具身智能/人形机器人本体研发，其SCARA机器人全球销量第四 [6] - 中大力德（002896.SZ）精密减速器产品可用于人形机器人，泰国制造项目预计2025年底建成 [7] - 年内人形机器人概念股中8家上市公司股价翻倍，胜宏科技（300476.SZ）等表现突出 [6]