合作概述 - 大丰实业控股子公司硅基方舟与阿里云签署全面合作协议 围绕全栈AI与具身智能技术展开深度协同 [2] - 合作结合硅基方舟在文娱 旅游 体育 商业等场景的落地经验与阿里云在云计算及大模型领域的技术优势 [2] - 双方将共同构建云边端协同的具身智能解决方案 推动人工智能在实体场景中的规模化应用 [2] 技术协同 - 共建行业专用模型实验室 聚焦文娱体旅商场景个性化需求开发高适配度轻量化模型 [2] - 降低文娱机器人及运营机器人等产品的研发门槛 提升任务执行精准度与多终端协同效率 [2] 数据与场景整合 - 硅基方舟开放多垂直场景交互数据与运营经验 结合阿里云数据智能能力构建场景化智能决策系统 [2] - 实现游客动线优化及演出内容AI生成等"技术+数据+运营"一站式服务 [2] 合作模式创新 - 突破传统技术供给关系 形成"场景定义技术 技术重构场景"的双向驱动模式 [3] - 合作标志全栈AI与具身智能融合进入新阶段 [3] 战略方向 - 坚持技术共研 场景共创 生态共享原则 探索人工智能与实体经济深度融合路径 [3] - 为全球文娱体旅商等行业数字化转型注入新动能 [3]

公司股价表现 - 9月25日股价上涨5.37%至13.55元/股 成交额1.43亿元 换手率2.55% 总市值57.25亿元 [1] 主营业务结构 - 文体旅科技装备占比71.42% 文体旅运营服务占比13.85% 数字艺术科技占比7.64% 轨道交通装备占比6.66% 其他业务占比0.43% [1] - 公司专注于体旅产业基础设施服务 业务涵盖文体科技装备、数字艺术科技及轨道交通装备 [1] 机构持仓情况 - 富国新活力灵活配置混合A（004604）二季度持仓350.13万股 占基金净值比例4.79% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈241.59万元 最新规模3.79亿元 [2] 持仓基金业绩表现 - 富国新活力灵活配置混合A今年以来收益率43.26% 同类排名1673/8173 近一年收益率65.29% 同类排名1823/8003 [2] - 基金成立以来累计收益235.32% 基金经理吴栋栋管理规模15.5亿元 任职最佳回报79.5% [3]

股份注销计划 - 公司计划注销10,893,719股回购股份 占注销前总股本比例2.51% [1] - 注销完成后总股本预计从433,392,868股减少至422,499,149股 [1] - 股份注销日期确定为2025年9月25日 [1]

股份回购 - 第一次回购2023年9月启动，截至2024年2月7日，累计回购2,090,100股，成交19,963,965.42元[3] - 第二次回购2024年3月启动，截至2025年3月11日，累计回购8,803,619股，成交100,434,867.54元[5] - 两次回购共计10,893,719股存放于回购专用证券账户[6] 股份注销 - 公司将注销10,893,719股回购股份，占注销前总股本2.51%[2] - 2025年4月27日和5月26日审议通过变更用途并注销议案[7] - 回购股份注销将于2025年9月25日完成[9] - 注销前总股本433,392,868股，注销后变为422,499,149股[2] 股权变动 - 丰华及其一致行动人变动前持股32.20%，变动后33.03%[12] - 丰华变动前持股22.62%，变动后23.20%[12] - 一致行动人1变动前持股4.73%，变动后4.85%[12]

公司业务范围 - 公司目前未涉及eSIM相关业务 [1]

板块整体表现 - 首发经济板块单日上涨1.6%，领涨个股为开润股份（涨幅6.77%）[1] - 上证指数上涨1.24%至3812.51点，深证成指上涨3.89%至12590.56点[1] - 板块主力资金净流入5626.85万元，游资净流出2596.74万元，散户净流出3030.1万元[2] 个股价格表现 - 开润股份收盘价23.80元，成交量6.62万手，成交额1.56亿元[1] - 大丰实业涨幅5.08%至13.03元，成交量20.50万手[1] - 利亚德涨幅3.99%至7.30元，成交量166.77万手居首，成交额12.05亿元[1] - 王府井成交额7.27亿元位列板块第一，涨幅1.72%[1][2] - *ST亚振跌幅5%表现最弱，收盘价23.38元[2] 资金流向分布 - 利亚德获主力资金净流入6348.91万元（净占比5.27%），但遭散户资金流出4487.31万元[3] - 开润股份主力净流入1948.43万元（占比12.5%），游资净流出1491.24万元[3] - 大丰实业主力净流入1333.72万元，散户净流出1819.46万元（占比-6.87%）[3] - 益民集团虽股价下跌1.1%，仍获主力净流入978.96万元[2][3] - 开开实业主力净流入459.38万元（占比10.74%），散户净流出461.82万元[3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入10.04亿元 同比增长52.16% 归母净利润7519.12万元 同比增长56.81% [1] - 第二季度单季营业总收入7.14亿元 同比增长92.79% 归母净利润4244.72万元 同比增长201.83% [1] - 扣非净利润6724.48万元 同比增长62.27% 净利率7.19% 同比提升5.4% [1] 盈利能力指标 - 毛利率26.12% 同比下降21.86个百分点 三费占营收比14.57% 同比下降31.77% [1] - 每股收益0.18元 同比增长50% 每股净资产7.47元 同比增长10.16% [1] - 历史ROIC中位数12.21% 2024年ROIC为-0.34% [3] 资产负债结构 - 货币资金6.71亿元 同比下降35.11% 应收账款16.12亿元 同比增长9.61% [1] - 有息负债22.51亿元 同比下降20.9% 应收账款占归母净利润比例达2494.88% [1][3] - 货币资金/总资产比率9.76% 货币资金/流动负债比率53.73% [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.02元 同比改善78.33% [1] - 近三年经营性现金流均值/流动负债为-7.91% 近三年经营活动现金流净额均值为负 [3] 机构持仓与预期 - 富国新活力灵活配置混合A基金新进持仓350.13万股 该基金规模3.79亿元 近一年上涨72.42% [4] - 分析师普遍预期2025年归母净利润1.34亿元 每股收益0.31元 [3] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] - 去年净利率3.37% 显示产品或服务附加值不高 [3]

监事会会议召开情况 - 会议于2025年8月27日在公司住所地会议室以现场结合通讯方式召开 [1] - 应到监事3名 实际出席会议监事3名 [1] - 会议召集、召开及表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 监事会会议审议结果 - 《2025年半年度报告》及摘要议案获全票通过 同意3票 反对0票 弃权0票 [1] - 《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》议案获全票通过 同意3票 反对0票 弃权0票 [1] - 相关文件同步披露于上海证券交易所网站 公告编号分别为2025-050和2025-051 [1]

投资评级 - 维持"增持"评级 [2][7][8] 核心观点 - 2025年上半年营收10.04亿元，同比增长52.16%；归母净利润0.75亿元，同比增长56.81%；扣非归母净利润0.67亿元，同比增长62.27% [7][8] - 单Q2营收7.14亿元，同比增长92.79%；归母净利润0.42亿元，同比增长201.83%；扣非归母净利润0.40亿元，同比增长206.20% [7][8] - 主业聚焦文体旅全产业链布局，围绕"文化+科技"持续深耕，上半年业绩快速修复主要系开工项目增加、项目交付进度加快 [7][8] - 预计2025-2027年营业收入26.34/32.19/36.60亿元，归母净利润1.35/1.70/1.89亿元 [6][7][8] - 8月28日收盘价对应PE分别为42.1/33.3/29.9倍 [6][7][8] 业务布局 - 装备制造：从装备出海迈向创意策划、标准理念出海，获得2026爱知•名古屋亚运会开闭幕式及火炬系统独家创制权，智能演艺装备集成系统"一带一路"推广项目入选国家文化出口重点项目名单 [7][8] - IP运营：自有夜游IP《今夕》系列推出《今夕东丽湖》，首创"多视角行浸式"观演模式 [7][8] - 轨交业务：斩获青龙山天空胶囊、西安丝路欢乐世界"海市蜃楼"两大无人驾驶观光项目，形成"自然景观＋人文IP＋载具叙事"的完整商业闭环 [7][8] - 新兴业务：与智元机器人合作锁定"人形机器人+文体旅"高潜交叉赛道成立合资公司，持续推进相关技术规模化落地 [7][8] 财务表现 - 上半年销售毛利率26.12%，同比下降7.31个百分点；期间费用率19.10%，同比下降10.46个百分点 [8] - 销售/管理及研发/财务费用率分别为8.64%/17.77%/-7.32%，同比变动-0.41/-8.72/-1.33个百分点 [8] - 归母净利率7.49%，同比上升0.22个百分点 [8] - 经营性活动现金净流出0.09亿元，同比少流出0.3亿元；收现比119.13%，付现比110.70% [8] - 截至6月底应收账款及票据16.5亿元、存货+合同资产8.7亿元、应付账款及票据14.5亿元、预收账款+合同负债3.9亿元 [8] 盈利预测 - 预计2025年营业收入26.34亿元（同比增长42.9%），2026年32.19亿元（同比增长22.2%），2027年36.60亿元（同比增长13.7%） [6][7][8] - 预计2025年归母净利润1.35亿元（同比增长108.2%），2026年1.70亿元（同比增长26.1%），2027年1.89亿元（同比增长11.5%） [6][7][8] - 预计2025年EPS 0.31元，2026年0.39元，2027年0.44元 [6][7][8] - 预计2025年ROE 5.0%，2026年6.2%，2027年6.9% [6][7][8]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入10.04亿元，同比增长52.16% [1] - 归母净利润7519.12万元，同比增长56.81% [1] - 扣非归母净利润6724.48万元，同比增长62.27% [1]