报告基本信息 - 调研对象为华脉科技，所属行业为通信设备，接待时间为2025年5月15日，上市公司接待人员包括董事长胥爱民等 [17] 核心观点 - 未来通信行业将在技术创新道路上加速前行，AI与通信技术融合催生更多智能应用，5G深化部署和6G前瞻研究为行业注入新活力 [24] - 华脉科技2025年一季度营收下滑，主要因ODN网络物理连接及保护设备等产品受市场需求变化影响，营业收入同比下滑 [24] - 华脉科技未来盈利增长的主要驱动因素包括聚焦主业优化产业结构、市场转型挖掘用户需求、创新驱动发展、优化资源配置降本增效 [27] 公司业绩情况 - 2024年研发投入4562.54万元，新增专利41项（其中发明专利26项），截至2024年12月31日，共计获得现行有效专利授权643项（其中发明专利141项），软件著作权126项，参与制定标准97项（其中国家标准6项、行业标准79项、团体标准12项） [27][28] - 2024年度实现营业收入90559.99万元，实现归属于母公司股东的净利润1456.95万元 [29]

5G-A技术发展现状 - 5G-A信号已在北京移动和联通用户手机出现，该技术相比5G在容量、速率、时延、定位、可靠性等方面实现大幅提升[1] - 5G-A网速比5G快10倍，最高下载速率可达10GB/秒（5G为1GB/秒），显著提升数据速度[2] - 5G-A支持扩展现实(XR)、裸眼3D、全息通信等高要求应用，上传速度也大幅提升[2] - 中国电信运营商已在31个省区部署5G-A试验网络，初期容量支持5000万用户[3] 运营商投资布局 - 中国移动计划2024年投资近100亿元扩展5G-A无线网络中AI应用，升级超40万个基站[3] - 中国联通计划在39个重点城市和300多个城市应用区启动5G-A，覆盖物联网、车联网和工业互联网等场景[3] - 中国移动已公布100个5G-A试点城市，计划2024年底前覆盖300多个城市，北京已建成数千个5G-A基站[3] - 中国移动2025年计划投入5G-A建设98亿元，同比增长227%[4] - 中国电信和联通加快5G-A规模化部署[4] 技术演进与产业影响 - 5G-A是5G与6G间的过渡性技术，解决5G在工业自动化、车联网等场景的性能瓶颈[1][5] - 5G-A为6G的太赫兹通信、量子加密等前沿技术提前验证[1][5] - 卫星互联网发展加速，6G网络将整合地面蜂窝网、低轨卫星等形成"空天地海"一体化网络[6] - 工信部将卫星互联网纳入6G核心战略，"十四五"规划推动"天地一体化"网络建设[6] 资本市场反应 - A股5G概念股局部异动，武汉凡谷直线涨停，硕贝德涨超10%，创远信科涨超13%[1][2] - 5G-A成为行情主要驱动力，产业链相关公司2024年经营成果已有反应[5] - 5G建设高峰期位于2020-2021年，运营商投入逐渐转向网络优化与成本控制[4]

财务表现 - 2025年一季度基本每股收益为-0.0581元，同比下滑144.12%，2024年同期为-0.0238元 [1] - 每股净资产5.54元，同比增长0.91%，但较2023年同期下降6.89% [1] - 营业收入1.55亿元，同比下降10.92%，连续三年呈下滑趋势（2023年同期2.17亿元） [1] - 净利润亏损扩大至-0.09亿元，同比降幅达125%，亏损额较2024年同期翻倍 [1] - 净资产收益率恶化至-1.04%，同比下滑141.86个百分点 [1] 股东结构 - 前十大流通股东持股占比29.88%，较上期减少193.94万股 [1] - 大股东胥爱民持股22.98%保持稳定，王晓甫持股2.69%未变动 [2] - 摩根士丹利、高盛国际等机构新进股东，合计持股1.38% [2] - 吴珩减持13.4万股至1.25%，大成中证360互联网+指数A增持4.68万股 [2] - 张广石等5名股东退出前十大名单，合计减持2.72%股份 [2] 利润分配 - 本报告期未实施利润分配或资本公积金转增股本方案 [3]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度营业收入为1.5468亿元，同比下降10.89%[5] - 2025年第一季度营业收入1.547亿元，较2024年同期下降10.89%[17] - 归属于上市公司股东的净利润为-933.77万元，上年同期为-382.70万元[5] - 公司2025年第一季度净利润为-7,453,274.57元，较2024年同期的-5,797,973.84元亏损扩大[18] - 公司2025年第一季度归属于母公司股东的净利润为-9,337,732.00元，较2024年同期的-3,827,000.47元亏损显著扩大[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1,258.95万元，上年同期为-740.94万元[5] - 基本每股收益为-0.0581元/股，上年同期为-0.0238元/股[5] - 公司2025年第一季度基本每股收益为-0.0581元/股，较2024年同期的-0.0238元/股亏损扩大[19] - 加权平均净资产收益率为-1.04%，上年同期为-0.43%[5] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第一季度研发费用为11,095,915.01元，与2024年同期的11,087,383.24元基本持平[18] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为-2,303.44万元，上年同期为-313.47万元[5] - 公司2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-23,034,398.47元，较2024年同期的-3,134,701.60元恶化明显[22] - 公司2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为170,283,987.18元，较2024年同期的193,316,553.44元下降11.9%[22] 投资活动现金流 - 公司2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-29,399,827.94元，而2024年同期为正向的4,890,733.09元[22][23] 现金及现金等价物 - 公司2025年3月31日货币资金为3.835亿元，较2024年底下降8.27%[13] - 公司2025年第一季度期末现金及现金等价物余额为264,444,993.02元，较期初的322,317,299.41元下降17.9%[23] 资产变化 - 总资产为15.46亿元，较上年度末下降1.22%[6] - 交易性金融资产从2024年底的3005万元增至6011万元，增幅100.05%[13] - 应收账款从4.126亿元降至4.087亿元，下降0.98%[13] - 存货从7493万元增至1.025亿元，增幅36.84%[13] 负债变化 - 短期借款从9756万元增至1.106亿元，增幅13.38%[14] 所有者权益 - 归属于上市公司股东的所有者权益为8.90亿元，较上年度末下降1.04%[6] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中，政府补助为499.45万元[7] 业务表现 - 公司净利润下降主要因ODN网络设备及光无源器件类产品收入减少，且部分产品中标价格下降[8] 股东信息 - 公司前十大股东中摩根士丹利国际持有681,771股人民币普通股[11] - 股东王治星持有552,600股，占总股本0.34%，其中418,400股通过普通账户持有，134,200股通过信用账户持有[11] - 股东陆翔持有458,600股，占总股本0.29%，全部通过信用账户持有[11] - 股东习亚飞持有415,500股，占总股本0.26%，全部通过信用账户持有[11]

股价表现与交易数据 - 华脉科技股价单日下跌4.72% 换手率达29.46% 成交额6.72亿元 振幅7.46% [2] - 龙虎榜营业部合计净买入754.82万元 前五大买卖营业部总成交7307万元 其中买入4030.91万元 卖出3276.09万元 [2] - 近半年累计17次登龙虎榜 上榜次日股价平均跌0.22% 上榜后5日平均跌6.74% [2] 资金流向 - 当日主力资金净流出3887.86万元 其中特大单净流出1841.60万元 大单净流出2046.27万元 [2] - 近5日主力资金累计净流出6221.09万元 [2] 营业部交易明细 - 最大买入营业部为东方财富证券拉萨金融城南环路营业部 买入金额916.19万元 [2][3] - 最大卖出营业部为国新证券北京中关村大街营业部 卖出金额832.07万元 [2][3] - 买入前五营业部包括三家东方财富证券营业部 单家买入金额区间675-916万元 [3] - 卖出前五营业部涉及国新证券 国信证券 国金证券等 单家卖出金额区间571-832万元 [3][4] 财务业绩 - 2024年营业收入9.06亿元 同比下降3.70% [3] - 2024年净利润1456.95万元 同比增长117.30% [3]

自由贸易试验区提升战略 - 中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》，经过5年左右探索实现制度型开放水平、系统性改革成效、开放型经济质量全面提升，重点推进贸易、投资、资金流动、交通运输、人员往来自由便利和数据安全有序流动 [2] - 打造开放层次更高、营商环境更优、辐射作用更强的改革开放新高地，政策体系更加完善，科技创新和产业创新深度融合，现代产业集群能级跃升，新质生产力加快发展 [2] 跨境金融服务便利化 - 中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，提出18条重点举措，包括提高跨境结算效率、优化汇率避险服务、强化融资服务、加强保险保障、完善综合金融服务 [3] - 支持各类主体更加安全、便捷、高效参与国际竞争与合作，对上海加快建设国际金融中心具有重要意义 [3] 服务业扩大开放 - 商务部副部长凌激表示新一轮服务业扩大开放综合试点一次性向所有试点的11个省市全面铺开，不再区分地区和任务批次，加快形成更加丰富多样的制度创新成果 [3] 央企支持产业链企业 - 国务院国资委要求中央企业主动作为、靠前发力，强化资金统筹安排，确保及时付款，并可对中小企业小额款项、长账龄款项依法协商提前支付，加力支持产业链上下游企业 [3] 资本市场动态 - 上海证券交易所召开专题座谈会，与10余家头部私募机构代表交流，与会机构认为当前中国资产估值处于相对较低水平，中国资产具备显著的估值修复和提升潜力 [3] - 美元指数暴跌超过1%，一度跌破整数关口98，为2022年3月以来最低点，现货黄金涨3%，达到每盎司3424.25美元的历史新高 [5] 汽车行业自律倡议 - 中国汽车工业协会联合中国汽车工程学会倡议规范营销宣传行为，严格依据《汽车驾驶自动化分级》，杜绝虚假宣传与过度营销，确保功能命名科学严谨，防止驾驶员误用、滥用风险 [4] 网络游戏审批 - 国家新闻出版署发布2025年4月份国产网络游戏审批信息，4月共118款游戏获批 [5] 宁德时代电池技术突破 - 宁德时代发布第二代神行超充电池，是全球首款兼具800km超长续航和峰值12C的磷酸铁锂电池，还发布了全球首款车规级规模化量产应用的钠离子电池"钠新"电池 [7] 上市公司动态 - 京东方A拟15亿—20亿元回购股份 [8] - 永鼎股份一季度净利润2.9亿元，同比增长960.55% [8] - 中毅达公司股价严重脱离公司基本面，存在市场情绪过热情形及较高炒作风险 [8] - 大金重工一季度净利润2.31亿元，同比增长335.91% [11] - 逸飞激光控股子公司签订1.54亿元日常经营重要合同 [11] - 中国交建拟5亿—10亿元回购A股股份，控股股东拟2.5亿—5亿元增持公司H股股份 [11] - 洲明科技拟不超6亿元投建Micro及Mini LED显示和照明生产基地项目 [11] - 钒钛股份控股股东拟5000万—1亿元增持公司股票，董事长提议回购公司股份 [11] - 中交设计控股股东全资子公司拟1.5亿—3亿元增持公司股份 [11] - 军信股份拟2亿—3亿元回购股份 [11] - 日久光电一季度净利润2805.15万元，同比增长346.48% [11] - 光线传媒一季度净利润20.16亿元，同比增长374.79% [11] - 鞍钢股份控股股东拟1亿—2亿元增持公司股份 [11] - 胜宏科技一季度净利润9.21亿元，同比增长339.22% [11] - 新晨科技拟收购天一恩华96.9628%股权，4月22日起复牌 [11] 券商研究观点 - 国泰海通证券认为可控核聚变产业快速发展，受益标的包括托克马克核聚变产业链上游的高温超导带材供应商、超导带材加工供应商、偏滤器及包层系统供应商、真空室供应商 [10] - 华创证券指出"中国版平准基金"入市，央国企回购增持加速，红利资产成短期避风港，后续将会有更多央国企参与入市维稳过程，形成更强的股东回报支持 [11][12]

证券代码：603042 证券简称：华脉科技 公告编号：2025-028 南京华脉科技股份有限公司 股票交易异常波动公告 重要内容提示： 一、股票交易异常波动的具体情况 南京华脉科技股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）股票于 2025 年 4 月 17 日、4 月 18 日、4 月 21 日连续 3 个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累 计超过 20%，已触及《上海证券交易所交易规则》规定的股票交易异常波动标准。 敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。 公司股票于2025年4月17日、2025年4月18日、2025年4月21日连续3个交易日 内日收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，已触及《上海证券交易所交易规则》规 定的股票交易异常波动标准。 公司当前市盈率水平与同行业平均水平存在较大差异。 经公司自查，公司目前日常经营情况正常，市场环境、行业政策没有发 生重大调整，内部生产经营秩序正常，不存在应披露而未披露的重大信息。公司 目前业务侧重于通信基础设施方面，主要包含光配线架、光分路器、合路器、光 跳纤、光缆等光通信产品及微波无源器件等无线通信网络建设产品，室内室外设 备机箱、机柜、天线系列 ...

管爱民: 2025 年 4 日 在华脉科技本次股票异常波动期间,本人不存在买卖公司股票行 为。 特此说明。 关于股票交易异常波动有关情况的说明 南京华脉科技股份有限公司: 本人作为华脉科技控股股东、实际控制人,截至日前,除华脉科 技已公开披露信息外,不存在其他影响公司股票交易异常波动的重大 事项;不存在其他涉及公司应披露而未披露的重大信息,包括但不限 于重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重组、资产剥离、 资产注入、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战 略投资者等重大事项。 ...

公司业务定位 - 业务侧重于通信基础设施方面 [1] - 主要产品包含光配线架、光分路器、合路器、光跳纤、光缆等光通信产品 [1] - 产品涵盖微波无源器件等无线通信网络建设产品及室内外设备机箱、机柜、天线系列 [1] 经营状况声明 - 公司日常经营情况正常且内部生产经营秩序正常 [1] - 市场环境与行业政策未发生重大调整 [1] - 不存在应披露而未披露的重大信息 [1]

证券代码：603042 证券简称：华脉科技 公告编号：2025-026 一、召开会议的基本情况 (一) 股东会类型和届次 2024 年年度股东会 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 5 月 23 日 14 点 30 分 召开地点：南京市江宁区东山街道工业集中区丰泽路 66 号华脉国际广场十 五楼会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 南京华脉科技股份有限公司 关于召开 2024 年年度股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2025 年 5 月 23 日 至 2025 年 5 月 23 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过互 联网投票平台的投票时间为股东会召开当日的 9:15-15:00。 股东会召开日期：2025年5月23日 本次股东大 ...