证券之星消息，9月30日城商行板块较上一交易日下跌1.0%，苏州银行领跌。当日上证指数报收于 3882.78，上涨0.52%。深证成指报收于13526.51，上涨0.35%。城商行板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002948 | 青岛银行 | 4.76 | 0.00% | 22.32万 | 1.06亿 | | 601229 | 上海银行 | 8.96 | -0.55% | 41.63万 | 3.73亿 | | 601169 | 北京银行 | 5.51 | -0.72% | 231.16万 | 12.72亿 | | 600926 | 杭州银行 | 15.27 | -0.78% | 1 57.99万 | 8.83亿 | | 001227 | 兰州银行 | 2.36 | -0.84% | 33.95万 | 8037.91万 | | 601997 | 贵阳银行 | 5.76 | -0.86% | 27.19万 | 1.57亿 | | 601963 | 重庆银行 | ...

来源：新浪证券-红岸工作室 9月30日，重庆银行跌0.89%，成交额8915.16万元，换手率0.53%，总市值310.28亿元。 异动分析 高股息精选+乡村振兴+西部大开发+举牌 1、重庆银行最近3年的股息率分别为：5.83%，5.86%，4.46% 2、公司互动平台回复：2021年，本行推出与区县财政和政府性担保公司合作支持农业基础设施的"乡村 振兴贷"，创新抵质押方式支持生猪养殖产业的"生猪活体抵押贷款"，推动"两山两化?好企助农贷"纳入 全市金融科技赋能乡村振兴示范工程，联合承销重庆东北部地区超短期乡村振兴融资券。本行将加大对 新型农业经营主体的信贷支持，依托"1 2 N普惠金融到村"、民营小微企业和个体工商户首贷续贷中心 等平台，加强营销力度，强化与重庆市农业融资担保集团有限公司等政府性担保公司的合作，共同推进 新型农业经营主体融资服务。 3、公司注册地址为重庆市江北区永平门街6号 4、近一年来，公司获重庆市地产集团有限公司举牌，举牌人持股占总股本的6.53%。 (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断) 资金分析 今日主力净流入-787.53万，占比0.09% ...

债市行情与银行投资表现 - 2025年债市从2024年单边牛市转为宽幅震荡格局 十年期国债收益率震荡区间接近40BPs 债券投资难度显著加大 [1] - 十年期国债收益率震荡上行至1.85%-1.9%区间 机构普遍预测震荡区间为1.5%-1.9% [3] - 股债跷跷板效应、监管推动"反内卷"、增值税恢复征收等多重因素催化债市宽幅震荡 [3] 银行现券交易与政策影响 - 8月8日起国债等债券利息收入恢复征收增值税 影响银行债市投资策略 [2] - 8月国有大行与股份行现券买卖金额合计14.8万亿元 较7月16.49万亿元和6月15.51万亿元明显下滑 [2] - 8月城商行与农商行现券买卖金额合计15.288万亿元 较7月17.24万亿元和6月16.31万亿元显著下降 [2] 银行投资收益表现 - 上半年35家A股上市银行实现投资收益同比正增长 平均增幅超过45% [6] - 超八成A股上市银行投资收益对营收产生正向支撑 [1][6] - 建设银行上半年投资收益279.12亿元 同比增长超200% 营收贡献度从2.28%升至7.08% [6] - 邮储银行上半年投资收益197.50亿元 同比增长64.64% 营收占比从6.79%升至11.01% [6] 浮盈消耗与收益可持续性 - 多数城农商行一季度消耗去年过半浮盈 部分银行转为浮亏 超长债缺少配置盘承接 [4] - 二季度卖债力度减弱 仅3家银行上半年投资收益增幅超100% 远低于一季度的10家 [7] - 公允价值变动损益分化 一季度上市银行下降420亿元 上半年整体增长439亿元 [8] - 超一半A股上市银行公允价值变动损益为浮亏 抵消投资收益增长 [8] 银行投资策略调整 - 邮储银行通过择时主动扩表 加大高RAROC地方债投放 投放量同比翻番 价差超20BPs [9] - 重庆银行主动减少债券浮盈收益兑现近4亿元 营收占比下降近4个百分点 [10] - 招商银行采取四项措施：保持30%债券投资占比、逢高配置、波段操作、运用衍生品对冲 [10] - 建议加强市场趋势研判 运用国债期货、利率互换等衍生品工具构建对冲组合 [11]

报告投资评级 - 行业评级：推荐（维持）[3] 核心观点 - 上市银行在"十四五"期间呈现出"资产端强对公，负债端强零售"的显著特征[6][12] - 资产端对公贷款占比提升6.2个百分点至63.22%，负债端个人存款占比提升10个百分点至49%[6][14] - 生息资产收益率下降1.11个百分点至3.32%，计息负债成本率下降44个基点至1.85%，息差收窄70个基点至1.53%[6][14] - 城商行在资产端对公贷款占比提升幅度最大（8.15个百分点），负债成本下降幅度最大（56个基点），息差收窄幅度最小（60个基点）[6][18] - 未来银行息差企稳回升的高度取决于负债端下行空间，速度取决于3-5年期定期存款到期节奏[6][13] 资负结构变化 - 贷款占生息资产比重提升2.31个百分点至56.49%，其中对公贷款占比提升6.2个百分点至63.22%[14] - 存款占计息负债比重小幅提升85个基点至73.21%，存款呈现定期化和零售化趋势[14] - 活期存款占比下降11.96个百分点至30%，个人存款占比提升10个百分点至49%[6][14] - 房地产行业贷款占比下降1.63个百分点至5.28%，个人贷款占比下降6.13个百分点至30.37%[14] - 国有行存款脱媒现象明显，存款占计息负债比重下降4.18个百分点[18] 收益率与息差变化 - 生息资产收益率从4.43%下降至3.32%，其中贷款收益率下降1.53个百分点[14] - 计息负债成本率从2.29%下降至1.85%，其中存款成本率下降38个基点[14] - 净息差从2.23%下降70个基点至1.53%，存贷利差收窄115个基点至2.04%[14] - 国有行、股份行、城商行、农商行息差分别下降70、75、60、81个基点[6] - 城商行负债成本下降56个基点，降幅最大，主要因前期高息揽储后利率下调[6][18] 各银行板块表现 - 城商行对公贷款占比提升8.15个百分点至69.26%，幅度最大[6][18] - 农商行存款占比提升5.06个百分点至84.23%，增幅最大[18] - 股份行生息资产收益率下降117个基点至3.34%，降幅最大[18] - 国有行计息负债成本率仅下降13个基点至1.65%，降幅最小[18] - 城商行净息差下降60个基点至1.53%，收窄幅度最小[6][18]

股价表现 - 9月26日重庆银行股价上涨0.67% 成交额9513.43万元 换手率0.57% 总市值312.71亿元 [1] 股息与分红 - 最近三年股息率分别为5.83%、5.86%和4.46% [2] - A股上市后累计派现68.80亿元 近三年累计派现42.29亿元 [7] 业务亮点 - 公司推出"乡村振兴贷"支持农业基础设施 创新"生猪活体抵押贷款" 推动"两山两化?好企助农贷"纳入全市金融科技赋能乡村振兴示范工程 [2] - 主营业务收入构成为：公司银行业务69.84% 个人银行业务21.95% 资金业务7.41% [6] 股权结构 - 获重庆市地产集团有限公司举牌 持股占总股本的6.53% [2] - 股东户数3.42万 较上期减少7.52% 人均流通股56649股 较上期增加8.34% [6] 财务表现 - 2025年1-6月归母净利润31.90亿元 同比增长5.39% [6] 资金流向 - 今日主力净流入643.72万元 占比0.07% 行业排名5/17 [3] - 近20日主力净流出5480.79万元 [4] - 主力持仓占比4.71% 无控盘现象 筹码分布分散 [4] 技术分析 - 筹码平均交易成本为9.57元 近期减仓程度减缓 [5] - 股价在压力位9.21元和支撑位8.83元之间 [5] 公司基本信息 - 注册地址重庆市江北区永平门街6号 [2] - 成立日期1996年9月2日 上市日期2021年2月5日 [6] - 所属申万行业为银行-城商行Ⅱ-城商行Ⅲ 概念板块包括低市盈率、长期破净、破净股、乡村振兴、百度概念等 [6]

板块表现 - 城商行板块整体下跌0.94% 领跌个股为重庆银行（收盘价8.94元 跌幅1.65%）[1] - 上证指数微跌0.01%至3853.3点 深证成指上涨0.67%至13445.9点 呈现市场分化态势[1] - 板块内10只主要个股全部下跌 跌幅区间为1.10%-1.65% 其中西安银行跌1.50%至3.95元 郑州银行跌1.48%至2.00元[1] 成交情况 - 杭州银行成交额最高达10.47亿元 成交量69.29万手 上海银行成交5.67亿元居次[1] - 郑州银行成交量最大达145.51万手 厦门银行成交量最低为13.28万手[1] - 板块整体主力资金净流出2.78亿元 游资与散户分别净流入1.25亿元和1.52亿元[1] 资金流向 - 苏州银行主力资金净流出4808.24万元（占比16.25%） 游资净流出3223.56万元（占比10.89%）[2] - 齐鲁银行获主力资金净流入2585.55万元（占比6.49%） 但散户资金净流出2736.70万元[2] - 南京银行游资净流出3232.83万元（占比6.09%） 散户净流入2874.76万元（占比5.42%）形成明显对冲[2] - 重庆银行主力与游资分别净流出567.89万元和523.28万元 散户净流入1091.16万元（占比7.15%）[2]

股价表现与市场数据 - 9月25日股价下跌1.65% 成交额1.53亿元 换手率0.91% 总市值310.63亿元 [1] - 主力资金连续3日净流出 当日净流出892.95万元 近20日累计净流出6308.68万元 [3][4] - 主力持仓占比5.03% 筹码分布非常分散 无控盘现象 [4] 股息与分红情况 - 最近三年股息率分别为5.83% 5.86% 4.46% [2] - A股上市后累计派现68.80亿元 近三年累计派现42.29亿元 [7] 业务发展与战略布局 - 公司主营业务构成：公司银行业务69.84% 个人银行业务21.95% 资金业务7.41% [6] - 推出乡村振兴贷 生猪活体抵押贷款等创新金融产品 纳入全市金融科技赋能乡村振兴示范工程 [2] - 通过"1+2+N普惠金融到村"平台加强新型农业经营主体信贷支持 [2] 股权结构与股东变化 - 获重庆市地产集团有限公司举牌 持股占比6.53% [2] - 股东户数3.42万户 较上期减少7.52% 人均流通股56,649股 较上期增加8.34% [6] 财务业绩表现 - 2025年上半年归母净利润31.90亿元 同比增长5.39% [6] 技术面分析 - 筹码平均交易成本9.57元 近期出现吸筹现象但力度不强 [5] - 股价靠近8.88元支撑位 需关注支撑位表现 [5] 公司基本信息 - 注册地址重庆市江北区永平门街6号 1996年9月2日成立 2021年2月5日上市 [2][6] - 所属申万行业为银行-城商行Ⅱ-城商行Ⅲ 概念板块包括低市盈率 破净股 乡村振兴等 [6]

股价表现与资金流向 - 9月25日盘中下跌2.09%至8.90元/股 总市值309.24亿元 成交额8494.02万元 换手率0.50% [1] - 主力资金净流出676.94万元 特大单买入362.52万元(占比4.27%)/卖出478.78万元(占比5.64%) 大单买入1076.61万元(占比12.67%)/卖出1637.30万元(占比19.28%) [1] - 年内股价微涨0.38% 但近期持续走弱：近5日跌1.77% 近20日跌9.46% 近60日跌20.75% [1] 公司基本情况 - 1996年9月2日成立 2021年2月5日上市 总部位于香港铜锣湾希慎道33号利园1期19楼1918室 [2] - 主营业务涵盖公司银行(69.84%)、个人银行(21.95%)和资金业务(7.41%) 未分配收入占比0.80% [2] - 行业分类为银行-城商行Ⅱ-城商行Ⅲ 概念板块包括低市盈率、长期破净、破净股、乡村振兴、百度概念等 [2] 股东结构与经营业绩 - 股东户数3.42万户 较上期减少7.52% 人均流通股56,649股 较上期增加8.34% [2] - 2025年上半年归母净利润31.90亿元 同比增长5.39% 营业收入未披露具体数值 [2] 分红情况 - A股上市后累计派现68.80亿元 近三年累计派现42.29亿元 [3]

美联储降息与美元存款利率调整 - 美联储于2025年9月17日宣布降息25个基点 联邦基金利率目标区间从4 25%–4 5%降至4 00%–4 25% 为2025年首次降息 继2024年三次降息后再次降息 [2] - 内地地方性银行美元定期存款利率普遍下调 此前利率达4%以上 华商银行中短期美元定存利率统一下降25个基点 1个月 3个月和6个月利率分别从4 00% 4 10%和4 15%降至3 75% 3 85%和3 90% [2] - 西安银行计划于9月28日下调美元定存利率 1个月 3个月 6个月和1年存期利率分别从3 6% 4 1% 4 3% 4 3%降至3 2% 3 6% 3 98%和3 98% [2] - 重庆三峡银行美元定存利率可能很快下调 当前3个月 6个月和1年存期年利率分别为4 3% 4 35%和4 25% 起存金额5000美元 [3] 银行提前调整与储户策略 - 广东华兴银行在美联储降息前于9月15日下调美元定存利率 整体下降20至35个基点 调整后最高年利率为3 9% 需1年存期和10万美元以上起存 [5] - 华兴银行根据存期和起存金额设置多档利率 例如1个月存期产品 1千至1万美元利率从3 8%降至3 5% 1万至10万美元从3 9%降至3 6% 10万美元以上从4 0%降至3 7% [5] - 储户陈丽在利率下调前锁定收益 2024年5月底以美元对人民币7 288汇率购入5万美元 2025年选择3个月存期产品 年利率4 35% 避免汇率波动风险 [6] - 华兴银行美元定存利率持续下降 从2024年初的4 9%降至年底4 5% 2025年进一步下调 6月10日调整后仅10万美元以上起存可享4%利率 [6] 香港美元定存利率分化 - 香港商业银行新资金美元优惠存款利率仍具吸引力 大部分银行3个月 6个月和12个月利率保持在3%以上 [9] - 香港某虚拟银行在8月28日至9月3日推出超强美元加息券活动 3个月定存利率高达5 09% 含3 8%基本利率和1 29%加息券 起存金额1万美元 无新资金要求 [9] - 汇丰香港新资金美元定存利率暂未变化 2000美元起存 3个月和6个月最高可享3 7%优惠年利率 中银香港1000美元起存 3个月最高利率3 5% [11] - 渣打香港新资金2000美元以上 3个月 6个月和12个月美元定存利率分别为3 5% 3 5%和3 3% 最近一次调整在2025年7月底 6个月利率从3 7%降至3 5% [11] - 工银亚洲于9月23日下调美元定存利率 15000美元以上新资金 1个月 2个月 3个月 6个月和12个月年利率分别从3 6% 3 7% 3 7% 3 6%和3 25%降至3 45% 3 3% 3 35% 3 3%和3 1% [11] - 香港虚拟银行理慧银行于9月23日下调美元定存利率 3个月 6个月和12个月年利率分别从3 9% 3 8% 3 7%降至3 7% 3 6%和3 3% [12] 汇率与储户行为 - 人民币对美元汇率从2025年4月的7 32升值至7 16–7 18区间 储户暂不结汇 继续存入美元等待时机 [6] - 受关税政策影响 汇率波动幅度可能很大 储户选择较短存期产品以保持流动性 例如6个月存期利率从4 0%降至3 6% 1年期从4 0%降至3 8% [7] - 香港储户李桥在港元对美元汇率7 79–7 80区间购汇 利用虚拟银行加息券活动锁定高收益 10万港元兑换1万多美元参与定存 [10]

板块整体表现 - 城商行板块当日上涨1.64%，领涨个股为齐鲁银行（代码601665）涨幅1.73% [1] - 上证指数上涨0.83%至3853.64点，深证成指上涨1.8%至13356.14点 [1] - 板块内10只个股上涨，6只个股下跌，1只个股持平 [1][2] 个股价格表现 - 齐鲁银行收盘价5.87元，成交量106.66万手，成交额6.24亿元 [1] - 杭州银行收盘价15.32元涨幅0.66%，成交额6.91亿元 [1] - 宁波银行收盘价26.55元涨幅0.23%，成交额7.29亿元 [1] - 南京银行收盘价11.01元涨幅0.46%，成交额8.06亿元 [1] - 厦门银行跌幅最大达0.92%，收盘价6.48元 [2] - 重庆银行跌幅0.76%，收盘价60.6元 [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出6917.64万元，游资净流入1335.56万元，散户净流入5582.08万元 [2] - 宁波银行主力净流入7438.80万元，占比10.21%，游资净流出5109.77万元 [3] - 上海银行主力净流入1717.61万元占比3.13%，游资净流入1299.40万元 [3] - 成都银行主力净流入1631.17万元占比5.36%，游资净流入759.02万元 [3] - 南京银行主力净流入1004.62万元，但游资净流出4203.65万元 [3] - 杭州银行主力净流出548.34万元，游资净流出1012.74万元 [3]