财务数据关键指标变化 - 营业收入与净利润 - 本报告期营业收入32.26亿元，上年同期33.44亿元，同比下降3.52%[3] - 归属于上市公司股东的净利润本报告期5.07亿元，上年同期3.56亿元，同比增长42.30%[3] - 2025年第一季度营业总收入32.26亿元，2024年同期为33.44亿元，同比下降3.52%[14] - 2025年第一季度营业总成本26.66亿元，2024年同期为28.29亿元，同比下降5.76%[14] - 2025年第一季度净利润5.18亿元，2024年同期为3.62亿元，同比增长42.97%[15] - 2025年第一季度归属母公司股东的净利润5.07亿元，2024年同期为3.56亿元，同比增长42.29%[15] 财务数据关键指标变化 - 每股收益与净资产收益率 - 基本每股收益本报告期0.1991元/股，上年同期0.1399元/股，同比增长42.32%[3] - 加权平均净资产收益率本报告期2.56%，上年同期1.75%，增加0.81个百分点[4] - 2025年第一季度基本每股收益0.1991元/股，2024年同期为0.1399元/股，同比增长42.32%[16] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 本报告期末总资产315.07亿元，上年度末307.47亿元，同比增长2.47%[4] - 2025年3月31日货币资金为1,719,133,231.81元，较2024年12月31日的1,946,040,727.35元减少[10] - 2025年3月31日交易性金融资产为4,068,930,039.72元，较2024年12月31日的1,069,014,579.65元大幅增加[10] - 2025年3月31日应收账款为1,068,902,039.07元，较2024年12月31日的632,131,918.35元增加[10] - 2025年3月31日一年内到期的非流动资产为5,037,422,191.77元，较2024年12月31日的1,666,489,520.55元增加[11] - 2025年3月31日其他流动资产为711,278,150.16元，较2024年12月31日的4,218,184,777.14元减少[11] - 2025年3月31日资产总计为31,507,123,142.49元，较2024年12月31日的30,746,879,708.56元增加[11] - 2025年3月31日短期借款为23,309,766.95元，较2024年12月31日的14,512,848.61元增加[11] - 2025年3月31日应付账款为5,145,247,521.83元，较2024年12月31日的4,879,796,810.00元增加[11] - 2025年流动负债合计98.30亿元，2024年为97.53亿元，同比增长0.79%[12] - 2025年非流动负债合计11.98亿元，2024年为12.38亿元，同比下降3.20%[12] - 2025年负债合计110.28亿元，2024年为109.91亿元，同比增长0.33%[12] - 2025年所有者权益合计204.80亿元，2024年为197.56亿元，同比增长3.66%[13] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额本报告期3.03亿元，上年同期2.28亿元，同比增长33.03%[3] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金27.62亿元，2024年同期为29.55亿元，同比下降6.51%[19] - 经营活动现金流入小计为29.70亿美元，较上期31.77亿美元有所下降[20] - 经营活动现金流出小计为26.67亿美元，较上期29.49亿美元有所减少[20] - 经营活动产生的现金流量净额为3.03亿美元，较上期2.28亿美元有所增加[20] - 投资活动现金流入小计为43.64亿美元，较上期45.34亿美元有所下降[20] - 投资活动现金流出小计为50.83亿美元，较上期43.11亿美元有所增加[20] - 投资活动产生的现金流量净额为 -7.19亿美元，上期为2.24亿美元[20] - 筹资活动现金流入小计为2.21亿美元，上期为0[21] - 筹资活动现金流出小计为0.38亿美元，较上期0.31亿美元有所增加[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为1.83亿美元，上期为 -0.31亿美元[21] - 现金及现金等价物净增加额为 -2.26亿美元，上期为4.24亿美元[21] 资产项目变动原因 - 交易性金融资产变动比例280.62%，原因是公司购买理财产品增加[5] - 应收票据变动比例-93.26%，原因是子公司兑付部分应收票据[5] - 应收账款变动比例69.09%，原因是子公司应收账款增加[5] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数44,961户，表决权恢复的优先股股东总数为0[8] - 江苏凤凰出版传媒集团有限公司持有无限售流通股1,598,290,258股，为公司控股股东[9] - 中移投资控股有限责任公司持股254,490,000股，占比10%[9]

财务表现 - 2024年公司实现收入136亿元，同比下滑0.3% [1] - 归母净利润16亿元，同比大幅下滑45.9%，主要受非经常性损益影响 [1][3] - 扣非归母净利润20.4亿元，同比小幅下滑1.5% [3] - 非经常性损益主要来自递延所得税费用冲回，影响净利润6.7亿元 [3] 分红与现金流 - 2024年每股分红0.5元，连续四年持平，分红率高达80% [2] - 以4月22日收盘价计算，股息率达4.3% [2] - 公司在手现金及等价物合计187.2亿元，现金储备充裕 [2] 分季度经营情况 - 2024年分季度营收分别为33.4亿元（+3.3%）、38.9亿元（-1.3%）、23.2亿元（-6%）、40.5亿元（+1.3%） [3] 主营业务表现 - 教材教辅出版发行收入103亿元，同比增长13.2%，主要因人教版教材采购模式改为租型模式 [3] - 教材出版收入同比增长51.3%，省内新增11大市租型人教版《体育与健康》教材，省外净增5个地市 [3] - 一般图书出版发行收入40亿元，同比下滑9.5%，零售市场实洋占有率2.8%，排名下滑至第4位 [3] 新业务发展 - 学科网签约合作学校达4万所，收入5.1亿元（+13.88%），净利润1.1亿元（+29.5%） [4] - 凤凰广场业务收入9612万元，同比增长26.5% [4] - 研学业务服务近10万人，实现收入2482万元 [4] 未来展望 - 公司预测2025-2027年收入分别为137.0亿元、138.1亿元、139.2亿元 [4] - 归母净利润预测分别为22.2亿元、22.5亿元、23.1亿元，对应PE为13.7x、13.5x、13.2x [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价14.96元 [5][8] 报告的核心观点 - 凤凰传媒2024年业绩总体平稳，主业稳健，2025年所得税优惠政策延续，深化数字化转型，维持“买入”评级 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营收136.06亿元（yoy - 0.29%），归母净利15.98亿元（yoy - 45.88%），扣非净利20.42亿元（yoy - 1.54%），拟每股派发现金红利0.5元，股息率为4.2% [1] - 2024年综合毛利率38.64%，同增1.05pct，出版业务毛利率提升，发行业务毛利率略有下降，费用率整体稳定，归母净利因所得税政策变动波动较大，扣非净利同降1.54% [2] 业务情况 - 2024年出版业务营收48.93亿元（yoy + 8.14%），因与人教社合作模式变更，义教新课标教材开发顺利；发行业务营收106.25亿元（yoy + 1.29%），发行渠道强大，电商渠道销售22亿元码洋 [3] - 深化数字化转型，数字平台用户覆盖率提升，用户数超2200万，2024年营收超7000万元；布局AI领域，开发智能教育产品；与华为合作明确数字化转型方向；拓展研学业务，开展活动6000余场，服务近10万人，2024年营收2482万元 [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入 (人民币百万)|13,645|13,606|13,930|14,216|14,039| |+/-%|0.36|(0.29)|2.38|2.06|(1.24)| |归属母公司净利润 (人民币百万)|2,952|1,598|2,242|2,310|2,274| |+/-%|41.80|(45.88)|40.35|3.03|(1.54)| |EPS (人民币，最新摊薄)|1.16|0.63|0.88|0.91|0.89| |ROE (%)|15.24|8.08|10.83|10.61|10.00| |PE (倍)|10.25|18.94|13.50|13.10|13.30| |PB (倍)|1.58|1.55|1.48|1.41|1.35| |EV EBITDA (倍)|11.65|11.76|9.38|8.33|9.80|[7] 可比公司估值 |股票代码|股票简称|总市值（亿元）|2023A|2024E|2025E|2023A|2024E|2025E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |601098 CH|中南传媒|259|14.0|18.7|17.6|18.5|13.8|14.8| |601019 CH|山东出版|199|8.4|15.7|11.8|23.8|12.7|16.9| |601900 CH|南方传媒|143|11.1|16.3|14.8|12.8|8.7|9.6| |||平均| | |15X| | | |[13] 盈利预测 - 给出2023 - 2027年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据及主要财务比率 [18]

公司治理 - 独立董事出席率达100%[2] - 审计委员会会议召开6次，独立董事参会1次[2] - 独立董事专门会议召开1次[3] - 独立董事年度累计在公司现场工作时间16天[5] 财务相关 - 2024年7月10日为凤凰集团财务公司对控股子公司凤凰新云4800万元授信提供担保[5] - 2024年4次审查财务报告及定期报告财务信息[7] - 2024年度两次变更年度审计机构，最终聘请中兴华会计师事务所[7][8] 业务决策 - 2024年4月22日审议通过关联交易相关议案[5] - 2024年4月22日、7月23日董事会分别通过提名董事候选人和聘任高级管理人员议案[9] 信息披露 - 2024年首次开展可持续发展报告的撰写与披露工作[5] 股东互动 - 独立董事通过业绩说明会与中小股东互动交流[4] 其他事项 - 2024年第一次临时股东大会通过为公司及董监高购买责任保险议案[9] - 独立董事参加培训提升履职能力并提供建议[10] - 2024年度未聘任或解聘财务负责人[8] - 报告期内未因会计准则变更以外原因作会计政策等变更[9]

会议与决策 - 2024年召开2次股东大会，独立董事参会2次，参会率100%[2] - 2024年独立董事专门会议召开1次[4] - 2024年4月22日、7月23日董事会通过提名董事候选人和聘任高管议案[9] 财务相关 - 2024年7月10日审议通过为凤凰集团财务公司对控股子公司4800万元授信担保议案[7] - 2024年两次变更年度审计机构[8][9] - 2024年未聘任或解聘财务负责人[9] 独立董事履职 - 2024年独立董事审查多期财务报告及定期报告财务信息[7] - 独立董事年度现场工作15天[5] - 2024年未行使提议召开董事会等特别职权[5] 其他事项 - 2024年第一次临时股东大会通过为公司及董监高买责任险议案[10]

江苏凤凰出版传媒股份有限公司 独立董事 2024年度述职报告(汪进元) 作为江苏凤凰出版传媒股份有限公司(简称"公司"或"凤凰传媒")独立董 事,我在报告期内按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》等法律法规及 《公司章程》《独立董事工作制度》等的规定,本着对公司及全体股东负责的态 度,忠实勤勉行使独立董事职权、履行独立董事义务,积极维护公司整体利益和 全体股东尤其是中小股东合法权益,现将 2024 年度履职情况报告如下: 一、独立董事基本情况 本人汪进元,2022年5月起担任公司独立董事。法学博士,美国哥伦比亚大 学富布莱特高级访问学者,东南大学法学院教授、博士生导师。兼任江苏省人大 决策咨询专家,杭州市人民政协理论研究会特邀研究员,南京仲裁委员会仲裁员, 江苏泓远律师事务所律师,江苏省金智科技股份有限公司独立董事,江苏省天瑞 仪器股份有限公司独立董事。曾经兼任过中国宪法学会常务理事,江苏省法学会 常务理事,江苏省港澳台法律研究会常务副会长兼秘书长,东南大学法学院学术 委员会副主任,武汉仲裁委员会仲裁员,湖北珞珈律师事务所律师。 本人未在公司担任除独立董事以外的任何职务,也未在公司主要股东公司担 任任何职 ...

江苏凤凰出版传媒股份有限公司董事会审计委员会 2024 年度履职情况报告 根据中国证监会《上市公司治理准则》、上海证券交易所《上 海证券交易所上市公司董事会审计委员会运作指引》、《上海证券交 易所股票上市规则》和《公司章程》、《凤凰传媒董事会审计委员会 工作细则》等规定,2023年公司董事会审计委员会本着勤勉尽责的原 则,认真履行了审计监督职责。现对审计委员会2023年度的履职情况 汇报如下： 一、 审计委员会会议召开情况 二、 定期报告工作情况 (一) 2023年报 2024年公司审计委员会共召开4次会议。审计委员会委员充分发 挥各自专业特长,对全年所议的财务信息的准确性和完整性进行审查; 对内部控制制度的制定与执行进行审批和监督;对聘任审计事务所事 项进行了审核;对内外部审计师的工作安排、审计情况进行认定;听 取了外部审计师对2023年年报审计、2023年内控审计情况的报告；对 关联交易识别进行控制和管理;对公司合规运作和舞弊防控进行持续 关注,为董事会科学决策提供依据。 1、在公司2023年度报告审计工作开始前,审计委员会与公司年 报审计机构天衡会计师事务所(特殊普通合伙)通过现场会议、电话 沟通等方式 ...

股东大会信息 - 2025年5月13日9点30分在南京凤凰广场B座29楼开会[3] - 网络投票2025年5月13日，交易系统9:15 - 15:00[6] - 审议13项议案，含年度报告等[8][9] 选举信息 - 应选非独立董事7人，独立董事4人[9] - 有累积和非累积投票议案[1][2] 其他信息 - 股权登记日2025年5月7日[16] - 会议登记2025年5月9日，在27层2721室[17]

会议信息 - 公司第五届监事会第十四次会议于2025年4月21日召开[1] - 应参加表决监事3人，实际参加3人[1] 审议事项 - 审议通过《公司监事会2024年度工作报告》等多项报告及议案[1][2][3][4]

会议情况 - 董事会会议于2025年4月21日召开，应到11人实到10人[1] 议案表决 - 《公司2024年度董事会工作报告》等多项议案11票同意待股东大会批准[1][2][4][5][6][7][9] - 2024年度关联交易议案6票同意待股东大会批准[5] - 财务公司风险评估报告议案7票同意[6] - 高管薪酬方案议案9票同意[10] - 董事会换届选举议案11票同意待股东大会批准[11][12] - 修订《公司章程》等议案11票同意待股东大会批准[12] - 修订工作细则议案11票同意[12] - 召开2024年年度股东大会议案获通过[12] 公告发布 - 换届选举、章程修订、股东大会通知于4月22日发布[12][13]