FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 中遠海運控股股份有限公司 呈交日期： 2025年12月8日 第 1 頁 共 9 頁 v 1.3.0 | 1). | 購回股份(擬註銷但截至期終結存日期尚未註銷) | 3,000,000 | 0.1042 % | HKD | 13.57 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 變動日期 2025年10月31日 | | | | | | 2). | 購回股份(擬註銷但截至期終結存日期尚未註銷) | 1,500,000 | 0.0521 % | HKD | 13.81 | | | 變動日期 2025年11月3日 | | | | | | 3). | 購回股份(擬註銷但截至期終結存日期尚未註銷) | 4,500,000 | 0.1563 % | HKD | 13.71 | | | 變動日期 2025年11月4日 | | | | | | 4). | 購回股份(擬註銷但截至期終結存日期尚未註銷) | 1,250,000 | 0 ...

新造船项目签约 - 中船集团与中国远洋海运集团在上海完成新造船项目合作签约，签约金额超过500亿元人民币，这是中国船企签订的国内单次合作签约最高金额的订单 [1] 订单具体内容 - 新造船合作涉及各型船舶共计87艘 [4] 行业发展趋势 - 全球航运和造船业正朝着绿色化、智能化融合发展，驱动因素包括全球能源技术革命、5G物流网基础设施完善以及AI人工智能的叠加作用 [4] 公司未来合作方向 - 中船集团与中国远洋海运集团计划在科技创新、绿色低碳、智能船舶等领域开展更深层次的合作 [4] - 合作目标是为全球贸易提供更安全、高效、绿色的运输保障 [4]

在今天签约的新造船项目订单中，新造船合作涉及各型船舶87艘。 中船集团相关负责人表示，随着全球能源技术革命、5G物流网基础设施完善以及AI人工智能的叠加作 用，当前，航运和造船业正朝着绿色化、智能化融合发展。接下来，中国船舶集团将与中国远洋海运集 团在科技创新、绿色低碳、智能船舶等领域开展更深层次的合作，为全球贸易提供更安全、高效、绿色 的运输保障。 （文章来源：央视新闻） 今天（12月8日），中船集团与中国远洋海运集团在上海完成了新造船项目的合作签约，金额超500亿元 人民币，这是我国船企签订的国内单次合作签约最高金额的订单。 ...

中船集团相关负责人表示，随着全球能源技术革命、5G物流网基础设施完善以及AI人工智能的叠加作用，当前，航运和造船业正 朝着绿色化、智能化融合发展。接下来，中国船舶集团将与中国远洋海运集团在科技创新、绿色低碳、智能船舶等领域开展更深 层次的合作，为全球贸易提供更安全、高效、绿色的运输保障。 （文章来源：央视新闻） 今天（8日），中船集团与中国远洋海运集团在上海完成了新造船项目的合作签约，金额超500亿元人民币，这是我国船企签订的 国内单次合作签约最高金额的订单。 在今天签约的新造船项目订单中，新造船合作涉及各型船舶87艘。 ...

公司核心变更 - 中远海运船员管理有限公司发生重要工商变更，法定代表人、董事长由韩超变更为翁羿 [1] - 公司注册资本大幅增加，由7亿人民币增至17亿人民币，增幅约143% [1] - 公司多位高管发生变更 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2004年11月 [1] - 公司经营范围广泛，包括国内及国际船舶管理业务、劳务派遣、海员外派、水路普通货物运输、出版物出版、船舶销售及运输设备租赁服务等 [1] - 公司由中国远洋海运集团有限公司全资持股 [1]

公司核心变更 - 中远海运船员管理有限公司发生重要工商变更，法定代表人、董事长由韩超变更为翁羿 [1] - 公司注册资本由7亿元人民币大幅增加至17亿元人民币，增幅约143% [1][4] - 除法定代表人外，公司多位高管亦发生变更 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2004年11月4日，登记状态为存续，企业类型为国有独资有限责任公司 [2] - 公司由中国远洋海运集团有限公司全资持股 [1][4] - 公司英文名称为COSCO Shipping Crew Management Co., Ltd.，注册地址位于中国（上海）自由贸易试验区临港新片区 [2] 公司经营与规模 - 公司经营范围涵盖国内国际船舶管理、劳务派遣、海员外派、水路货物运输、出版物出版、船舶销售及运输设备租赁等 [1][2] - 公司参保人数为26，628人，分支机构参保人数为11，939人（2024年报数据） [2] - 公司行业分类为水上运输业 [2]

公司工商变更 - 中远海运船员管理有限公司于12月4日发生工商变更，法定代表人、董事长由韩超变更为翁羿 [1] - 公司注册资本由7亿人民币大幅增加至17亿人民币，增幅约143% [1] - 公司多位高管发生变更 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2004年11月 [1] - 公司经营范围广泛，包括国内及国际船舶管理业务、劳务派遣、海员外派、水路普通货物运输、出版物出版、船舶销售、运输设备租赁服务等 [1] - 公司由中国远洋海运集团有限公司全资持股 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12合约走向交割逻辑，偏离不大，P1大约在1550 - 1600点左右，P2大约1650 - 1700点之间，P3预期看平[3] - 02估值中性，短期驱动向上，因货量有好转迹象，带来12月下旬运价走平与1月涨价预期，2026年1月运力多可能压制高点，总体维持谨慎做多观点[3] - 04短期下方空间小，关注近期04可能跟随近月上涨带来的逢高空机会[3] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2512昨日收盘价1658.6，涨幅0.58%，成交量443，持仓量3500，持仓变动 - 231 [2] - EC2602昨日收盘价1609.9，涨幅1.57%，成交量37284，持仓量32215，持仓变动 - 2007 [2] - EC2604昨日收盘价1092.9，涨幅0.26%，成交量4598，持仓量19350，持仓变动229 [2] - EC2606昨日收盘价1252.5，跌幅0.21%，成交量180，持仓量2108，持仓变动 - 33 [2] - EC2608昨日收盘价1367.1，跌幅1.34%，成交量88，持仓量1226，持仓变动10 [2] - EC2610昨日收盘价1040.0，跌幅0.02%，成交量406，持仓量3976，持仓变动15 [2] 月差情况 - EC2512 - 2504前一日为565.7，日环比6.7 [2] - EC2512 - 2602前一日为48.7，日环比 - 15.4 [2] - EC2502 - 2604前一日为517.0，日环比22.1 [2] 指标情况 - Tevanit于2025/12/1公布，本期1483.65点，较前一期跌9.50% [2] - SCH（欧线）于2025/12/5公布，本期1400美元/TEU，较前一期跌0.28% [2] - CCFI于2025/12/5公布，本期1447.56点，较前一期跌0.12% [2] - NCFI于2025/12/5公布，本期967.55点，较前一期跌5.57% [2] 近期欧线现货情况 - Week50：MSK开舱下跌至2200美金定调，其余船司陆续跟跌，OA2300 - 2400，PA1900 - 2100，目前中枢2200美金，折盘1550点 [4] - Week51：MSK开舱2400（+200美金），COSCO线下2400美金（+200美金），MSK发布1月份涨价函，欧线20/40英尺集装箱运费分别提涨至2275/3500美金 [4]

中远海控股份回购概况 - 公司于12月5日以每股13.820港元至14.010港元的价格回购300.00万股，耗资4167.45万港元，当日收盘价13.880港元，下跌0.50%，成交额2.05亿港元 [1] - 自10月31日以来，公司已连续26个交易日进行回购，合计回购6954.30万股，累计金额达9.58亿港元，期间股价累计上涨3.74% [1] - 今年以来，公司累计进行117次股份回购，合计回购4.59亿股，累计回购金额高达61.13亿港元 [1] 近期股份回购明细（2025年10月31日至12月5日） - 2025年12月1日至5日，公司每日回购金额在1276.19万港元至4182.18万港元之间，单日回购股数多为300万股 [1] - 2025年11月，公司回购操作频繁，单日回购金额普遍在4000万港元左右，例如11月12日回购金额为4313.82万港元 [1] - 2025年10月31日，公司以每股13.350港元至13.750港元的价格回购300万股，金额为4070.62万港元，开启了本轮连续回购 [1] 2025年第二季度股份回购明细（2025年4月至5月） - 2025年5月下旬回购规模较大，例如5月26日回购940万股，金额达1.40亿港元，5月22日回购709.20万股，金额达1.06亿港元 [1][2] - 2025年4月30日进行了大规模回购，回购1297.15万股，金额达1.51亿港元，为年内单日回购金额较高的一次 [2] - 2025年4月至5月期间，公司回购价格区间主要在每股11.400港元至15.040港元之间 [1][2] 2025年第一季度股份回购明细（2025年1月至3月） - 2025年1月回购活动密集且规模显著，例如1月17日回购1325.90万股，金额达1.56亿港元，1月20日回购978.75万股，金额达1.13亿港元 [2][3] - 2025年3月下旬回购规模较大，例如3月26日回购773.60万股，金额达9547.06万港元 [2] - 2025年第一季度，公司回购价格区间主要在每股11.180港元至12.720港元之间 [2][3]

量化模型与构建方式 1. **模型名称：中证央企红利50指数编制模型** **模型构建思路：** 从国务院国资委下属的央企上市公司中，筛选出具有高现金股息率、稳定分红历史的证券，构建一个反映高股息央企整体表现的指数[38]。 **模型具体构建过程：** 1. **确定样本空间：** 中证全指指数的样本空间中满足以下条件的A股和红筹企业存托凭证[38]： * 实际控制人为国务院国资委或由其履行出资人职责的中央企业[38]。 * 过去一年日均总市值排名在前80%[38]。 * 过去一年日均成交金额排名在前80%[38]。 * 过去三年连续现金分红，且过去三年股利支付率均值和过去一年股利支付率介于0和1之间[38]。 2. **选样方法：** 对样本空间内证券，按照过去三年平均现金股息率由高到低排名，选取排名靠前的50只证券作为指数样本[38]。 3. **缓冲区规则：** 定期调整时，将不满足以下任一条件的原样本剔除[38]： * 实际控制人为国务院国资委或财政部。 * 过去一年现金股息率大于0.5%。 * 过去一年日均总市值排名在中证全指指数样本空间前90%。 * 过去一年日均成交金额排名在中证全指指数样本空间前90%。 * 过去三年股利支付率均值大于0且小于1。 4. **加权方式：** 采用股息率加权[38]。 5. **调整频率：** 指数样本每年调整一次，特殊情况临时调整[38]。 量化因子与构建方式 1. **因子名称：高股息因子（现金股息率）** **因子构建思路：** 衡量上市公司现金分红相对于其股价的回报水平，是红利策略的核心筛选指标[3]。 **因子具体构建过程：** 报告未提供具体的计算公式，但根据上下文，其构建基于“过去三年平均现金股息率”[38]。通用的现金股息率计算公式为： $$现金股息率 = \frac{近12个月每股现金股利}{当前股价} \times 100\%$$ 报告中指数的构建使用了“过去三年平均现金股息率”，即对过去三年的年度现金股息率进行平均[38]。 2. **因子名称：Barra风格因子暴露** **因子构建思路：** 使用Barra风险模型分析中证央企红利50指数在多个风格维度上的暴露程度，以刻画其投资风格特征[68]。 **因子具体构建过程：** 报告未详述Barra各因子的具体计算公式，但列出了指数在10个风格因子上的暴露情况[69]。这些因子包括： * 价值风格因子：账面市值比（BookToPrice）、盈利收益率（EarningsYield）[70]。 * 风险防御因子：贝塔（Beta）、残差波动率（ResidualVolatility）[70]。 * 其他风格因子：非线性市值（NonlinearSize）、杠杆（Leverage）、成长（Growth）、动量（Momentum）、规模（Size）、流动性（Liquidity）[69]。 **因子评价：** 分析显示，该指数在价值因子上呈显著正向暴露，在风险因子上呈防御性负向暴露，对动量和成长因子呈负向暴露，整体呈现出深度价值与绝对防御的核心配置风格[68][70][72]。 模型的回测效果 1. **中证央企红利50指数**，累计收益率7.65%[45]，年化收益率5.70%[45]，年化波动率11.86%[45]，夏普比率0.31[45]，最大回撤-10.82%[45]，加权股息率4.46%[49]。 因子的回测效果 1. **高股息因子（应用于中证央企红利50指数）**，2025年股息率区间4.1%-5.2%[60]，均值4.45%[60]。 2. **Barra风格因子暴露（中证央企红利50指数）**，账面市值比（BookToPrice）正向暴露[69]，盈利收益率（EarningsYield）正向暴露[70]，贝塔（Beta）负向暴露[70]，残差波动率（ResidualVolatility）负向暴露[70]，动量（Momentum）负向暴露[70]，成长（Growth）负向暴露[70]。