股份数据 - 2025年12月10日开始时，已发行股份总数为20,590,953,340[3] - 因股份奖励或期权发行新股3,400,000，占比0.0165%，每股11.15元[3] - 2025年12月11日结束时，已发行股份总数为20,594,353,340[3] 其他事项 - 若干董事及高管行使股票期权，相关股份2025年12月11日发行[3] - 购回报告、场内出售库存股份报告不适用[13][14]

公司基本信息 - 公司为紫金矿业集团股份有限公司，股票代码2899[1][2] - 公司股份每股面值为人民币0.10元[3] 会议及相关安排 - 2025年第二次临时股东会于12月31日上午9时在福建龙岩上杭县公司总部大楼21楼会议室举行[3] - 回条须于2025年12月29日或之前送达公司董事会秘书处[4]

董事会选举 - 公司第九届董事会非独立董事应选7人[4] - 公司第九届董事会独立董事应选6人[4] - 1000股代表股份选非独立董事最大有效表决权7000票[4] - 1000股代表股份选独立董事最大有效表决权6000票[4] - 候选人以累积投票方式按所得有效选票过半数选出[4]

会议信息 - 2025 年第二次临时股东会 12 月 31 日 9 时在福建龙岩上杭县公司总部举行[2] 议案审议 - 审议特别决议案《关于修订〈公司章程〉的议案》[3] - 审议多项普通决议案，含修订规则制度、制订薪酬制度、选举董事等[3] 表格要求 - 代理人委任表格 12 月 30 日 9 时前送达公司 H 股股份过户登记处[5] - 填表格用正楷写股东全名及地址，填股份数目等[4] - 未填代理人信息，主席出任代表；未填代表股份数，代表所有登记股份[5]

Zijin Mining Group Co., Ltd.* 紫 金 礦 業 集 團 股 份 有 限 公 司 （一家於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股票代碼：2899） 2025年第二次臨時股東會通告 茲通告紫金礦業集團股份有限公司（「本公司」或「公司」）的2025年第二次臨時股東會 （「臨時股東會」），謹訂於2025年12月31日（星期三）上午9時正，在中華人民共和國 （「中國」）福建省龍岩市上杭縣紫金大道1號公司總部大樓21樓會議室舉行，以審 議、批准及授權以下事項： 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告之內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本通告全部或任何部 分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 以特別決議案方式 1. 審議及批准關於修訂《公司章程》的議案； 以普通決議案方式 – 1 – 2. 審議及批准關於修訂《股東會議事規則》的議案； 3. 審議及批准關於修訂《董事會議事規則》的議案； 4. 審議及批准關於修訂《獨立董事工作制度》的議案； 5. 審議及批准關於修訂《關聯交易管理辦法》的議案； 6. 審議及批准關於制 ...

此 乃 要 件 請 即 處 理 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並 明確表示，概不對因本通函全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 閣下如對本通函任何方面或應採取的行動有任何疑問，應諮詢 閣下的股票經紀或其他註冊證券交易商、銀行經理、律師、專 業會計師或其他專業顧問。 閣下如已出售或轉讓名下所有紫金礦業集團股份有限公司股份，應立即將本通函送交買主、承讓人、經手買賣或轉讓的銀行、 股票經紀或其他代理商，以便轉交買主或承讓人。 Zijin Mining Group Co., Ltd.* 紫 金 礦 業 集 團 股 份 有 限 公 司 （一家於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股票代碼：2899） (1)修訂《公司章程》； (2)修訂《股東會議事規則》； (3)修訂《董事會議事規則》； (4)修訂《獨立董事工作制度》； (5)修訂《關聯交易管理辦法》； (6)制訂《董事和高級管理人員薪酬管理制度》； (7)第九屆董事、高管薪酬和考核方案； (8) 聘任公司終身榮譽董事長；及 (9)建議選舉董事 董事會 ...

公司战略与运营 - 公司实施全球化战略，在17个国家运营多个矿业项目 [1] - 公司今年完成加纳阿基姆金矿交割及哈萨克斯坦Raygorodok金矿收购，直接增加黄金储备，并拓展在西非和中亚的布局 [1] - 公司今年完成对藏格矿业的控股收购，提高对巨龙铜矿的控股比例，新增战略性矿产钾资源储量，并进一步强化铜和锂的资源储量 [1] - 公司2024年订下5年规划，目标到2028年矿产铜产量较2023年增长逾49%，达到150-160万吨，矿产金产量增长逾47%，达到100-110吨 [4] - 公司通过并购、技改扩产、运营优化等，今年首三季的矿产金产量按年升20%至65吨，矿产铜产量升5%至83万吨 [4] 行业供需与驱动因素 - 今年以来，多个大型矿山相继停产，影响全球供应，市场多次下调2025及2026年铜矿产量 [2] - 市场预期美国可能在2026年中期对精炼铜征收至少25%的关税，为应对潜在关税，大量铜库存正向美国转移，加剧其他地区的短缺情况 [2] - 铜需求增长主要源自AI投资、绿色能源转型和国防重整 [3] - 全球AI快速发展，如美国启动AI“创世纪计划”，强化数据中心建设，大幅推升铜需求 [3] - 内地首次明确提出温室气体排放总量的具体削减目标，预期电力基础设施、电网升级等将支撑铜需求 [3] - 德国增加财政开支预算，增拨军费，也将推动铜需求 [3] - 国际能源署预测，按照目前的开采计划，现有及规划中的矿山产能到2035年仅能满足全球约70%的铜需求 [3] 公司财务表现与前景 - 公司首三季营业收入按年增长10%至2,542.0亿元人民币，股东应占盈利增长55%至378.6亿元人民币，胜市场预期 [4] - 公司首三季经营活动现金流净额增长44%至521.1亿元人民币，可见其造血能力强劲 [4] - 根据媒体综合预测，公司2026年每股盈利将按年增长约28%至2.475元人民币，现价相当于约12倍的2026年预测市盈率 [5] - 倘若铜市供需失衡进一步加剧，以及全球黄金需求总量继续上升，推动铜价及金价再创新高，公司2026年的盈利预测将有上调空间 [5]

公司战略与运营 - 公司实施全球化战略，在17个国家运营多个矿业项目 [1] - 公司今年完成加纳阿基姆金矿交割及哈萨克斯坦Raygorodok金矿收购，直接增加黄金储备并拓展在西非和中亚的布局 [1] - 公司今年完成对藏格矿业的控股收购，提高对巨龙铜矿的控股比例，新增战略性矿产钾资源储量，并进一步强化铜和锂的资源储量 [1] - 公司2024年订下5年规划，目标到2028年矿产铜产量较2023年增长逾49%至150-160万吨，矿产金产量增长逾47%至100-110吨 [4] - 公司通过并购、技改扩产、运营优化等方式，今年首三季矿产金产量按年升20%至65吨，矿产铜产量升5%至83万吨 [4] 公司财务表现 - 公司首三季营业收入按年增长10%至2542.0亿元人民币 [4] - 公司首三季股东应占盈利按年增长55%至378.6亿元人民币，胜市场预期 [4] - 公司首三季经营活动现金流净额按年增长44%至521.1亿元人民币，造血能力强劲 [4] - 根据彭博综合预测，公司2026年每股盈利将按年增长约28%至2.475元人民币，现价相当于约12倍的2026年预测市盈率 [5] 行业供需与价格前景 - 今年以来多个大型矿山相继停产，影响全球供应，市场多次下调2025及2026年铜矿产量 [2] - 市场预期美国可能在2026年中期对精炼铜征收至少25%的关税，为应对潜在关税，大量铜库存正向美国转移，加剧其他地区的短缺情况 [2] - 国际能源署预测，按照目前开采计划，现有及规划中的矿山产能到2035年仅能满足全球约70%的铜需求 [3] - 铜需求增长主要源自AI投资、绿色能源转型和国防重整，全球AI快速发展及数据中心建设大幅推升铜需求 [3] - 内地首次明确提出温室气体排放总量具体削减目标，预期电力基础设施及电网升级将支撑铜需求 [3] - 德国增加财政开支预算并增拨军费，也将推动铜需求 [3] - 配合期内金价及铜价反复上升，公司享受“量价齐升”红利 [4] - 倘若铜市供需失衡加剧及全球黄金需求总量继续上升，推动铜价及金价再创新高，公司2026年的盈利预测将有上调空间 [5]

核心观点 报告认为，在逆全球化趋势下，美元信用体系弱化以及全球降息周期为贵金属和基本金属价格提供支撑，同时全球矿山资本开支位于低位，各国对战略金属的重视逐步强化，供应紧约束或带动有色金属资源品步入长牛，其中供给刚性强的金属表现或更为明显 [1][10] 贵金属 - **核心观点**：看好逆全球化下美元信用走弱带来的贵金属长期配置价值 [1][11] - **黄金**：央行购金支撑黄金长期需求，2025年Q3各国央行购金总量219.85吨，连续20个季度持续购金；中国央行黄金储备仍有上行空间，2025年11月其黄金/总外汇储备占比为8.3%，远低于全球平均水平23.93% [1][18][20]；降息周期助推投资需求走强，2025年年初至11月25日，SPDR黄金ETF持仓量从28.05百万金衡盎司上升至33.46百万金衡盎司 [1][25] - **白银**：供需持续有缺口，预计2025年全球白银供给缺口为0.37万吨，为连续第5年存在供给缺口；国内低库存支撑银价上涨弹性 [1][39]；白银被美国提议列为关键矿产，关税风险升温可能催化银价上涨 [40] - **投资建议**：推荐山金国际、中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、兴业银锡，建议关注招金矿业、盛达资源 [1][44] 铜 - **核心观点**：矿端维持低增速，2026年供应预计出现缺口 [2][12] - **供给端**：未来两年矿端供应维持低增速，矿冶矛盾突出。预计2025-2027年全球矿产铜产量分别增加约10万吨、70万吨、84万吨 [2][47]；同期全球铜冶炼产能预计分别增加217万吨、100万吨、20万吨，矿冶矛盾预计到2027年有望改善 [2][50] - **需求端**：新能源需求是主要增量，预计2025-2027年新能源领域贡献全球铜需求增量分别为89万吨、38万吨和60万吨，占全球铜需求比重有望接近并超过20% [2][52] - **供需平衡**：预计2025-2027年全球精炼铜市场分别过剩0.2万吨、短缺5.9万吨、短缺10.5万吨 [2][55] - **投资建议**：建议重点关注紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、铜陵有色、江西铜业 [2][56] 铝 - **核心观点**：供需有望维持紧平衡，铝兼具弹性和红利属性 [3][13] - **供给端**：全球电解铝维持低增速。国内产能接近天花板，预计2025-2027年国内电解铝产量增速分别为2.2%、1.4%、0.4%；海外增速分别为1.1%、2.4%、4.7%；全球增速分别为1.7%、1.8%、2.2% [3][58][64] - **需求端**：需求韧性仍强，新能源、电网投资、机器人及算力等新领域是未来需求蓝海。预计2025-2027年国内电解铝需求分别增长2.6%、1.0%、3.6%，分别过剩14万吨、过剩11万吨、短缺140万吨 [3][68] - **成本与利润**：氧化铝已恢复至常态化过剩，价格有下行趋势；电力、阳极成本或基本平稳。2025年11月国内电解铝行业平均盈利约5400元/吨，利润有望维持高位 [3][77]；绿电铝成本优势将更为突出 [3][78] - **投资建议**：推荐中国宏桥、天山铝业、云铝股份、神火股份、中孚实业、南山铝业，建议关注中国铝业、宏创控股、华通线缆 [3][81] 钴 - **核心观点**：刚果金政策重塑全球供需格局，钴价有望高位运行 [4][14] - **供给端**：刚果金实行出口配额管制，导致全球有效供给锐减。2026-2027年刚果金每年钴出口总配额仅为9.66万吨，相比其2024年22万吨的产量大幅减少 [4][85]；印尼未来增量有限，难以弥补刚果金减量 [86] - **需求端**：三元电池在高端电动车领域优势显著，固态电池产业化有望打开需求空间；AI爆发式增长催生新需求。预计2026-2027年全球钴分别短缺3.2万吨、3.1万吨 [4][95] - **投资建议**：建议关注受益于钴价弹性的华友钴业、洛阳钼业、腾远钴业、寒锐钴业 [4][101]

宏观与市场环境 - 美联储于12月11日完成年内第三次降息，下调联邦基金利率25个基点至3.50%-3.75%，年内累计降息幅度达75个基点[1] - 美联储主席鲍威尔释放偏鸽信号，明确“加息并非基准预期”，并宣布美元短期国债购买计划，向市场注入流动性[1] - 上述政策推动美元指数走弱、美债收益率下行，降低了黄金资产的持有成本，为金价上行打开空间[1] - 全球央行持续增持黄金，截至11月末，中国央行已连续13个月增持，波兰、巴西等国央行同步加仓，形成全球购金热潮[1] - 在债券回报疲软、股市存在泡沫隐忧的背景下，投资者为寻求投资组合多元化，加大了对黄金资产的配置[1] 黄金产业指数与ETF表现 - 截至2025年12月12日13:35，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨2.17%[2] - 黄金股票ETF基金(159322)上涨2.36%，最新价报1.61元[2] - 该ETF盘中换手率达11.96%，成交1295.62万元，市场交投活跃[2] - 截至12月11日，该ETF近1周日均成交额为1268.87万元[2] - 该ETF近1周规模增长621.95万元，实现显著增长[2] - 该指数从内地与香港市场中选取50只业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为样本[2] 指数成分股与权重 - 截至2025年11月28日，中证沪深港黄金产业股票指数前十大权重股合计占比为68.26%[3] - 前十大权重股包括紫金矿业(601899)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、招金矿业(01818)、山金国际(000975)、紫金矿业(02899)、山东黄金(01787)、湖南黄金(002155)、铜陵有色(000630)[3] - 根据最新数据，部分权重股表现如下：紫金矿业(601899)涨2.42%，权重13.06%；山东黄金(600547)涨2.49%，权重9.79%；中金黄金(600489)涨3.21%，权重8.88%；招金矿业(01818)涨1.90%，权重7.09%[4] - 其他表现突出的成分股包括：晓程科技(300139)上涨7.28%，西部黄金(601069)上涨6.23%，老铺黄金(06181)上涨3.91%[2]