重大事件 - 中国中铁全资子公司施工的尖扎黄河特大桥发生事故 造成12人遇难4人失联 事故原因正在调查中 项目合同额约4.36亿元 公司称不会对生产经营产生重大影响 [4] - 格林美拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市 [5] - 景旺电子拟投资50亿元建设珠海金湾基地扩产项目 聚焦AI算力、高速网络通讯、汽车智驾及AI端侧应用等高增长领域 税后投资回收期约7.5年 建设周期为2025年至2027年 [6][7] - 明泰铝业拟向焦作万方出售持有的三门峡铝业2.5%股权 交易对价为获得焦作万方1.49亿股股份 发行价格5.39元/股 不涉及现金对价 [8] - 鼎胜新材拟向焦作万方出售持有的三门峡铝业0.57%股权 交易对价为获得焦作万方3406.14万股股份 发行价格5.39元/股 不涉及现金对价 [9] 业绩表现 - 锡业股份上半年营业收入210.93亿元同比增长12.35% 净利润10.62亿元同比增长32.76% 基本每股收益0.626元 [10] - 金螳螂上半年营业收入95.28亿元同比增长2.49% 净利润3.58亿元同比增长3.95% 基本每股收益0.1348元 [11] - 华厦眼科上半年营业收入21.39亿元同比增长4.31% 净利润2.82亿元同比增长6.2% 基本每股收益0.34元 [12] - 炬芯科技上半年营业收入4.49亿元同比增长60.12% 净利润9137.54万元同比增长123.19% 基本每股收益0.53元 拟每10股派现1元 端侧AI处理器芯片实现数倍增长 [13][14] - 振东制药上半年营业收入14.57亿元同比下降3.3% 净利润793.13万元同比下降74.13% 基本每股收益0.0077元 [15] - 招商南油上半年营业收入27.72亿元同比下降21.43% 净利润5.7亿元同比下降53.28% 基本每股收益0.1187元 拟2.5-4亿元回购股份用于减资 回购价不超4.32元/股 [16] - 重庆建工上半年营业收入143.59亿元同比下降7.97% 净利润亏损2.49亿元 同比亏损扩大 受房地产行业下行及建筑业调整影响 [17] - 华灿光电上半年营业收入25.32亿元同比增长33.93% 净利润亏损1.15亿元 同比减亏 仍处于扩产调试与量产交付并行阶段 [18] - 数字政通上半年营业收入3.21亿元同比下降40.34% 净利润亏损1869.27万元 受地方财政支出节奏放缓影响 [19] 重大合同 - 中工国际签署尼加拉瓜蓬塔韦特国际机场配套道路工程项目合同 金额7196.47万美元约合5.13亿元人民币 占2024年营业总收入4.2% 工期24个月 [20][21] 股东减持 - 天承科技股东青珣电子拟减持不超过11.9万股 占总股本比例不超过0.1% [22] - 艾隆科技控股股东张银花拟减持不超过100万股占总股本1.3% 董事长徐立拟减持不超过30万股占总股本0.39% 合计减持不超过总股本1.69% [23]

交易概述 - 焦作万方拟以发行股份方式购买开曼铝业(三门峡)有限公司股权 [1] - 明泰铝业同意向焦作万方出售其持有的三门峡铝业2.50%股权 [1] - 交易不涉及支付现金对价 [1] 交易细节 - 焦作万方发行股份购买资产的发行价格为5.39元/股 [1] - 明泰铝业预计通过交易获得焦作万方1.49亿股股份 [1]

交易概述 - 焦作万方拟以发行股份方式购买开曼铝业(三门峡)有限公司股权 明泰铝业同意出售其持有的三门峡铝业2.50%股权 [1] - 焦作万方发行股份购买资产的发行价格为5.39元/股 [1] - 明泰铝业预计通过交易获得焦作万方1.49亿股股份 交易不涉及支付现金对价 [1]

交易信息 - 公司拟向焦作万方出售三门峡铝业2.50%股权，预计获149,025,974股股份[2] - 交易于2025年8月22日经公司第七届董事会第四次会议审议通过[3] - 发行价格调整为5.39元/股[4][15] - 三门峡铝业100%股权作价3,213,000.00万元，公司持股部分作价80,325.00万元[4] 双方数据 - 焦作万方2025年4月30日资产总额845,098.73万元，负债649,706.73万元[8] - 焦作万方2024年营收646,518.53万元，净利润58,869.78万元[8] - 公司2021年9月4亿受让股权，截止2025年8月累计获分红15,750.00万元[11] - 2025年1 - 4月三门峡铝业营收1118086.87万元，净利润215505.44万元[14] 股权结构 - 交易前杭州锦江集团持28.6063%，公司持2.5000%[12] - 交易后焦作万方持99.4375%，杭州景秉持0.5625%[12] 交易情况 - 交易不涉及现金对价，不影响合并报表范围和主营业务[19] - 不涉及管理层变动，不会形成非经营性资金占用[19] - 交易尚需获股东会、交易所、证监会通过，存在不确定性[20]

交易概述 - 明泰铝业原持有三门峡铝业2.50%股权 [1] - 焦作万方拟发行股份购买三门峡铝业合计99.4375%股权 [1] - 三门峡铝业100%股权评估值为321.36亿元人民币 作价321.30亿元人民币 [1] - 明泰铝业持股部分对应股权作价为8.0325亿元人民币 [1] 交易结构 - 焦作万方发行股份购买资产的发行价格为5.39元/股 [1] - 明泰铝业可获得149,025,974股股份 [1] - 本次交易不涉及支付现金对价 [1]

交易概述 - 明泰铝业原持有三门峡铝业2.50%股权 通过焦作万方发行股份购买资产方式转让全部持股 对应股权作价80,325.00万元 [1] - 交易不涉及现金对价 明泰铝业将获得焦作万方发行的149,025,974股股份 发行价格为5.39元/股 [1] 标的估值 - 三门峡铝业100%股权评估值为3,213,600.00万元 最终协商作价为3,213,000.00万元 [1] - 明泰铝业持股部分对应估值80,325.00万元 占标的公司总股比的2.50% [1] 交易结构 - 焦作万方拟向三门峡铝业部分股东发行股份购买合计99.4375%股权 [1] - 本次交易属于发行股份购买资产 符合《证券法》规定的评估机构出具资产评估报告 [1]

社保基金二季度新进持仓概况 - 社保基金二季度新进入71家个股的前十大流通股东名单 [1] - 苏试试验新增社保基金持股家数最多，达到3家 [1] - 上海家化和新强联新增社保基金持股家数均达到2家 [1] 重点公司持股详情 - 苏试试验获3家社保基金持股1486.20万股，持股市值2.13亿元 [2] - 上海家化获2家社保基金持股1150.51万股，持股市值2.42亿元 [2] - 新强联获2家社保基金持股555.56万股，持股市值1.99亿元 [2] - 柏楚电子获1家社保基金持股288.02万股，持股市值3.79亿元 [2] - 海大集团获1家社保基金持股930.76万股，持股市值5.45亿元 [3] - 华鲁恒升获1家社保基金持股1802.43万股，持股市值3.91亿元 [3] - 春风动力获1家社保基金持股197.94万股，持股市值4.29亿元 [4] 行业分布特征 - 化工行业覆盖广泛，包括华峰化学（氨纶）、卫星化学（其他化学原料）、华鲁恒升（氮肥）等多家公司 [2][3] - 医药生物领域涉及恩华药业（化学制剂）、派林生物（生物医药）、昆药集团（中药生产）等企业 [2][3] - 电子与机械设备类公司数量较多，涵盖横店东磁（其他电子器件）、华工科技（电子设备制造）、山推股份（工程机械）等 [2][3] - 材料行业包含神火股份（铝）、华菱钢铁（普钢）、铂科新材（磁性材料）等细分领域代表 [2][4] - 消费领域涉及洽洽食品（食品综合）、圣农发展（食品综合）、百亚股份（其他轻工）等公司 [2][3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入169.99亿元，同比增长11.0% [1] - 归母净利润9.4亿元，同比下降12.11%，第二季度单季净利润5.01亿元，同比下降29.28% [1] - 扣非净利润8.26亿元，同比下降8.01% [1] 盈利能力指标 - 毛利率6.12%，同比大幅下降50.65% [1] - 净利率5.54%，同比下降20.76% [1] - 历史净利率中位数为5.42%，产品附加值一般 [3] 资本结构与现金流 - 货币资金27.6亿元，同比增长104.36% [1] - 有息负债35.48亿元，同比激增611.99% [1] - 每股经营性现金流0.88元，同比大幅增长80.56% [1] - 应收账款18.7亿元，同比下降10.53%，但占净利润比重达106.97% [1][3] 投资回报表现 - 2024年ROIC为9.92%，资本回报率一般 [3] - 近10年ROIC中位数9.37%，2015年最低至3.94% [3] - 每股收益0.75元，同比下降15.73% [1] - 每股净资产14.66元，同比增长8.15% [1] 机构持仓动向 - 广发优企精选混合A新进十大持仓，持有329.95万股，基金规模11.05亿元 [4] - 广发行业领先混合A持仓291.34万股未变动 [4] - 招商瑞信稳健配置混合A增持107.17万股 [4] - 多只中证1000指数增强基金新进十大持仓 [4] 费用控制与运营效率 - 三费总额1.08亿元，占营收比例0.64%，同比微增2.69% [1] - 现金资产健康状况良好，但现金流覆盖流动负债比例偏低（货币资金/流动负债65.86%） [3] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩20.04亿元，每股收益1.61元 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3][5] 核心观点 - 公司作为国内铝板带材加工行业产品多元化和再生铝保级应用龙头企业，在成本控制、风险管理等方面具备明显领先于行业的优势 [3] - 公司积极推动产品高端化发展，高端转型及项目推进助力长期发展 [3] - 预计2025-2027年公司实现归母净利20/22/23亿元，对应PE分别为8.4/7.7/7.5倍 [3] 业绩表现 - 2025年上半年实现营收170亿元，同比+11%；归母净利9.4亿元，同比-12%；扣非归母净利8.3亿元，同比-8% [1] - 25Q1/Q2公司实现营收81/89亿元，Q2同比+9%，环比+9%；归母净利4.4/5亿元，Q2同比-29%，环比+14% [1] - 铝板带箔销量78万吨，同比增长10%，上市以来销量年复合增长率约13% [1] - 铝板带箔售价21,385元/吨，同比增长1%；生产成本19,708元/吨，同比增长6%；毛利1677元/吨，同比减少37% [1] 业务发展 - 全资子公司鸿晟新材"汽车、绿色能源用铝产业园项目"进展顺利，气垫炉、辊底炉及化学表面处理线等高端热处理设备按计划建设中，预计2025年第三季度起陆续投产 [2] - 项目瞄准机器人、低空经济、航天军工等新兴领域的高性能铝材需求，有望显著提升公司高端产品供应能力 [2] - 子公司明泰交通新材料实现全铝立柱机器人本体（含立柱、大臂、小臂）量产，产品具备一次成形、轻量化与长臂展优势，已出口日本并应用于食品饮料、医药电子等高精度场景 [2] - 正与行业龙头深化合作拓展航空清洁、高层厂房等复杂需求 [2] - 依托鸿晟新材在建的高端热处理设备，瞄准低空飞行器与航天军工材料需求，通过高端产线建设突破强韧性调控工艺，目标替代进口航空铝合金 [2] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为346.71/355.81/362.71亿元，增长率yoy分别为7.3%/2.6%/1.9% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为20.41/22.24/22.64亿元，增长率yoy分别为16.7%/8.9%/1.8% [4] - 预计2025-2027年EPS最新摊薄分别为1.64/1.79/1.82元/股 [4] - 预计2025-2027年净资产收益率分别为10.7%/10.5%/9.8% [4] - 预计2025-2027年P/E分别为8.4/7.7/7.5倍，P/B分别为0.9/0.8/0.7倍 [4] 分红政策 - 公司计划2026年-2028年每年度以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的30% [3] 公司基本信息 - 行业：工业金属 [5] - 08月22日收盘价：13.73元 [5] - 总市值：17,073.58百万元 [5] - 总股本：1,243.52百万股 [5] - 自由流通股比例：97.95% [5] - 30日日均成交量：30.58百万股 [5]

股东结构变化 - 截至2025年6月30日公司股东户数为5.58万户，较3月31日减少928户，减幅为1.63% [1] - 户均持股数量由上期2.19万股增加至2.23万股，户均持股市值为27.67万元 [1] - 2025年3月31日至6月30日期间股东户数减少928户，减幅1.63% [1][2] 行业对比情况 - 工业金属行业平均股东户数为6.46万户，公司股东户数低于行业平均水平 [1] - 工业金属行业户均持股市值为22.81万元，公司户均持股市值27.67万元高于行业平均水平 [1] 股价表现与资金流向 - 2025年3月31日至6月30日公司股价区间跌幅为1.55% [1][2] - 同期主力资金净流出2.18亿元，游资资金净流出8262.34万元，散户资金净流入3.0亿元 [2] 历史股东数据趋势 - 2025年第一季度股东户数减少5879户，减幅9.39%，户均持股市值27.91万元 [2] - 2024年第四季度股东户数增加17020户，增幅37.31%，户均持股市值23.88万元 [2] - 2024年第三季度股东户数减少1010户，减幅2.17%，户均持股市值40.95万元 [2]