公司业务动态 - 公司下属上海上药中西制药有限公司生产的硫酸羟氯喹片获得菲律宾食品药品监督管理局颁发的药品注册证书并获准上市 [1] - 公司2025年1至6月份营业收入构成为：分销业务占比91.5%，工业业务占比8.59%，零售业务占比2.97%，其他业务占比0.34%，其他占比0.08% [1] 公司市场表现 - 公司股票收盘价为17.96元 [1] - 公司当前市值为666亿元 [1]

公司事件 - 上海医药下属子公司上药中西生产的硫酸羟氯喹片获得菲律宾食品药品监督管理局颁发的药品注册证书，获准在菲律宾上市 [1] - 该药品规格为200mg，主要用于治疗类风湿关节炎、青少年慢性关节炎、盘状和系统性红斑狼疮及由阳光引发或加剧的皮肤疾病 [1] - 此次获批标志着公司具备了在菲律宾市场销售该药品的资格 [1] 业务影响 - 该事件对公司拓展海外市场带来积极影响 [1] - 该事件为公司积累了宝贵的海外市场经验 [1]

上海医药12月15日公告，公司下属常州制药厂有限公司的盐酸索他洛尔片收到国家药品监督管理局颁发 的《药品补充申请批准通知书》，该药品通过仿制药质量和疗效一致性评价。 常州制药厂的盐酸索他 洛尔片通过仿制药一致性评价，有利于扩大该药品的市场份额，提升市场竞争力。 因受国家政策、市 场环境等不确定因素影响，该药品可能存在销售不达预期等情况，具有较大不确定性。 ...

盐酸索他洛尔片主要用于：1、转复，预防室上性心动过速，特别是房室结折返性心动过速，也可用于 预激综合征伴室上性心动过速。2、心房扑动，心房颤动。3、各种室性心律失常，包括室性早搏，持续 性及非持续性室性心动过速。4、急性心肌梗死并发严重心律失常。 格隆汇12月15日丨上海医药(601607.SH)公布，公司下属常州制药厂有限公司（称"常州制药厂"）的盐 酸索他洛尔片（称"该药品"）收到国家药品监督管理局颁发的《药品补充申请批准通知书》（通知书编 号：2025B05883），该药品通过仿制药质量和疗效一致性评价。 ...

公司动态 - 上海医药下属子公司上药中西生产的硫酸羟氯喹片获得菲律宾食品药品监督管理局颁发的药品注册证书，获准在菲律宾上市 [1] - 该药品主要用于治疗类风湿关节炎、青少年慢性关节炎、盘状和系统性红斑狼疮以及由阳光引发或加剧的皮肤疾病 [1] 产品与市场拓展 - 硫酸羟氯喹片是上海医药旗下产品，此次获得菲律宾的药品注册证书意味着公司成功拓展了一个新的海外市场 [1]

大宗交易概况 - 12月12日，上海医药在大宗交易平台共发生2笔成交，合计成交量28.10万股，成交金额507.21万元，成交价格均为18.05元 [1] - 两笔交易的买卖双方营业部信息显示，买方均为机构专用席位，卖方均为瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部 [1] - 机构专用席位在当日大宗交易中合计成交金额为507.21万元，实现净买入507.21万元 [1] 二级市场表现 - 12月12日，上海医药收盘价为18.05元，当日上涨1.35%，日换手率为1.13%，成交额为5.65亿元 [1] - 当日全天主力资金净流入350.09万元 [1] - 近5个交易日，公司股价累计上涨0.84%，但近5日资金合计净流出4797.61万元 [1] 融资交易数据 - 根据最新两融数据，上海医药融资余额为8.50亿元 [1] - 近5日融资余额减少1880.84万元，降幅为2.17% [1]

| 交易日期 | 证券調移 | 证券代码 | 成交价(元) 成交金额(万元) 成交量( *) 买入营业部 | | | | | 类出营业部 是否为专场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-12-12 | 上海医药 | 601607 | 18.05 | 281.46 | 15.59 | 机构专用 | និង និងប្រទេស | 客 | | 2025-12-12 | 上海医药 | 601607 | 18.05 | 225.75 | 12.51 | 机构专用 | ​​​ | Ka | 12月12日，上海医药大宗交易成交28.1万股，成交额507.21万元，占当日总成交额的0.89%，成交价 18.05元，较市场收盘价18.05元持平。 ...

核心观点 - 上海医药一款1类创新药苹果酸司妥吉仑片获批上市，用于治疗原发性高血压，为国内超3亿患者提供新选择，是公司深耕医药领域的标志性成果 [2] - 公司持续加大研发投入，构建了全周期、阶梯式的创新药研发梯队，并积极推动产学研协同，以加速创新成果转化 [2][4] 公司研发成果与管线进展 - 1类创新药苹果酸司妥吉仑片获批上市，适用于原发性高血压治疗，其II期临床试验结果已发表于权威期刊《Hypertension Research》，III期研究结果发表工作正在推进 [2] - 公司2024年研发总投入达28.18亿元，截至2025年三季度末，提交临床试验申请获得受理及进入后续临床试验阶段的新药管线共计57项，其中创新药管线45项 [2] - 多款创新药研发进展顺利：治疗视神经脊髓炎的B001和治疗脊髓型颈椎病的参芪麝蓉丸均已完成III期临床试验全部受试者入组；治疗渐冻症的SRD4610和治疗急性缺血性脑卒中的SHPL-49近期均已开展III期临床试验 [3] 公司研发战略与生态建设 - 公司始终将研发创新置于战略核心，不断完善创新研发生态，已构建起全周期、阶梯式研发梯队 [2] - 公司聚焦肿瘤、免疫、心血管、精神神经、消化代谢、抗感染等临床需求迫切的领域，以推动更多具有临床价值的创新药物上市 [4] - 公司通过“上海前沿”生命科学创新孵化引擎深化“产学研医资”协同创新生态，该平台自去年9月运营以来，已吸引国家级研究院、拜耳、礼来等跨国药企以及多家投资机构入驻，形成创新要素加速集聚的良好生态 [3][4]

公司核心产品获批上市 - 上海医药全资子公司上海上药信谊药厂有限公司的1类创新药苹果酸司妥吉仑片获批上市 该药研发代号为SPH3127 商品名为信妥安 适用于原发性高血压治疗 [1] - 该药为新一代口服非肽类小分子肾素抑制剂 旨在满足临床未被满足的需求 致力于开发一款口服有效、安全窗更宽的新型降压药 [1] 公司研发投入与管线布局 - 公司2024年研发总投入达28.18亿元 投入强度位列行业领先水平 [2] - 截至2025年三季度末 公司提交临床试验申请获得受理及进入后续临床试验阶段的新药管线共计57项 其中含创新药管线45项 [2] - 公司多个创新药管线进展顺利 例如用于治疗视神经脊髓炎的创新型CD20注射剂B001和用于治疗轻中度脊髓型颈椎病的中药1类新药参芪麝蓉丸均已完成III期临床试验全部受试者入组 用于治疗肌萎缩侧索硬化症的中药1类新药SRD4610和用于治疗急性缺血性脑卒中的化药1类新药SHPL-49近期也已开展III期临床试验 [2] - 公司未来研发将聚焦肿瘤、免疫、心血管、精神神经、消化代谢、抗感染等临床需求迫切的领域 [3] 公司商业化与产业链优势 - 公司凭借工商一体化的全产业链优势 为司妥吉仑的市场落地构建保障 其纯销网络覆盖全国25个省、直辖市及自治区 覆盖各类医疗机构超过8万家 零售网络分布在全国16个省市区 并拥有“线上+线下”一体化医药服务生态 [1] 公司创新生态建设 - 公司携手一流高校及顶尖科研机构共同创立生命科学创新孵化引擎上海生物医药前沿产业创新中心有限公司 并创设“一张桌”机制 聚合“产学研医资”资源 加速构建开源创新生态圈 [3] - 上海前沿自去年9月份正式投入运营以来 已吸引包括国家级生命研究院 拜耳、礼来等跨国药企 以及上国投、上海生物医药基金等在内的大批研发创新机构、专业服务机构和科创企业入驻 [3] - 公司未来将继续深化“产学研医资”协同创新生态 加快创新成果转化 [3]

核心观点 - 中邮证券研报看好上海医药创新业务驱动成长，维持“买入”评级 [1] 医药商业板块表现 - 医药商业业务继续保持增长韧性，优势区域增长态势强劲 [1] - 新零售战略调整成效显现 [1] - CSO业务规模再创新高 [1] - 进口总代业务实现销售收入276亿元，同比增长超过14% [1] 创新与高增长业务 - 创新药业务实现销售收入407亿元，同比增长超过25% [1] - 创新药产品结构持续优化 [1] - 截至2025年9月30日，公司新药管线共计57项，包括创新药管线45项 [1] 器械与大健康业务 - 器械大健康业务表现亮眼 [1] - 器械大健康业务实现销售收入339.88亿元，同比增长超过4% [1] 供应链与服务延伸 - 供应链服务面向专业化与价值链高端延伸 [1]