公司投资评级 - 瑞丰银行的投资评级为“推荐”，维持评级[1] 报告的核心观点 - 瑞丰银行2024年一季度营收和净利润增速超预期，营收结构增长量质双优，资产质量保持稳定，全年业绩有望持续保持10%以上复合增长[2] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年一季度实现营业收入10.55亿元，同比增长15.3%，归母净利润3.98亿元，同比增长14.7%。息差降幅收窄，非息收入高增52%，成本节约对利润增速形成正贡献[1] 资产质量 - 不良率环比持平于0.97%，拨备覆盖率环比提升0.7pct至304.8%，风险抵补能力增强[1] 资本充足率 - 核心一级资本充足率环比提升68bp至13.36%，受资本新规影响，调整风险资产结构后风险加权系数环比下降5pct至62%[1] 贷款和负债端 - 贷款需求较好，特别是对公贷款，零售信贷需求相对较弱。负债端成本下降，计息负债成本率环比下降4bp至2.27%[1] 投资建议 - 未来业绩增长点主要来自绍兴市信贷需求旺盛、零售贷款结构优化、异地同业股权投资增加其他非息收入，提升ROE[2] 财务预测 - 预计2024-2026年营收增速为6.71%/10.57%/14.48%，净利润增速为11.07%/11.36%/13.46%，当前估值仅0.55x24PB，维持目标价6.6元，维持“推荐”评级[3] 主要财务指标 - 2024年一季度年化单季净息差环比仅下降2bp至1.56%，生息资产收益率较4Q23下降仅4bp至3.67%，计息负债成本率环比下降4bp至2.27%[1]

2024年第一季度整体财务关键指标变化 - 2024年第一季度营业收入10.55亿元，同比增长15.32%；归属于上市公司股东的净利润3.98亿元，同比增长14.69%[10] - 2024年第一季度基本每股收益0.20元/股，同比增长11.11%；扣除非经常性损益后的基本每股收益0.20元/股，同比增长17.65%[10] - 2024年第一季度加权平均净资产收益率9.42%，增加0.22个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率9.33%，增加0.37个百分点[10] - 2024年第一季度末总资产2064.80亿元，较上年度末增长4.87%；归属于上市公司股东的所有者权益171.41亿元，较上年度末增长3.08%[10] - 2024年第一季度综合收益总额为515,900，2023年第一季度为386,639；归属于母公司所有者的综合收益总额2024年第一季度为512,231，2023年第一季度为382,774；归属于少数股东的综合收益总额2024年第一季度为3,669，2023年第一季度为3,865[29] - 2024年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.20元/股，2023年第一季度均为0.18元/股[29] - 2024年第一季度非经常性损益合计为3,699[35] - 2024年第一季度营业总收入1021298千元，2023年同期为882692千元[57] - 2024年第一季度营业总支出651422千元，2023年同期为558658千元[57] - 2024年第一季度营业利润369876千元，2023年同期为324034千元[57] - 2024年第一季度投资收益336,849，2023年第一季度为71,703[68] - 2024年第一季度公允价值变动收益为 -38,559，2023年第一季度为119,302[68] - 2024年第一季度营业总支出674,093，2023年第一季度为581,299[68] - 2024年第一季度营业利润380,531，2023年第一季度为333,190[68] - 2024年第一季度净利润401,363，2023年第一季度为350,614[68] - 2024年第一季度其他综合收益税后净额114,537，2023年第一季度为36,025[68] - 2024年第一季度其他债权投资公允价值变动121,827，2023年第一季度为1,284[68] - 2024年第一季度利润总额374,703，2023年第一季度为330,199[75] 2024年第一季度现金流量指标变化 - 2024年第一季度收回投资收到的现金为26,762,124，2023年第一季度为12,059,670；取得投资收益收到的现金2024年第一季度为311,533，2023年第一季度为61,383[30] - 2024年第一季度投资活动现金流入小计为27,073,669，2023年第一季度为12,121,108；投资活动现金流出小计2024年第一季度为30,436,372，2023年第一季度为19,244,764；投资活动产生的现金流量净额2024年第一季度为 -3,362,703，2023年第一季度为 -7,123,656[30] - 2024年第一季度筹资活动现金流入小计为7,224,320，2023年第一季度为5,695,780；筹资活动现金流出小计2024年第一季度为4,142,463，2023年第一季度为2,718,769；筹资活动产生的现金流量净额2024年第一季度为3,081,857，2023年第一季度为2,977,011[30] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为 -4,378,253，2023年第一季度为8,977,834；期初现金及现金等价物余额2024年第一季度为11,883,718，2023年第一季度为6,951,561；期末现金及现金等价物余额2024年第一季度为7,505,465，2023年第一季度为15,929,395[30] - 2024年第一季度经营活动现金流入小计8100084千元，2023年同期为20452385千元[53] - 2024年第一季度经营活动现金流出小计12195251千元，2023年同期为7323600千元[53] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 - 4095167千元，2023年同期为13128785千元[53] - 2024年第一季度经营活动现金流入小计7878929千元，2023年同期为20128466千元[60] - 2024年第一季度经营活动现金流出小计12048310千元，2023年同期为7180688千元[60] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 - 4169381千元，2023年同期为12947778千元[60] - 2024年第一季度投资活动现金流入小计27073669千元，2023年同期为12121108千元[60] - 2024年第一季度投资活动现金流出小计30436430千元，2023年同期为19243962千元[60] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 3362761千元，2023年同期为 - 7122854千元[60] - 2024年第一季度筹资活动现金流入小计7224320千元，2023年同期为5695780千元[60] - 2024年第一季度筹资活动现金流出小计4141020千元，2023年同期为2717530千元[60] - 2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为3083300千元，2023年同期为2978250千元[60] - 2024年第一季度期末现金及现金等价物余额7,376,633，2023年第一季度为15,621,022[78] 特定时间点资本及资产相关指标 - 2024年3月31日平均总资产收益率0.80%，2023年12月31日为0.98%；资本充足率14.56%，2023年12月31日为13.88%；一级资本充足率13.37%，2023年12月31日为12.69%[14] - 2024年3月31日核心一级资本净额172.37亿元，一级资本净额172.51亿元，总资本净额187.85亿元[18] - 2023年12月31日存款总额1442.02亿元，其中企业活期存款304.82亿元、企业定期存款100.80亿元等；贷款总额1133.82亿元，其中企业贷款543.19亿元、个人贷款518.60亿元等[13] - 2024年3月31日贷款总额为122,490,802千元，2023年12月31日为113,382,140千元[37] - 2024年3月31日核心一级资本充足率为12.68%，不良贷款率为0.97%，拨备覆盖率为304.12%，贷款拨备比为2.96%，成本收入比为34.70%；1 - 3月净利差为1.84%，净息差为1.88%[39] - 2024年3月31日资产总计202810381千元，2023年12月31日为193385797千元[55] - 2024年3月31日负债合计185836757千元，2023年12月31日为176920126千元[55] - 2024年3月31日所有者权益（或股东权益）合计16973624千元，2023年12月31日为16465671千元[56] - 2024年3月31日资产总计206479583千元，2023年12月31日为196888465千元[63][66] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数39156户，前10名股东中浙江柯桥转型升级产业基金有限公司持股1.59亿股，占比8.10%[20][22] - 报告期内，公司持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东不存在参与转融通业务出借股份的情况[24] - 2024年2月19日，转型升级公司受让股份过户完成成为第一大股东，受让股份合计158,934,976股，占公司已发行普通股总股本的8.10%[47] 非经常性损益相关 - 2024年第一季度非流动性资产处置损益1.2万元，计入当期损益的政府补助92.8万元[11] 母公司业务现金指标 - 2024年1 - 3月母公司收取利息、手续费及佣金的现金为1,695,182千元，2023年同期为1,403,624千元[75] 客户存款和同业存放款项指标 - 2024年第一季度客户存款和同业存放款项净增加额6327013千元，2023年同期为10572255千元[59]

证券代码：601528 证券简称：瑞丰银行 公告编号：2024-022 浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司 第四届监事会第十七次会议决议公告 浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司（以下简称 "本行"）监事会及全 体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其 内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 选举罗妙娟女士为本行第四届监事会监事长，任期与第四届监事会任期一致。 罗妙娟女士，1976 年 9 月出生，中国国籍，本科学历，中共党员，高级会计 师。历任上虞农信联社永和信用社员工，上虞农信联社上浦信用社客户经理、信 贷主管，上虞农村合作银行人力资源部科员兼团委书记，人力资源部总经理助理， 审计部副总经理(主持工作)，审计部总经理，财务会计部总经理，上虞农商银行 计划财务部总经理，上虞农商银行党委委员，上虞农商银行党委委员、副行长， 上虞农商银行党委委员、纪委书记，上虞农商银行党委委员、纪委书记、监事长。 现任本行党委委员、纪委书记、职工监事。 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 二、调整本行第四届监事会提名委员会组成人员 1.本次调整后的第四届监事会提名委员会组成 ...

证券代码：601528 证券简称：瑞丰银行 公告编号：2024-021 浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司 第四届董事会第二十二次会议决议公告 浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司（以下简称"本行"）董事会及 全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 该事项已经本行董事会审计委员会审议通过。 详情请查阅本行同日披露在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《浙 江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司 2024 年第一季度报告》。 表决结果：同意 15 票，反对 0 票，弃权 0 票。 二、制定《业务连续性管理战略》 表决结果：同意 15 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本行于 2024 年 4 月 16 日以电子邮件及书面方式向全体董事发出关于召开 第四届董事会第二十二次会议的通知，会议于 2024 年 4 月 26 日在本行以现场和 视频相结合的方式召开。本次会议应出席董事 16 名，实际出席董事 16 名（实际 拥有表决权的董事 15 名）。会议由董事长吴智晖主持，任职资格尚待监管部门核 准的 2 名董事、部分监事及高 ...

利润分配 - 2023年度利润分配方案2024年4月18日股东大会通过[2] - 以1,962,161,395股为基数，每股派0.18元，共派353,189,051.10元[3] 时间安排 - A股股权登记日2024/5/8，除权（息）与发放日2024/5/9[2][5] 税负情况 - 不同股东类型有不同股息红利所得税负[6][7][8] 咨询信息 - 咨询联系董事会办公室，电话0575 - 81105280[9]

浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司监事会 2024 年 4 月 18 日 证券代码：601528 证券简称：瑞丰银行 公告编号：2024-017 浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司 关于选举产生职工监事的公告 浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司（以下简称 "本行"）监事会及全 体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其 内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本行于 2024 年 4 月 17 日召开第三届职工代表大会第十二次会议，选举产生 罗妙娟女士为本行第四届监事会职工监事，任期与第四届监事会任期一致。罗妙 娟女士符合《公司法》等法律法规、规范性文件以及本行《章程》规定的关于监 事任职的资格和条件。俞广敏先生自 2024 年 4 月 17 日起不再继续履行职工监事 职责。 罗妙娟女士简历如下： 罗妙娟女士，1976 年 9 月出生，中国国籍，本科学历，中共党员，高级会计 师。历任上虞农信联社永和信用社员工，上虞农信联社上浦信用社客户经理、信 贷主管，上虞农村合作银行人力资源部科员兼团委书记，人力资源部总经理助理， 审计部副总经理(主持工作)，审计部总经理，财务会计部总 ...

证券代码：601528 证券简称：瑞丰银行 公告编号：2024-019 浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司（以下简称"本行"）董事会及 全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 40 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 688,293,534 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | | 37.6072 | | 份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由本行董事会召集，由董事长吴智晖主持，采取现场和网络投 票相结合的方式召开。本次股东大会的召集、召开及表决方式符合《公司法》等 法律、法规及本行《章程》的规定。 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 4 月 18 日 (二) 股东大会召开的地点：浙 ...

浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司（以下简称"本行"）董事会及 全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，本行董事会收到独立董事陈进先生提交的书面辞呈。陈进先生因连续 担任本行独立董事已达监管部门规定的最长年限，申请辞去本行独立董事、风险 管理和关联交易委员会主任委员职务，辞职后不再担任本行任何职务。根据《上 市公司独立董事管理办法》及本行《章程》等相关规定，由于陈进先生的辞职将 导致本行独立董事人数少于董事总人数的三分之一，因此在本行股东大会选举产 生新的独立董事并经银行业监督管理机构核准任职资格前，陈进先生将按照法律 法规及本行《章程》的规定，继续履行独立董事职责。 证券代码：601528 证券简称：瑞丰银行 公告编号：2024-018 浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司 关于独立董事辞职的公告 陈进先生已确认其与本行董事会无不同意见，亦无任何其他事项需要通知本 行股东。 本行董事会对陈进先生在本行任职期间为本行做出的贡献表示诚挚谢意。 特此公告。 浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司董事会 2024 年 4 月 18 ...

股东大会信息 - 公司2024年3月28日刊登召开2023年年度股东大会通知[2] - 现场会议2024年4月18日14:00召开，网络投票同日进行[4] - 会议在浙江省绍兴市柯桥区笛扬路1363号瑞丰银行三楼一号会议室召开[5] 股东大会结果 - 40名股东出席，持有表决权股份688,293,534股，占比37.6072%[6] - 审议通过《2023年度董事会工作报告》等17项议案[9]

会议基本信息 - 会议名称为瑞丰银行2023年度业绩说明会，于2024年4月12日上午10:00 - 11:30通过视频直播和网络互动结合形式举行，地点为上海证券报·中国证券网 [2] - 参与单位为投资者，上市公司接待人员包括党委书记、董事长吴智晖等管理层主要成员 [2] 2023年业绩亮点 财务指标 - 总资产达1968亿元，增幅23.35%；归母净利润达17.3亿元，增幅13.04%；不良贷款率首次降至1%以下，为0.97%，较年初下降0.11个百分点；拨备覆盖率提升23.62个百分点达304.12%；全球千强银行排名516位 [3][4][17] 业务发展 - 普惠小微贷款增长首次破百亿；服务科创人才企业781家，贷款余额107.17亿元；创新绿色金融服务，服务企业数量占辖内印染企业四分之一；推出“融安贷”，提高企业融资可获得性和便捷度 [4] - 深化与区公积金中心等战略合作，创新“共富贷”等载体，推动乡村振兴和金融赋能共同富裕；强化与区财政局合作，为区域扩中家庭提供贷款近3亿元 [4][5] - 与市区两级63个部门局办达成合作，引入“政务 + 金融”服务200多项，每年进社区举办公益活动4000余场；“瑞丰有爱•瑞行三助”十年来慈善捐助超1.3亿元，蝉联中国企业慈善公益500强 [5] 资本运营 - 投资入股苍南农商银行，增持永康农商银行、嵊州瑞丰村镇银行股份，村镇银行连续第8年获“全国百强村镇银行”荣誉 [5] - 获得中央债券借贷业务、人民币外汇即期尝试做市机构等多项资质 [5] - 与财通证券达成战略合作，推进多方面业务合作 [5] - 2023年资管、保险、贵金属、基金等实现历年最好业绩，外汇衍生品利润实现浙江农商银行系统第一 [5][6] 未来发展战略 “1235”目标愿景 - “1”是以打造“一家百年金融老店”为发展使命 - “2”是以争创“双一流”为发展愿景，即打造全国一流农商银行、全国一流公众银行 - “3”是以“三好”为发展理念，即把“银行自身发展好、区域经济服务好、社会责任履行好” - “5”是实现“五年再造一个瑞丰”发展目标 [6] 业务与区域布局 - 深化“一体三翼”业务格局、“一基四箭”区域发展 [6][16] 能力建设 - 通过“一升四转”，强化党建统领、战略引领、风险管理、数智创新、资负管理、高效运营、合规内控、组织人才、品牌文化等“九大能力”建设 [6][16][17] 问答环节要点 2024年经营计划 - 围绕主责主业，打好贷款业务“增长仗”、存款业务“增效仗”、异地空间“增量仗” - 围绕管理能力，深耕服务“原点”、打通经营“堵点”、驱动效能“绩点” - 围绕降本增效，降低业务、管理、运营成本，实现提质增效 [8][9] 限售股解禁 - 2024年6月25日，部分限售股解禁，前14大股东持有的约42%股份和职工持有的约1.5%股份将上市流通，大股东看好长期发展前景，愿保持投资关系 [9] 资本充足率 - 2023年资本充足率下降1.7个百分点至13.88%，原因是加大信贷资产投放和资金业务运作 - 2024年将优化业务和资产结构，提升盈利能力和内源性资本补充能力，合理配置资本 [10] 异地经营 - 2023年越城区域营业收入占比13.63%，较上年增长39.51%，营业利润占比21.20%，较上年增长41.14%；全行异地机构营业收入8.21亿元，增幅22.53%；存款新增79.32亿元，增幅40.27%，规模贡献占比接近20%；贷款新增25.21亿元，增幅29.93%，规模贡献占比达到30.92% [11] - 未来将把异地区域作为增量拓展市场，越城等区域明确不同定位发展 [11][12] 非利息收入 - 2023年非息收入大幅增加，利息收入占比快速下降，但仍有发展空间，未来将打造多元化利润中心，培育非利息收入业务 [12][13] 估值提升 - 从实现自身高质量发展和实施稳健可持续的分红政策两方面助力估值提高 [13][14] 银行排名 - 2023年7月获英国《银行家》杂志全球银行1000强第516位；10月位列“陀螺”评价体系城区农商行第十名；三度被评为全国农村商业银行“标杆银行” [14] 瑞丰银行特点与规划 - 特点包括所在区域民营经济发达、区位优势明显、是标杆银行、坚持改革创新、有执行力强的队伍 [15] - 未来围绕“1235”目标愿景，深化业务和区域布局，强化九大能力提升 [16][17] 资产质量管控 - 坚持全面风险管理，建立相关体系，完善风险、内控管理架构，优化客户风险预警系统 - 2023年末不良贷款率下降，拨备覆盖率提高，未来将从提升定价和减少风险损失两方面强化风险经营能力 [17][18] 息差管理 - 2023年息差下降0.48个百分点，处于上市银行中位水平，原因包括资产端收益率下降和负债端成本刚性 - 未来将通过调整资产负债结构、优化定价、加强主动负债管理等手段提高息差管控能力，预计2024年净息差水平走低问题将缓解 [18][19][20][21] 绩效薪酬延期支付 - 对员工薪酬按监管要求实施延期支付，给付金额按年列支，对今后年度业绩无重大影响 [21]