上海锦江航运（集团）股份有限公司 募集资金管理制度 第一章 总则 第一条 为加强、规范上海锦江航运（集团）股份有限公司 （以下简称"公司"）募集资金的管理，提高募集资金使用效率 和效益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券 法》《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所股票上市规 则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运 作》等法律法规和规范性文件，以及《上海锦江航运（集团）股 份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，结合公 司实际情况，特制定本制度。 第二条 募集资金是指公司通过发行股票及其衍生品种，向 投资者募集并用于特定用途的资金，但不包括公司为实施股权激 励计划募集的资金。 第三条 公司的董事、高级管理人员应当勤勉尽责，确保公 司募集资金安全，不得操控公司擅自或变相改变募集资金用途。 第四条 公司应当建立并完善募集资金存储、管理、使用、 改变用途、监督和责任追究的内部控制制度，明确募集资金使用 的分级审批权限、决策程序、风险控制措施及信息披露要求，规 范使用募集资金。公司应当将募集资金内部控制制度及时在上海 证券交易所网站上披露。 1 第二章 募集资金专户 ...

每股收益及净资产收益率 - 公司2025年上半年基本每股收益为0.61元/股，同比增长144%[23] - 公司2025年上半年稀释每股收益为0.61元/股，同比增长144%[23] - 公司2025年上半年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.60元/股，同比增长160.87%[23] - 公司2025年上半年加权平均净资产收益率为8.96%，同比增加5.06个百分点[23] - 公司2025年上半年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为8.79%，同比增加5.20个百分点[23] - 基本每股收益同比增长144.0%至0.61元/股（2024上半年：0.25元/股）[144] 利润及净利润 - 公司2025年上半年利润总额同比增长158.44%[23] - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长150.43%[23] - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长167.09%[23] - 归属于上市公司股东的净利润为7.94亿元人民币，同比增长150.43%[26] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.80亿元人民币，同比增长167.09%[26] - 公司2025年上半年归母净利润79,448.66万元[34] - 净利润从3.25亿元人民币增至8.00亿元人民币，同比增长146.1%[143] - 营业利润从3.99亿元人民币增至10.31亿元人民币，同比增长158.4%[143] - 净利润同比增长139.9%至6.27亿元（2024上半年：2.61亿元）[147] - 营业利润同比增长178.7%至7.65亿元（2024上半年：2.74亿元）[147] - 公司2025年上半年母公司综合收益总额为626,567,382.86元，同比增长约91.8%[159] - 公司2024年上半年综合收益总额为326,613,036.52元，其中归属于母公司部分为320,706,978.64元[157] - 公司2024年上半年综合收益总额为2.61亿元[160] 现金流量 - 公司2025年上半年经营活动产生的现金流量净额同比增长66.45%[23] - 经营活动产生的现金流量净额为12.57亿元人民币，同比增长66.45%[26] - 经营活动产生的现金流量净额为12.57亿元人民币，同比增长66.45%[51] - 经营活动现金流量净额同比增长66.5%至12.57亿元（2024上半年：7.55亿元）[149] - 销售商品收到现金同比增长37.0%至32.47亿元（2024上半年：23.71亿元）[149] - 投资活动产生的现金流量净额为-3.42亿元人民币[51] - 投资活动现金流入小计为1076.11万元，投资活动现金流出小计为35258.83万元，导致投资活动产生的现金流量净额为-34182.72万元[150] - 筹资活动现金流出小计为70103.08万元，其中分配股利、利润或偿付利息支付的现金为38617.48万元[150] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为5349.46万元[150] - 期末现金及现金等价物余额为624047.09万元[150] - 经营活动产生的现金流量净额为20946.97万元[152] - 销售商品、提供劳务收到的现金为168197.58万元[152] - 投资活动产生的现金流量净额为21928.93万元[152] - 取得投资收益收到的现金为22361.70万元[152] - 筹资活动现金流入小计为195276.93万元[152] - 期末现金及现金等价物余额为417890.49万元[153] 收入及成本费用 - 营业收入为33.78亿元人民币，同比增长26.11%[26] - 营业收入为33.78亿元人民币，同比增长26.11%[51] - 营业成本为22.51亿元人民币，同比增长10.70%[51] - 财务费用为-7721.74万元人民币，同比下降160.49%[51] - 公司2025年上半年实现营业收入337,839.98万元[34] - 营业收入从26.79亿元人民币增至33.78亿元人民币，同比增长26.1%[142] - 财务费用从1.28亿元人民币转为-0.77亿元人民币，主要由于利息收入增加[142][143] - 营业收入同比增长29.4%至25.94亿元（2024上半年：20.04亿元）[146] - 财务费用实现净收益4161万元（2024同期：支出2713万元）[146] - 利息收入同比增长17.7%至3550万元（2024上半年：3015万元）[146] - 信用减值损失转回667万元（2024同期：计提损失2154万元）[147] - 所得税费用从0.74亿元人民币增至2.31亿元人民币，同比增长213.4%[143] - 所得税费用同比增长945.3%至1.38亿元（2024上半年：0.13亿元）[147] 股息分配 - 公司拟派发现金红利总额258,824,000元，占2025年上半年归属于上市公司股东净利润的32.58%[7] - 董事会提议派发中期股息每10股现金2.00元合计约2.59亿元占归母净利润32.58%[34] - 公司2025年半年度拟每10股派发现金红利2.00元（含税）[76] - 以总股本1,294,120,000股为基数计算，合计拟派发现金红利258,824,000.00元[76] - 本次现金分红金额占2025年上半年归属于上市公司股东的净利润比例为32.58%[76] - 向股东分配利润总额为3.86亿元，其中母公司股东分配3.727亿元[156] - 公司2025年上半年对母公司所有者分配利润372,706,560.00元，同比小幅增长0.35%[159] - 公司2024年上半年对所有者分配利润375,547,904.34元，其中母公司股东分配371,412,440.00元[157] - 公司2024年上半年对所有者分配利润3.71亿元[160] 非经常性损益及政府补助 - 计入当期损益的政府补助为1994.61万元人民币[25] - 非经常性损益合计为1452.36万元人民币[27] 业务运营与市场表现 - 公司总运力达到5.8万TEU，位列世界集装箱班轮公司第35位[32] - 亚洲区域内航线运价指数同比涨幅达到11.43%[31] - 中国与东盟贸易总值达3.67万亿元人民币，同比增长9.6%[30] - 全球集装箱贸易量同比增长4.4%，亚洲区域内同比增长4.2%[31] - 公司2025年上半年完成集装箱承运总箱量130.95万标准箱[34] - 公司新购置20000标准箱集装箱预计下半年投入航线使用[36] - 上海日本航线和上海两岸间航线保持市场占有率第一[35] - 公司新增柬埔寨金边全程联运服务开拓东南亚货源市场[37] - 公司在越南胡志明市设立合资物流公司完善产业链布局[37] - 公司在上海日本线和上海两岸间航线市场占有率保持第一[44] - 公司经营航线总数达34条[44] - 公司布局境内网点14个，境外销售和服务网点14个[44][45] 资产与负债变动 - 合同资产为3540.16万元人民币，同比增长66.84%[54] - 其他流动资产为2057.57万元人民币，同比增长68.05%[54] - 境外资产达44.99亿元人民币，占总资产比例40.85%[56] - 其他非流动资产同比暴跌96.78%，主因预付集装箱款减少[55] - 应付职工薪酬同比激增131.16%至4086万元[55] - 其他应付款同比暴涨240.43%至2.25亿元，主因资金集中管理[55] - 公司总资产从2024年末的1035.70亿元人民币增长至2025年中的1101.36亿元人民币，增长6.3%[136][137] - 货币资金从2024年末的58.13亿元人民币增加至2025年中的62.40亿元人民币，增长7.3%[135] - 固定资产从2024年末的21.85亿元人民币增至2025年中的25.40亿元人民币，增长16.3%[135] - 未分配利润从2024年末的34.67亿元人民币增至2025年中的38.89亿元人民币，增长12.2%[137] - 应付职工薪酬从2024年末的1767.60万元人民币增至2025年中的4085.96万元人民币，增长131.2%[136] - 应交税费从2024年末的1.73亿元人民币增至2025年中的2.14亿元人民币，增长24.1%[136] - 其他应付款从2024年末的6595.72万元人民币增至2025年中的2.25亿元人民币，增长240.4%[136] - 母公司货币资金从2024年末的31.55亿元人民币增至2025年中的41.79亿元人民币，增长32.4%[138] - 母公司应收账款从2024年末的10.23亿元人民币增至2025年中的11.41亿元人民币，增长11.6%[138] - 母公司其他应收款从2024年末的4.62亿元人民币增至2025年中的8.16亿元人民币，增长76.6%[138] - 公司总资产从716.22亿元人民币增至876.20亿元人民币，同比增长22.3%[139][140] - 流动资产从47.27亿元人民币增至62.35亿元人民币，同比增长31.9%[139] - 未分配利润从11.00亿元人民币增至13.54亿元人民币，同比增长23.1%[140] - 其他应付款从0.34亿元人民币激增至12.18亿元人民币[139] - 长期股权投资保持稳定，从19.15亿元人民币微降至19.09亿元人民币[139] - 未分配利润本期增加4.218亿元，期末余额达38.887亿元[156] - 所有者权益合计本期增加3.727亿元，期末余额为90.322亿元[156] - 公司2025年上半年母公司所有者权益合计从6,163,559,242.04元增至6,418,201,682.40元，增长4.13%[159] - 公司2025年上半年母公司未分配利润从1,100,418,833.42元增至1,354,279,656.28元，增长23.1%[159] - 公司2024年上半年期末未分配利润为5.85亿元[160] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计为55.62亿元[160] - 公司2024年上半年所有者权益减少1.26亿元[160] 投资与子公司表现 - 新增对外股权投资641.13万元，用于设立越南物流子公司[61] - 股票投资公允价值变动损失43.51万元，期末余额1011.54万元[64] - 子公司海华轮船归母净利润同比大增103.49%至2.38亿元[66] - 满强航运有限公司报告期净利润1.02亿元[58] - 交通银行股票投资实现收益11.53万元，期末账面价值243.30万元[65] - 受限其他非流动资产300万元，原因为存入保证金[59] - 资本公积因股份支付增加781.62万元，期末余额为34.384亿元[156] - 公司2025年上半年资本公积增加781,617.50元，全部来自股份支付计入所有者权益的金额[159] - 公司2024年上半年资本公积增加135万元[160] 公司治理与承诺 - 公司第二届董事会由9名董事组成，包括沈伟（董事长）、陈岚、姜丽丽、吴常虹、陈燕（总经理）、方海城（职工代表董事）、韩国敏、管一民、黄顺刚（独立董事）[74] - 公司聘任邱倩为财务总监，赵小兵、蒋巍、李伽为副总经理，汪蕊莹为董事会秘书[75] - 公司第一届监事会暂不换届，将继续依照法规履行职责[74] - 公司控股股东上港集团及股东国客中心承诺股份限售，自公司股票上市之日起四十二个月内有效[79] - 公司控股股东上港集团及公司就解决同业竞争和关联交易作出长期承诺[79] - 公司及其控股股东、董事（不含独立董事）、高级管理人员作出自公司股票上市之日起三十六个月内有效的其他承诺[79] - 关联交易相关营业收入成本费用或利润总额占比承诺不超过30%[81] - 控股股东上港集团承诺上市后36个月内不转让或委托他人管理所持股份[83] - 股票锁定期满后两年内减持价格不低于发行价[84] - 上市后6个月内股价连续20日低于发行价则锁定期自动延长6个月[83] - 控股股东确保公司作为唯一国际国内海上集装箱运输业务平台[80] - 控股股东承诺杜绝占用公司资金资产行为[82] - 公司承诺主营业务不与控股股东构成同业竞争[81] - 减持需提前3个交易日公告并说明减持原因及数量[84] - 若违反承诺造成损失将依法承担赔偿责任[80][81][82] - 重大违法强制退市情形下控股股东承诺不减持股票[83] - 股价稳定措施启动条件为连续20个交易日收盘价低于最近一年度审计每股净资产[86] - 公司单次回购股份资金上限为最近年度归母净利润20%[88] - 公司年度回购股份资金总额上限为最近年度归母净利润50%[88] - 控股股东增持金额不超过其上年度从公司获得分红合计值[90] - 董事及高管增持资金不超过其上年度从公司取得薪酬总额[91] - 股份回购实施期限为董事会决议后6个月内[89] - 控股股东增持实施期限为触发条件后30个工作日内提交方案[90] - 董事及高管增持实施期限为控股股东增持完成后90个工作日内[91] - 欺诈发行认定后30个工作日内制定新股回购方案[93] - 稳定股价措施实施后120个交易日内义务自动解除[87] - 公司承诺若招股说明书存在虚假记载将依法回购全部新股并加算银行同期存款利息[96] - 控股股东上港集团承诺若招股说明书存在虚假记载将购回已转让原限售股份[97] - 公司及控股股东承诺极速赛车开奖直播记录因虚假记载导致投资者损失将依法赔偿直接经济损失[97][98] - 全体董事监事高管承诺承担招股说明书真实性准确性完整性的个别和连带法律责任[98] - 公司承诺未履行承诺时将暂停对有责任股东分配利润[100] - 控股股东承诺违反承诺所产生的收益全部极速赛车开奖直播记录归发行人所有[100] - 全体董事监事高管承诺未履行承诺时发行人有权停发薪酬津贴[100] - 公司承诺未履行承诺时将调减或停发有责任董事监事高管的薪酬津贴[100] - 控股股东承诺违反承诺时不得转让持有的发行人股份[100] - 全体董事监事高管承诺不因职务变更或离职而放弃履行承诺[99] 关联交易 - 公司2025年上半年与上港集团及其控制企业提供劳务关联交易发生金额为6,815.75万元[105] - 公司2025年上半年与锦江航运代理（泰国）有限公司提供劳务关联极速赛车开奖直播记录交易发生金额为11,019.81万元[105] - 公司2025年上半年向中石油上港能源有限公司购买燃料关联交易发生金额为28,761.73万元[105] - 公司2025年上半年从上港集团及其控制企业接受劳务关联交易发生金额为23,093.32万元[105] - 截至2025年6月30日公司在上海银行存款余额为10.02亿元[106] 募集资金使用 - 公司募集资金净额为20.60亿元[110] - 截至报告期末募集资金累计投入金额为3.07亿元[110] - 募集资金累计投入进度为14.89%[110] - 募集资金承诺投资总额由30.25亿元调整为20.60亿元[112] - 国际集装箱运输船舶购置项目计划投资总额为11.54亿元[113] - 公司变更部分募投项目，原国际集装箱运输船舶购置项目募集资金总额为11.543亿元，变更为购置4艘1,800TEU和2艘1,100TEU型船舶，变更原因为满足东南亚航线拓展需求并优化运力结构[117] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理，2025年6月新批准额度为13亿元，期限为2025年6月28日至2026年6月27日[119][120] - 集装箱购置项目计划投资总额为8.712亿元，截至报告期末投入2.75亿元，投资进度为31.57%[114] - 智能化船舶改造项目计划投资总额为3500万元，截至报告期末投入3180.66万元，投资进度为90.88%[114] - 募集资金现金管理期间最高余额未超出授权额度，报告期末现金管理余额为0元[120] - 公司总募集资金投资额为20.605亿元，累计已投入3.068亿元[114] 股东与股权结构 - 公司普通股股东总数为47,739户，较期初无变化[124] - 控股股东上海国际港务（集团）股份有限公司持股10.78亿股，占总股本83.30%，全部为限售股[126] - 全国社保基金五零二组合本期增持390万股，期末持股390万股，占总股本0.30%[126] - 中证上海国企交易型开放式指数基金本期减持973.74万股，期末持股256.46万股，占总股本0.20%[极速赛车开奖直播记录126] - 招商银行－南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持有2,397,373股普通股，占比0.19%[127] - 中国工商银行－易方达价值成长混合型证券投资基金持有2,200,000股普通股，占比极速赛车开奖直播记录0.17%[127] - 香港中央结算有限公司持有1,867,183股普通股，占比0.极速赛车开奖直播记录14%[127] - 中国工商

财务表现 - 2025年上半年营业收入33.78亿元，同比增长26.11% [1] - 净利润7.94亿元，同比增长150.43% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2元（含税） [1] - 合计拟派发现金红利人民币2.59亿元（含税） [1]

证券代码：601083 证券简称：锦江航运 公告编号：2025-031 上海锦江航运（集团）股份有限公司 2025 年半年度募集资金存放与实际使用情况 的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交 易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《上海证券交易所上市公司自 律监管指南第 1 号——公告格式》等有关法律法规、规范性文件的规定，现将上 海锦江航运（集团）股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）2025 年 半年度募集资金存放与实际使用情况报告如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会于 2023 年 8 月 21 日出具的《关于同意上海锦江 航运（集团）股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可 [2023]1901 号）同意注册，公司股票于 2023 年 12 月 5 日在上海证券交易所主板 上市。公司首次公开发行人民币普通股 194,120,000 股，募集资金总额为 2,183,850,000.00 元 ...

证券代码：601083 证券简称：锦江航运 公告编号：2025-030 根据《中华人民共和国公司法》《上市公司章程指引》等法律法规、规范性 文件的相关要求，并结合公司实际情况，公司拟对《公司章程》的有关条款进行 修订，拟取消监事会、废止《监事会议事规则》，由董事会审计委员会行使《公 司法》下监事会职权。 《公司章程》的具体条款修订详见附件《<公司章程>修订对照表》，除上述 修订外，《公司章程》其他条款保持不变，修订后的章程全文详见公司同日于上 海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《上海锦江航运（集团）股份有限 公司章程（2025 年 8 月修订）》。 前述事项经董事会审议通过后尚需提交股东大会审议,并提请股东大会授权 公司经营管理层具体办理相关备案手续，本次变更内容最终以市场监督管理部门 备案内容为准。 二、修订并新增制定部分治理制度 根据《中华人民共和国公司法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司 章程指引》《上市公司股东会规则》等法律法规、规范性文件的相关要求，并结 合公司实际情况，公司拟对部分治理制度进行修订并新增制定部分治理制度，具 体如下： 序 号 制度名称 变更 情况 审批 机 ...

板块整体表现 - 航运港口板块当日上涨0.09%，领涨个股为渤海轮渡（涨2.49%）[1] - 上证指数下跌0.39%至3868.38点，深证成指上涨0.26%至12473.17点[1] - 板块内呈现分化走势，10只个股上涨，10只个股下跌[1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅前列个股包括渤海轮渡（10.70元，+2.49%）、厦门港务（8.97元，+2.28%）、海峡股份（8.49元，+2.17%）[1] - 跌幅较大个股包括国航远洋（10.78元，-2.80%）、海航科技（4.57元，-2.14%）、辽港股份（1.64元，-1.20%）[2] - 成交额最高个股为安通控股（7.89亿元）、招商轮船（4.93亿元）、海峡股份（4.79亿元）[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出6434.54万元，游资资金净流出1.02亿元，散户资金净流入1.67亿元[2] - 海峡股份获主力净流入6251.31万元（占比13.05%），招商轮船获主力净流入6007.94万元（占比12.19%）[3] - 唐山港主力净流入4728.57万元（占比15.81%），渤海轮渡主力净流入1800.13万元（占比9.48%）[3]

板块整体表现 - 航运港口板块8月8日较上一交易日上涨0.31%，跑赢上证指数（下跌0.12%）和深证成指（下跌0.26%）[1] - 板块内个股涨跌分化明显，涨幅最高为海峡股份（2.07%），跌幅最大为厦门港务（-1.30%）[1][2] - 板块资金整体呈净流出态势，主力资金净流出877.26万元，游资资金净流出6728.76万元，散户资金净流入7606.02万元[2] 领涨个股表现 - 海峡股份以7.89元收盘，涨幅2.07%领涨板块，成交46.72万手，成交额3.67亿元[1] - 秦港股份上涨1.52%至3.33元，成交13.26万手，成交额4389.32万元[1] - 凤凰航运上涨1.26%至4.81元，成交23.38万手，成交额1.12亿元[1] - 日照港上涨1.24%至3.26元，成交25.06万手，成交额8121.35万元[1] - 天津港上涨1.07%至4.74元，成交18.03万手，成交额8528.25万元[1] 资金流向特征 - 中远海控获得主力资金净流入5099.15万元，主力净占比4.34%，但游资净流出4007.54万元[3] - 海峡股份主力资金净流入2345.10万元，主力净占比6.38%，游资净流入1100.59万元[3] - 凤凰航运主力资金净流入1357.67万元，主力净占比达12.13%，为板块最高[3] - 日照港主力资金净流入842.57万元，主力净占比10.37%，但游资净流出833.36万元[3] - 天津港主力资金净流入647.34万元，主力净占比7.59%，散户资金净流入481.41万元[3] 成交活跃度 - 中远海控成交额达11.74亿元，为板块最高，成交量74.34万手[1] - 辽港股份成交量97.96万手，为板块最高，成交额1.57亿元[1] - 中远海发成交量74.31万手，成交额1.87亿元[1] - 招商南油成交量172.02万手，成交额2.09亿元[2] - 中远海能成交量26.62万手，成交额2.73亿元[2]

板块表现 - 航运港口板块当日上涨0.08%，领涨个股为海航科技（涨3.91%）和渤海轮渡（涨3.36%）[1] - 上证指数上涨0.66%至3583.31点，深证成指上涨0.46%至11041.56点[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，其中海峡股份跌幅最大（-1.02%）[1][2] 个股涨跌 - 海航科技收盘价3.99元，成交量131.06万手，成交额5.15亿元[1] - 中远海控收盘价15.40元，跌幅0.65%，成交额11.92亿元[2] - 上港集团收盘价5.66元，涨幅0.53%，成交额1.67亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出3655.6万元，游资资金净流出1312.44万元，散户资金净流入4968.03万元[2] - 海航科技主力净流入3376.98万元（占比6.56%），游资净流入1728.13万元（占比3.36%）[3] - 上港集团主力净流入3196.17万元（占比19.17%），但游资净流出1488.74万元（占比-8.93%）[3] - 中远海发主力净流入923.57万元（占比6.39%），游资净流出437.61万元（占比-3.03%）[3]

股价表现与交易数据 - 公司股价单日上涨4.70% 换手率达23.81% 成交额5.54亿元 振幅4.43% [2] - 龙虎榜显示沪股通净买入628.54万元 营业部席位合计净买入333.26万元 [2] - 近半年12次登龙虎榜 上榜次日股价平均涨0.43% 上榜后5日平均跌4.78% [2] 资金流向与融资融券 - 主力资金单日净流入3127.29万元 其中特大单净流入844.97万元 大单净流入2282.32万元 [2] - 近5日主力资金净流入229.42万元 [2] - 两融余额1.41亿元 融资余额1.40亿元 融券余额43.47万元 近5日融资余额减少1530.48万元（降幅9.84%）融券余额减少4.31万元（降幅9.02%）[3] 财务业绩表现 - 一季度营业收入16.66亿元 同比增长33.25% 净利润3.57亿元 同比增长187.07% [3] - 上半年预计净利润7.80-8.10亿元 同比增长幅度达145.86%-155.32% [3] 机构交易与评级 - 龙虎榜前五大营业部合计净买入961.80万元 买入额5919.75万元 卖出额4957.95万元 [2][3] - 沪股通为最大买入方（2286.49万元）兼最大卖出方（1657.95万元）[2] - 近5日获1家机构买入评级 华创证券给予目标价14.40元 [3]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2025年半年度锦江航运利润大幅增长，传统优势航线盈利能力增强，东南亚区域航线运营成果显著 [7] - 公司身处亚洲航线优质细分赛道，需求端海运贸易需求有望持续增长，供给端新增运力难以覆盖潜在淘汰运力 [7] - 公司依托精品航运服务建立差异化竞争优势，精品航线模式在东南亚市场加速复制有望成为第二成长曲线 [7] - 上调公司2025 - 2027年归母净利润预测，给予公司2025年15倍PE，目标市值186亿元，目标价14.4元，预期较现价有25%增长空间 [7] 根据相关目录分别进行总结 业绩预告 - 2025H1预计归母净利7.8 - 8.1亿元，同比+146% - 155%，中值7.95亿元，同比+151%；扣非归母净利7.6 - 7.9亿元，同比+160% - 171%，中值7.75亿元，同比+165% [1] - 25Q2预计归母净利4.2 - 4.5亿元，同比+119% - 135%，中值4.38亿元，同比+127%；扣非归母净利4.1 - 4.4亿元，同比+126 - 142%，中值4.28亿元，同比+134% [1] 市场表现 - 25H1 CCFI日本同比+29%，CCFI东南亚同比+29%，TWFI台湾同比+26%；25Q2 CCFI日本同比+33%，CCFI东南亚同比+11%，TWFI台湾同比+30% [2] 主要财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|5,970|6,773|6,657|6,685| |同比增速(%)|13.4%|13.5%|-1.7%|0.4%| |归母净利润(百万)|1,021|1,243|1,047|1,047| |同比增速(%)|37.5%|21.8%|-15.8%|0.0%| |每股盈利(元)|0.79|0.96|0.81|0.81| |市盈率(倍)|15|12|14|14| |市净率(倍)|1.7|1.6|1.5|1.4| [3] 公司看点 - 身处集运优质细分赛道亚洲航线，需求端受益多重利好海运贸易需求有望增长，供给端新增运力难覆盖潜在淘汰运力 [7] - 依托精品航运服务建立差异化竞争优势，传统优势航线市场占有率第一，精品航线模式在东南亚市场加速复制 [7] 投资建议 - 上调2025 - 2027年归母净利润预测为12.4、10.5、10.5亿元（原为9.8、8.1、8.3亿元），对应PE分别为12、14、14倍 [7] - 给予公司2025年15倍PE，目标市值186亿元，目标价14.4元，预期较现价有25%增长空间，维持"推荐"评级 [7]