海尔智家（600690）(06690)发布公告，于2025年9月29日，该公司斥资784.26万元回购31万股A股。 ...

格隆汇9月29日丨海尔智家(06690.HK)公告，9月29日耗资784万元回购31万A股。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 海爾智家股份有限公司 呈交日期： 2025年9月29日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 A | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | 證券代號 (如上市) | 600690 | 說明 | 每股面值人民幣1元之普通股(A股) (於上海證券交易所上市) | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | 佔有關事件前的現有已發 | 庫存股份變動 | 每股發行/出售價 ...

公司业绩表现 - 海尔东南亚在"九九大卖"购物节创下销售额环比增长97% 同比增长315%的新纪录 [1] - 核心市场泰国 越南 菲律宾 印尼 马来西亚完成率均超100% 其中印尼和泰国环比增速达100% [1] - 冰箱 洗衣机 空调 电视等核心品类完成率全部超过100% 冰箱品类取得东南亚线上销量第一 [1][2] 市场发展背景 - 东南亚电商市场在互联网普及与年轻消费群体驱动下迎来快速增长期 [1] - 电商崛起助推全球电商格局重构 东南亚市场地位持续提升 [2] 战略布局与竞争优势 - 公司采用差异化高端产品策略 针对湿热气候推出智慧制冰与Space Fit系列冰箱 升级保鲜性能与能效等级 [2] - 实施线上线下融合的零距离用户交互 线上邀请用户共创内容 线下开展烹饪挑战等互动活动 [1][2] - 复制国内"五个一"标准推出5S服务模式 用户满意度达到99% 通过全流程数字化升级实现售前售中售后全流程在线化可视化 [2] 运营数据表现 - 电商客服应答率达到100% 整个购物节期间咨询量超百万次 [2] - 公司基于本土用户需求进行产品企划 外观设计契合当地家装风格 [2]

股价表现 - 9月29日股价下跌0.66%至总市值2397.33亿元 成交额12.00亿元 换手率0.75% [1] 公司业务构成 - 主营业务为家电研发生产销售 产品涵盖冰箱冷柜(27.17%) 空调(20.94%) 洗衣机(20.22%) 厨电(13.10%) 装备部品及渠道综合服务(11.97%) 水家电(6.11%) [7] - 提供智能家庭全套解决方案 控股股东海尔集团涉足无线充电技术并参与制定国家行业标准 [2][3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入1564.94亿元 同比增长15.39% 归母净利润120.33亿元 同比增长15.48% [7] - A股上市后累计派现461.55亿元 近三年累计派现217.66亿元 [8] 股东结构 - 前十大流通股东包含中央汇金及证金公司 香港中央结算持股4.50亿股(较上期减少1.31亿股) [2][9] - 股东户数20.75万户 较上期增加9.97% 华夏上证50ETF持股7363.67万股(增加494.54万股) 华泰柏瑞沪深300ETF新进持股6691.81万股 [7][9] 资金流向 - 当日主力净流出4215.01万元(占比0.04%) 行业排名第9/10 所属行业主力净流出1.42亿元 [4] - 近3日主力净流入1.16亿元 近5日净流入6920.72万元 近10日净流入9221.21万元 近20日净流入8377.59万元 [5] 技术指标 - 筹码平均交易成本25.62元 当前股价靠近支撑位25.53元 近期筹码减仓程度减缓 [6] - 主力轻度控盘 筹码分布分散 主力成交额5.07亿元(占总成交额10.89%) [5]

产品定义与功能 - 三筒洗衣机是一种集成三个独立圆柱形洗涤室的家用或商用洗衣设备 通常包括一个大型主滚筒和两个较小的副滚筒 [1] - 核心功能是通过每个滚筒的独立运行同时或分别清洗不同类型衣物 避免交叉污染 主滚筒容量8-13公斤可处理大件衣物 副滚筒每个容量1-3公斤可清洗小件或精致衣物 [1] - 先进型号配备干燥功能 例如主滚筒热泵干燥和迷你滚筒PTC温和干燥 平衡了洗涤效率与卫生和织物保护 [1] 市场规模与增长 - 2024年全球三筒洗衣机市场规模为1.26亿美元 预计2031年将达到2.09亿美元 [2] - 2025-2031年预测期内复合年增长率为7.4% 市场仍处于新兴阶段 定位为高端创新产品 [2] 竞争格局 - 全球市场前5强生产商包括海尔 小天鹅 海信等知名品牌 基于2024年调研数据 [4] - 市场竞争激烈 众多品牌在技术 价格 营销等方面展开竞争 [7] 行业发展趋势 - 持续技术创新：每个滚筒独立运行并配备专门系统 高端型号增加烘干功能 同时提高洗涤效率 降低噪音并增强节能节水性能 [7] - 以用户为中心的设计理念：满足健康分类洗涤需求 避免交叉污染 通过"倾听式研发"实现需求精准捕捉 [7] - 市场竞争加剧：海尔 小天鹅 海信等品牌进入市场 竞争格局不断变化 [7] 行业发展机会 - 健康洗涤需求日益增长：能有效隔离婴儿衣物 贴身衣物和日常衣物 满足消费者健康需求 [7] - 解决小户型空间难题：一体式产品节省空间且功能强大 符合小户型家庭需求 [7] - 商业应用拓展：在酒店 洗衣店等商业领域有应用前景 将进一步扩大市场空间 [7] 行业发展阻碍因素 - 生产成本高：需要更多零部件和更复杂制造工艺 与单筒洗衣机相比成本更高 限制市场渗透率 [8] - 市场竞争激烈：大部分产品缺乏真正创新 品牌需要提升服务品质保持竞争力 [8] - 技术瓶颈：面临减震 降噪 空间利用率等挑战 部分产品小滚筒容量偏小且烘干效果不佳 [8] 未来展望 - 未来发展将受紧凑设计 变频和直驱电机技术 人工智能智能洗涤优化及环保节水节能系统进步的影响 [10] - 随着城市化及对智能省时家电需求增长 有望超越奢侈品市场 但需降低成本 加强消费者教育和分销网络 [10] 主要厂商与产品类型 - 主要厂商包括海尔 小米 小天鹅 海信 美的 [11] - 产品类型包括滚筒式三筒洗衣机和波轮式三筒洗衣机 应用涵盖家用和商用领域 [11] - 重点关注地区包括北美 欧洲 中国 日本和东南亚 [11]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2] 核心观点 - 中秋国庆双节假期推动旅游市场热度攀升 跨省游订单同比增长约45% 省际交界城市订单整体提升58% 非洲肯尼亚与坦桑尼亚订单量同比激增130% [2] - 家电出口呈现分化态势 8月家电出口数量40,380万台同比下降3.6% 出口金额603.7亿元同比下降6.2% 但1-8月累计出口数量29.9亿台仍保持1.4%正增长 [2] - 长期关注具备资源稀缺性和产品创新能力的旅游龙头企业 以及出口竞争力强劲的家电企业 [2] 市场周度回顾 - 上周大消费板块全线收跌 家用电器/美容护理/食品饮料/纺织服饰/商贸零售/社会服务周涨跌幅分别为-0.66%/-2.25%/-2.49%/-2.59%/-4.32%/-5.92% [2] - 食品饮料板块领涨个股为养元饮品(+32.49%) 领跌个股为绝味食品(-12.46%) [2] - 家用电器板块领涨个股为朗迪集团(+14.03%) 领跌个股为富佳股份(-14.31%) [2] - 纺织服饰板块领涨个股为迎丰股份(+16.71%) 领跌个股为泰慕士(-27.82%) [2] - 商贸零售板块领涨个股为宁波中百(+24.70%) 领跌个股为汇嘉时代(-15.83%) [2] - 社会服务板块领涨个股为凯文教育(+12.54%) 领跌个股为西藏旅游(-22.93%) [2] - 美容护理板块领涨个股为ST美谷(+5.50%) 领跌个股为百亚股份(-10.34%) [2] 行业要闻 - 众信旅游推出全球七大洲邮轮服务生态体系 邮轮产品占比较去年同期提升153% 产品丰富度增长超108% 用户搜索量增长200% 订单量增长130% [14] - 八部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》 提出14项任务举措推动数字消费发展 [15] - 教育部数据显示学前教育免费政策惠及1200多万儿童 职业教育体系供给现代产业70%以上新增人才 高等教育毛入学率达60.8% [15] - 8月全国彩票销售534.01亿元同比下降1.8% 1-8月累计销售4232.04亿元同比增长1.4% [15] - 万辰集团递交港交所上市申请 2024年GMV达426亿元同比增长282% 经调整净利润8.2亿元 全国门店超15000家 [15] - 海尔智家泰国空调生产基地投产 年规划产能600万套 [15] - 携程数据显示2025年上半年韩国来华旅游订单用户数同比增长125% [15] - 高端泳池机器人品牌星迈创新完成10亿元新一轮融资 [15] 公司公告 - 周生生等品牌足金饰品克价攀升至1100元/克 [18] - 10月空调内销排产561万台同比下滑19.8% 出口排产634万台同比下滑14.7% [18] - 西藏旅游终止重大资产重组事项 [18] - 云南旅游子公司布局机器人文旅场景应用 目前尚不具备整机生产能力 [18] - 大连圣亚获国资委原则同意定向增发及股权激励计划 [18] - 蒙牛乳业9月24日回购50万股 金额727.61万港元 近30日累计回购686.6万股 金额1.03亿港元 [18] - 倍轻松开展股东回馈活动 [18]

数学与科学出版物 - 《庞加莱猜想：追寻宇宙的形状》由春日真人著 武晓宇译 新星出版社出版 采用纪录片式叙事呈现破解庞加莱猜想的百年历程和数学家生涯[3] - 俄罗斯数学家佩雷尔曼破解庞加莱猜想并获得菲尔兹奖 但拒绝该奖项及100万美元奖金后从公众视野消失[3] - 《令人着迷的化学：生活中的分子》由诺贝尔化学奖得主本·费林加与阿努克·吕贝合著 湖南科学技术出版社出版 通过日常现象揭示化学原理[6] - 该书涵盖维生素C抗坏血病机制 菠萝蛋白酶作用 液晶屏幕意外发现 石墨烯作为未来材料等主题 包含咖啡因/乙烯/黑色素等分子解析[7] - 内容涉及化学在历史关键时刻的作用 包括古埃及香水配方 战争毒气科学反思 现代药物突破 融合科学原理与生活应用[7] 企业质量管理著作 - 《海尔质量管理之道：从零距离到零边界》由刘卓慧编著 机械工业出版社出版 记录海尔40年质量管理实践[9] - 2025年对海尔具有特殊意义 既是"砸冰箱"事件40周年 也是"人单合一"模式提出20周年[9] - 书籍系统展现海尔在人工智能时代的质量管理前沿探索 以及三大核心赛道的质量管理创新成果[9]

**海尔智家 2025 年上半年业绩及展望分析** **纪要涉及的公司** 海尔智家[1][2][3] **核心观点与论据** **国内市场表现强劲** * 国内市场整体收入增长10% 卡萨帝品牌增长21% RED品牌增长17%[2][3] * 通过数据库存和数字营销变革 优化经销商经营门槛 强化全流程价格链管理[2][3] * 空调业务表现突出 上半年零售额同比增幅超40% 8月零售额同比增幅约20%[2][7] * 国内库存减少30多亿元 目前处于低位水平 七八月份库存降幅约百分之十几[8] **海外市场分化明显** * 美国市场收入增长2% 优于同行-2%的表现 面临高通胀和高利率挑战[2][3] * 新兴市场高速增长 南亚增长33% 东南亚增长18% 中东非增长60%以上 收入占比同比提升超5个百分点[2][3] * 欧洲白电业务自2024年下半年起扭亏 7月8月收入加速增长[2][3][12] **卡萨帝品牌重回增长轨道** * 线上销售占比快速提升 上半年同比增长约40% 占比提升约5个百分点[2][9] * 价格指数从60多提高到八九十[10] * 预计2026年保持至少两位数增长 推动结构升级和盈利能力改善[2][9] **战略目标与财务指引** * 2025年收入目标保持中高位数增长 利润争取双位数增长[4][16] * 欧洲市场目标将白电收入提高到30亿欧元 利润率达到中位数水平[4][12] * 新兴市场份额目标30% 产能以当地化为主（如泰国 印度）[14] * 墨西哥工厂本土化采购比例高 国内供应仅占小个位数[15] **其他重要内容** * 外汇储备对经营影响有限 资金主要在本地[13] * 美国市场上半年提价约2个百分点 下半年可能延续[13] * 预期美元降息将释放地产需求 改善行业需求端[4][17] * 通过强化分红和回购举措创造股东价值[4][16][17] **风险与挑战** * 高利率对美国及欧洲地产冲击较大[17] * 四季度国内出货基数较高（去年增长约10%）[7] * 欧洲当地品牌份额下降0.8个百分点[11]

公司数字化案例入选 - 公司3项数字化实践案例入选《2025年度轻工业数字化转型"领航者"案例名单》 覆盖智慧家庭 智能制造 数字经济等核心领域 [1] - 《智能履约 AI+供应链全链路优化》案例入选人工智能赋能能力案例 通过AI全栈技术构建供应链智能履约中心 覆盖订单履约全旅程 以订单分配 生产执行 物流调度三大引擎实现从客户下单到交付全流程智能化管理 [1] - 《天智工业大模型数智领航实践》案例入选人工智能赋能能力案例 依托40多年制造经验打造工业互联网垂域大模型 面向工业生产全生命周期提供场景化解决方案 已落地家电 汽车 化工 能源等9大行业45个高价值场景 [3] - 在注塑工艺优化中 天智工业大模型助力单台注塑机能耗降低10% 生产节拍提升7% 调参周期缩短90% [3] - 《面向智慧家庭领域的Uhome大模型》案例入选数字技术服务能力案例 通过自然语言交互与情景感知实现从被动控制到主动服务的跃升 已通过中国信通院可信AI大模型标准验证 获评最高等级双4+级 [5] 公司AI战略布局 - 公司提出未来50年将是人工智能重塑产业格局的关键时期 AI不仅是技术变革 更是思维方式的重构 企业需在战略 组织 流程等多维度调整 [7] - 公司将2025年作为AI应用元年 构建天上有大模型 空中有智能体 地上有AI终端的立体化架构 [7] - 在大模型端 公司自主研发智慧家庭垂域大模型Uhome 天智工业大模型等 并接入DeepSeek等通用大模型 [7] - 在智能体端 公司通过小优音箱连接控制整个智慧家庭 未来推进家庭控制机器人落地 [7] - 在AI终端方面 AI之眼系列家电赋予设备智能识别能力 包括烤箱自动识别食材定制程序 烟灶智能防溢锅等功能 [7] 公司产业生态应用 - 围绕智慧住居生态 Uhome大模型实现一句话生成所需场景 使人机对话从精准指令跃迁至智能协同 [8] - 围绕大健康产业生态 公司旗下大健康生态品牌聚焦AI+产品 AI+场景 AI+服务及AI+平台能力 加速医疗健康行业新技术 新场景 新方案研发应用 [8] - 围绕数字经济产业生态 天智工业大模型拥有百亿以上参数 内置4700多个机理模型 200多个专家模型 [8] - 公司作为轻工企业代表 将继续探索AI科技创新应用 助力轻工业向高端化 智能化 绿色化发展 [8]