风能概念板块市场表现 - 4月30日收盘风能概念板块整体上涨0 23% [1] - 板块内多只个股涨幅超10% 包括金明精机(11 31%) 宁波东力 川润股份 振江股份 南京化纤 [1] - 九鼎新材上涨9 97% [1] 风能概念个股涨幅排名 - 涨幅前十个股中振江股份以26 49%涨幅居首 南京化纤(18 26%)和卧龙电驱(25 72%)分列第四和第九 [6] - 威力传动涨幅8 01% 星辰科技涨幅6 91% 大业股份涨幅6 26% [6] 风能行业资金流动 - 4月30日行业主力资金净流出6 43亿元 其中超大单净流入5839 05万元 大单净流出7 01亿元 [3][4] - 中小单资金呈现反向流动 中单净流出5 48亿元 小单净流入12 40亿元 [4] 个股主力资金流入情况 - 川润股份获主力净流入3 01亿元居首 卧龙电驱(1 80亿)和振江股份(1 49亿)分列二三位 [4][7] - 南京化纤 五洲新春主力净流入均超1亿元 润建股份获8352 77万元净流入 [7]

市场表现 - 4月30日沪深两市涨跌不一，成交量有所放大，人形机器人和自动化设备板块涨幅居前，保险和银行板块跌幅居前 [1] - 十大人气股中机器人相关概念股占据六席，南方精工（002553）收于涨停，步步高（002251）和红宝丽（002165）跌幅居前 [1][2] 个股分析 拓维信息（002261） - 早盘快速拉升一度涨超7%，最终收涨4.13%，成交额达80亿元以上，是招商银行成交额的近2倍 [3] - 主营业务包括软件服务与解决方案、AI行业大模型与行业应用、开源鸿蒙行业发行版及创新性产品与解决方案，涉及鸿蒙概念 [3] - 依托兆瀚服务器和兆瀚AI推理服务器提供通用和AI算力支持，重点发展鸿蒙行业专属操作系统和终端，实现云边端协同 [3] 卧龙电驱（600580） - 早盘高开后一路震荡走高，最终收盘涨近7%，与机器人板块整体活跃和一季度业绩增长有关 [4] - 2025年第一季度营收40.39亿元（同比增长7.95%），净利润2.68亿元（同比增长20.45%） [4] - 随着机器人量产临近，业绩在后续机器人板块走势中的重要性将提升 [4] 杭齿前进（601177） - 早盘弱势震荡后午后发力一度触及涨停，最终收涨3.03%，此前经历炒作回落近期探底回升 [5] - 涉及人形机器人概念，启动浙江省"尖兵"科技计划项目，针对人形机器人旋转关节和直线关节组件 [5] - 项目将突破"驱动—传动—传感"一体化关节集成技术难题，研制高扭矩、高推力密度和高动态响应关节组件并实现国产化示范应用 [5]

公司概况 - 公司成立于1984年，总部位于浙江省绍兴市上虞区[24] - 生产基地遍布中国及奥地利、英国、德国等多地[30] - 在中国大陆、印度、日本、美国等地设立研发中心[30] - 在越南、新加坡等国家设立战区总部和BCH总部[30] 发展历程 - 1984年推出全系列分马力电机[33] - 2002年“卧龙科技”A股在上海证券交易所上市[33] - 2011年收购ATB集团，布局欧洲[33] - 2014年收购海尔旗下电机业务部分股份，与海尔集团达成战略合作[34] - 2016年越南工厂投产，布局东南亚市场；收购通用电气中低压电机业务，进入北美市场[34] - 2022年舜云互联上线，承接浙江省电机产业大脑[39] - 2024年建设卧龙包头永磁电机产业园[39] 公司治理 - 2024年董事会议召开7次，审议50项议案，出席率100%[74] - 独立董事占比33%，推动治理层多元化[74] - 监事会召开6次会议，审议19项议案[74] - 股东大会一年召开3次，审议19项议案[74] - 在线回复投资者提问149条，召开超70场投资者调研及路演活动，其中业绩说明会3场[74] - 发布公告及上网文件157份，信息披露监管评级为B级[74] - 预计每股现金红利0.15元，派发现金红利总额19462.12万元，占净利润比例32.12%[74] 风险管理与合规 - 组织21场内控及风险管理培训，覆盖1374人次[74] - 针对超150家核心供应商开展合规培训，覆盖采购金额90%以上[74] - 报告期内反腐败培训覆盖14946人次[108] - 发起与不正当竞争相关法律诉讼1起，因舞弊、腐败引发违法案件2起[110] 环境表现 - 2024年温室气体排放总量为77231.01吨二氧化碳当量，排放强度按营收计为5.66tCO₂e/百万元[120] - 能源消耗包括外购电力、蒸汽、柴油等[116] - 济南电机等工厂有节能成效，公司自发和采购绿色电力实现减排[116] - 总用水量154.28万立方米，未发生取水、排水违规事件[116] - 危险废物产生总量为1331.90吨，一般固废产生总量为31561.45吨，均合规处置[116] - 废气污染物排放总量22.96吨，废水排放总量约为50.78万立方米，排放达标率100%[116] 员工情况 - 截至2024年末，员工总数为15178人，男女、年龄、学历、岗位有相应占比[158] - 少数民族员工1230人，占比8.1%；外籍员工3440人，占比22.7%[158] - 女性高管156人，占高管总数20.1%[158] - 2024年吸纳员工8570人，劳动合同签订率100%[159] - 2024年员工人均收入较上年提高5%[173] - 2024年员工满意度达96.3%[178] - 全年组织培训1673场次，总时长118344小时，培训覆盖率72.5%[180] - 人均培训投入753.9元，培训总投入约542.64万元[180] - 2024年对136人次授予科技创新专项奖励[191] 其他 - 2024年公司获得多个科技创新、政府及行业协会、客户/合作伙伴类奖项[40][41][43] - 列出22项潜在议题清单用于双重实质性分析[60] - 2024年面向全集团组织中高层后备干部公开选拔[190] - 完成2021年推出的激励计划未达标股份的回购注销[191]

会议信息 - 公司九届十三次监事会会议于2025年4月29日召开[2] - 会议通知和材料于2025年4月24日发出[2] - 会议应到监事3人，实到3人[2] - 会议由监事会主席赵建良主持[2] 报告表决 - 会议表决通过《2025年第一季度报告》，同意3票，反对0票，弃权0票[3] 报告刊登 - 《卧龙电驱2025年第一季度报告》刊登于《中国证券报》等[3] 公告日期 - 监事会公告日期为2025年4月30日[4]

会议信息 - 公司九届十五次临时董事会会议于2025年04月29日通讯表决召开[2] - 会议通知和材料于2025年04月24日发出[2] - 公司9名董事全部参会[2] 审议事项 - 《2025年第一季度报告》审议通过，9票同意[3] - 《2024环境、社会及治理报告》审议通过，9票同意[4]

营业收入相关 - 本报告期营业收入40.39亿元，上年同期37.41亿元，同比增长7.95%[4] - 2025年第一季度营业总收入40.39亿美元，较2024年第一季度的37.41亿美元增长7.95%[20] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润2.68亿元，上年同期2.23亿元，同比增长20.45%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.35亿元，上年同期1.98亿元，同比增长18.54%[4] - 2025年第一季度营业利润3.34亿美元，较2024年第一季度的2.59亿美元增长28.99%[20] - 2025年第一季度净利润2.77亿美元，较2024年第一季度的2.20亿美元增长26.03%[21] 每股收益相关 - 本报告期基本每股收益0.21元/股，上年同期0.17元/股，同比增长23.53%[4] - 2025年第一季度基本每股收益0.21元/股，较2024年第一季度的0.17元/股增长23.53%[21] - 2025年第一季度稀释每股收益0.21元/股，较2024年第一季度的0.17元/股增长23.53%[21] 资产相关 - 本报告期末总资产245.39亿元，上年度末263.17亿元，同比下降6.76%[5] - 2025年3月31日货币资金为3,264,829,288.66元，2024年12月31日为3,187,218,328.25元[16] - 2025年3月31日应收账款为5,148,617,492.58元，2024年12月31日为5,468,485,810.63元[16] - 2025年3月31日固定资产为4,195,472,432.05元，2024年12月31日为5,558,029,598.76元[17] - 2025年3月31日资产总计为24,539,373,912.25元，2024年12月31日为26,317,303,287.47元[17] - 2025年3月31日负债和所有者权益总计245.39亿美元，较2024年12月31日的263.17亿美元有所下降[18] 所有者权益相关 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益103.45亿元，上年度末100.35亿元，同比增长3.09%[5] - 2025年3月31日所有者权益合计108.69亿美元，较2024年12月31日的113.99亿美元有所下降[18] 非经常性损益相关 - 非经常性损益合计3314.65万元，其中非流动性资产处置损益924.78万元，计入当期损益的政府补助3746.96万元，金融资产公允价值变动损益 - 692.48万元[6][8] 股东信息相关 - 报告期末普通股股东总数250,669户[9] - 浙江卧龙舜禹投资有限公司持股4.23亿股，持股比例32.46%，质押4500万股[9] - 陈建成持有卧龙控股48.93%的股权，卧龙控股持有浙江卧龙舜禹投资有限公司100%股权[10] - 浙江卧龙舜禹投资有限公司持有无限售条件流通股422,798,480股[10] - 卧龙控股集团有限公司通过信用证券账户持有公司股份60,627,286股[10] 股权出售相关 - 公司将出售子公司龙能电力43.21%股权、卧龙储能80%股权、卧龙英耐德51%股权及舜丰电力70%股权，交易金额72,603万元[11] 负债相关 - 2025年3月31日短期借款为2,135,728,475.21元，2024年12月31日为2,315,957,961.90元[17] - 2025年3月31日应付账款为5,074,529,642.42元，2024年12月31日为5,307,454,961.11元[17] - 2025年3月31日负债合计136.70亿美元，较2024年12月31日的149.18亿美元有所下降[18] 营业成本相关 - 2025年第一季度营业总成本37.73亿美元，较2024年第一季度的35.34亿美元增长6.77%[20] 综合收益相关 - 2025年第一季度综合收益总额3.34亿美元，较2024年第一季度的2.10亿美元增长59.01%[21] 经营活动现金流量相关 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额3.04亿元，上年同期 - 0.34亿元[4] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为28.62亿元，2024年同期为30.10亿元[23] - 2025年第一季度收到的税费返还为4134.30万元，2024年同期为2524.93万元[23] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为3.04亿元，2024年同期为 - 3422.38万元[23] 投资活动现金流量相关 - 2025年第一季度投资活动现金流入小计为6.66亿元，2024年同期为1.97亿元[23] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计为8.12亿元，2024年同期为3.34亿元[24] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 1.46亿元，2024年同期为 - 3.15亿元[24] 筹资活动现金流量相关 - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计为8.12亿元，2024年同期为9.36亿元[24] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计为10.39亿元，2024年同期为7.73亿元[24] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 2.27亿元，2024年同期为1.63亿元[24] 现金及现金等价物净增加额相关 - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为 - 5000.33万元，2024年同期为 - 2.05亿元[24]

2024年业绩表现 - 公司2024年收入162.47亿元，同比增长4.4%，归母净利润7.93亿元，同比增长49.6%，扣非净利润6.35亿元，同比增长33.1% [1] - 4Q24收入40.53亿元，同比增长15.8%，环比下降3.9%，归母净利润1.55亿元，实现扭亏，环比下降37.0%，扣非净利润0.64亿元，实现扭亏，环比下降71.6% [1] - 业绩低于市场预期，主要因工业电机需求偏弱和电动交通业务减亏不及预期 [1] 工业电机业务 - 2024年工业电机收入90.66亿元，同比下降6%，毛利率29.9%，同比提升0.3个百分点 [2] - 收入下降主要因国内宏观经济承压、下游工业需求偏弱导致项目延期 [2] - 展望2025年，工业需求有望边际转好，设备更新支持资金落地将带动高能效电机需求增长 [2] 日用电机业务 - 2024年日用电机收入39.34亿元，同比增长26.5%，毛利率16.8%，同比提升0.2个百分点 [2] - 增长主要受白电出海、美国市场补库及国内以旧换新补贴驱动 [2] - 预计2025年国内以旧换新政策持续、海外新兴市场需求强劲，业务将维持稳健增长 [2] 新兴业务发展 - 机器人领域2024年收入超4亿元，主要供应工业机器人解决方案和仿生机器人关节动力总成 [3] - 已与智元机器人签订合作协议，与宇树科技等合作建设"浙江省人形机器人协同创新中心" [3] - 电动航空领域与商飞、山河等客户稳步推进合作，2024年营收增长翻倍 [3] - 预计载物无人机订单2025年放量，载人无人机客户有望在2026-2027年陆续取证 [3] 费用与研发 - 2024年期间费用率同比下降0.3个百分点，其中管理费用率下降0.4个百分点，研发费用率上升0.4个百分点 [3] - 研发投入增加主要针对机器人、电动航空等新领域 [3] 盈利预测与估值 - 维持2025年盈利预测11.25亿元，引入2026年盈利预测12.63亿元 [4] - 目标价上调74.2%至27.0元，当前股价和目标价分别对应27.5x/24.5x和31.3x/27.8x P/E，有13.8%上行空间 [4]

产品技术突破 - 全球最大105MW 2极高速大容量同步电动发电机"储龙105"正式发布，填补国内空白，总体技术达国际先进水平，电机容量和效率等指标国际领先[1] - 产品单机容量105兆瓦，比同类压缩空气储能产品容量增加一倍以上，综合效率达98.8%，超低振动低于35μm（不到国标一半）[2] - 在国内储能大电机领域率先采用一体化设计，规避分体式多台电机联合运行的弊端，提高系统稳定性[3] - 攻克百兆瓦级电机"卡脖子"技术，填补国内百兆瓦级双工况电机产品空白[3] 经济效益 - 相较同等功率多台常规电机节省占地面积40%以上、效率提高0.4%、年节约电费约180万元[3] - 极大降低压缩空气储能系统的建设和运营成本[3] 行业影响 - 实现我国能源存储核心技术自主可控的重大突破，为压缩空气储能领域增添关键装备[1] - 压缩空气储能凭借规模大、寿命长、效率高、环境友好等优势，成为全球长时储能技术竞争的制高点[1] - 大功率电机直接影响压缩空气储能系统的成本、效率和性能，是系统的核心设备[3] - 标志着我国在大功率同步电动发电机领域实现跨越，为长时大规模压缩空气储能产业提供关键装备支撑[2] 合作模式 - 由中储国能与卧龙电气南阳防爆联合研制，具有完全自主知识产权[2] - 体现"产学研用"协同机制，科研院所、系统解决方案提供商、装备制造企业强强联合[2] - 双方签署下一步战略合作协议，将持续研发压缩空气储能领域高端装备[4] - 未来将开展全方位研发协作，建立规模化、产业化、市场化的战略合作模式[4]

业绩说明会安排 - 2025年05月07日14:00 - 17:00参加2024年度沪市主板民营活力专题集体业绩说明会[3] - 2025年04月29日至05月06日16:00前投资者可提问[2] - 会议在上海证券交易所“上证路演中心”网络平台召开[4] 参会及交流信息 - 董事长等人员参加[5] - 2025年05月07日投资者可观看直播及交流[5] 联系方式 - 联系人李赛凤，电话0575 - 82176628，邮箱wolong600580@wolong.com[7]

业绩总结 - 2024年公司计提资产及信用减值准备合计190,913,134.70元[1] - 2024年信用减值损失为83,040,246.45元[2] - 2024年资产减值损失为107,872,888.25元[2] - 计提减值使公司合并利润总额减少190,913,134.70元[5] 减值详情 - 2024年应收账款等确认信用减值损失83,040,246.45元[4] - 2024年对各类资产计提资产减值损失107,872,888.25元[4] - 2024年半年度计提长期股权投资减值损失60,079,737.55元[4]