证券日报网讯 12月25日，鹏欣资源（600490）在互动平台回答投资者提问时表示，公司2025年第三季 度报告披露普通股股东人数为74595户。 ...

鹏欣资源（600490.SH）12月25日在投资者互动平台表示，公司通过参股Sunrise公司，与公司现有刚果 （金）钴资源业务形成协同，进一步完善新能源金属产业链布局。Sunrise旗下Syerston钪矿项目是目前 全球公认的高品位钪资源之一。公司持有Sunrise股权并拥有董事会席位，深度参与其战略发展。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：尊敬的董秘，请介绍一下公司的澳大利亚参股企业 钪、钴、镍的生产经营状况。 ...

格隆汇12月25日丨鹏欣资源(600490.SH)在投资者互动平台表示，公司南非子公司现场目前生产经营情 况正常。 ...

题记：历史的车轮正驶向新的十字路口。这种差异的本质在于，中国企业在非洲做的是"造血"而非"抽 血"。我们要记录的，不是"中国拯救非洲"的神话，而是在矿脉的尽头，一个个具体的人、具体的社会 如何寻找一种新的发展方式。 当全球的目光掠过非洲大陆的矿脉与山川，看到的往往只是资源的丰饶与争夺的喧嚣。然而，在这片被 地质恩赐与历史重负同时塑造的土地上，一场深刻的变革正在发生——中国企业带来的，不是掠夺的铁 镐，而是共生的种子。 以资源为起点，却不止于资源；以合作为方式，却不止于利益。《绿色矿产国际经贸合作倡议》正式发 布，更是将绿色矿产的新理念定格明确——矿脉的尽头，连接的不仅是元素与市场，更是人与社会、传 统与未来。 （二）构建"非零和"网络 "我们对世界敞开大门。"约翰内斯堡经济发展与社区管理局局长、南非执政党ANC全国发言人韦斯利· 克冈（WESLEY KGANG）在接受中国基金报记者采访时强调。 开放不等于没有原则。韦斯利·克冈进一步表示，南非正在构建一个涵盖政府、企业、社区等多元利益 相关方的投资合作模式，将以更开放的姿态欢迎全球资本，但特别注重"本地化融合"与"多方共赢"。 "南非有一套明确的政策核心，即围 ...

铜期货市场表现与价格驱动因素 - 伦敦金属交易所三个月期铜价格于12月24日触及12282美元/吨的历史最高位 [1] - 今年以来铜价累计上涨逾39%，有望创下2009年以来的最大年度涨幅 [1] - 近期上涨受宏观因素驱动，包括美国11月CPI降温强化降息预期、美元走弱降低持有成本 [1] - 美联储降息预期及全球产业链重构中铜的战略地位，利于资源稀缺的铜获得高溢价 [1] 铜市场供需基本面分析 - 供应端面临结构性困局，2025年全球铜矿供应陷入自2010年以来最严重的短缺局面 [1] - 2025年1—10月全球精炼铜市场供应过剩12.2万吨，较上年同期的26.1万吨过剩量显著收窄，反映未来铜精矿供应短缺 [1] - 需求端受电气化长期趋势强劲支撑，电网建设、新能源基础设施及制造业发展消耗大量铜 [1] - AI算力基础设施对铜的需求激增，铜因其卓越导电导热性成为芯片互联与散热的核心材料 [1] 机构对铜价的展望 - 花旗预测铜价将在2026年初突破13000美元/吨，并可能在明年第二季度达到15000美元/吨 [2] - 多家机构认为铜价底部已显著抬升，未来将保持高位运行 [2] - 东方证券指出，金铜铝铁权益端涨幅滞后于商品端，板块对应明年估值处于较低水平 [2] - 随着商品价格持续新高，市场对中期价格上行预期有望强化，权益板块在需求推动下有望维持中期上涨 [2] A股铜板块市场表现 - A股铜板块共有16家上市公司，其中有7股年内涨幅超过100% [2] - 洛阳钼业年内涨幅达192.10%，市盈率为20.45倍 [3] - 鹏欣资源年内涨幅达141.64%，市盈率为69.17倍 [3] - 紫金矿业年内涨幅达121.00%，市盈率为18.86倍 [3] - 江西铜业年内涨幅达120.57%，市盈率为18.65倍 [3] 铜板块上市公司业绩 - 铜板块个股前三季度合计实现归母净利润690.05亿元，同比增长46.18% [4] - 洛阳钼业前三季度实现营收1454.85亿元，实现归母净利润142.8亿元，同比增长72.61%，创同期历史新高并超越去年全年 [4]

铜价表现与市场动态 - 12月24日，LME三个月期铜价格创下每吨12159美元的历史新高，年内累计上涨超过37%，有望创下自2009年以来超过15年的最大年度涨幅 [1] - 铜价上涨受宏观经济影响，美国11月CPI降温强化了明年降息预期，美联储降息预期及美元走弱降低了持有成本，推动有色金属集体上涨 [3] - 市场预测特朗普政府明年或对铜加征关税，加剧供应担忧，为规避关税，近期出现包括铜在内大量金属运往美国的情况，可能导致全球铜库存很快降至危急的低位水平 [3] - 地缘政治风险对铜价有所提振，中国铜冶炼厂与智利矿业巨头安托法加斯塔敲定2026年铜精矿长单加工费为零，凸显矿端供应紧张格局，美国持续虹吸全球电解铜也增加了非美地区供应紧张担忧 [3] AI浪潮驱动铜需求增长 - 在全球AI算力基建快速发展的浪潮下，数据中心正成为“新铜矿”，铜凭借其不可替代的导电、导热性能，成为支撑人工智能产业发展的核心材料 [4][5] - 摩根士丹利报告预测，2025年全球数据中心铜消费量约为50万吨，占全球铜总需求的1.5%；2026年将增至74万吨，为全球铜需求增长贡献0.6个百分点 [5] - 预测到2027年，数据中心铜消费量有望达到100万吨，占总需求2.8%；2028年进一步增至130万吨，占比3.3%，复合年增长率达40% [5] A股铜板块市场表现与业绩 - A股铜板块共有16家上市公司，12月以来普遍上涨，截至12月23日平均涨幅达到8.58%，其中金诚信、白银有色、洛阳钼业等7股累计涨幅超过10% [7] - 从年内涨跌幅看，多只铜概念股表现强劲，例如洛阳钼业上涨192.10%，鹏欣资源上涨141.64%，紫金矿业上涨121.00%，江西铜业上涨120.57% [9] - 铜板块个股前三季度合计实现归母净利润690.05亿元，同比增长46.18%，其中鹏欣资源扭亏为盈，白银有色同比减亏，楚江新材、金田股份、洛阳钼业等12股归母净利润实现同比增长 [9]

行业概况 - 南非威特沃特斯兰德盆地蕴藏全球超50%的黄金资源 金矿开采被业内人士划分为“南非”和“南非以外”两个截然不同的世界 [2] - 南非拥有全球独一无二的深井开采技术体系 矿井深度普遍在2000米至3000米 而中国的金矿矿井深度大多不过1000米 [6] - 南非拥有完整的技术资格认证体系、法律与金融系统以及成熟的产业链 深井采矿技术全球领先 [2] 公司战略与本地化 - 鹏欣资源旗下CAPM在南非采取近乎极致的本地化策略 员工总数约2800人 中方常驻员工并不多 [11] - 公司采用“双轮驱动”管理模式 中方团队组成执行委员会把握战略方向 本地团队负责具体运营 [11] - 公司强调“把供应链建在当地”是最大的挑战和发展的关键“秘诀” [13] - 公司通过扎根小镇、长期下井 与一线团队和本地设计院、服务商反复沟通来了解当地情况 [11] 运营挑战与应对 - 南非对执业资格有严苛认证体系 关键岗位须持南非相关资质上岗 具有该资格的中国工程师极少 且工作签证审批极其严格 [6] - 近年来南非汇率波动较大、治安问题突出 盗采等突发事件频发 加剧了矿区安全风险和运营管理难度 [6][12] - 疫情期间国际物流供应链遭受严重干扰 关键设备采购周期大幅延长 复产进程一度搁浅 [12] - 深度本地化的团队展现出强大韧性 在设备老化、零部件短缺的情况下 通过远程指导与现场创新 在2024年实现西选厂复产 [12] 技术与管理融合 - 当地绩效考核体系比国内更精细 生产班组奖金与产量、质量挂钩 管理团队与单位成本挂钩 颗粒度极细 [12] - 中国同事注重数据驱动的工作方式改变了当地员工的思维模式 使其更注重用数据说话 在财务管理和项目规划上更加清晰 [14] - 中国企业在技术创新的同时 总能敏锐洞察机遇 在每个现有实践中寻找更优方案 而南非同行往往更依赖“最佳实践” [14] 发展成果与前景 - CAPM的新矿体W矿在2025年11月开始投产 这是近二十年来南非少有的新投产项目 [16] - 公司自信能够利用本地资源迅速激活停产矿 这套“南非经验”已显示出可复制性 [16] - 南非矿业人才具备国际化背景 公司正考虑未来让南非员工担任其他海外项目的经理 将南非打造为全球化的人才基地 [18] - 中国企业正从过去的“客商”转变为南非发展故事里的“自己人” [18]

【题记】在地下1734米的南非深井中，中国矿企面对的不仅是坚硬的石英岩层，更是全球化征途上最严苛的"成人礼"。作为全球最古老的"古砂矿"，威特 沃特斯兰德（Witwatersrand）盆地蕴藏全球超50%黄金资源的同时，也因独特的开发环境与技术而与全球其他地方泾渭分明。在"矿圈"，金矿只有两类： 南非和其他。正因如此，南非成为中国矿企探索非洲无法回避的一环，也是中国矿企走向全球化的重要一步。 中国基金报记者 邵好 赵心怡 金矿开采被业内人士划分为"南非"和"南非以外"两个截然不同的世界。 1734米的井下，宽敞的巷道交错延伸，但看不到任何支撑设备。沿着巷道前行，踩在灰色的矿石坑道中，厚重的防护鞋与碎石摩擦尖叫，刺耳的声音无时 无刻不在提醒这里超硬的矿质。是的，TAU矿的景象就是南非矿业的缩影——更深、更硬，同时也更加丰腴。 独特的矿产条件仅是硬币的一面。作为传统矿业强国，南非拥有完整的技术资格认证体系、法律与金融系统，以及成熟的产业链，深井采矿技术更是全球 领先。在这里，中国矿企只能适应、融入，照搬国内经验、把中国团队整体搬过来的做法完全不可行。 "这是挑战，但也是宝贵的经验。南非的人才是国际化的，在这里站稳 ...

文章核心观点 - 南非金矿开采环境（深度、硬度、制度）独特且严苛，是中国矿企全球化进程中无法回避且至关重要的“试炼场” [2][3] - 中国矿企无法照搬国内经验与团队，必须深度本地化，通过构建信任、融合管理、培养本地团队来适应并扎根 [3][6] - 鹏欣资源CAPM通过极致的本地化策略和“双轮驱动”管理模式，成功应对挑战，其“南非经验”显示出可复制性，并计划将南非打造为全球化人才基地 [11][15][17] 南非矿业环境的独特性 - 地质与开采条件独特：威特沃特斯兰德盆地蕴藏全球超50%黄金资源，矿井深度普遍在2000米至3000米（中国金矿深度大多不过1000米），矿体硬度极高，拥有全球领先的深井开采技术体系 [2][3][6] - 制度体系健全严苛：拥有完整的技术资格认证、法律与金融系统，关键岗位须持南非资质，工作签证审批严格，限制外国团队成建制进入 [3][6] - 面临社会与运营挑战：包括汇率波动较大、治安问题突出、盗采事件频发，增加了运营风险与安全管理的难度 [6][12] 中国矿企的适应策略与挑战 - 无法复制“拓荒”模式：主流出海方式（派出成建制中国团队）在南非行不通，必须依赖本地人才与资质 [6] - 技术与管理经验不匹配：中国团队缺乏对南非深井开采技术体系的经验，且初期对国际化运营及当地市场缺乏清晰认知 [6][11] - 供应链本地化是最大挑战与关键：国际物流供应链受干扰时，依赖本地供应链资源是公司得以发展并实现复产的关键“秘诀” [12][13] CAPM的本地化运营与管理模式 - 采用极致本地化策略：公司南非员工总数约2800人，中方常驻员工很少，通过扎根小镇、长期下井来了解实际情况 [11] - 实行“双轮驱动”管理模式：中方团队组成执委会把握战略方向，本地团队负责具体运营，每周生产调度会由中方提目标、本地定方案 [11] - 认可并利用本地精细化管理：南非团队的绩效考核体系颗粒度极细，生产班组奖金与产量、质量挂钩，管理团队与单位成本挂钩 [12] 融合成效与全球化价值 - 文化与管理理念融合：工作语言为英语，但当地员工学习中文，中国数据驱动的工作方式影响了本地员工的思维模式 [15][17] - 成功激活停产项目并实现新投产：深度本地化的团队在疫情期间展现出韧性，使奥尼金矿西选厂在2024年复产，新矿体W矿计划于2025年11月投产，是近二十年来南非少有的新投产项目 [12][17] - 南非成为全球化人才基地：南非矿业人才具备国际化背景，公司正考虑未来让南非员工担任其他海外项目的经理 [17]

文章核心观点 - 中国矿企在非洲（特别是南非）通过深度本地化运营和成本控制，成功重启并运营因金价低迷而被西方企业废弃的深井矿山，实现了从“规模扩张”到“质量跃升”的转变，这不仅保障了资源安全，也促进了当地经济发展和社区融合，成为中非合作与全球南方新型发展伙伴关系的生动实践 [2][4][20][24] 行业趋势与市场背景 - 国际金价经历历史性上涨，截至2025年12月金价稳定在4200美元/盎司上方，较3年前涨幅超过100% [20] - 金价上涨（超过3000美元/盎司）使得南非“黄金小镇”克莱克斯多普等地曾被封存的矿井具备了复产的经济可行性 [20] - 全球大宗商品市场经历新一轮价格浪潮，中国矿企的全球角色与20年前相比已发生天翻地覆的变化 [2] - G20约翰内斯堡峰会提出《绿色矿产国际经贸合作倡议》，旨在为全球绿色转型构建开放、共赢、公正的矿产资源供应链 [24] - 中国矿企出海历程分为两个阶段：第一阶段（本世纪第一个10年）以铁矿石为主但效果不理想；第二阶段（2010年至今）以有色企业为主，在铜、铝土矿、黄金等品种上于非洲、中亚、南美等地取得优质资源和不错盈利 [22][23] 公司运营与项目情况 - 鹏欣资源旗下中非贵金属有限公司在南非威特沃特斯兰德盆地运营TAU矿和奥尼金矿西选厂 [5] - TAU矿巷道条件优越，挑高可达5米，宽度可容两辆汽车并行，矿工乘坐每秒下降16米的高速电梯下井 [7] - TAU矿在过去一年间通过卷扬机已将50万吨矿石送至地面 [11] - 奥尼金矿西选厂通过逐步更换关键部件的方式成功复产，从复产到产出第一块金锭耗时3个月 [17][18] - 西选厂产出的金锭重达26.4千克，纯度为88% [18] - 自2025年第一季度以来，TAU矿的开拓与掘进工作量增长了两倍，在进尺和面积上持续刷新纪录 [20] - 公司通过发放奖金、表彰优秀员工等措施激发团队活力，已拥有一支积极且幸福的员工队伍，并开始吸引其他公司人才回流 [20] 技术与资源禀赋 - 威特沃特斯兰德盆地因十数亿年的地质作用，蕴藏着全球超50%的黄金资源，累计产出黄金超过4.5万吨 [5] - 克莱克斯多普小镇在鼎盛时期有48个矿井同时开采，年产黄金超过600吨 [12] - 在金价低迷时期关闭的矿山中仍蕴藏着大量未开采的黄金资源，且矿区拥有丰富的多层矿脉，潜力有待发掘 [13] 战略与竞争优势 - 中国矿企依靠对成本的精准把控与深度本地化运营，成功接手并扭转了被西方巨头封存废弃的深井 [20] - 中非合作论坛与“一带一路”倡议为企业构筑了“政策+融资”双重护航，例如刚果(金)的矿产资源税从5%降至2%，项目审批流程大幅简化 [22] - 企业依托论坛搭建的金融合作网络，积极对接国内金融机构，争取低成本长期贷款与政策性银行专项支持，缓解了资金压力 [22] - 中国矿企在非洲的深耕超越了传统贸易范畴，整合了地质、矿物、冶金、销售等多方面技术，并需处理社区、工会、政府等复杂关系，需要长期持续投入 [22] - 当前中国矿企的出海已从“规模扩张”迈向“质量跃升”的新阶段 [24] 社会与区域影响 - 中国企业的产业链优势与非洲大陆丰富资源深度融合，正在非洲孕育出一条全新的全球“生命线” [4] - 矿山运营为当地创造了就业和技术培训机会，例如TAU矿的一名年轻矿工从街头青年成长为技术骨干，改善了家庭生活并助力妹妹上学 [2] - 矿山的复产带动了整个产业链和所在小镇的复兴，修复了基础设施并恢复了生产活力 [13][15] - 中非关系在过去25年实现跨越式提升，从新型伙伴关系发展到新时代全天候命运共同体 [22] - 中国矿企在非洲的实践被赋予了构建全球南方新型发展伙伴关系的时代使命，涵盖保障资源安全、引领绿色矿业实践和促进跨文明融合 [24]