公司治理 - 2025年9月19日完成换届选举[3] - 第九届董事会由8名董事组成，缪文彬为董事长[3] - 审计等委员会独立董事占半数以上且任主任委员[4][5] 人员聘任 - 聘任刘正宇为总经理等管理人员[6] - 高级管理人员等任期三年[6] - 杨力康、凌亦奇取得相关资格证书[6] 财务负责人 - 潘素明现任公司财务负责人[10]

公司信息 - 公司证券代码为600481，简称为双良节能[1] - 公司转债代码为110095，简称为双良转债[1] 人事变动 - 公司第八届董事会换届，2025年9月19日选举王法根为第九届职工代表董事[3] - 王法根与7名董事组成第九届董事会[3] 个人履历 - 王法根历任销售部经理、事业部副总经理等职[6]

独立董事任职资格 - 需具备5年以上法律、经济等相关工作经验[2][26] - 兼任境内上市公司数量未超过3家[8][20][28] - 在公司连续任职未超过六年[8][20][28] 独立董事独立性要求 - 直接或间接持股1%以上或前十股东自然人及其亲属不具备独立性[6][18][27] - 直接或间接持股5%以上股东或前五股东任职人员及其亲属不具备独立性[6][18][27] - 最近12个月内有特定情形不具备独立性[18][27] 任职资格限制 - 最近36个月受证监会处罚或司法刑事处罚不具备资格[8][20][28] - 最近36个月受交易所公开谴责或3次以上通报批评不具备资格[8][20][28] - 因涉嫌证券期货违法犯罪被调查无结论不具备资格[20][28] - 过往任职连续两次未出席董事会会议被提议解除职务不具备资格[20][28] 其他情况 - 候选人已通过公司第八届董事会提名委员会资格审查[9] - 候选人已核实并确认符合任职资格要求[9] - 若任职后不符合资格将辞去职务[10]

股东大会情况 - 参加股东大会股东（或代理人）923人，代表有表决权股份887,642,921股，占比47.3720%[6] 议案表决 - 《关于变更注册资本等议案》同意876,330,331股，占比98.7255%[8] - 该议案中小股东同意44,627,689股，占比79.7773%[8] 人员选举 - 缪文彬等7人当选董事，各有对应同意股数[8][9][10][12][13][14][15][16][17][18][19][20][20][21][23][24][25][26][27][28][29]

股东大会信息 - 2025年第四次临时股东大会于9月19日在江苏省江阴市召开[4] - 出席会议股东和代理人923人，持有表决权股份887,642,921股，占比47.3720%[5] 议案表决情况 - 变更注册资本等议案，A股同意票数876,330,331，占比98.7255%[7] 董事选举情况 - 缪文彬等7人选举董事或独立董事得票比例均超97.9%[7][9][10]

人员选举 - 选举缪文彬为董事长，缪志强为副董事长[3] - 选举各委员会主任委员[4] 人员聘任 - 聘任刘正宇为总经理[4] - 聘任任政等为副总经理等职务[5] - 聘任凌亦奇为证券事务代表[6] 任期信息 - 上述人员任期三年，自2025年9月19日至2028年9月18日[6]

政策发布与市场反应 - 工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局联合发布《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》[1] - 电力设备板块在政策发布后局部走高 科华数据涨停10.01% 大烨智能涨5.35% 卧龙电驱涨5.15%[3][4] 主要目标 - 传统电力装备年均营收增速保持6%左右 新能源装备营收稳中有升[5][9] - 电力装备领域国家先进制造业集群年均营收增速7%左右 龙头企业年均营收增速10%左右[5][9] - 推动一批标志性装备攻关突破和推广应用[5][9] 工作举措：供给质量与需求扩张 - 加快"补短板" 推进关键零部件攻关突破 支持新能源和智能电网装备创新项目[5][10] - 扩大国内需求 推进陆上大型风电光伏基地建设 推动海上风电规范有序开发[5][10] - 继续实施煤电"三改联动" 推进新一代煤电改造 稳妥淘汰落后产能[5][10] - 稳步推进核电开发 推动沿海核电项目核准建设[5][10] 工作举措：国际市场与产业升级 - 深化与新兴市场国家在风电、光伏、储能等领域全产业链合作[6][11] - 鼓励能源开发企业、装备制造企业、金融机构组团出海[6][11] - 推动新一代信息技术与电力装备深度融合 加快装备绿色化升级改造[6][13] - 提升配电母线智能化水平 加快"5G+工业互联网"应用[6][13] 工作举措：标准体系与产业链协同 - 加快变压器、电机等技术标准升级 完善电线电缆行业标准[12] - 推进标准国际化 加强技术标准国际互认[12] - 开展产业链共链行动 培育专精特新"小巨人"企业和制造业单项冠军企业[13][14] 保障措施 - 落实研发费用加计扣除等税收优惠政策[6][15] - 利用超长期特别国债资金支持能源电力领域大规模设备更新[6][15] - 鼓励金融机构为电力装备企业提供创新金融服务[6][15] - 建立稳增长协调机制 加强重点领域数据监测[15]

融资与股本 - 2023年8月8日发行可转债2600万张，募集资金26亿元[9] - 截至2025年6月30日，2247.9万元“双良转债”转股，股数3107381股[9] - 公司注册资本变更为1873768632元，已发行股份数同此[10] 董事会与选举 - 公司董事会由8名董事组成，含3名独立董事、1名职工代表董事[15] - 提名缪文彬等4人为第九届董事会非独立董事候选人[15] - 提名张伟华等3人为第九届董事会独立董事候选人[15] 股东大会 - 2025年第四次临时股东大会9月19日下午2点现场召开[8] - 交易系统投票时间9月19日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00 [8] - 互联网投票时间9月19日9:15 - 15:00 [8] - 现场会议地点为江苏省江阴市西利路88号公司五楼会议室[8] - 议案经八届七次董事会审议，将提交股东大会累积投票表决[17] 候选人信息 - 缪文彬任董事长，有多个兼任职务[19] - 缪志强任副董事长，有溴化锂制冷机相关经验[19] - 刘正宇任董事、总经理，有公司内部任职经历[20] - 孙玉麟任董事，有其他企业任职经历[20] - 张伟华任独立董事，有相关头衔和身份[21] - 沈鸿烈任独立董事，为亚太材料科学院院士[21] - 陈光明拟任独立董事，有教授和行业协会任职经历[21]

股价与融资融券交易 - 9月10日公司股价下跌0.80% 成交额达4.16亿元 [1] - 当日融资买入3008.67万元 融资偿还3367.61万元 融资净流出358.94万元 [1] - 融资融券余额合计4.13亿元 其中融资余额4.12亿元占流通市值3.55% 处于近一年40%分位低位水平 [1] - 融券余量8.30万股 融券余额51.38万元 处于近一年50%分位低位水平 [1] 股东结构与经营业绩 - 截至6月30日股东户数11.28万户 较上期增加4.93% 人均流通股16611股减少4.70% [2] - 2025年上半年营业收入43.88亿元 同比减少37.13% 归母净利润亏损5.97亿元 但亏损额同比收窄52.54% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现40.89亿元 近三年累计派现11.60亿元 [3] - 光伏ETF(515790)持股1310.51万股(第六大股东) 较上期减少3.61万股 [3] - 香港中央结算有限公司持股1098.92万股(第七大股东) 较上期增加43.38万股 [3] - 天弘中证光伏A新进持股845.73万股(第十大股东) 万家新兴蓝筹A退出十大股东行列 [3] 公司基本信息 - 公司位于江苏省江阴市利港镇 成立于1995年10月 2003年4月上市 [1] - 主营业务包含节能节水系统(溴化锂机组/换热器/空冷系统)和光伏新能源系统(多晶硅还原炉/单晶硅棒/硅片) [1] - 收入构成：光伏产品67.97% 节能节水装备23.03% 新能源装备7.26% 其他业务1.74% [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 财务表现 - 2025H1实现收入43.88亿元，同比下降37.13% [1][4] - 2025H1归母净亏损5.97亿元 [1][4] - 2025Q2实现收入23.09亿元，同比下降15.46%，环比增长11.1% [1][4] - 2025Q2归母净亏损4.35亿元 [1][4] - 2025Q2期间费用率为11.94%，环比降低2.42个百分点 [10] - 2025Q2研发费用率环比提升0.69个百分点 [10] - 2025H1计提资产减值损失1.66亿元，主要为存货跌价 [10] - 2025Q2经营活动现金流量净额3.35亿元 [10] 业务运营 - 硅片业务受国家136号文影响，二季度抢装导致出货量环比增加 [10] - 5-6月抢装需求退坡后市场需求放缓，光伏产业链价格下行探底 [10] - 溴冷机业务订单量小幅下滑但营收保持稳定增长 [10] - 空冷业务订单同比增速接近140% [10] - 已完成绿电制氢系统在多区域的直销网络布局 [10] - 逐步打通欧洲、中东、南亚、东南亚等地区的销售渠道 [10] 研发进展 - 2025H1公司围绕碳中和中央研究院创新中心建设推进研发项目 [10] - 前瞻技术4项、关键技术8项研发项目均已立项并有序推进 [10] 未来展望 - 光伏供给侧改革推进导致硅片报价出现上涨 [10] - 后续价格盈利修复可期，存货跌价有冲回可能 [10] - 新能源设备板块全年订单表现预计较好 [10] 财务预测 - 预计2025年营业收入104.30亿元，2026年125.16亿元，2027年150.20亿元 [16] - 预计2025年归母净亏损5.07亿元，2026年盈利4.93亿元，2027年盈利7.54亿元 [16] - 预计2025年每股收益-0.27元，2026年0.26元，2027年0.40元 [16] - 预计2026年市盈率23.76倍，2027年15.54倍 [16] - 预计2026年净资产收益率10.4%，2027年13.7% [16]