天津百利特精电气股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于2025年12月29日收到副总经理孙文志先生 提交的书面辞职报告，孙文志先生因工作调整原因申请辞去公司副总经理职务。 一、提前离任的基本情况 ■ 二、离任对公司的影响 证券代码：600468 证券简称：百利电气公告编号：2025-046 天津百利特精电气股份有限公司 关于公司高级管理人员离任的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 孙文志先生已按照公司相关规定做好离任交接工作。孙文志先生在职期间，勤勉尽责，恪尽职守，公司 及董事会对孙文志先生在任职期间为公司发展做出的贡献表示衷心感谢！ 特此公告。 天津百利特精电气股份有限公司董事会 二〇二五年十二月三十日 根据《公司法》《公司章程》等相关规定，孙文志先生的辞职报告自送达公司董事会之日起生效。辞职 后，孙文志先生不再担任公司其他任何职务。截至本公告日，孙文志先生持有公司股份70,000股，后续 将继续严格按照《上市公司董事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》《上海证券交易所 上市公司 ...

公司人事变动 - 公司副总经理孙文志因工作调整原因，于2025年12月29日向董事会提交书面辞职报告，辞去公司副总经理职务 [1]

公司人事变动 - 天津百利特精电气股份有限公司董事会于2025年12月29日收到副总经理孙文志提交的书面辞职报告，其因工作调整原因申请辞去公司副总经理职务 [1] - 辞职后，孙文志不再担任公司其他任何职务 [1] 公司经营与财务概况 - 2025年1至6月份，百利电气的营业收入构成为制造业占比100.0% [1] - 截至发稿，百利电气市值为75亿元 [1]

人员变动 - 2025年12月29日公司董事会收到副总经理孙文志辞职报告[2] - 孙文志原定任期到2028年1月5日，因工作调整提前离任[3] 股份情况 - 截至公告日孙文志持有公司股份70,000股[5]

百利电气12月29日公告，公司董事会当天收到副总经理孙文志提交的书面辞职报告，孙文志因工作调整 原因申请辞去公司副总经理职务。辞职后，孙文志不再担任公司其他任何职务，辞职报告自送达公司董 事会之日起生效。 ...

分析师职业变动 - 分析师已正式入职华福证券，担任所长助理、宏观首席分析师 [3] - 分析师及其团队将继续提供宏观经济、政策和资产配置研究服务 [3] 过往研究回顾与业绩 - 在近十年的宏观研究经历中，最近一年多被认为是表现最好的一年 [5] - 2024年11月发布报告《美元应该走弱》，准确预判了美元指数在特朗普胜选约一个季度后见顶并走弱的趋势 [5] - 对美联储政策转向宽松的幅度超出市场预期的判断，是其美元走弱结论的核心依据之一 [7] - 2024年4月起发布黄金系列深度研究报告，通过定量方法刻画黄金定价框架变化原因，并呈现央行购金全貌，填补了当时市场研究空白 [7] - 在2025年年度策略报告《准备迎接通胀》中，对国内通胀的判断出现偏差，核心逻辑是财政扩张会带来通胀，但化债对财政资源的挤占制约了财政资金效力的发挥 [8] 研究理念与方法 - 卖方宏观研究内容日益丰富，但团队希望秉持求真、务实的研究风格，追求“大道至简”的境界 [10] - 研究报告面向广大投资者，应避免复杂的算法、模型和公式，用通俗语言阐述复杂逻辑，数学表达尽量限于加减乘除四则运算 [10] - 得到市场好评的研究成果往往核心逻辑简洁清晰，而非依赖复杂的支线分析或研究形式上的完备 [12] - 研究应不做空洞的呻吟，多写落地的结论 [12] 对宏观经济与资本市场的看法 - 传统宏观研究框架需要在经济增长的新阶段得到修正 [14] - 中国采用生产法统计GDP，这种方法对服务业的反映不如对制造业部门及时准确，导致GDP数据与经济运行现实存在一些偏差 [14] - 判断平稳可能是2026年宏观经济的主要状态，但这不意味着股市会复制经济走势 [14] - 新经济带来的结构变化将在资本市场放大，同时“过剩”资金对稳定收益的追逐将使红利类资产的性价比持续凸显 [14] - 充裕的流动性环境可能支撑牛市走得更远 [15] - 外部方面，美联储超宽松的转向可能改善海外流动性环境，外溢资金将寻找投资机会，欧洲及全球多数国家也可能面临流动性显著向好 [15] - 内部方面，虽然央行在战略上保持定力，但经济部门多数主体正在重拾资产负债表修复扩张之路，这将在股市有所反映 [15] - 股、债、商、汇等大类资产很可能在2026年出现阶段性共振 [15]

市场表现 - 12月26日，天津国企改革板块整体下跌0.66%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.1%，深证成指上涨0.54% [1] - 板块内个股百利电气领跌 [1] 资金流向 - 当日天津国企改革板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为2.17亿元 [1] - 游资资金净流入2606.45万元，散户资金净流入1.91亿元 [1]

股价与交易表现 - 12月25日盘中，公司股价上涨2.12%，报7.22元/股，总市值78.53亿元，成交额2.33亿元，换手率3.00% [1] - 当日主力资金净流入1743.82万元，特大单净买入258.55万元，大单净买入1485.27万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨53.62%，近5个交易日上涨11.25%，近20日上涨20.13%，近60日上涨11.59% [1] - 今年以来公司已12次登上龙虎榜，最近一次为6月11日，当日龙虎榜净卖出2.09亿元，买入总额1.51亿元（占总成交额6.95%），卖出总额3.60亿元（占总成交额16.61%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为天津百利特精电气股份有限公司，成立于1999年9月23日，于2001年6月15日上市 [2] - 公司主营业务涉及输配电及控制设备、电线电缆及泵 [2] - 主营业务收入构成：电磁线产品48.02%，高中低压电器产品36.61%，泵类产品11.92%，材料废品收入3.38%，租金收入0.04%，超导产品0.02%，其他0.01% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-配电设备，概念板块包括核电、核聚变、超导概念、海上风电、风能等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月，公司实现营业收入16.26亿元，同比增长14.75%；归母净利润8276.32万元，同比减少19.62% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为8.94万户，较上期减少15.36%；人均流通股12172股，较上期增加18.15% [2] - A股上市后，公司累计派现2.67亿元，近三年累计派现7287.83万元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1090.21万股，较上期增加341.42万股 [3]

交易与市场表现 - 截至2025年12月24日收盘，百利电气股价报收于7.07元，上涨0.86%，换手率6.59%，成交量71.65万手，成交额5.03亿元 [1] - 12月24日主力资金净流入2267.01万元，占总成交额4.51%；游资资金净流出594.77万元，占总成交额1.18%；散户资金净流出1672.24万元，占总成交额3.33% [1][3] 公司战略与投资 - 公司拟投资5000万元设立全资子公司“天津百利智慧能源科技有限公司”，资金来源为自筹资金，该公司将开展源网荷储关键装备及解决方案等业务 [1][3] - 公司控股子公司计划在2026年1月1日至12月31日期间开展铜和铝商品期货套期保值业务，以规避原材料价格波动风险，预计保证金上限为5000万元，任一交易日持有的最高合约价值为2.5亿元 [2][3] 公司治理与制度建设 - 公司董事会九届九次会议审议通过多项议案，包括同意控股子公司开展商品期货套期保值业务、对外投资设立全资子公司、确认2024年度绩效考核结果及兑现方案 [1] - 会议审议通过《选聘会计师事务所管理办法》，规定年度财务报告审计会计师事务所通过公开招标选聘，审计费用报价权重不高于15%，质量管理水平权重不低于40%，连续聘任同一会计师事务所原则上不超过八年 [2] - 会议审议通过《内部审计管理制度》，明确内部审计的机构设置、职责权限和审计程序，审计部在公司党组织和董事会领导下对财务信息、内部控制等实施独立监督 [3][4] - 会议审议通过《内部控制评价制度》，明确了内部控制评价的原则、内容、程序及缺陷认定标准，评价工作涵盖内部环境、风险评估等五个方面，评价报告以12月31日为基准日并于次年4个月内报出 [4]

公司人才战略与结构 - 公司坚持“长远眼光、舍得投入、大胆储备”的人才工作理念，高度重视人才结构的健康与活力 [1] - 控股子公司苏州贯龙电磁线有限公司通过面向市场吸纳优秀年轻人才和建立“传帮带”机制，以激发人才发展动能并实现核心技术传承 [1] - 未来公司将结合业务发展，围绕科技创新、产业升级及新质生产力发展，全方位引进、培养和用好人才，进一步优化年龄结构并促进人才梯队建设 [1]