市场情绪与资金流向分化 - 2025年第三季度，可控核聚变概念板块出现大幅下跌，上海电气股价下跌25.85%，西部超导股价从90元跌至65元，海陆重工、中国核建等公司股价跌幅也超过25% [1] - 在市场恐慌性抛售期间，北向资金与外资机构（如J.P摩根、瑞银、法国兴业银行）逆势新进五家小市值央国企，这些公司市值多在30亿至90亿之间 [1][3] - 截至三季度末，北向资金在可控核聚变板块的持仓比例不降反升，例如中国核电股价下跌22%，但北向持仓比例从4.8%上升至5.2%，呈现“越跌越买”模式 [13] 外资选股逻辑与标的特征 - 外资选股思路与散户相反，不追逐短期概念炒作，而是以五年、十年为周期进行长线布局 [3] - 所选公司具备三个共同标签：小市值、央国企背景、实际参与国家重大核聚变项目 [3] - 具体标的包括：中核科技（流通市值78亿，中核集团旗下，进行聚变堆阀门技术储备，北向资金三季度新进134万股）[3]、哈焊华通（巴克莱、J.P摩根、美林重仓，产品用于可控核聚变项目，三季度以来股价逆势上涨17%）[5]、理工光科（市值33亿，为“中国环流三号”提供核心传感器，J.P摩根新进66万股并成为第六大股东）[5]、百利电气（子公司参与ITER项目电力系统设计，三季度以来股价下跌14.99%，瑞银新进157万股）[6]、航天晨光（产品进入ITER和BEST国际项目，法国兴业银行新进207万股）[8] 行业基本面与政策支持 - 技术快速进步：“中国环流三号”装置已实现1.17亿度等离子体运行，接近“燃烧等离子体”临界点；合肥BEST装置核心部件安装精度不超过2毫米，计划2027年进行发电演示 [10] - 政策支持力度加大：2025年9月出台的《原子能法》首次将聚变写入法律；国家能源局设立200亿元“聚变产业基金”；上海、安徽等地提供最高5000万元的专项补贴 [11] - 国家战略明确：2025年7月，由中核集团直接管理的中国聚变能源有限公司正式挂牌，目标是在2035年前实现示范堆发电 [8] 概念公司与实质参与公司的对比 - 部分被市场炒作的概念公司，其核聚变相关业务在营收中占比很小，例如永鼎股份的超导业务收入占比不到10%，合锻智能拿到的2.1亿核聚变订单在其9.8亿总营收中占比不到5% [11] - 外资选择的公司多为有技术积累和国家项目支撑的央国企，虽然短期业绩可能不会爆发，但长期确定性更高 [13] - 国内机构与外资存在投资理念差异，国内机构更看重短期业绩兑现，而外资更相信可控核聚变的长线故事，敢于在股价低位时进场布局 [8]

公司股东信息 - 截至2025年9月30日，公司股东总数为89357户 [1]

业绩说明会安排 - 公司计划于2025年11月24日（星期一）下午15:00-16:00举行2025年第三季度业绩说明会 [1] - 会议召开地点为上海证券交易所上证路演中心，以网络互动形式进行 [1][2] - 投资者可在2025年11月17日至11月21日16:00前通过上证路演中心网站或公司邮箱进行提问预征集 [1][3] 会议参与人员 - 公司参会人员包括董事长左小鹏、董事兼总经理朱文斌、独立董事郝颖和徐洪海、总会计师杨云霄及董事会秘书刘佳莹 [2] 投资者参与方式 - 投资者可于会议期间通过互联网登录上证路演中心在线参与互动 [3] - 说明会召开后，投资者可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容 [4] 会议目的与内容 - 会议旨在便于投资者更全面深入了解公司2025年第三季度经营成果和财务状况 [1] - 公司将针对2025年第三季度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流 [2]

业绩说明会安排 - 2025年11月24日15:00 - 16:00举行2025年第三季度业绩说明会[3][5] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[3][5][6] - 方式为上证路演中心网络互动[3][6] 投资者提问 - 2025年11月17日至11月21日16:00前可预征集提问[3][7] - 可登录上证路演中心网站或通过公司邮箱600468@benefo.tj.cn提问[3][7] 其他信息 - 参加人员包括董事长左小鹏等，可能调整[6] - 联系部门为董事会办公室，电话022 - 83963876，邮箱600468@benefo.tj.cn[8] - 2025年10月30日已发布2025年第三季度报告[3] - 说明会交流2025年第三季度经营成果及财务指标[4]

板块整体表现 - 天津国企改革板块在11月12日整体下跌0.36%，表现弱于上证指数（下跌0.07%）和深证成指（下跌0.36%）[1] - 板块内个股表现分化，七一二领涨，涨幅为1.98%，百利电气领跌，跌幅为3.54%[1][2] 领涨个股详情 - 七一二（代码603712）收盘价为20.56元，上涨1.98%，成交量为30.20万手，成交额为6.36亿元[1] - 津膜科技（代码300334）收盘价为7.83元，上涨1.42%，成交量为9.70万手，成交额为7575.37万元[1] - 创业环保（代码600874）收盘价为6.62元，上涨0.76%，成交量为18.79万手，成交额为1.24亿元[1] 领跌个股详情 - 百利电气（代码600468）收盘价为7.08元，下跌3.54%，成交量为48.50万手，成交额为3.44亿元[2] - 桂发祥（代码002820）收盘价为14.30元，下跌2.26%，成交量为27.31万手，成交额为3.94亿元[2] - 海泰发展（代码600082）收盘价为5.27元，下跌1.68%，成交量为34.35万手，成交额为1.82亿元[2] 板块资金流向 - 当日天津国企改革板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出1.02亿元，游资资金净流出6655.86万元，而散户资金净流入1.68亿元[2] - 七一二获得主力资金净流入7832.39万元，主力净占比达12.32%，是板块中唯一获得主力资金显著净流入的个股[3] - 多只个股遭遇主力资金净流出，其中泰达股份主力净流出966.40万元，津滨发展主力净流出932.91万元，津膜科技主力净流出818.07万元[3]

公司业务与产品定位 - 公司产品目前无法应用于钍基熔盐堆技术 [1] - 公司主营业务为输配电及控制设备、电线电缆及泵的研发、生产和销售 [1] 公司发展战略 - 公司将立足电力装备中的高端产品与服务 [1] - 公司将紧抓能源结构优化、新型电力系统构建的发展契机 [1] - 公司将贯彻新发展理念，加速实施新能源产业布局 [1] - 公司将密切关注新技术的发展，未来结合公司实际情况为公司发展赋能 [1]

公司业务与产品定位 - 公司产品目前无法应用于钍基熔盐堆技术 [1] - 公司主营业务为输配电及控制设备、电线电缆及泵的研发、生产和销售 [1] 公司发展战略 - 公司将立足电力装备中的高端产品与服务 [1] - 公司将紧抓能源结构优化、新型电力系统构建的发展契机 [1] - 公司将贯彻新发展理念，加速实施新能源产业布局 [1] - 公司将密切关注新技术的发展，未来结合公司实际情况为公司发展赋能 [1]

板块整体表现 - 10月31日天津国企改革板块整体上涨0.2%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 板块内领涨个股为海泰发展，涨幅达6.07%，收盘价为4.72元 [1] - 板块获得资金净流入，主力资金净流入6797.53万元，游资资金净流入1605.0万元，但散户资金净流出8402.53万元 [2] 个股价格与成交表现 - 涨幅居前个股包括桂发祥上涨3.90%、天保基建上涨2.10%、津膜科技上涨1.90%和渤海化学上涨1.86% [1] - 部分个股出现下跌，金开新能跌幅最大为-2.96%，百利电气下跌-1.15%，天津港下跌-1.03% [2] - 成交额较高的个股包括天保基建成交3.80亿元、金开新能成交4.51亿元、海泰发展成交1.85亿元 [1][2] 个股资金流向分析 - 天保基建获得主力资金大幅净流入4938.34万元，主力净占比达13.01% [3] - 金开新能遭遇主力资金净流出6621.09万元，主力净流出占比为14.68%，同时散户资金净流出8192.00万元 [3] - 津滨发展主力资金净流入896.49万元，主力净占比8.86%，但游资资金净流出294.76万元 [3] - 渤海化学主力资金净流入545.83万元，主力净占比9.63% [3]

财务表现 - 公司2025年第三季度营业总收入为16.26亿元，在已披露同业公司中排名第55，较去年同期增加2.09亿元，同比增长14.75% [1] - 公司2025年第三季度归母净利润为8276.32万元，在已披露同业公司中排名第51，较去年同期减少2020.02万元，同比下降19.62% [1] - 公司摊薄每股收益为0.08元，在已披露同业公司中排名第85，较去年同期减少0.02元，同比下降19.64% [3] 盈利能力 - 公司最新毛利率为20.14%，在已披露同业公司中排名第66，较上季度下降1.40个百分点，较去年同期下降4.03个百分点 [3] - 公司最新ROE为4.12%，在已披露同业公司中排名第68，较去年同期下降0.72个百分点 [3] 资产与运营效率 - 公司最新资产负债率为44.77%，在已披露同业公司中排名第51，较上季度增加1.51个百分点，较去年同期增加3.56个百分点 [3] - 公司最新总资产周转率为0.42次，在已披露同业公司中排名第56，较去年同期增加0.06次，同比增长16.85% [3] - 公司最新存货周转率为2.71次，在已披露同业公司中排名第54，较去年同期增加0.58次，同比增长26.93% [3] 现金流状况 - 公司2025年第三季度经营活动现金净流入为-7665.17万元，在已披露同业公司中排名第84，较去年同期减少7572.20万元 [1] 股权结构 - 公司股东户数为8.94万户，前十大股东持股数量为6.54亿股，占总股本比例为60.14% [3] - 公司第一大股东为天津液压机械(集团)有限公司，持股比例为53.29% [3]

公司财务表现 - 前三季度实现营业收入16.26亿元，同比增长14.75% [1] - 前三季度归属于母公司股东的净利润为8276万元，同比下降19.62% [1] - 前三季度扣除非经常性损益的净利润为7867万元，同比下降17.83% [1] - 前三季度基本每股收益为0.0761元 [1]