公司财务数据披露 - 公司2025年第一季度财务报表未经审计 [2] - 公司披露了主要会计数据、财务指标及非经常性损益项目，但具体数据未在公告中列示 [2] - 公司对非经常性损益项目的认定标准进行了说明，符合《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号》要求 [2] 股东信息 - 公告包含普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表，但具体数据未披露 [4] - 公司未涉及持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况 [4] 业绩说明会安排 - 公司将于2025年05月09日15:00-16:00举办2024年度暨2025年第一季度业绩说明会 [6] - 说明会采用网络互动方式，通过上证路演中心、价值在线和中证路演中心平台举行 [7] - 参会人员包括董事长邵涛、副总经理兼董事会秘书邓勋元、财务总监王剑玉和独立董事邵鹏辉 [7] 投资者参与方式 - 投资者可在2025年05月09日前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱jx600461@163.com提交问题 [8] - 说明会期间投资者可通过上证路演中心、价值在线和中证路演中心平台在线参与互动 [8] - 说明会结束后，投资者可通过上述平台查看会议主要内容 [9]

文章核心观点 公司发布2025年第一季度报告及召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会的公告，涵盖财务数据、股东信息等内容，并告知业绩说明会的时间、地点、参与人员及投资者参与方式等信息 [6][7] 第一季度报告相关 财务数据 - 第一季度财务报表未经审计 [3] - 包含主要会计数据和财务指标、非经常性损益项目和金额、主要会计数据及财务指标变动情况及原因 [3][4] 股东信息 - 有普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表 [4] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东未参与转融通业务出借股份，也未因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化 [5] 其他提醒事项 - 无需提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的其他重要信息 [5] 季度财务报表 - 包含合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表，均未经审计 [5] - 2025年起未首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表 [6] 业绩说明会相关 说明会类型 - 为便于投资者了解公司经营业绩、发展战略等情况，举办2024年度暨2025年第一季度业绩说明会 [7] 召开时间、地点和方式 - 时间为2025年05月09日（星期五）15:00 - 16:00 [7][8] - 地点为上海证券交易所上证路演中心、价值在线、中证路演中心 [6][8] - 方式为网络互动方式 [6][8] 参加人员 - 董事长邵涛，副总经理、董事会秘书邓勋元，财务总监王剑玉，独立董事邵鹏辉（特殊情况参会人员可能调整） [8] 投资者参加方式 - 2025年05月09日下午15:00 - 16:00通过互联网登录相关平台在线参与并提问 [9] - 2025年05月09日前可通过上证路演中心提问预征集栏目、指定网址、小程序码或二维码、公司邮箱进行会前提问 [6][9] 联系人及咨询办法 - 联系人是董事会办公室，电话0791 - 85234708，邮箱jx600461@163.com [9] 其他事项 - 业绩说明会召开后，投资者可通过上证路演中心、价值在线、易董app或中证路演中心查看召开情况及主要内容 [9]

业绩说明会信息 - 2025年05月09日15:00 - 16:00举办2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[4] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心等[5] - 召开方式为网络互动[5] 报告披露 - 2025年4月15日披露2024年度报告[7] - 2025年4月30日发布2025年第一季度报告[8] 参与人员 - 董事长邵涛等参加[9] 投资者参与 - 可在2025年05月09日15:00 - 16:00在线参与，05月09日前会前提问[10] 联系信息 - 联系人是董事会办公室，电话0791 - 85234708，邮箱jx600461@163.com[12]

财务数据关键指标变化 - 营业收入 - 本报告期营业收入19.22亿元，较上年同期减少10.64%[4] - 2025年第一季度营业总收入为19.22亿元，2024年同期为21.51亿元，同比下降10.64%[20] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润3.32亿元，较上年同期增长2.63%[4] - 2025年第一季度净利润为3.46亿元，2024年同期为3.48亿元，同比下降0.44%[21] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金流量净额 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额1.04亿元，较上年同期减少56.22%[4] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计为17.63亿元，2024年同期为19.56亿元，同比下降9.87%[25] - 经营活动产生的现金流量净额为1.0411480358亿美元，去年同期为2.3782134293亿美元[26] 财务数据关键指标变化 - 资产 - 本报告期末总资产249.28亿元，较上年度末增长0.77%[5] - 2025年3月31日货币资金为2,609,353,610.94元，较2024年12月31日的2,853,831,516.50元有所减少[14] - 2025年3月31日应收票据为9,289,977.73元，2024年12月31日为3,636,988.28元[15] - 2025年3月31日应收账款为2,884,230,797.50元，2024年12月31日为2,533,771,108.57元[15] - 2025年3月31日流动资产合计6,667,066,634.33元，2024年12月31日为6,463,936,335.86元[15] - 2025年3月31日长期股权投资为78,564,970.58元，2024年12月31日为103,105,553.49元[15] - 2025年3月31日固定资产为4,601,201,408.79元，2024年12月31日为4,678,400,494.54元[15] - 2025年3月31日非流动资产合计18,260,695,435.91元，2024年12月31日为18,273,485,636.08元[15] - 2025年3月31日资产总计24,927,762,070.24元，2024年12月31日为24,737,421,971.94元[15] 财务数据关键指标变化 - 所有者权益 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益97.26亿元，较上年度末增长3.54%[5] - 2025年所有者权益合计为109.02亿元，2024年为105.56亿元，同比上升3.28%[17] 财务数据关键指标变化 - 非经常性损益 - 非经常性损益合计64.13万元，其中非流动性资产处置损益8.13万元，计入当期损益的政府补助240.58万元[6][7] 财务数据关键指标变化 - 增值税即征即退 - 增值税即征即退涉及金额479.86万元，系子公司垃圾处理和发电业务取得的增值税退税款[8] 财务数据关键指标变化 - 股东总数 - 报告期末普通股股东总数为22,854[10] 财务数据关键指标变化 - 股东持股情况 - 南昌水业集团有限责任公司持股404,904,557股，占比31.53%，其中122,303,745股处于质押状态[11] - 南昌市政公用集团有限公司持股175,132,822股，占比13.64%，无质押情况[11] 财务数据关键指标变化 - 营业总成本 - 2025年第一季度营业总成本为15.19亿元，2024年同期为17.34亿元，同比下降12.30%[20] 财务数据关键指标变化 - 流动负债 - 2025年流动负债合计为82.60亿元，2024年为84.68亿元，同比下降2.46%[16] 财务数据关键指标变化 - 非流动负债 - 2025年非流动负债合计为57.66亿元，2024年为57.13亿元，同比上升0.93%[16] 财务数据关键指标变化 - 负债合计 - 2025年负债合计为140.25亿元，2024年为141.82亿元，同比下降1.10%[16] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 2025年基本每股收益为0.26元/股，2024年为0.27元/股，同比下降3.70%[22] - 2025年稀释每股收益为0.24元/股，与2024年持平[22] 财务数据关键指标变化 - 现金支出 - 购买商品、接受劳务支付的现金为11.0147477871亿美元，去年同期为11.1307494亿美元[26] - 支付给职工及为职工支付的现金为2.613566431亿美元，去年同期为2.6198557135亿美元[26] - 支付的各项税费为1.324329727亿美元，去年同期为0.9492526249亿美元[26] 财务数据关键指标变化 - 投资活动现金流量 - 投资活动现金流入小计为0.257917237亿美元，去年同期为0.1亿美元[26] - 投资活动产生的现金流量净额为 -2.686227318亿美元，去年同期为 -7.2820068971亿美元[26] 财务数据关键指标变化 - 筹资活动现金流量 - 筹资活动现金流入小计为7.4288139293亿美元，去年同期为16.6179亿美元[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为 -0.7836579484亿美元，去年同期为2.9161737982亿美元[27] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物 - 现金及现金等价物净增加额为 -2.4287372306亿美元，去年同期为 -1.9876196696亿美元[27] - 期末现金及现金等价物余额为25.9099966081亿美元，去年同期为24.1108696385亿美元[27]

主要会计数据和财务指标 - 2025年一季度基本每股收益0 26元 同比下降3 7% 2024年一季度为0 27元 [1] - 每股净资产7 51元 同比增长6 83% 2024年一季度为7 03元 [1] - 每股公积金2 66元 同比增长4 72% 2024年一季度为2 54元 [1] - 每股未分配利润3 49元 同比增长9 75% 2024年一季度为3 18元 [1] - 营业收入19 22亿元 同比下降10 65% 2024年一季度为21 51亿元 [1] - 净利润3 32亿元 同比增长2 79% 2024年一季度为3 23亿元 [1] - 净资产收益率3 56% 同比下降8 01% 2024年一季度为3 87% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持股61260 6万股 占流通股51 16% 较上期减少1394 91万股 [1] - 南昌水业集团有限责任公司持股31843 29万股 占总股本26 59% 持股未变动 [2] - 南昌市政公用集团有限公司持股17513 28万股 占总股本14 62% 持股未变动 [2] - 华泰柏瑞上证红利ETF持股3982万股 占总股本3 32% 较上期增持34 45万股 [2] - 徐留胜持股1205 07万股 占总股本1 01% 较上期减持230万股 [2] - 中信证券-社保基金1106组合持股1204 01万股 占总股本1 01% 较上期减持40 37万股 [2] - 太平洋人寿保险新进持股1161 59万股 占总股本0 97% [2] - 红塔证券新进持股1054 85万股 占总股本0 88% [2] - 平安人寿保险持股1039 66万股 占总股本0 87% 较上期减持453 1万股 [2] - 招商证券新进持股1039 27万股 占总股本0 87% [2] - 中国人寿保险 香港中央结算 国家绿色发展基金退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 本次公司不进行利润分配或资本公积金转增股本 [2]

申万宏源证券承销保荐有限责任公司 申万宏源证券承销保荐有限责任公司(以下简称"申万宏源承销保荐"、"本 财务顾问")接受南昌水业集团有限责任公司(以下简称"水业集团"、"收购 方"）的委托,担任其收购汇西洪城环境股份有限公司(以下简称"洪城环境"、 "上市公司"）的财务顾问。 2023 年 10 月 25 日，上市公司公告了《收购报告书》，水业集团于 2023 年 10 月 16 日与南昌市政投资集团有限公司(以下简称"市政投资")签署《股份 转让协议》,水业集团以非公开协议方式现金收购市政投资持有的上市公司 39,473,385 股股份。 2024年4月18日,水业集团收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公 司发来的《中国证券登记结算有限责任公司过户登记确认书》,本次协议转让股 份过户完成。 根据《上市公司收购管理办法》第七十一条,"自收购人公告上市公司收购 报告书至收购完成后 12 个月内,财务顾问应当通过日常沟通、定期回访等方式, 关注上市公司的经营情况,结合被收购公司定期报告和临时公告的披露事宜,对 收购人及被收购公司履行持续督导职责",本财务顾问持续督导期为2023年10 月 25 日至 2025 ...

业绩数据 - 2024年公司营业收入82.27亿元，较上期增长2.22%[15] - 2024年利润总额16.34亿元，较上期增长10.58%[15] - 2024年归属母公司净利润11.90亿元，较上期增长9.89%[15] - 2024年末总资产247.37亿元，同比增长7.99%[15] - 2024年末净资产105.56亿元，同比增长17.75%[15] 用户数据 - 2024年自来水售水量41,575.07万立方米，较上期增长5.07%[16] - 2024年污水处理量125,297.78万立方米，较上期增长7.90%[16] - 2024年天然气售气量54,472.47万立方米，较上期增长3.83%[16] 未来展望 - 2024 - 2026年每年现金分配利润不少于当年合并报表归属母公司股东净利润的50%[23] - 2025年打好“提升营业收现率、项目引领带动、安全稳定”三大攻坚战[35] - 2025年持续开拓管道直饮水市场，优化“厂网一体”运维新模式，推进“水务 + 光伏”工程，拓展环保业务[36] 新产品和新技术研发 - 推动城东、城北污水处理厂、牛行水厂三个分布式光伏发电项目建设，拓展污水处理厂自发自用光伏发电项目，加快麦园二期分布式光伏项目和后期集中式光伏项目前期工作[32] 市场扩张和并购 - 大股东南昌水业集团通过“供排水一体化、厂网一体化”带动管网新建、改建工程，提升洪城环境污水处置效益和市场空间[34] 其他新策略 - 打造“厂网一体”运维模式，改善企业应收账款和现金流[30] - 加强总量和结构双重调节，加快乐平、崇仁和南昌县污水处理项目以及光伏发电项目建设形成实物工作量[37] - 提升营业收现率，加强应收款项管理，加快业务现金回流[38] - 通过股东会、董事会等精准定位战略，健全考核评价体系，完善制度支持体系[39] - 将安全稳定作为发展底线，发挥内控管理体系作用，实现工程建设“零事故、零伤亡”目标[40] 子公司情况 - 南昌市湾里自来水有限责任公司2024年净利润1264.84万元[97] - 南昌绿源给排水工程设计有限公司2024年净利润41.35万元[97] - 九江市蓝天碧水环保有限公司2024年净利润1462.29万元[97] - 江西洪城水业环保有限公司2024年度净利润61540.76万元[100] - 江西洪城环境建设工程有限公司2024年度净利润6046.84万元[101] - 南昌市燃气集团有限公司2024年度净利润15597.39万元[101] - 南昌水业集团二次供水有限责任公司2024年度净利润8949.04万元[103] - 辽宁洪城环保有限公司2024年度净利润859.40万元[103] - 萍乡市洪城水业环保有限责任公司2024年度净利润825.13万元[99] - 温州洪城水业环保有限公司2024年度净利润469.21万元[99] - 赣江新区水务有限公司2024年度净利润 - 164.29万元[104] - 盖州市洪城污水处理有限责任公司2024年度净利润 - 305.14万元[105] - 江西鼎智检测有限公司2024年度净利润916.01万元[105] - 2024年江西洪城城北污水处理有限公司净利润2230.02万元[106] - 2024年江西洪城城东污水处理有限公司净利润413.21万元[106] - 2024年江西鼎元生态环保有限公司净利润17374.45万元[107] 预算与计划 - 2025年自来水售水量预算为40302.96万立方米[112] - 2025年污水处理量预算为137198.85万立方米[112] - 2025年资金来源预算为1628952.72万元，资金支出预算为1579526.63万元[114] - 2025年度向关联方购销商品等关联交易金额预计不超过89341.00万元[125] - 2025年向关联人销售商品、提供劳务预计额为14955万元[126] - 2025年向关联人采购商品、接受劳务预计额为73181万元[127] - 2025年关联租赁预计额为1205万元[130] - 2025年度向商业银行申请综合授信总额为757223万元，并为综合授信额度内的贷款提供不超过208223万元的担保[131] - 2025年授信计划390000万元用于日常生产经营及对外项目投资[131] - 拟为资产负债率70%以下的子公司向银行申请综合授信提供担保总额不超过204223万元[135] - 拟为资产负债率70%以上的子公司向银行申请综合授信提供担保总额不超过4000万元[136] 其他事项 - 2024年召开股东大会2次，董事会召开11次会议，各专门委员会召开10次会议[24][25] - 2024年监事会共召开八次会议[1] - 2025年监事会将完成取消公司监事会及监事工作并做好交接统筹[57] - 拟聘中证天通会计师事务所为公司2025年度财务和内部控制审计机构，报酬协商确定[143][146] - 拟以1元总价回购水业集团应补偿的3,949,403股股份并注销，水业集团需现金补偿剩余应补偿对价5.53元[152]

指数表现 - 中证1000公用事业指数4月17日报3151 51点 [1] - 近一个月下跌0 62% 近三个月上涨3 49% 年初至今下跌3 66% [2] 指数构成 - 指数样本选自各行业流动性和市场代表性较好的证券 共10条行业指数 基日为2004年12月31日 基点1000点 [2] - 十大权重股合计占比51 44% 前三大为吉电股份(6 89%) 金开新能(5 33%) 林洋能源(5 24%) [2] - 上交所持仓占比55 26% 深交所占比44 74% [2] - 行业分布：电力及电网(72 26%) 燃气(15 98%) 水务(10 17%) 供热及其他(1 59%) [2] 样本调整机制 - 每半年调整一次 时间为6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 特殊情况临时调整 样本退市时剔除 并购分拆等情形参照细则处理 [3] - 中证1000指数调整时 行业指数同步调整 样本行业归属变更时相应调整 [3]

文章核心观点 - 洪城环境2024年营收和归母净利增长，利润和经营现金流同步增长，高ROE、高分红属性凸显，或将迎来价值重估，维持“买入”评级 [1] 公司业绩情况 - 2024年实现营收82.27亿元（yoy+2.22%），归母净利11.90亿元（yoy+9.89%），略高于预期（11.56亿元） [1] - Q4实现营收25.84亿元（yoy+10.64%，qoq+52.22%），归母净利2.68亿元（yoy+37.51%，qoq - 15.48%） [1] 业务板块表现 - 2024年自来水销售、污水处理收入同比增长2.7%、4.2%，毛利率同比增加6.7、0.8个百分点；燃气销售、燃气工程安装收入同比下滑0.8%、10.4%，毛利率同比下滑0.2个百分点、持平 [1] - 2024年自来水售水量4.16亿吨（yoy+5.07%），污水处理量12.53亿吨（yoy+7.90%），天然气售气量5.44亿立方米（yoy+3.83%），垃圾焚烧量90.86万吨（yoy - 4.19%） [1] 现金流与分红情况 - 2024年应收账款25.34亿元（yoy+42.13%），经营现金流净额19.74亿元（yoy+14.19%），资本开支18.90亿元（yoy+0.95%），自由现金流为0.85亿元（2023年 - 1.43亿元），同比转正 [2] - 2024年DPS 0.464元，派息比例50%，同比持平；2019年起派息比例达50%以上，有望连续8年派息比例不低于50% [2] 评级与目标价 - 预计2025 - 2027年归母净利分别为12.53、13.15、13.63亿元（前值2025 - 2026年12.43、13.34亿元） [3] - 给予公司2025年15.2倍PE（相对可比公司均值溢价20%），目标价14.90元（前值15.13元），维持“买入”评级 [3]

文章核心观点 - 公司营业收入、净利润保持正增长，主营业务发展稳健，业绩和发展质量稳步提升 [2] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入82.27亿元，同比增长2%；归母净利润为11.90亿元，同比增长10%；扣非净利润为11.58亿元，均实现同比增长 [1][2] 分业务情况 供排水业务及涉水工程 - 2024年实现营业收入49.87亿元，同比增长5%，毛利率同比增长1.67个百分点至36.47% [2] 燃气销售及安装工程 - 2024年实现营业收入22.85亿元，同比微降2%，毛利率同比下降0.68个百分点至15.91% [2] 固废处理业务 - 2024年实现营业收入7.78亿元，同比增长17%，毛利率同比下降0.32个百分点至41.05% [2] 供水业务情况 - 2024年自来水售水量41,575.07万立方米，同比增长5%，供水产能为191立方米/日，加强供水运行等管理，借助水链配套服务宣传推广直饮，打造标杆试点拓宽直饮市场 [3] 污水处置业务情况 - 2024年污水处理量125,297.78万立方米，同比增长8%，污水处理总设计规模为420.4万立方米/日，推进“厂网一体”模式，签订乐平市工程，紧抓崇仁县等建设工程质量，完成进贤县等竣工验收并进入运营阶段，共计投资额40多亿元 [3] 固废处理业务情况 - 2024年垃圾焚烧量90.86万吨，同比下降4%，垃圾焚烧发电量42,702.31万千瓦时，同比下降3%，热电联产发电量11,061.30万千瓦时，同比增长5%，供热量104.80万吨，同比微降，餐厨垃圾处理量10.22万吨，同比增长24%，垃圾渗滤液、浓缩液处理量38.17万吨，同比下降8%，依托产业园延伸产业链 [4] 清洁能源业务情况 - 2024年天然气售气量54,472.47万立方米，同比增长4%，全年改造老旧管网26.8公里，抢占充能赛道，以交通充能、分布式能源、光伏为主抓手，通过“光伏+”模式投资建设分布式光伏电站 [4] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年实现营业收入分别为86.38/90.73/95.32亿元，同比增长5.01%/5.03%/5.06%，归母净利润分别为12.51/13.38/14.25亿元，同比增长5.11%/6.98%/6.50%，对应PE分别为10.52/9.84/9.24倍，EPS分别为0.97/1.04/1.11元，给予“推荐”评级 [5]