板块整体表现 - 商用车板块当日上涨0.77%，跑赢上证指数（下跌0.39%）和深证成指（上涨0.26%）[1] - 板块内10只主要个股录得上涨，最高涨幅为曙光股份5.15%[1] - 板块主力资金净流入2.67亿元，游资资金净流出9081.38万元，散户资金净流出1.76亿元[2] 个股价格表现 - 曙光股份领涨板块，收盘价3.88元，涨幅5.15%，成交量82.24万手，成交额3.21亿元[1] - 江淮汽车涨幅1.71%，收盘价53.38元，成交额49.61亿元为板块最高[1] - 东风股份跌幅最大，下跌4.47%，收盘价7.91元[2] - 宇通客车收盘价27.92元，涨幅0.54%，成交额6.02亿元[1][2] 资金流向分析 - 江淮汽车主力资金净流入4.88亿元，净占比9.84%，居板块首位[3] - 汉马科技主力净流入2794.32万元，净占比9.00%[3] - 曙光股份主力净流入2367.35万元，净占比7.37%[3] - 江铃汽车主力资金净流出4万元，净占比-0.03%[3] - 福田汽车主力资金净流出202.20万元，净占比-0.70%[3] 交易活跃度 - 福田汽车成交量103.51万手居板块之首，成交额2.88亿元[1][2] - 江淮汽车成交额49.61亿元显著高于其他个股[1] - 东风股份成交量123.29万手，但股价下跌4.47%[2] - 中通客车成交量25.65万手，成交额2.95亿元[1]

股价及交易表现 - 2025年8月25日收盘价6.95元 单日下跌0.29% 换手率3.03% 成交量32.93万手 成交金额2.29亿元 [1] - 主力资金净流出2415.11万元 占成交额10.57% 其中超大单净流出938.58万元(4.11%) 大单净流出1476.52万元(6.46%) [1] - 中小单资金呈净流入态势 中单净流出247.29万元(1.08%) 小单净流入2167.82万元(9.49%) [1] 财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入28.47亿元 同比增长50.03% 归属净利润2772.83万元 同比增长118.18% [1] - 扣非净利润2817.49万元 同比增长85.60% 流动比率1.576 速动比率1.322 资产负债率56.67% [1] 公司基本情况 - 成立于1999年 位于马鞍山市 从事汽车制造业 注册资本65431.4844万元 实缴资本55574.0597万元 [1] - 法定代表人范现军 对外投资7家企业 参与招投标项目58次 [1][2] - 拥有商标信息17条 专利信息213条 行政许可16个 [2]

商用车板块市场表现 - 商用车板块整体上涨0.54% 宇通客车领涨涨幅1.87% [1] - 上证指数上涨1.51%至3883.56点 深证成指上涨2.26%至12441.07点 [1] - 板块内个股分化明显 江淮汽车成交额达59.59亿元居首 东风股份跌幅最大为2.36% [1][3] 个股价格与成交数据 - 宇通客车收盘价27.77元 成交量14.62万手 成交额4.02亿元 [1] - 江淮汽车收盘价52.48元 成交量114.15万手 为板块最高成交活跃度 [1] - 福田汽车成交量达144.65万手 成交额4.01亿元 价格涨幅0.72% [1] - 东风股份跌幅2.36% 成交量187.25万手 成交额15.77亿元 [3] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出4.11亿元 游资净流入7675.45万元 散户净流入3.34亿元 [3] - 宇通客车主力净流入1261.29万元 占比3.14% 但游资净流出1543.40万元 [4] - 安凯客车主力净流出1832.38万元 占比-13.28% 游资净流入776.94万元 [4] - 汉马科技主力净流出2415.11万元 占比-10.57% 散户净流入2167.82万元 [4] 相关ETF产品表现 - 中证500质量成长ETF(560500)近五日上涨3.25% 市盈率17.53倍 [6] - ETF最新份额4.5亿份 减少100万份 主力资金净流出244.7万元 [6] - 估值分位水平达74.13% 显示相对较高估值区间 [7]

板块整体表现 - 商用车板块当日上涨2.66%，领涨股为东风股份（涨幅6.94%）[1] - 上证指数上涨1.45%至3825.76点，深证成指上涨2.07%至12166.06点[1] - 板块主力资金净流入4.73亿元，游资净流出5.1亿元，散户净流入3699.73万元[2] 个股价格表现 - 东风股份收盘价8.48元，成交量160.73万手，成交额13.38亿元[1] - 江淮汽车涨幅6.29%至52.20元，成交量115.98万手，成交额59.47亿元[1] - 福田汽车涨幅0.73%至2.76元，成交量116.03万手，成交额3.18亿元[1] - 汉马科技下跌0.71%至6.97元，成交量30.32万手，成交额2.11亿元[2] 资金流向分布 - 江淮汽车主力净流入4.27亿元（占比7.19%），游资净流出3.94亿元（占比6.62%）[3] - 东风股份主力净流入1.19亿元（占比8.89%），游资净流出6147.38万元（占比4.59%）[3] - 中通客车主力净流入1456.13万元（占比6.48%），游资净流出684.54万元（占比3.05%）[3] - 中集车辆主力净流出191.31万元（占比1.35%），散户净流入980.87万元（占比6.93%）[3]

2025年上半年业绩表现 - 累计销售货车6225辆 较上年同期上涨55.47% [1] - 累计销售电动中重卡4434辆 较上年同期上涨130.46% [1] - 累计销售醇氢动力系统1698台 较上年同期上涨1.43% [1] - 实现营业收入284721.90万元 较上年同期增长50.03% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润2772.83万元 较上年同期扭亏为盈 [1] - 扣除非经常性损益的净利润-2817.49万元 较上年同期减亏85.60% [1] - 总资产76.32亿元 较上年度末增长2.84% [2] - 归属于上市公司股东的净资产33.26亿元 较上年度末增长0.85% [2] 行业环境与公司战略 - 国内重卡市场需求呈现复苏态势 市场竞争更加激烈 [3] - 全面推进"醇氢+电动"技术发展路线 继续推进转型升级 [3] - 丰富整车产品结构 形成高中低端产品平台 服务全市场全客户 [3] - 提升发动机等核心零部件新能源化 开拓新的盈利增长点 [3] - 全流程优化 持续推行降本增效目标 [3] 核心竞争力 - 自主研发技术平台优势 与合肥工业大学等院校及AVL、博世等企业建立长期合作关系 [5] - 完整产业链优势 兼具重卡底盘、整车和专用车生产资质 研发生产发动机等核心零部件 [6] - 完善的营销与售后服务网络优势 实行差异化营销策略 建立快速响应机制 [7] - 品牌优势 拥有星马专用车和华菱重卡两大自主知识产权品牌 均为安徽省名牌产品 [8] - 人才优势 坚持以人为本理念 制定与经营状况挂钩的薪资政策 吸引高级技术人才 [10] - 管理优势 形成综合管理体系 完善DMS系统 加强质量管理和库存控制 [11] 潜在风险因素 - 宏观经济政策变化风险 重卡行业与固定资产投资高度相关 国内外投资需求下降可能对市场产生消极影响 [12] - 经济周期风险 汽车产业与宏观经济波动明显相关 景气时期需求旺盛 不景气时期需求疲软 [13] - 市场竞争加剧风险 行业集中度较高 竞争方式不断升级 市场份额面临冲击 [14][15] - 盈利能力下滑风险 主营业务毛利率处于较低水平且波动较大 未来市场竞争可能导致利润率下降 [16]

核心财务表现 - 营业总收入28.47亿元，同比增长50.03%，主要因产品销量增长 [1][2] - 归母净利润2772.83万元，同比扭亏为盈（增幅118.18%），净利率由负转正至1.1% [1] - 第二季度营收15.27亿元（同比+55.75%），净利润1596.9万元（同比+118.39%） [1] 盈利能力指标 - 毛利率8.86%，同比提升122.7%，反映成本控制能力增强 [1] - 三费占营收比5.37%，同比下降41.51%，其中销售费用降22.86%（职工薪酬减少）、财务费用降35.46%（利息支出减少） [1][3] - 扣非净利润仍亏损2817.49万元，但同比收窄85.6% [1] 资产负债结构 - 货币资金10.23亿元，同比增长97.64%，流动性显著改善 [1] - 有息负债15.38亿元，同比下降55.77%，债务压力大幅缓解 [1] - 应收账款15.23亿元，同比下降4.92%，但应收账款/利润比率达968.82% [1][4] 现金流与每股指标 - 每股收益0.02元，同比提升108.7%，每股净资产2.08元（同比+240.54%） [1] - 每股经营性现金流0元，同比骤降99.56%，主因采购商品支付现金增加 [1][3] - 投资活动现金流净额降128.24%，筹资活动现金流净额降525.27% [3] 历史业绩特征 - 近10年ROIC中位数-1.56%，2022年最低达-24.29%，业绩呈现强周期性 [3] - 上市以来21份年报中出现6次亏损，净利率历史水平偏低（去年净利率2.49%） [3] - 商业模式依赖研发与营销驱动，需关注实际驱动力有效性 [3]

产业集群发展 - 马鞍山经开区聚焦新能源汽车及零部件、"三智""三电"等新兴产业 做强装备制造、绿色食品、能源电子三大主导产业[2] - 园区拥有规上工业企业222家 其中上市企业4家[2] - 新签约亿元以上项目35个 其中重大项目11个 实际利用外商直接投资4423万美元[2] - 亨利食品马鞍山智慧工厂项目建成后年产30万吨西餐调味品 助力绿色食品产业扩容[2] 企业表现与出口增长 - 汉马科技新能源汽车上半年产销量同比分别增长126.83%和130.46% 市场占有率居全国前列[2] - 汉马科技整车出口同比增长149% 保持快速增长态势[2] - 信义玻璃追加投资汽车玻璃生产线和智能制造产业园项目 实现"一月内双投"[4] 科技创新与数字化转型 - 园区5家企业参与的9个项目获安徽省科学技术进步奖 含一等奖1个、二等奖4个、三等奖4个[3] - 建成国家级创新平台13家、省级83家 累计培育高新技术企业182家[3] - 培育国家级5G工厂1家、省级数字化车间16家、省级智能工厂7家[3] - 2项产品入选安徽省首台套重大技术装备名单[3] 人才引进与产业协同 - 新增校企合作单位60家 累计引进高层次人才及青年人才2000余名[3] - 深化与上海临港控股合作 推动沪皖产业联动集聚区发展[2] - 升级马鞍山青浦工业园 抢抓长三角一体化机遇[2] 营商环境与企业服务 - 创新推出"经采易贷"金融服务体系 今年以来帮助企业融资7.4亿元[4] - 解决涉企问题400余个 通过外贸企业座谈会和民营企业家恳谈会等形式[4] - 深化"经心办"服务品牌建设 提供金融、科技、人才等全要素保障[4]

财务表现 - 2025年半年度营业收入达28.47亿元 同比增长50.03% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为2772.83万元 [2] 业绩增长 - 营业收入实现显著增长 增幅超过50% [2] - 净利润实现盈利 财务表现改善明显 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入28.47亿元 归母净利润2772.83万元[1] - 经营活动现金净流入61.69万元 同比大幅下降98.93% 较去年同期减少5707.26万元[1] - 摊薄每股收益0.02元 毛利率8.86% ROE为0.83%[3] 资产负债结构 - 最新资产负债率56.67% 较上季度提升1.18个百分点[3] - 总资产周转率0.38次 存货周转率3.67次[3] 股权结构 - 股东户数3.90万户 前十大股东持股比例50.17% 持股总量8.04亿股[3] - 浙江吉利远程新能源商用车集团为第一大股东持股19.9% 汉马科技破产处置账户持股5.67%位列第二[3] - 徽商银行持股4.64% 广州广祺汉投资持股4.37% 中国银河资产持股3.12%[3]

收入与盈利表现 - 营业总收入28.47亿元，同比增加9.49亿元，涨幅50.03%，实现连续两年增长 [1] - 归母净利润2772.83万元，较去年同期增加1.80亿元 [1] - 摊薄每股收益0.02元，同比增加0.25元 [4] 资产负债与现金流 - 资产负债率56.67%，同比下降56.42个百分点 [3] - 经营活动现金净流入61.69万元 [1] - 总资产周转率0.38次，同比提升0.12次且连续三年增长，涨幅48.18% [4] 运营效率指标 - 毛利率8.86%，环比增0.11个百分点且连续两季度提升，同比增4.88个百分点且连续三年增长 [3] - 存货周转率3.67次，同比增加1.37次且连续三年提升，涨幅59.56% [4] - ROE为0.83% [3] 股权结构 - 股东户数3.90万户，前十大股东持股8.04亿股，占总股本50.17% [4] - 第一大股东浙江吉利远程新能源商用车集团持股19.98% [4] - 第二至第十大股东持股比例分布于1.56%-5.67%区间 [4]