证券代码：600339 证券简称：中油工程 公告编号：临 2025-045 中国石油集团工程股份有限公司 特此公告。 中国石油集团工程股份有限公司董事会 2025 年 8 月 29 日 关于最近五年未被证券监管部门和交易所 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国石油集团工程股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 28 日 召开第九届董事会第八次临时会议，审议通过了公司向特定对象发行 A 股股票的 相关议案。根据相关要求，现将公司最近五年被证券监管部门和证券交易所采取 监管措施或处罚的情况公告如下： 经自查，公司最近五年不存在因违反上市公司监管相关法律、法规及规范性 文件的规定而被证券监管部门和证券交易所采取监管措施或处罚的情况。 采取监管措施或处罚的公告 ...

板块整体表现 - 油服工程板块当日上涨0.86%，领先个股为中曼石油（涨2.26%）和通源石油（涨2.24%）[1] - 上证指数上涨1.51%至3883.56点，深证成指上涨2.26%至12441.07点[1] - 板块成交活跃，石化油服成交量最高达137.35万手，海油工程成交额最高达5.83亿元[1][2] 个股价格变动 - 涨幅前三位：中曼石油（20.79元，+2.26%）、通源石油（5.47元，+2.24%）、中海油服（14.62元，+1.39%）[1] - 跌幅前三位：准油股份（8.16元，-3.55%）、仁智股份（6.96元，-2.93%）、科力股份（40.75元，-1.95%）[2] - 多数个股收涨，10只成分股中7只上涨，3只下跌[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.39亿元，游资净流出1280.4万元，散户资金净流入1.52亿元[2] - 海油发展获主力资金净流入5461.03万元（占比18.66%），居板块首位[3] - 准油股份遭主力净流出2579.96万元（占比-5.53%），为资金流出最多个股[3] - 散户资金集中流入石化油服（1911.10万元）和海油工程（1646.27万元）[3] 重点公司表现 - 中曼石油：股价20.79元，成交量18.12万手，主力资金净流入992.54万元[1][3] - 海油工程：成交额5.83亿元居板块第一，但主力资金净流出782.21万元[1][3] - 石化油服：成交量137.35万手为板块最高，散户资金净流入1911.10万元[1][3]

核心观点 - A股市场突破去年高点后继续看多 短期关注补涨机会 中长期关注科技自立 内需消费与红利个股三条主线 [2] - REITs市场整体下跌 产权类REITs跌幅更大 信用债发行规模环比增长12.45% 可转债市场气势如虹 [2][3][4] - 高端制造领域出口边际改善 工程机械品类保持高景气度 智能驾驶与机器人战略转型取得突破 [6] - 有色金属板块全面看好 锂价上涨至8万元/吨 氧化镨钕价格创2年新高 铜价后续有望上行 [8] - 多家公司半年报业绩表现分化 银行板块规模扩张提速 非银领域新业务价值创新高 石化行业承压但转型可期 [10][11][12][13][15][16] 策略观点 - A股突破去年高点 市场有望继续上行 估值合理未出现明显透支 [2] - 支撑上涨逻辑未变 新积极因素包括美联储降息周期可能开启及公募资金发行回暖 [2] - 短期关注补涨机会 中长期关注科技自立 内需消费与红利个股三条主线 [2] 债券市场 - REITs二级市场价格持续下跌 加权指数收于138.31 本周回报率-1.52% [2] - 产权类REITs跌幅大于特许经营权类 [2] - 信用债发行375只 规模3767.40亿元 环比增长12.45% 成交量12864.02亿元 环比增长16.04% [3] - 可转债中证指数本周上涨2.8% 年初以来上涨17.9% 估值分位数接近或超过历史最高水平 [4] 市场数据 - 主要指数表现：上证综指3825.76点(涨1.45%) 沪深300指数4378点(涨2.10%) 创业板指2682.55点(涨3.36%) [5] - 商品市场：SHFE黄金773.40元/克(跌0.22%) SHFE铜78690元/吨(涨0.19%) [5] - 海外市场：恒生指数25339.14点(涨0.93%) 道琼斯45631.74点(涨1.89%) 纳斯达克21496.53点(涨1.88%) [5] - 利率市场：DR001加权平均利率1.4122%(跌5.17BP) 十年期国债收益率1.7818%(涨1.51BP) [5] 高端制造行业 - 1-7月工程机械出口保持双位数增长：挖掘机24% 拖拉机30% 矿山机械25% [6] - 7月部分消费品对北美出口边际改善 [6] - 建议关注泉峰控股 巨星科技 一拖股份 徐工机械等 [6] 海外TMT行业 - 速腾聚创2Q25机器人业务营收高速增长 机器人战略转型取得突破性进展 [6] - 高伟电子1H25营收13.60亿美元(同比增132%) 归母净利润0.67亿美元(同比增320%) [31] - 瑞声科技25H1归母净利润8.76亿元(同比增63.1%) 光学业务盈利能力改善 [32] 农林牧渔行业 - 8月22日全国外三元生猪均价13.75元/kg(周环比跌0.07%) 仔猪均价27.78元/kg(周环比跌3.78%) [6] - 商品猪出栏均重127.98kg(周环比升0.16kg) 宰后均重回较低水平 [6] - 发改委启动猪肉收储 猪价有望回暖 [6] 医药生物行业 - 建议增加医疗器械板块配置 关注港股低估值企业及研发实力强劲的龙头公司 [7] - 药明生物25H1收入99.53亿元 归母净利润23.39亿元 毛利率42.7%(同比提升3.6pct) [39] - 恒瑞医药25H1收入157.61亿元 归母净利润44.50亿元 授权收入大幅增加 [41] 石油化工行业 - 200万吨及以下炼油产能加速出清 带来拆除和改造市场空间 [7] - 中石化炼化工程 中油工程有望受益于炼化转型升级趋势 [7] - 恒力石化25H1业绩承压 预计2025年归母净利润83.02亿元 [15] 基础化工行业 - 磷肥出口二阶段配额落地 头部企业更具优势 [7] - 海外磷铵价格显著高于国内 出口企业有望获得高利润回报 [7] - 扬农化工25H1营收62.34亿元(同比增9.38%) 归母净利润8.06亿元(同比增5.60%) [17] 有色金属行业 - 锂价达8万元/吨 宁德枧下窝锂矿停产带来供给端扰动 [8] - 氧化镨钕价格创2年新高 建议关注北方稀土 盛和资源等 [8] - 铜价后续有望上行 推荐金诚信 紫金矿业 洛阳钼业等 [8] 煤炭开采行业 - 港口动力煤突破700元/吨关口 [9] - 反内卷 查超产等消息改善煤价中长期预期 [9] - 推荐中国神华 中煤能源 陕西煤业 关注焦煤股配置价值 [9] 银行板块 - 江苏银行25H1营收449亿元(同比增7.8%) 归母净利润202亿元(同比增8%) 不良率创新低 [10] - 平安银行25H1营收同比下降10% 归母净利润同比下降3.9% 零售不良读数环比改善 [11] 非银金融板块 - 友邦保险新业务价值创新高 下调2025年归母净利润预测至70亿美元 [12] - 香港交易所25H1业绩创历史新高 上调2025年归母净利润预测至173亿港币 [13] 房地产板块 - 越秀服务25H1收入19.6亿元(同比增0.1%) 归母净利润2.4亿元(同比降13.7%) 派息率50% [14] 电子板块 - 艾为电子下调2025年归母净利润预测至3.95亿元 PE为55倍 [26] - 中微公司下调2025年归母净利润预测至21.07亿元 PE为60倍 [27] 计算机板块 - 天融信25H1营收8.26亿元(同比降5.38%) 归母净利润-0.65亿元(亏损收窄) [28] - 金山办公25H1营收26.57亿元(同比增10.12%) 归母净利润7.47亿元(同比增3.57%) [29] 互联网传媒板块 - 迈富时上调2025年经调整净利润预测至1.2亿元(增28%) [30] - 泡泡玛特上修2025年经调整净利润预测至111亿元 [30] 纺织服装板块 - 李宁25H1收入同比增3.3% 归母净利润同比降11.0% [34] - 丸美生物25H1营收17.7亿元(同比增30.8%) 归母净利润1.9亿元(同比增5.2%) [35] - 罗莱生活25H1营收21.8亿元(同比增3.6%) 归母净利润1.9亿元(同比增17%) [36] 食品饮料板块 - 妙可蓝多25H1营收25.7亿元(同比增8%) 归母净利润1.3亿元(同比增86.3%) [44] 轻工制造板块 - 仙鹤股份预计2025年归母净利润10.98亿元 PE为17倍 [45] - 顾家家居上调2025年归母净利润预测至19.13亿元 PE为12倍 [46]

核心财务表现 - 2025H1营业总收入363亿元，同比增长12.2%，归母净利润4.7亿元，同比下降10.9% [4] - 2025Q2单季营业总收入192亿元，同比增长8.76%，环比增长11.85%，归母净利润2.76亿元，同比下降3.27%，环比增长42.11% [4] - 毛利率8.01%，同比下降0.85个百分点，毛利29亿元，同比增加0.41亿元 [5] - 经营活动现金流量净额-15亿元，同比改善55亿元，销售商品提供劳务收到现金385亿元，同比增加58亿元 [5] 市场开拓与合同表现 - 2025H1新签合同额734亿元，同比下降3.1%，其中国内市场新签502.19亿元占比68.42%，同比下降7.27% [6] - 境外市场新签231.82亿元占比31.58%，同比增长9.86%，新兴业务新签205.96亿元占比28.06%，同比增长16.56% [6] - 国内签约高端聚烯烃新材料、甲醇制烯烃及下游深加工一体化EVA装置等重点项目 [6] - 海外深化与道达尔合作，签约伊拉克气体处理厂、天然气中游管网管道EPC等项目 [6] 行业趋势与机遇 - 国内能源化工行业加速转型升级，油转化、油转特及高端化成为关键趋势 [5] - 中东、中亚、非洲等能源出口国深化资源开发与产业链整合，加速油气资源价值转化 [5] - 全球炼化产能布局向"炼化—化工—新材料"全产业链协同模式跃迁 [5] - 全球上游资本开支复苏，中国石油2025年预计上游资本开支2100亿元 [8] - 中东地区活跃资本开支超千亿美元，产油国炼化生产能力提升 [8] - 中国石油集团深化"一带一路"合作，形成完整产业链，公司有望深度受益 [8]

中油工程 - 2025H1营业总收入363亿元 同比增长12.2% 归母净利润4.7亿元 同比下降10.9% [5] - 背靠中国石油集团资源优势 受益于一带一路背景下石化行业对外合作深化 [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.38亿元/8.25亿元/9.29亿元 [5] 许继电气 - 2025H1营收64.47亿元 同比下降5.68% 归母净利润6.34亿元 同比增长0.96% [5] - 直流输电系统业务显著放量 受益于特高压建设持续推进 [5] - 国际业务持续突破 海外市场拓展取得进展 [5] 同飞股份 - 数据中心液冷需求提升 液冷技术成为数据中心温控最优解决方案 [5] - AI大模型迭代推动算力需求大幅增长 算力中心向绿色低碳发展 [5] - 液冷温控业务有望成为公司新增长极 [5] 东华测试 - 2025H1营业收入2.83亿元 同比增长2.44% 归母净利润0.76亿元 同比增长2.80% [7] - 结构力学系统与电化学工作站业务经营稳健 [7] - 重点开拓人形机器人领域 技术积累深厚 [7] 中微公司 - 预计2025H1营业收入49.61亿元 同比增长43.88% [7] - 预计归母净利润6.8-7.3亿元 同比增长31.61%-41.28% [7] - 积极构建平台型公司 业绩保持高速增长 [7] 天融信 - 2025H1营收8.26亿元 同比下降5.38% 归母净利润-0.65亿元 同比亏损收窄（上年同期-2.06亿元） [7] - 2025Q2营收4.91亿元 同比增长8.72% 归母净利润370万元 实现单季度扭亏 [7] - 智算云业务构筑第二增长曲线 盈利能力持续改善 [7] 泡泡玛特 - 1H25营收138.8亿元 同比增长204.4% 毛利润97.6亿元 毛利率70.3% 同比提升6.3个百分点 [8] - 经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% 净利率33.9% [8] - 2025年收入指引不低于300亿元 预计经调整净利润率约35% [8] - IP矩阵保持健康 全球化布局加速推进 [8]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入362.87亿元，同比增长12.18%，主要受在建项目收入增加驱动 [1][5] - 归母净利润4.7亿元，同比下降10.87%，第二季度净利润2.76亿元同比下降3.26% [1] - 毛利率8.01%同比下降9.57%，净利率1.31%同比下降19.38%，盈利能力承压 [1] - 每股收益0.08元同比下降10.9%，每股净资产4.8元同比增长1.3% [1] - 应收账款146.07亿元同比增长27.59%，占净利润比例达2298.74% [1][17] - 有息负债97.41亿元同比激增130.25%，货币资金313.21亿元增长9.26% [1] - 每股经营性现金流-0.27元，同比改善78.27%，因结算清收加快及项目预收款增加 [1][6] 费用与成本结构 - 三费总额12.32亿元占营收3.39%，同比下降5.43% [1] - 财务费用同比大幅增长85%，因借款及超短期融资券利息支出增加 [5] - 管理费用下降2.54%，因员工薪酬及业务招待费减少 [5] - 研发费用同比增长12.85%，技术研发项目投入持续增加 [5] 资产与负债变动 - 预付款项增长28.11%，因新开项目预付工程及设备款增加 [2] - 存货增长8.7%，主要系待结算合同履约成本上升 [2] - 合同负债增长15.39%，反映工程项目预收款增加 [4] - 一年内到期非流动负债激增125.92%，因租赁负债增加 [4] - 其他流动负债增长189.45%，因应付短期债券增加 [4] 业务发展态势 - 新兴业务2024年新签合同额304.76亿元，同比增长31.44%，占比达24.37% [18] - 炼化工程业务2024年新签合同额274.91亿元，占比30.55% [18] - 2025年一季度境外新签合同额53.25亿元，同比增长4.7% [19] - 公司2025年目标新签合同额1300亿元，营业收入865亿元 [23] 研发与技术创新 - 2024年研发投入26.86亿元，形成科研成果231项，新增发明专利173件 [20] - 科技直接创效6.40亿元，撬动合同额232.81亿元 [20] - 研发重点投向双碳三新、炼化工程等领域技术攻关 [20] 区域市场表现 - 中东市场以油气田地面建设和储运项目为主，炼化领域涉及较少 [20] - 海外项目毛利率承压，因管道储运业务竞争加剧及成本上升 [21][22] - 与道达尔、阿布扎比国家石油公司等国际能源企业合作深化 [19] 战略规划与展望 - 加速发展非常规油气、新能源、绿色环保等新兴业务 [18] - 推动业务结构向设计、咨询、EPC等高附加值领域倾斜 [19] - 计划通过股份回购或股东增持强化市值管理 [24] - 通过提质增效和债务结构优化持续改善资产负债率 [23]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][7] 核心财务表现 - 2025H1营业收入362.87亿元，同比增长12.18% [1] - 2025H1归母净利润4.7亿元，同比减少10.87% [1] - 第二季度营业收入191.58亿元，同比增长8.76% [1] - 第二季度归母净利润2.76亿元，同比减少3.27% [1] - 经营活动现金流净额-15.33亿元，同比改善55.20亿元 [1] - 销售商品、提供劳务收到的现金384.56亿元，同比增加57.52亿元 [1] 订单情况 - 新签合同额734.01亿元，同比减少3.10% [1] - 在手合同额约1700亿元 [1] - 国际市场新签合同额231.82亿元，占比31.58%，同比增长9.86% [2] - 新兴业务领域新签合同额205.96亿元，占比28.06%，同比增长16.56% [2] - 签约项目最大单体规模超百亿元 [1] 业务进展 - 深化与道达尔能源合作，签约伊拉克阿塔维油田气体处理厂、天然气中游管网管道EPC等重点项目 [2] - 形成工艺包28个，实现23项科研成果首次工业化应用、55项科研成果推广应用 [3] - 科技贡献合同额156亿元 [3] - 发布30个可推广场景并在中国石油独山子石化公司塔里木120万吨/年二期乙烯等工程项目推广应用 [3] - 编制发布"AI+工程建设"顶层设计，涵盖7大类30个人工智能应用场景 [3] 盈利预测调整 - 下调2025年归母净利润预测至6.58亿元（原预测7.46亿元） [4] - 下调2026年归母净利润预测至7.39亿元（原预测8.17亿元） [4] - 下调2027年归母净利润预测至8.01亿元（原预测8.41亿元） [4] - 预计2025-2027年EPS分别为0.12/0.13/0.14元 [5] 财务数据摘要 - 2025E营业收入898.14亿元，同比增长4.54% [5] - 2025E归母净利润6.58亿元，同比增长3.62% [5] - 2025E毛利率8.04%，净利率0.73% [12] - 当前市盈率30.44倍，市净率0.74倍 [5]

投资评级 - 维持"增持"评级 [1][9] 核心观点 - 2025H1营业收入363亿元同比增长12.2% 但归母净利润4.7亿元同比下降10.9% 主要受毛利率下滑影响 [5][6] - 新签合同额734亿元同比减少3.1% 其中境外市场新签231.82亿元同比增长9.86% 新兴业务新签205.96亿元同比增长16.56% [7] - 经营活动现金流净额-15亿元 同比改善55亿元 营业现金比率显著提升 [6] - 背靠中国石油集团资源优势 在"一带一路"背景下有望持续受益于海外市场拓展 [8][9] 财务表现 - 毛利率8.01% 同比下降0.85个百分点 [6] - 2025Q2单季营业收入192亿元 环比增长11.85% 归母净利润2.76亿元 环比增长42.11% [5] - 预测2025-2027年归母净利润分别为7.38/8.25/9.29亿元 EPS分别为0.13/0.15/0.17元 [9] - 当前总市值200.44亿元 对应2025年PE为27倍 PB为0.7倍 [1][10] 业务进展 - 国内市场新签502.19亿元 签约高端聚烯烃新材料、甲醇制烯烃等重点项目 [7] - 境外市场深化与道达尔能源合作 签约伊拉克阿塔维油田气体处理厂等项目 [7] - 新兴业务签约34个亿元以上项目 包括CO₂捕集装置、硅氟新材料等项目 [7] - 中国石油2025年预计上游资本开支2100亿元 支撑油气田工程业务发展 [8] 行业机遇 - 国内炼化行业向"油转化、油转特"转型 产业链延伸深化 [6] - 中东地区炼化一体化项目招标活跃 资本开支超千亿美元 [8] - 全球炼化产能向"炼化-化工-新材料"全产业链模式跃迁 [6] - "一带一路"合作推进形成完整产业链 工程服务板块持续受益 [8]

经营业绩 - 2025年上半年实现营业收入362.87亿元 同比增长12.18% [1] - 归母净利润4.70亿元 同比下滑10.87% [1] 盈利能力 - 净利率从2024年上半年的1.63%下降至1.31% [3] - 毛利率从8.86%下滑至8.01% [3] - 净资产收益率同比下降0.24个百分点至1.76% [3] 财务稳健性 - 存货周转天数79.46天 较上年同期下降14.56% [5] - 经营活动现金流净额-15.33亿元 较2024年同期-70.52亿元大幅收窄 [5] - 资产负债率77.26% 同比增长1.45个百分点 [5] 市场表现与投资者结构 - 截至8月21日总市值200.44亿元 股价报收3.59元 [1] - 机构持股家数从2024年同期的113家减少至8家 [7] - 当前市值较2017年5月历史最高市值540.45亿元低169.64% [7]

核心观点 - 公司拟续聘信永中和会计师事务所为2025年度财务审计及内控审计机构 审计费用有所调整 [6][14][18] - 公司董事会通过2025年度中期利润分配方案 每10股派发现金股息0.13元 共计派发72.58百万元 [2][26][45] - 公司董事会审议通过多项内部管理制度修订议案 包括投资管理办法、内部控制评价管理办法等 [32][35][38] 审计机构变更 - 原财务审计机构为信永中和 原内控审计机构为北京中天恒 [5] - 拟聘任信永中和同时担任2025年度财务审计及内控审计机构 变更原因为服务合同到期并通过公开招标选聘 [6][15] - 财务审计费用为680万元 较2024年731万元下降6.98% 内控审计费用为70万元 较2024年47.15万元增长48.46% [14] - 内控审计费用增长主要因公司提高内部控制要求 计划加大审计抽查样本量及测试频率 [15] - 前任内控审计机构北京中天恒2024年出具标准无保留意见审计报告 双方就变更事宜沟通无异议 [15][16] 利润分配方案 - 以2025年6月30日总股本5,583,147,471股为基数 每10股派0.13元现金股息 共派发72,580,917.12元 [2][45] - 派息金额占2025年半年度归属上市公司股东净利润470,122,606.70元的15.44% [45] - 分配方案基于2024年年度股东大会对董事会的授权 符合公司章程规定 [26][46][48] - 母公司报表未分配利润为1,041,117,942.99元 [45] 董事会决议事项 - 董事会审议通过2025年半年度报告及摘要 [21] - 通过关于中油财务有限责任公司的风险持续评估报告 认为其风险控制能力良好 [23] - 通过2025年度估值提升计划暨"提质增效重回报"行动方案半年评估报告 [30] - 审议通过修订多项内部管理制度 包括股东会和董事会议案管理办法、投资管理办法、内部问责管理规定、内部控制评价管理办法 [32][35][38][40] - 部分议案需提交2025年第一次临时股东会审议 [34][37][42] 会计师事务所信息 - 信永中和2024年业务收入40.54亿元 其中审计业务收入25.87亿元 证券业务收入9.76亿元 [8] - 2024年上市公司年报审计项目383家 收费总额4.71亿元 同行业上市公司审计客户6家 [8] - 近三年受到行政处罚1次 监督管理措施17次 自律监管措施8次 [10] - 项目合伙人邵立新1994年获注册会计师资质 2001年开始从事上市公司审计 [11] - 信永中和职业保险累计赔偿限额和职业风险基金之和超过2亿元 [9]