伊拉克巴士拉石油公司前身为伊拉克南方石油公司，总部位于伊拉克巴士拉省，隶属于伊拉克石油部管 辖，主营业务涵盖原油及天然气的勘探、开发、生产、加工、储存、运输及出口等，经营区域覆盖伊拉 克南部多个油田。 今年7月30日，管道局工程公司收到巴士拉发来的伊拉克海水管道项目授标函，确定 管道局工程公司为项目中标人。 中化新网讯 9月25日，中油工程发布公告，公司全资子公司中国石油管道局工程有限公司与伊拉克巴士 拉石油公司就伊拉克巴士拉省海水输送管道总包项目(简称"伊拉克海水管道项目")签署EPC承包合同， 工作范围包括建设海水处理设施到各联络站的干线管道、联络站到油田分输站的支线管道及管道附属地 面设施等，合同金额25.24亿美元，项目合同期54个月。 ...

公司融资 - 公司收到中国石油集团关于向特定对象发行A股股票的批复[1] - 中国石油集团原则同意公司发行不超1,674,944,241股A股股份[1] - 发行方案需获股东会批准、上交所审核通过及证监会注册方可实施[1]

会议信息 - 2025年第一次临时股东会10月17日14点召开[2] - 现场会议在北京市朝阳区安立路101号名人大厦0903会议室召开[2] - 网络投票起止时间为2025年10月17日[2] 时间安排 - 议案相关公告2025年8月22日和8月29日披露[5] - 股权登记日为2025年10月10日[10] - 登记时间为2025年10月11 - 16日9：00 - 17:00，10月17日9：00 - 14:00[11] 联系方式 - 联系电话为010 - 63595222[11] - 传真为010 - 63595200[11] - 邮编为100101[11] 议案内容 - 讨论向特定对象发行A股股票相关议案[17] - 涉及未来三年（2025年 - 2027年）股东回报规划议案[17] - 有续聘2025年度财务审计机构及聘任2025年度内控审计机构议案[17] - 包含修订《中国石油集团工程股份有限公司募集资金使用制度》议案[17] - 涉及修订《中国石油集团工程股份有限公司股东会和董事会议案管理办法》议案[17] - 有修订《中国石油集团工程股份有限公司投资管理办法》议案[18]

公司融资计划 - 控股股东中国石油集团原则同意公司向特定对象发行不超过1,674,944,241股A股股份的总体方案 [1]

公司融资计划 - 控股股东中国石油集团原则同意公司向特定对象发行不超过16.75亿股A股股份的总体方案 [1]

数字经济与贸易合作 - 第四届全球数字贸易博览会在杭州举办 吸引1700余家企业参展 国际展商占比超20% 其中70余家为全球500强 国际客商超1万人 较去年增长54% [2] - 阿联酋国家馆重点呈现数字经济 金融科技 人工智能和智慧政务等领域最新进展 中阿双边年度贸易额已达900亿美元 预计2030年实现2000亿美元目标 [2] - 迪拜推出Tradex数字化跨境B2B贸易平台 投资2.72亿美元 率先发力阿联酋—伊拉克贸易通道 预计2030年规模达660亿美元 [4] 能源与基建项目 - 中油工程子公司签署5.13亿美元阿联酋LNG输送管线项目合同 建设工期36个月 预计对未来3-4年营业收入和利润总额产生积极影响 [2] - 阿联酋将在阿布扎比投资290亿美元新建13个住宅社区 建设4万套住房和住宅用地 其中256亿美元用于25244套住房 33亿美元用于14876块住宅用地 [3] 房地产市场发展 - 阿联酋房地产市场预计到2029年规模达7590亿美元 年均增长率2.28% 2025年市场规模预计接近6930亿美元 [3] - 阿联酋房地产服务市场2025年规模为184.5亿美元 到2030年将增长至247.5亿美元 年复合增长率为6.05% [3] - 增长动力来自外国投资 物流需求 以及新建数据中心和高端住宅项目 [3] 外商投资与经济表现 - 迪拜2025年上半年新增643个绿地外资项目 实现连续八个半年度全球领先 比排名第二城市高出近500个项目 [4] - 迪拜在全球外资总额排名中跃升至第二位 在外资创造就业岗位方面位列全球第三 [4] - 卡塔尔2025年第二季度实际GDP同比增长1.9% 达到1818亿卡塔尔里亚尔 非能源产业占比65.6% 同比增长3.4% [5] 法律与监管环境 - 卡塔尔正在起草更新的公私合营法 外国投资法和破产法 以完善法律框架并支持私营部门发展 [6] - 卡塔尔已简化营商程序 95%的服务通过单一窗口平台上线 外资企业可参与的商业活动超过1400项 [6] 数字基础设施投资 - 卡塔尔投资局与Blue Owl Capital签署战略合作协议 共同打造数字基础设施平台 QIA提供超过30亿美元初始数据中心资产支持 [6] - 截至2025年6月30日 该数字基础设施战略已募集资金390亿美元 投资覆盖全球28个市场的104个设施 [6] 物流与航空合作 - 多哈哈马德国际机场与北京大兴国际机场签署姊妹机场谅解备忘录 深化航空合作 [5] - 哈马德国际机场已通航中国9座城市 连接全球120多个目的地 [5] - Bin Yousef Cargo在卡塔尔自贸区启用新仓储设施 毗邻哈马德国际机场和哈马德港 提供高效物流与分销解决方案 [7]

近期重大合同签署 - 全资子公司管道局工程公司与伊拉克巴士拉石油公司签署伊拉克巴士管道EPC总承包合同 金额25.24亿美元（约180.32亿元人民币）[2][3] - 近三个月签署四大海外项目合同 总金额达353.8亿元人民币 其中三个项目位于伊拉克[2][6] - 具体项目包括：伊拉克阿塔维油田气体处理厂项目（16.01亿美元/115.38亿元） 伊拉克天然气中游管网项目（2.94亿美元/21.22亿元） 阿联酋天然气管线项目（5.13亿美元/36.88亿元）[5] 财务表现分析 - 2024年营业收入859.17亿元 净利润6.35亿元 同比下降14.8%[8] - 2025年上半年营业收入362.87亿元 同比增长12.18% 净利润4.7亿元 同比下降10.87%[9] - 2024年新签合同额1250.76亿元 创历史新高 同比增长14.39%[8] 市场结构变化 - 2025年上半年国际市场新签合同额231.82亿元 占比31.58% 同比增长9.86%[2][9] - 同期国内市场新签合同额502.19亿元 占比68.42% 同比减少7.27%[9] - 新兴业务领域新签合同额205.96亿元 占比28.06% 同比增长16.56%[10] 业务发展态势 - 公司累计执行项目近7万个 巩固全球能源工程综合服务商市场地位[7][9] - 国际市场深化与道达尔能源等国际能源公司合作 连续签约重点项目[9] - 国内市场签约高端聚烯烃新材料、甲醇制烯烃等高端化工领域重点项目[9] 资金运作情况 - 公司拟定增募资59.13亿元 投向油气储运工程总承包项目和补充流动资金[10] - 控股股东中国石油集团为定增唯一认购方[10] - 截至2024年末在手合同额约1600亿元 工作量保障充分[8]

投资评级 - 维持"增持"评级 [4] 核心观点 - 公司两项中标项目签署重大合同：阿联酋LNG输送管线项目合同金额5.13亿美元(约36.88亿人民币) 伊拉克海水管道项目合同金额25.24亿美元(约180.32亿人民币) [1] - 两项目合同金额合计约217亿元 占公司2024年营收的25% 显著提升海外市场地位 [2] - 定增募资59.13亿元将用于这两个项目 彰显控股股东支持 有利于抓住"一带一路"能源建设机遇 [3] - 2025年上半年海外新签合同额231.82亿元 同比增长9.86% 占新签合同总额31.58% [4] - 连续8年跻身ENR国际承包商250强 2025年位列第36名 连续入围"国际十大油气工程公司"并位列第6名 [4] 财务表现 - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.38亿元、8.25亿元、9.29亿元 [4] - 对应EPS分别为0.13元/股、0.15元/股、0.17元/股 [4] - 预计2025-2027年营收增长率分别为4.84%、4.73%、4.74% [5] - 净利润增长率预计分别为16.07%、11.80%、12.69% [5] - 毛利率预计维持在8.3%-8.5%水平 [12] 市场地位 - 在伊拉克、阿联酋等中东地区油气储运工程市场地位进一步巩固 [2] - 全球品牌影响力持续增强 海外市场竞争力稳固 [4] - 背靠中国石油集团资源优势 持续开拓海内外市场 [4] 项目详情 - 阿联酋项目业主为ADNOC Gas(阿布扎比国家石油公司控股子公司) 建设期36个月 [2] - 伊拉克项目业主为巴士拉石油公司(属伊拉克石油部) 建设期54个月 [2] - 两大项目均属于共建"一带一路"重要能源项目 [3]

投资评级 - 优于大市（维持）[1][3][7] 核心观点 - 中东地区为全球能源开发核心地带 伊拉克和阿联酋未来上游资本开支有望维持高位[3] - 公司接连签署伊拉克和阿联酋大额合同 有利于巩固和拓展中东油气储运工程市场[3] - 新签合同将对公司未来4-5年营业收入和利润总额产生积极影响[3] - 业务结构提升带来发展潜力[3][7] 重大项目详情 伊拉克海水输送管道项目 - 合同金额25.24亿美元（约180.32亿元人民币）[2][5] - EPC总承包模式 工作范围包括建设海水处理设施到各联络站的干线管道、联络站到油田分输站的支线管道及管道附属地面设施[5] - 合同期54个月（设计采购施工试运阶段42个月+运行维护培训阶段12个月）[5] - 属于伊拉克GGIP战略项目 初期投资约100亿美元[4] - 项目计划建设天然气回收设施 将放空燃烧天然气回收发电（第一阶段1.5吉瓦 第二阶段3吉瓦）[4] - 包括建设1000兆瓦太阳能发电站[4] 阿联酋天然气输送管线项目 - 合同金额5.13亿美元（约36.88亿元人民币）[2][7] - 建设起始于阿布扎比HABSHAN油田气体处理厂至RUWAIS工业区液化天然气厂[7] - 包括25.8千米56寸天然气管线 154.7千米52寸天然气管线 伴行光缆 31处非开挖穿越 3座收发球站和6座阀室[7] - 计划工期36个月[7] - ADNOC Gas计划2025-2029年投入150亿美元资本支出[6][7] - ADNOC Gas 2024年EBITA为86.5亿美元 计划到2029年EBITDA增长超过40%[7] 财务预测 - 预计2025年营业收入899.92亿元 2026年944.92亿元 2027年982.97亿元[3][7] - 预计2025年归母净利润7.33亿元 2026年8.23亿元 2027年8.50亿元[3][7] - 预计2025年EPS 0.13元/股 2026年0.15元/股 2027年0.15元/股[3][7] - 当前股价对应PE 2025年26.10X 2026年22.60X 2027年22.60X[3][7] 行业背景 - 中东地区油气资源丰富 阿联酋石油探明储量约1070亿桶 天然气探明储量约8.2万亿立方米 均居全球第六位[6] - 石油产业是阿联酋支柱产业 石油收入是财政收入主要来源[6] - ADNOC Gas供应阿联酋60%以上气体产品需求 产品销往20多个国家和地区[6][7]

国际油价下跌背景下油服设备板块表现 - 国际油价整体呈下跌态势 但油服设备板块频频传来好消息 [2] - 中油工程获得中东客户25.24亿美元订单 约180.32亿元人民币 [2][3] - 中油工程此前获得中东客户16.01亿美元合同 约115.38亿元人民币 [2] - 海油工程中标价值约40亿美元的中东项目 [2][4] 中油工程重大项目详情 - 中油工程子公司与伊拉克巴士拉石油公司签署海水输送管道EPC合同 金额25.24亿美元 [3] - 项目合同期54个月 其中设计采购施工试运阶段42个月 运行维护培训阶段12个月 [3] - 合同履行对公司未来4-5年营业收入和利润总额产生积极影响 [3] - 中油工程6月13日公布与道达尔能源签署16.01亿美元气体处理厂EPSCC合同 [4] 海油工程中东项目进展 - 海油工程中标卡塔尔能源公司"BH"项目两个标段 金额约40亿美元 [4] - 项目合同9月中下旬签署 10月生效 工程周期分别为69个月和66个月 [4] - 工作内容包括60多个结构物和40余条管缆铺设及相关配套设施 [4] - 项目从2026年开始带来收入贡献 [4] 油服企业海外市场竞争力分析 - 中东作为传统油气产区新项目多 对油服需求大 [2] - 中国油气公司在中东上游投资活跃 提供上下游一体化解决方案经验丰富 [2] - 国际竞争对手面临内部重组或收并购 给中国企业带来机会 [4] - 派特法公司处于资产重组阶段 Wood Group有条件同意迪拜Sidara公司收购要约 [4] 油服板块业绩表现 - 2025年上半年17家油服上市公司实现主营收入1216.81亿元 同比增长3.73% [6] - 净利润56.88亿元 同比增长3.78% [6] - 2025年全球上游资本开支达到5824亿美元 同比增长5% [6] - 杰瑞股份上半年营业收入69.01亿元 同比增长39.21% 净利润12.41亿元 同比增长14.04% [7] - 纽威股份上半年营业收入34.04亿元 同比增长19.96% 净利润6.37亿元 同比增长30.44% [7] 企业订单储备情况 - 杰瑞股份2025年新获取订单98.81亿元 同比增长37.65% [7] - 杰瑞股份存量订单123.86亿元 同比增长34.76% [7] - 中油工程2025年上半年累计新签合同额734.01亿元 [7] - 截至2025年6月30日 中油工程在手合同额约1700亿元 [7] - 中油工程国际业务主要分布在中东 非洲 俄罗斯等地 [8] 中东地区未来发展规划 - 沙特阿美未来三年将执行85个重大项目 其中油气及石化板块共20个项目 [10] - 涉及石油 天然气和炼油设施的升级 [10] - 沙特阿美2025年资本支出指引维持520-580亿美元区间 同比增长3%-15% [10]