国有控股上市公司并购重组趋势 - 国有控股上市公司并购重组案例显著增多 年内共有636家公司披露并购方案合计1029单同比增长10.29% 其中32单为重大资产重组同比增长68.42% [1] - 并购重组提速源于国有企业改革深化提升行动收官之年 各地积极推动国资国企改革 通过并购重组加大国资整合力度 [2] - 国有控股上市公司依托资本市场利用并购重组做优做强国有资本 是推进国有资本布局优化和结构调整的重要举措 [2] 央企重组案例与战略目标 - 中国神华拟收购控股股东国家能源集团旗下13家企业核心能源企业股权 业务覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工、物流服务等多个领域 [3] - 中国神华重组将大幅提高资源储备规模与核心业务产能 优化全产业链布局 实现"1+1>2"战略倍增效应 对筑牢国家能源基石、增强国有资本功能、提振市场信心具有重要意义 [3] - 中国船舶将换股吸收合并中国重工 国家电投集团旗下远达环保公布超277亿元资产重组草案 国机集团旗下两家上市公司宣告重要资产架构调整 [1] 地方国企重组特征与区域实践 - 地方国企并购重组呈现向资本招商、掌握控股权、引导产业落地特征 通过市场化手段优化资源配置 推动区域产业从"低水平内卷"向"高质量集聚"跨越 [5] - 宁夏国资委对6家区属国有企业实施战略性重组整合 打造交通建设投资集团、国有资本运营集团、农垦集团三大"新旗舰" 破解"小散弱"困局 [7] - 河南推动国际合作集团与自然资源集团整合 打造对外开放合作窗口平台 依托中豫港务集团整合省内资源加快国际陆港核心区建设 [7] - 天津发布《支持并购重组若干措施》 推动上市公司围绕绿色石化、汽车装备等优势产业及生物医药、新能源等新兴产业开展战略并购 [7] 产业整合与资本配置方向 - 中化国际拟收购南通星辰100%股权布局高性能工程塑料领域 中化装备拟收购益阳橡机和北化机100%股权强化"化工装备+橡胶机械"主业方向 [4] - 立足主业推进整合有助于统筹配置国有资本 强化国企核心竞争力 提高资本配置效率 国有经济整体功能将持续增强 [8] - 地方国有企业需加快建设现代化产业体系 做好传统产业转型升级、战略性新兴产业布局、产业投融资体系建设 培育引领产业升级的新兴支柱产业 [8] 政策支持与市场机制建设 - 中国上市公司协会发布《上市公司并购重组报告（2025）》 将多措并举支持上市公司规范开展并购重组活动 组织政策宣导会及产融对接活动 [6] - 地方国资国企需建立科学投资决策与容错机制 避免重复投资与资源内耗 借助市场化工具防范风险 实现科技、资本与产业螺旋式上升 [8]

业绩预减 - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润1,531万元，同比减少3,679万元，下降70%左右 [1] - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为938万元，同比减少4,090万元，下降81%左右 [1]

业绩预告概况 - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为1,531万元 同比下降70%左右 [1][2] - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为938万元 同比下降81%左右 [2] - 业绩变动主要因控股子公司应收款项计提减值准备导致盈利大幅下降 [2] 财务数据对比 - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为5,210万元 [2] - 本期净利润较上年同期减少3,679万元 [2] - 扣非净利润较上年同期减少4,090万元 [2] 业绩变动主要原因 - 控股子公司远达工程的大冶项目工程总包单位鲲鹏环保于2025年7月24日被裁定破产清算 [2] - 对鲲鹏环保应收款项全额计提减值准备3,295万元左右 [2] - 该减值事项影响公司2025年半年度归属于上市公司股东的净利润2,739万元左右 [2] 业绩预告调整说明 - 原预计净利润同比下降18%左右 调整后同比下降70%左右 [2][3] - 因同比降幅超过50% 公司补充披露本次预减公告 [2][3]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为1531万元左右，与上年同期相比减少3679万元，同比下降70%左右 [2] - 业绩变动主要原因是控股子公司远达工程对鲲鹏环保的应收款项存在重大回收风险 [2] 减值准备 - 远达工程拟对鲲鹏环保应收款项进行单项认定并全额计提减值准备 [2] - 本报告期需补提减值准备3295万元左右，影响公司2025年半年度归属于上市公司股东的净利润2739万元左右 [2] - 该减值事项将导致2025年半年度盈利出现大幅下降 [2] 合同风险 - 远达工程的大冶项目工程总包单位江苏鲲鹏环保工程技术有限公司已于2025年7月24日被江苏省宜兴市人民法院裁定受理破产清算 [2]

收入和利润（同比环比） - 2025年半年度归属于母公司所有者的净利润预计为1,531万元，同比下降70%[2][3] - 2025年半年度扣除非经常性损益的净利润预计为938万元，同比减少81%[2][4] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为5,210万元，扣除非经常性损益的净利润为5,028万元[5] - 上年同期利润总额为9,829万元，基本每股收益为0.07元[5] 减值事项影响 - 因大冶项目工程总包单位破产清算，公司需补提减值准备3,295万元，影响净利润2,739万元[6] - 减值事项导致2025年半年度净利润同比下降幅度从18%调整为70%[6]

业绩预减核心原因 - 公司预计2025年半年度归母净利润为1531万元左右 同比下降70%左右 [1] - 业绩预减主因控股子公司远达工程的大冶项目工程总包单位鲲鹏环保于2025年7月24日被法院裁定受理破产清算 [1] - 对鲲鹏环保应收款项全额计提减值准备3295万元左右 直接影响归母净利润减少2739万元左右 [1] 财务影响细节 - 减值准备计提基于谨慎性原则 涉及应收款项单项认定 [1] - 本次计提导致半年度归母净利润降至1531万元级别 [1] - 净利润下降幅度达70% 主要受单项减值计提影响 [1]

业绩预减 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者净利润1531万元 同比下降70%左右[1] - 预计2025年半年度扣除非经常性损益净利润938万元 同比减少81%左右[1] - 业绩预减主因控股子公司对应收款项全额计提减值准备3295万元[1] 减值影响 - 控股子公司远达工程对江苏鲲鹏环保工程技术有限公司应收款项计提减值准备3295万元[1] - 减值准备影响公司2025年半年度归属于上市公司股东净利润2739万元[1] - 减值准备为补提性质 导致净利润大幅减少[1]

股价表现 - 远达环保最新股价为12.05元，较前一交易日上涨0.04元 [1] - 开盘价为11.97元，最高触及12.05元，最低下探至11.94元 [1] - 成交量为56143手，成交金额达0.67亿元 [1] 公司业务 - 公司属于环保行业板块 [1] - 主营业务涵盖环保工程、环保设备制造、环保设施运营等领域 [1] - 作为重庆地区的重要环保企业，公司参与了多项环保项目建设 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出539.61万元 [1] - 近五个交易日累计净流出2871.72万元 [1] - 当前股价运行于五日线下方，市场交投呈现缩量态势 [1]

行业投资评级 - 环保行业评级为"增持"（维持）[1] 核心观点 - 价格法27年来首次修订，推动水、固、气、电领域价格市场化，促进ROE和现金流提升[11][13] - 水务运营行业迎来现金流拐点，市场化改革有望使其成为"下一个垃圾焚烧"板块[14][22] - 垃圾焚烧行业资本开支下降，自由现金流改善带动分红提升，同时通过供热、IDC等业务提质增效提升ROE[17][20][21] - 环保督察常态化推动行业从"政策驱动"向"治理驱动"转型，催生大型综合类项目需求[9][10] 水务运营 - 预计兴蓉环境、首创环保等公司资本开支将在2025年下降，2026年大幅下降，自由现金流显著改善[22] - 水务板块分红比例34%，剔除洪城环境后核心公司兴蓉环境分红比例28%仍有提升空间[22] - 美国水业10年业绩复合增长10%，PE（ttm）26倍，PB（LF）2.31倍，显示国内水务公司估值提升空间[22] - 重点推荐兴蓉环境（25年PE9.8倍）、粤海投资（25年PE10.6倍）、洪城环境（25年PE9.6倍）[22][23] 垃圾焚烧 - 行业自由现金流23年转正，24年持续增厚，分红比例提升至40%[17] - 军信股份24年分红比例94.59%（同比+22.78pct），绿色动力71.45%（同比+38.23pct）[17] - 垃圾焚烧+IDC模式下，2000吨/日匹配20MW数据中心可使综合ROE从12%提升至15%-18%[21] - 重点推荐瀚蓝环境、绿色动力、永兴股份、海螺创业等[17][21] 环卫装备 - 2025M1-6新能源环卫车销量6054辆（同比+90.56%），渗透率15.86%（同比+7.24pct）[31][34] - 盈峰环境新能源市占率31.76%（同比+5.92pct），宇通重工14.11%（同比-7.96pct）[37] 生物柴油 - 2025/7/25-8/1生物柴油均价8250元/吨（周环比持平），地沟油均价6411元/吨（周环比+1.7%）[41] - 单吨盈利186元/吨（周环比-1125.0%）[41] 锂电回收 - 2025/8/1碳酸锂价格7.13万元/吨（周环比-2.2%），金属钴27.6万元/吨（周环比+11.3%）[46] - 三元电池粉锂/钴/镍折扣系数分别为71.0%/73.8%/73.8%（周环比持平）[46] - 单吨废料毛利-0.38万元（周环比-0.049万元）[46]

板块表现 - 期货概念板块整体下跌0.69% 领跌个股为南华期货（跌幅4.12%）[1] - 上证指数下跌0.37%至3559.95点 深证成指下跌0.17%至10991.32点[1] - 板块内10只个股上涨 10只个股下跌 呈现分化态势[1][2] 个股涨跌表现 - 红塔证券涨幅居首（1.96%） 收盘价8.84元 成交额7.55亿元[1] - 南华期货跌幅最大（4.12%） 收盘价21.88元 成交额4.72亿元[2] - 中信证券成交额最高达27.87亿元 跌幅0.93%[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出8.43亿元 游资净流入2.17亿元 散户净流入6.27亿元[2] - 红塔证券主力净流入7537.18万元（占比9.98%） 居资金流入首位[3] - 新黄浦主力净流出323.35万元（占比-7.66%） 游资净流入238.44万元[3] 成交活跃度 - 中信证券成交量96.39万手 为板块最高[2] - 国泰君安（代码601211）成交量85.04万手 成交额17.12亿元[2] - 红塔证券成交量84.52万手 成交额7.55亿元[1]