报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司骨科业务有望受益于老龄化持续稳健增长，收购银谷制药有望实现内生外延双轮驱动 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024 年公司实现收入 35.01 亿元（同比+5.7%），归母净利润 7.23 亿元（同比+27.2%），扣非归母净利润 6.42 亿元（同比+20.2%） [2] - 2025 年 Q1 公司实现收入 10.21 亿元（同比+12.3%），归母净利润 2.17 亿元（同比+13.9%），扣非归母净利润 2.04 亿元（同比+12.4%） [2] 经营分析 - 主业表现稳健，骨科等领域持续增长，2024 年骨科类产品收入约 23.2 亿元，同比+9.5%，毛利率提升 3.9pct；通络祛痛膏年销售收入超 10 亿元，“两只老虎”系列产品年销量超 10 亿贴；心血管类产品收入约 4.5 亿元，同比+3.3%，培元通脑胶囊稳步放量；片剂 2024 年收入约 3.6 亿元，同比+35.6%，丹鹿通督片增势明显 [3] - 收购银谷制药，外延打开成长空间，公司以 7.04 亿元收购银谷制药 90%股权，2025 年 3 月完成工商变更登记手续，其 1 类新药苯环喹溴铵鼻喷雾剂有望弥补公司鼻喷雾剂型产品空白，增强院内销售推广能力，公司院外销售渠道有望为银谷制药产品放量赋能 [3] - 继续高比例分红，2024 年度拟每股派发现金红利 0.90 元（含税），合计拟派发现金红利约 5.1 亿元（含税），占 2024 年公司归母净利润的 70.64%，2021 - 2024 年连续 4 年股利支付率超过 70% [3] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司 2025 - 2027 年营收分别为 42.0/46.8/52.3 亿元，分别同比增长 19.9%/11.6%/11.7% [4] - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 8.4/9.5/10.7 亿元，分别同比增长 15.9%/13.1%/13.0% [4] - 2025 - 2027 年 EPS 分别为 1.48/1.67/1.89 元，现价对应 PE 分别为 15/13/12 倍 [4] 公司基本情况 - 展示了 2023 - 2027E 公司营业收入、归母净利润、摊薄每股收益等多项财务指标及变化情况 [9] 三张报表预测摘要 - 涵盖 2022 - 2027E 损益表、资产负债表、现金流量表相关数据，包括主营业务收入、成本、毛利、各项费用、资产、负债等项目及比率分析、每股指标、回报率、增长率、资产管理能力、偿债能力等指标 [10] 市场中相关报告评级比率分析 - 展示了不同时间段（一周内、一月内、二月内、三月内、六月内）市场中相关报告对公司的评级（买入、增持、中性、减持）数量及评分情况 [11] - 说明了市场中相关报告投资建议评分计算方式及最终评分与平均投资建议对照关系 [12]

羚锐制药2024年度分配预案 - 公司拟10派9元（含税），预计派现金额合计5.10亿元，占净利润比例达70.64% [1] - 以2024年度成交均价计算，股息率为4.06%，为上市以来累计第23次派现 [1] - 2024年派现额较2023年的4.51亿元同比增长13.08%，延续了自2016年以来逐年提升的派现趋势 [2] 公司财务表现 - 2024年实现营业收入35.01亿元，同比增长5.72% [2] - 净利润达7.23亿元，同比大幅增长27.19% [2] - 基本每股收益1.287元，加权平均净资产收益率24.8%，盈利能力显著提升 [2] 历史分红情况 - 公司自2000年上市以来保持连续分红，2024年派现额创历史新高 [2] - 近五年股息率维持在4%以上（2024年4.06%、2023年5.00%、2022年4.49%） [2] - 派现比例从2016年的1.5元/10股提升至2024年的9元/10股，六年增长5倍 [2] 医药生物行业分红概况 - 行业共有248家公司公布2024年度分配方案，派现总额排名前三为药明康德（76.92亿元）、云南白药（21.14亿元）、爱尔眼科（14.87亿元） [4] - 羚锐制药派现额5.10亿元位列行业第24位，股息率4.06%高于行业平均水平 [5] - 派现占净利润比例70.64%，显著高于行业代表性企业如恒瑞医药（20.13%）、上海医药（23.62%） [5]

按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织 领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存 在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法 律责任。 公司代码：600285 公司简称：羚锐制药 河南羚锐制药股份有限公司 2024年度内部控制评价报告 河南羚锐制药股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部 控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项 监督的基础上，我们对公司2024年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 一. 重要声明 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提 高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供 合理保证。此外，由于情况的变化可能导 ...

现金管理计划 - 公司拟用不超22亿元闲置自有资金现金管理，额度内可循环使用[2][3][6] - 投资产品为安全、流动好、低风险的银行及非银金融机构理财或存款类产品[2][5] - 授权期限自2024年年度股东大会通过至下一次年度股东大会召开[2][5] 决策进展 - 2025年4月24日相关会议审议通过现金管理议案，尚需2024年年度股东大会审议[6] 风险及管控 - 投资受政策、市场等风险影响，收益不确定，存在操作风险[2][7] - 公司执行内部制度选产品，实施部门跟踪，独董和监事会监督[8]

审计机构续聘 - 公司拟续聘大华会计师事务所为2025年审计机构，待股东大会审议[2] - 审计委员会同意续聘并提交董事会，董事会全票通过[10][11] 费用情况 - 2024年度公司财务及内控审计费用合计120万元含税，与2023年一致[9] 事务所情况 - 截至2024年底，大华合伙人150人，注会887人，签过证券审计报告注会404人[2] - 2024年业务总收入325,333.63万元，审计收入294,885.10万元，证券业务收入148,905.87万元[3] - 2024年上市公司审计客户436家，同行业24家，2023年审计收费总额52,190.02万元[3] - 大华在奥瑞德案担5%、东方金钰案担60%连带赔偿责任[4] - 近三年受行政处罚8次、监管措施47次，46名从业人员受罚[4]

人员数据 - 截至2024年12月31日，大华合伙人150人，注会887人，签过证券审计报告注会404人[2] 业绩数据 - 2023年业务总收入325,333.63万元，审计收入294,885.10万元，证券收入148,905.87万元[2] - 2023年上市公司审计客户436家，年报审计收费52,190.02万元，同行业审计客户24家[2] 风险相关 - 已计提职业风险基金和已购职业保险累计赔偿限额超8亿元[3] - 奥瑞德案判5%连带赔偿，东方金钰案判60%连带赔偿[3] 处罚情况 - 近三年事务所受刑处0次、行处8次等[4] - 46名从业人员近三年受刑处0次、行处6次等[4] 合作情况 - 2024年续聘大华，审计后出具标准无保留意见报告[2][5][7] - 2024 - 2025年审计委员会多次与大华沟通审议报告议案[8][9]

人事变动 - 2024年4月熊伟不再担任审计委员会委员，赵志军接任[1] - 2024年5月补选张钦昱为独立董事及审计委员会委员[1] 审计委员会情况 - 第九届审计委员会由5名董事组成，3名独立董事占比超1/2[2] - 2024年度召开5次会议[3] 审计相关 - 提议续聘大华会计师事务所为2024年度审计机构[6] - 协调内外部审计沟通提高效率[8] 财务与内控评估 - 认为财务报表编制合规，公允反映财务状况[7] - 认为内部控制实际运作有效[7] 未来展望 - 2025年强化监督审查，完善内部治理和内控体系[9]

会计政策变更 - 公司自2024年1月1日起按《企业会计准则解释第17号》《企业会计准则解释第18号》变更会计政策[3][5] - 变更经董事会和监事会审议通过，无需股东大会审议[9] - 变更对财务无重大影响，不损害公司及中小股东利益[10]

证券代码：600285 证券简称：羚锐制药 公告编号：2025-022 号 河南羚锐制药股份有限公司 关于追加认购私募基金份额的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资标的：厦门金镒兴股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称"金 镒兴"、"合伙企业"、"本合伙企业"、"基金"） 投资金额：河南羚锐制药股份有限公司（以下简称"羚锐制药"、"公司"） 拟作为有限合伙人以自有资金追加认缴出资人民币 10,000 万元。 风险提示：基金运营过程中存在运营风险及资金损失风险，不能保证基 金财产中的认购资金本金不受损失，也不保证一定盈利及最低收益；基金还存在 投资标的风险、税收风险及法律与政策风险、发生不可抗力事件的风险、技术风 险和操作风险等其他风险。 一、对外投资概述 （一）交易基本情况 2018 年 3 月 14 日，公司召开第七届董事会第五次会议，审议通过了《关于 拟认购投资基金份额的议案》，公司拟以自有资金 1 亿元认购珠海金镒铭股权投 资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称"金镒铭"）份额，具 ...

业绩数据 - 2024年营业收入35.01亿元，较2023年增长5.72%[22] - 2024年归属于上市公司股东的净利润7.23亿元，较2023年增长27.19%[22] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.42亿元，较2023年增长20.20%[22] - 2024年经营活动产生的现金流量净额8.76亿元，较2023年增长7.68%[22] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产30.73亿元，较2023年末增长10.09%[22] - 2024年末总资产50.17亿元，较2023年末增长5.13%[22] 公司架构 - 本期纳入合并财务报表范围的子公司共13户，主要生产厂区4个[13] - 贴膏剂事业部年产贴剂100亿贴、酊剂1000万瓶[14] 治理情况 - 2024年公司召开2次股东大会，审议议案23项[35] - 公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，报告期内召开董事会8次[36] - 报告期内，公司审计委员会会议召开5次，提名委员会会议召开1次，薪酬与考核委员会会议召开5次，战略委员会会议召开1次，独立董事专门委员会会议召开1次[36] - 公司监事会由3名监事组成，其中职工监事1名，报告期内召开监事会7次[37] 信息披露 - 2024年公司共披露定期报告和临时公告共计114份[39] - 2024年公司召开业绩说明会3次[42] 荣誉奖项 - 公司荣获大众证券报“2024年上市公司高质量发展优秀实践范例 - 董事会实践优秀范例”奖[36] - 公司荣获中国上市公司协会“上市公司投资者关系管理最佳实践（2023）”奖项[42] - 公司荣获第五届全景投资者关系金奖（2023） - 杰出股东回报奖[42] - 公司先后入选国家级“绿色工厂”“河南绿色工厂示范企业”[74] - 2024年公司荣获新县“2023年度纳税先进民营企业”奖项[80] 利润分配 - 2023年度利润分配以总股本567,140,242股扣减回购专用证券账户中3,206,325股为基数，每股派发现金红利0.80元，共计派发现金红利451,147,133.60元，于2024年6月20日实施完毕[44] - 2024年度利润分配方案拟以总股本为基数，每10股派发现金红利9元，预计派发现金红利510,403,937.40元，尚需股东大会审批[44] 质量安全 - 2024年公司开展4次药物警戒内审，修订完善《药品不良反应聚集性事件报告和处理操作规程文件》等文件[51] - 2024年公司8个质量管理小组在河南质量管理小组评选中获奖，获质量信得过班组2项[52] - 2024年公司面向全体员工开展质量培训，员工覆盖率100%[52] - 公司每季度组织一次集团内GMP/GVP自检、生产质量分析会，各厂区持续开展GMP周检等[51] - 2024年公司及下属各机构发动千余人次开展安全隐患排查253次[68] - 2024年公司及下属各机构组织开展安全教育培训207场，培训合格率100%[68] - 2024年公司累计组织开展各类应急演练69次[70] - 2024年公司开展“安全生产月”“消防宣传月”等安全活动[72] 市场活动 - 2024年公司围绕重点城市开展多场驻店活动[47] 未来规划 - 公司制定《未来三年（2024年 - 2026年）股东分红回报规划》[44] 员工激励 - 2024年11月底公司实施员工持股计划及股权激励计划，覆盖员工198名[57] 培训团建 - 2024年公司开展各种学习培训260余场[61] - 2024年公司组织十三批团建活动，参与员工800余人[62] 社会责任 - 至2024年底公司累计帮扶近千名职工，资助金额242万元[64] - 2024年公司组织近300名“锐跑团”成员和家属参与新县半程马拉松赛[64] - 至2024年，公司连续17年开展“金秋助学”活动，累计资助2,076名学子[80] - 公司先后在多所高校设立“羚锐奖学金”，累计资助1,242名大学生[80] - 2024年9月，公司推进“高原脊柱健康”医疗公益项目，为近4000名“脊柱侧弯”患者送去关爱[83] - 2024年10月，公司向贵州大方县东关乡卫生院捐赠价值50万元药品等物资[83] - 报告期内，公司向大广高速新县站捐赠价值10余万元急需物资[82] - 报告期内，公司带动9个乡（镇）1200多户农民参与中药材种植[83] 环保数据 - 报告期内废水排放量27,438吨，较上年度同比减少23%[77] - 报告期内固废排放量1,138吨，较上年度同比减少3.6%[77] - 报告期内二氧化硫排放量55.95千克，较上年度同比减少27.2%[77]