担保情况 - 2025年为湖南合力新增担保额度1020万元，预计新增不超7315万元[2][3] - 本次担保后2025年新增2040万元，可用新增5275万元[4] - 担保最高债权本金1020万元，期间2025.6.3 - 2029.6.2[8] - 截至公告日对外担保99.76亿元，占净资产38.33%[9] - 对控股子公司担保74.13亿元，占净资产28.48%[9] 湖南合力情况 - 公司间接持有湖南合力51%股权[7] - 2024年底资产30253.91万元，营收30716.15万元，净利润 - 4485.93万元[6] - 2025年3月底资产28904.22万元，1 - 3月营收5672.24万元，净利润 - 679.71万元[7]

指数表现与成分股 - 中证国有企业红利指数(000824)截至2025年6月16日上涨0 16%，成分股中华发股份(600325)上涨3 33%，兴业银行(601166)上涨1 91%，深物业A(000011)上涨1 66%，浙版传媒(601921)上涨1 59%，江苏银行(600919)上涨1 57% [1] - 国企红利ETF(159515)同步上涨0 18%，最新报价1 1元 [1] 指数构成与权重 - 中证国有企业红利指数从国有企业中筛选100只现金股息率高、分红稳定且具规模流动性的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年5月30日，前十大权重股合计占比15 83%，包括中远海控(2 59%)、冀中能源(1 87%)、成都银行(1 26%)等 [2] - 权重股当日涨跌分化，兴业银行涨1 91%（权重1 26%），山煤国际涨0 57%（权重1 38%），冀中能源跌1 83%（权重1 87%） [4] 市场分析与展望 - 信达证券认为若大规模货币与财政政策落地，M2与M1-M2剪刀差可能改善，当前绝对PE与相对PE偏高，但价量拥挤度已回落至适当区间 [1] - 在市场主线不明、成交量未放量背景下，红利风格或具备绝对收益与超额收益配置价值，长期仍看好成长风格均值回归 [1] ETF产品信息 - 国企红利ETF(159515)设有场外联接基金（鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115，C：020116） [4]

环保设施开放与绿色转型 - 公司入选全国首批"新四类"环保设施向公众开放单位，常态化开放厂区接受公众监督[1][3] - 厂区实现"用矿不见矿、用煤不见煤、运料不见料、出铁不见铁、绿叶不见尘"的绿色生产场景[4] - 累计投入超130亿元用于环保提升和超低排放改造，成为江苏省首个"长流程钢铁"环保绩效A级企业[5] 数字化环保监管体系 - 构建智慧环保管控平台，集成75套烟气监测、318套TSP监控设备和50套空气微站，实现全域实时监控[6] - 系统具备精准预警功能，异常排放数据自动触发排查流程，提升动态管理效率[7] - 通过"一屏看全域、一键知指标、一网管环保"模式实现环境数据可视化管控[6] 能源效率提升举措 - 2022年启动"极致能效三年行动计划"，开展六大节能攻关行动[8] - 2023年完成150项节能改造，2024年完成53项，推动工序能耗达行业先进水平[8] - 利用光伏发电和余热回收系统，实现能源梯级利用[8] 工业旅游与生态融合 - 打造20余个工业旅游景点，包括博物馆、湿地公园、动物园等，获评国家3A级旅游景区[9] - 生态修复后的厂区形成"草木繁茂、芦苇浩荡"的湿地景观，吸引白鹭等野生动物栖息[9] - 工业旅游项目入选2024年文化和旅游数字化创新示范"十佳案例"[9] 厂区环境改造成果 - 将废弃水泵站改造为4万平方米九龙湖景区，配套党建陈列馆和萌宠动物园[3] - 原料场实现全封闭管理，配套11套脱硫脱硝装置和112套升级除尘设备[5] - 周边居民反馈从"不敢开窗"到可享受"家门口公园"的环境改善[3]

市场整体表现 - 沪指6月3日上涨0.43% [1] - 申万行业中有20个行业上涨 涨幅居前为美容护理行业上涨3.86%和纺织服饰行业上涨2.53% [1] - 跌幅居前行业为家用电器下跌2.10%和钢铁下跌1.37% [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流出63.59亿元 [1] - 12个行业主力资金净流入 有色金属行业净流入14.01亿元且行业上涨1.40% [1] - 医药生物行业净流入9.17亿元且日涨幅1.78% [1] - 19个行业主力资金净流出 计算机行业净流出24.79亿元居首 汽车行业净流出19.59亿元 [1] - 电子 机械设备 国防军工等行业净流出资金较多 [1] 钢铁行业资金流向 - 钢铁行业主力资金净流入4736.75万元 [2] - 行业44只个股中7只上涨 35只下跌 [2] - 23只个股资金净流入 5只净流入超千万元 [2] - 南钢股份净流入2427.63万元 包钢股份净流入2094.47万元 首钢股份净流入1753.81万元 [2] - 资金净流出居前个股为马钢股份净流出1242.38万元 方大特钢净流出1086.89万元 八一钢铁净流出972.67万元 [2] 钢铁个股表现 - 南钢股份下跌2.35%换手率0.87% [2] - 包钢股份下跌0.57%换手率0.56% [2] - 首钢股份下跌3.38%换手率0.47% [2] - 马钢股份下跌4.09%换手率1.48% [3] - 方大特钢下跌2.11%换手率0.90% [3] - 八一钢铁下跌2.22%换手率2.00% [3]

资源布局与产业链整合 - 公司全资子公司金安矿业以9.2亿元竞得安徽省霍邱县范桥铁矿勘探探矿权，旨在优化产业链布局并提升资源整合能力 [1] - 金安矿业建成投产5万吨超纯铁精粉生产线，填补国内"以超纯铁精粉生产永磁铁氧体预烧料"技术空白 [3] - 公司积极构建"精特"钢铁业务为核心+战略新兴产业赋能的复合产业链生态系统，2024年生态产业发展向好 [3] 财务与研发表现 - 2024年公司实现归母净利润22.61亿元，同比增长6.37%，经营韧性源于"高、智、绿"融合发展优势 [1] - 研发投入占比连续多年超3%，2024年达3.96%，先进钢铁材料占比及利润贡献持续提升 [2] - 专用板材发力高端产品研发，特钢长材加速向精品特钢转型，持续为大国重器提供关键材料 [2] 数字化转型与智能制造 - 公司为行业最早开启数字化转型企业，坚持"一切业务数字化，一切数字业务化"战略路径 [2] - 形成"一脑三中心"整体布局，铁前一体化、板材全流程智能制造中心及能源管控一体化中心建成投用 [2] - 金恒科技聚焦智慧化运营，中标多个千万级钢铁项目，数字化覆盖生产制造全过程和运营管理全领域 [2][3] 多元产业发展 - 蔚蓝高科技集团快速推进工程项目建设和运营能级提升 [3] - 鑫智链推出可信普惠金融数据服务、星火·链网骨干节点等多项创新产品 [3] - 柏中环境固废板块淮安铝灰资源化项目被列为当地重点工程，强化绿色低碳生态布局 [3]

市场扩张和并购 - 2025年5月12日，金安矿业以92,036.77万元竞得安徽省霍邱县范桥铁矿勘探探矿权[2] - 2025年5月27日，金安矿业签署探矿权转让项目产权交易合同[3] 其他新策略 - 公司取得探矿权后资源情况等可能与勘查成果有差距[4][5] - 公司办理探矿权转采矿权相关手续存在不确定性[6]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [6] 报告的核心观点 - 铁水进入下行周期，原料成本进一步松动，钢材利润小幅回暖 [5] - 在外需不确定性仍存、内需弱复苏的背景下，粗钢产量调控的可能性增大，叠加原料端铁矿、焦煤供给趋于宽松，钢企盈利能力有望修复 [5] 根据相关目录分别进行总结 主要数据和事件 - 5月中旬重点钢企粗钢日产219.9万吨，生铁日产198.2万吨，钢材日产212.4万吨，钢材库存量1635万吨 [8] - 宝钢股份5月22日首发4款无取向硅钢产品，其中型号为B10AHV900M的产品实现高端硅钢材料领域重大技术突破 [8] - 2025年5月19日西芒杜跨几内亚铁路全线桥梁架设任务圆满完成，项目进入通车冲刺新阶段 [9] - 4月中国汽车产量260.4万辆，同比增长8.5%，1 - 4月汽车产量1011.6万辆，同比增长11.1% [9] - 1 - 4月新建商品房销售面积28262万平方米，同比下降2.8%，销售额27035亿元，下降3.2% [10] 国内钢材市场 - 截至5月23日，上海多种钢材价格下跌，如20mm HRB400材质螺纹钢价格3160元/吨，较上周降40元/吨 [3][11] 国际钢材市场 - 截至5月23日，美国钢材市场价格稳中有降，欧洲钢材市场价格震荡 [24] 原材料和海运市场 - 截至5月23日，国产矿市场价格震荡，进口矿市场价格下跌，废钢价格下跌，海运市场稳中 有升，焦炭市场价格下跌，华北主焦煤价格下跌，华东主焦煤价格持平 [29] 国内钢厂生产情况 - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.69%，环比减少0.46个百分点，高炉炼铁产能利用率91.32%，环比减少0.44个百分点，钢厂盈利率59.74%，环比增加0.43个百分点，日均铁水产量243.6万吨，环比减少1.17万吨 [39] 库存 - 截至5月23日，全国主要城市五大钢材品种总库存环比降33.1万吨至959.54万吨，其中螺纹钢社库降18.42万吨，厂库增2.77万吨 [4][41] 利润情况测算 - 本周板材利润上升，长流程螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比前一周变化0元/吨、+23元/吨和+69元/吨，短流程电炉钢毛利环比前一周变化 - 20元/吨 [3] 钢铁下游行业 - 4月城镇固定资产投资完成额累计值147024亿元，同比增长4.0%，房地产开发投资完成额累计值27730亿元，同比下降10.3%等 [59] 主要钢铁公司估值 - 展示了23家主要钢铁企业股价变化，如本钢板材股价4.26元，一周涨跌幅9.2%等 [65]

担保情况 - 为湖南合力提供不超1020万元担保，为金瑞新能源提供不超57600万元担保[2] - 2025年为湖南合力新增担保额度0万元，余额1.58亿元；为金瑞新能源新增72735.20万元，余额16.49亿元[2] - 2025年预计为湖南合力新增不超7315万元授信担保额度，为金瑞新能源新增不超303440万元[3] - 本次担保后，2025年对湖南合力新增1020万元，可用6295万元；对金瑞新能源新增130335.20万元，可用173104.80万元[4] 公司持股 - 间接持有湖南合力51%股权，间接持有金瑞新能源80%股权[6] 被担保公司情况 - 截至2024年12月31日，湖南合力资产30253.91万元，负债26120.23万元，净资产4133.68万元，营收30716.15万元，净利润 -4485.93万元[6] - 截至2024年12月31日，金瑞新能源资产73283.97万美元，负债59197.78万美元，净资产14086.19万美元，营收82609.39万美元，净利润199.88万美元[6] 担保期限 - 湖南合力担保最高债权本金1020万元，保证期间为主合同项下贷款期限届满之次日起三年[8] - 金瑞新能源担保最高债权本金57600万元，保证期间自担保书生效之日起至相关债权到期日或垫款日另加三年[8] 担保占比 - 截至公告出具日，公司及全资、控股子公司对外担保总额100.26亿元，对全资、控股子公司担保总额74.63亿元，分别占最近一期经审计净资产的38.52%、28.67%[9]

报告行业投资评级 - 加增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 4月钢铁行业粗钢产量同比持平，消费有望持续发力，钢材净出口继续增长，需求预期有望改善 [2][3] - 随着后续行业供给端调控及转型升级预期升温，叠加需求改善趋势，钢材中长期基本面有望持续好转 [3] - 若配合行业供给端调整政策落地，三周期会形成共振，加快行业盈利回归的进程 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 产量数据 - 2025年4月粗钢产量8602万吨，同比持平，日均产量286.7万吨，环比降4.3%；1 - 4月粗钢产量34535万吨，同比增0.4% [7] - 4月我国生铁产量7258万吨，同比增0.7%；1 - 4月生铁产量28885万吨，同比增0.8% [7] - 4月我国钢材产量12509万吨，同比增6.6%；1 - 4月钢材产量48021万吨，同比增6.0% [7] 进出口数据 - 4月我国出口钢材1046万吨，同比增13.4%；1 - 4月出口钢材3789万吨，同比增8.2% [7] - 4月我国进口钢材52万吨，同比降21.0%，1 - 4月进口钢材207万吨，同比降13.9% [7] - 4月钢材净出口994万吨，同比增加16% [3] - 4月铁矿进口量同比增1.3%；1 - 4月进口铁矿石38836万吨，同比降5.5% [3][7] 行业经济数据 - 2025年4月全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，环比增长0.2%；社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1%，其中除汽车以外的消费品零售额33548亿元，增长5.6% [2] - 4月制造业采购经理指数为49.0%，比上月下降1.5个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.4%和50.2%，继续保持在扩张区间 [2] - 4月与钢需相关的制造业销量高增，挖掘机销售同比增17.6%，汽车销售同比增9.8%，彩电、冰箱、洗衣机、空调线下零售额同比增13.1%、16.6%、16.6%、12.2% [2] - 2025年4月钢铁表观消费量为7608万吨，同比略降1.7% [2] 政策方面 - 2024年8月以来政府类债券的发行显著提速，2025年4月地方债净融资额为5281亿，国债净融资额为2658亿元，仍处于偏高水平，截至5月17日国债当月净融资额达到8984亿元，较4月数据显著增加，预计后续财政支出规模有望继续扩张 [2] - 中共中央政治局4月25日召开会议，强调要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用；兜牢基层“三保”底线；适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济 [3] 投资建议 - 继续推荐底部估值区域的华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、新钢股份，受益于油气、核电景气周期的久立特材，受益于管网改造及普钢盈利弹性的新兴铸管，受益于煤电新建及油气景气周期的常宝股份，以及受益于需求复苏和镀镍钢壳业务的甬金股份，建议关注受益于煤电新建及进口替代趋势的武进不锈 [8] 重点标的 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | 2024A EPS（元） | 2025E EPS（元） | 2026E EPS（元） | 2027E EPS（元） | 2024A PE | 2025E PE | 2026E PE | 2027E PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600782.SH | 新钢股份 | 买入 | 0.01 | 0.28 | 0.34 | 0.42 | 389.60 | 13.94 | 11.64 | 9.56 | | 000932.SZ | 华菱钢铁 | 买入 | 0.29 | 0.58 | 0.68 | 0.76 | 17.20 | 8.65 | 7.28 | 6.59 | | 600282.SH | 南钢股份 | 买入 | 0.37 | 0.44 | 0.49 | 0.54 | 11.60 | 9.71 | 8.73 | 7.87 | | 600019.SH | 宝钢股份 | 买入 | 0.34 | 0.48 | 0.51 | 0.56 | 19.80 | 14.65 | 13.56 | 12.40 | | 002318.SZ | 久立特材 | 买入 | 1.53 | 1.85 | 2.08 | 2.33 | 15.10 | 12.94 | 11.50 | 10.29 | | 603995.SH | 甬金股份 | 买入 | 2.20 | 2.35 | 2.64 | 2.99 | 8.20 | 7.12 | 6.35 | 5.59 | | 000778.SZ | 新兴铸管 | 增持 | 0.04 | 0.20 | 0.24 | 0.30 | 80.00 | 17.60 | 14.85 | 11.88 | | 002478.SZ | 常宝股份 | 买入 | 0.70 | 0.79 | 0.88 | 0.94 | 7.90 | 6.77 | 6.07 | 5.72 | [9]

南京钢铁股份有限公司 关于公司监事辞职的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600282 证券简称：南钢股份 公告编号：临 2025-031 特此公告 南京钢铁股份有限公司监事会 南京钢铁股份有限公司（以下简称"公司"）监事会于2025年5月19日收到公司股 东代表监事吴斐先生递交的书面辞职报告。吴斐先生原定任期至2027年1月29日，因工 作变动，申请辞去公司监事职务。吴斐先生辞职后不在公司担任其他职务。 二〇二五年五月二十日 根据《中华人民共和国公司法》及《南京钢铁股份有限公司章程》等有关规定，吴 斐先生的辞职不会导致公司监事会成员低于法定最低人数，不会影响公司监事会的正常 运行，其辞职报告自送达公司监事会之日起生效。 公司及公司监事会对吴斐先生任职期间所做的贡献表示衷心感谢！ 截至本公告出具之日，吴斐先生持有公司股份20,000股，不存在未履行完毕的公开 承诺。 ...