公司投资行为 - 公司行使优先配售权参与认购金达威向不特定对象发行的可转换公司债券 [1] - 公司认购金额为24,140.12万元人民币 认购数量为2,414,012张 单价为100元/张 [1] - 公司认购金额全部获得配售 [2] 可转债发行进展 - 金达威可转换公司债券将于2025年9月8日起在深圳证券交易所上市交易 [2] - 金达威于2025年8月26日披露发行结果公告 2025年9月5日披露上市公告书 [2] 公司承诺事项 - 公司承诺自金达威可转债发行首日起六个月内不减持金达威股票及本次发行的可转换公司债券 [2] - 公司将严格遵守证券法 可转换公司债券管理办法等法律法规和证监会 交易所的相关规定 [2]

公司投资行为 - 中牧股份行使优先配售权认购金达威可转换公司债券2,414,012张 单价100元/张 总认购金额24,140.12万元 [1] - 公司认购金额全部获得配售 [1] - 金达威可转换公司债券将于2025年9月8日起在深圳证券交易所上市交易 [1] 公司合规承诺 - 公司承诺自金达威可转债发行首日起六个月内不减持金达威股票及本次发行的可转换公司债券 [2] - 公司将严格遵守《证券法》及《可转换公司债券管理办法》等法律法规 [2]

公司背景与组织架构 - 中国农发集团是国务院国资委直接管理的大型综合性农业央企 成立于2004年10月 服务国家战略 聚焦农业产业链优化和国际合作[1] - 集团形成种业 渔业 畜牧业 农业种植 农机装备 服务贸易六大基础产业 拥有近300家成员企业和3家上市公司[2] - 集团组织农发种业 中水渔业 中牧股份三家控股上市公司召开2025年中期集体业绩说明会 集中展示业务发展价值[2] 农发种业业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入29.16亿元 同比增长47.86% 归属于上市公司股东的净利润6303.76万元 同比增长14.13%[2] - 种业科研取得显著成效 共有8个农作物新品种通过国家或省级审定/登记 5个经营品种和1个自主选育品种入选国家推广目录[3] - 上半年开展自主及合作研发项目53项 牵头3个国家重大科技项目 承担农业农村部小麦育种攻关任务进展顺利[3] 中水渔业业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入17.47亿元 同比下降10.66% 但归属于上市公司股东的净利润8631.02万元 同比增长22.12%[3] - 公司推动构建"大中水 大远洋 大渔业"新发展格局 发展新质生产力 强化风险防控 实现协同发展[3] 中牧股份业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入27.93亿元 同比增长12.63% 归属于上市公司股东的净利润8176.2万元 同比增长30.19%[3] - 面对竞争加剧的市场环境 公司通过精准施策 降本增效 深挖内潜等措施改善经营 保持产品市场占有率韧性和活力[4]

板块整体表现 - 动物保健板块当日上涨1.25% 领涨个股为永顺生物（代码839729）涨幅4.14% [1] - 上证指数报收3812.51点上涨1.24% 深证成指报收12590.56点上涨3.89% [1] 个股涨跌情况 - 永顺生物收盘价10.82元 成交量4.45万手 成交额4780.49万元 [1] - 申联生物（代码688098）涨幅3.16% 成交额1.32亿元 成交量11.41万手 [1] - 科前生物（代码688526）涨幅2.16% 成交额6091.24万元 [1] - 大禹生物（代码871970）涨幅2.09% 成交额4900.76万元 [1] - 回盛生物（代码300871）涨幅1.96% 成交额1.73亿元 [1] - 驱动力（代码838275）跌幅2.51% 为板块唯一下跌个股 [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出3718.96万元 游资资金净流入2395.14万元 散户资金净流入1323.81万元 [2] - 申联生物主力净流入500.11万元 占比3.8% 游资净流入136.77万元 散户净流出636.88万元 [3] - 中牧股份（代码600195）主力净流出895.13万元 占比达12.65% 为最高净流出占比个股 [3] - 生物股份（代码600201）游资净流入1095.60万元 占比7.36% 为最高游资净流入额 [3] - *ST绿康（代码002868）主力净流出297.54万元 占比-10.66% 为最低主力净占比 [3]

投资认购 - 2025年8月18日公司审议通过认购金达威可转债议案[2] - 2025年8月20日认购241.4012万张，单价100元/张，金额2.414012亿元[2] - 2025年8月26日认购金额全部获得配售[3] 交易与限制 - 金达威可转债2025年9月8日起上市交易[3] - 公司自发行首日起六个月内不减持相关股票及债券[3]

板块整体表现 - 动物保健板块较上一交易日下跌0.2% 跑赢上证指数（下跌1.25%）和深证成指（下跌2.83%）[1] - 板块内个股涨跌分化明显 涨幅最高为驱动力（上涨6.50%）跌幅最大为申联生物（下跌2.98%）[1][2] - 板块成交活跃 主力资金净流出8540.8万元 游资资金净流入1123.96万元 散户资金净流入7416.84万元[2] 个股价格表现 - 驱动力收盘价11.96元 涨幅6.50%领涨板块 成交5.93万手 成交额6907.16万元[1] - 大禹生物收盘价10.04元 涨幅3.40% 成交2.94万手 成交额2931.56万元[1] - 申联生物收盘价11.40元 跌幅2.98%领跌板块 成交13.12万手 成交额1.54亿元[2] - 生物股份收盘价8.12元 跌幅0.61% 成交23.59万手 成交额1.93亿元[2] 资金流向分析 - 申联生物主力净流入238.65万元 占比1.55% 游资净流入773.34万元 占比5.04% 散户净流出1011.99万元 占比6.59%[3] - 生物股份主力净流出2091.38万元 占比10.84% 游资净流入1138.05万元 占比5.90% 散户净流入953.33万元 占比4.94%[3] - 贤丰控股主力净流出1144.80万元 占比10.28% 游资净流出351.29万元 占比3.15% 散户净流入1496.09万元 占比13.44%[3] - 回盛生物主力净流入131.93万元 占比0.83% 游资净流出1250.29万元 占比7.83% 散户净流入1118.36万元 占比7.01%[3]

公司业务动态 - 公司目前未有疫苗产品出口至欧盟国家 [1]

板块表现 - 动物保健板块较上一交易日下跌2.2% 领跌个股为驱动力(代码838275) 跌幅8.33% [1] - 上证指数报收3813.56点 下跌1.16% 深证成指报收12472.0点 下跌0.65% [1] 个股涨跌情况 - 永顺生物(代码839729)收盘价10.16元 跌幅4.78% 成交量3.25万手 [1] - 金河生物(代码002688)收盘价6.91元 跌幅4.03% 成交量32.16万手 成交额2.26亿元 [1] - *ST绿康(代码002868)收盘价26.35元 跌幅3.30% 成交量9543.1手 [1] - 贤丰控股(代码002141)收盘价3.88元 跌幅3.24% 成交量31.95万手 成交额1.26亿元 [1] - 大禹生物(代码871970)收盘价9.71元 跌幅3.09% 成交量1.85万手 [1] - 回盛生物(代码300871)收盘价21.65元 跌幅3.05% 成交量7.09万手 成交额1.56亿元 [1] - 生物股份(代码600201)收盘价8.17元 跌幅2.51% 成交量21.78万手 成交额1.80亿元 [1] - 普莱柯(代码603566)收盘价14.31元 跌幅2.19% 成交量5.03万手 成交额7251.18万元 [1] - 中牧股份(代码600195)收盘价7.43元 跌幅1.98% 成交量9.73万手 成交额7284.13万元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.08亿元 游资资金净流入737.61万元 散户资金净流入1.01亿元 [1] - 申联生物(代码688098)主力净流入821.04万元 占比6.04% [2] - 海利生物(代码603718)游资净流入257.62万元 占比3.98% [2] - 贤丰控股(代码002141)主力净流出2458.56万元 占比19.53% 散户净流入2918.34万元 占比23.19% [2] - 回盛生物(代码300871)主力净流出1698.98万元 占比10.87% 散户净流入1858.80万元 占比11.89% [2] - 瑞普生物(代码300119)主力净流出1278.19万元 占比8.58% 散户净流入1465.39万元 占比9.84% [2] - 普莱柯(代码603566)主力净流出956.41万元 占比13.19% 游资净流入429.12万元 占比5.92% [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 核心观点 - 公司2025年中报实现营业收入27.93亿元，同比增长12.63%，归母净利润0.82亿元，同比增长30.19% [5] - 公司通过精准施策、降本增效等措施改善经营，但疫苗业务持续承压，化药及饲料板块增长显著 [5] - 预计2025-2027年EPS分别为0.15元、0.25元、0.35元，业绩持续改善 [7] 财务表现 - 最新收盘价7.70元，总市值79亿元，市盈率110.95，资产负债率26.5% [4] - 预计2025年营业收入64.12亿元（同比增长6.56%），2027年达78.96亿元（三年复合增长率约9.4%） [8] - 预计归母净利润2025年1.58亿元（同比增长122.70%），2027年达3.59亿元（三年复合增长率71.2%） [8] - 毛利率从2024年16.4%提升至2027年19.1%，净利率从1.2%提升至4.5% [9] 业务板块表现 - **生物制品业务**：营收4.50亿元（同比下降7.86%），毛利率35.40%（同比下降6.18个百分点） [6] - **化药业务**：营收近10亿元（同比增长57.36%），毛利率提升0.62个百分点，制剂与原料药均显著增长 [6] - **饲料业务**：营收5.36亿元（同比增长23.54%），受益于预混料市场拓展 [6] 盈利预测与估值 - 2025-2027年市盈率预计降至49.81、30.48、21.90，市净率维持在1.30-1.41区间 [8] - ROE从2024年1.3%提升至2027年5.9%，ROIC从0.4%提升至4.7% [9] - 经营活动现金流净额预计从2025年2.37亿元增长至2027年5.15亿元 [9]

板块整体表现 - 动物保健板块9月1日较上一交易日上涨1.34%，领先上证指数（涨0.46%）和深证成指（涨1.05%）[1] - 板块内10只个股上涨，5只个股下跌，金河生物以6.06%涨幅领涨[1][2] - 板块主力资金净流入2657.67万元，游资资金净流出1951.31万元，散户资金净流出706.36万元[2] 个股价格表现 - 金河生物收盘价7.53元，涨幅6.06%，成交量87.57万手，成交额6.51亿元[1] - *ST绿康收盘价27.64元，涨幅5.02%，成交量1.86万手，成交额5078.21万元[1] - 申联生物收盘价12.60元，涨幅1.78%，成交量20.37万手，成交额2.58亿元[1] - 贤丰控股收盘价4.24元，涨幅1.68%，成交量133.77万手，成交额1.43亿元[1] - 中牧股份收盘价7.70元，涨幅1.18%，成交量13.57万手，成交额1.04亿元[1] - 海利生物收盘价7.23元，涨幅1.12%，成交量12.40万手，成交额8949.79万元[1] - 生物股份收盘价8.60元，涨幅1.06%，成交量28.37万手，成交额2.44亿元[1] - 回盛生物收盘价22.95元，涨幅1.06%，成交量8.06万手，成交额1.85亿元[1] - 大禹生物收盘价6.66元，涨幅0.60%，成交量2.41万手，成交额2393.62万元[1][2] - 驱动力收盘价11.85元，跌幅0.17%，成交量4.96万手，成交额5734.88万元[1][2] 资金流向分析 - 金河生物主力净流入8858.91万元，主力净占比13.60%，游资净流出5067.73万元，散户净流出3791.19万元[3] - 科前生物主力净流入1193.96万元，主力净占比12.67%，游资净流入355.80万元，散户净流出1549.76万元[3] - *ST绿康主力净流入806.10万元，主力净占比15.87%，游资净流出621.79万元，散户净流出184.31万元[3] - 生物股份主力净流出2304.36万元，主力净占比9.46%，游资净流入2052.87万元，散户净流入251.49万元[3] - 普莱柯主力净流出795.53万元，游资净流出874.78万元，散户净流入1670.31万元[3]