股东减持与股份变动 - 科华控股持股8.23%的股东张宇计划减持不超过583.22万股，减持比例不超过公司股份总数的3% [1] - 同益中股东询价转让初步确定价格为15.47元/股，拟转让股份426.87万股已获12名受让方全额认购 [4] - 安乃达股东宁波思辉创业投资合伙企业原定减持不超过232.83万股（不超过总股本2%）的计划到期未实施 [5] - 风范股份控股股东唐山工控正在办理协议受让1.98亿股（占公司总股本17.32%）事项，完成后持股比例将达29.99% [27] 股份回购与分红 - 荣昌生物拟以2000万–4000万元回购股份，回购价格不超过95元/股，用于员工持股计划或股权激励 [6] - 华信新材发布2025年中期分红方案，拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税） [34] 融资与授信 - 兰剑智能拟向银行申请总额不超过12亿元的综合授信额度，用于流动资金贷款等业务 [8] - 三友化工拟申请注册发行总额不超过13亿元的中期票据，期限3年，用于偿还债务及补充流动资金 [18] - 京能置业收到交易商协会通知书，同意其注册发行总额不超过20亿元的中期票据，额度两年内有效 [21][22] - 德昌股份收到证监会批复，同意其向特定对象发行股票注册，批复自签发日起12个月内有效 [23] 业务合作与协议 - 上海艾录与南方路机签署战略合作协议，将在干混砂浆行业展开深度合作，上海艾录将作为纸袋供应商提供砂浆包装产品 [2] - 正海生物与中国农科院生物所签署《技术开发合同》，合同总金额1200万元，合作开发重组III型胶原蛋白产品 [28] - 极米科技全资子公司宜宾极米收到某国内知名汽车主机厂开发定点通知，将成为其某车型的车载投影供应商 [37] 项目进展与资产处置 - 鑫磊股份收到最后一笔土地收购款及补偿款5614.26万元，总计5.61亿元的款项已全部收讫 [9] - 福斯特4个募投项目已结项，合计节余金额3.21亿元，将永久补充公司流动资金 [10][11] - 和顺科技控股子公司年产350吨M级碳纤维项目碳化环节生产线联调联试完成，产出的T800级碳纤维产品性能达国际先进水平，生产线已进入连续稳定运行阶段 [32] - 南山控股控股子公司宝湾物流筹划其发起的华泰宝湾物流REIT新购入基础设施项目 [16] 产品研发与资质获批 - 九强生物取得“果糖胺测定试剂盒（NBT法）”医疗器械注册证，适用于人血清中果糖胺的体外定量检测 [24] - 景嘉微控股子公司自主研发的边端侧AI SoC芯片CH37系列已完成流片、封装、回片及点亮等关键阶段工作，基本功能与核心性能指标达到设计要求 [30] - 上海医药下属公司盐酸索他洛尔片通过仿制药一致性评价，硫酸羟氯喹片获得菲律宾食品药品监督管理局药品注册证书 [31] 运营数据 - 海南机场2025年11月旅客吞吐量209.09万人次，同比增长8.16%；货邮吞吐量11061吨，同比增长28.09% [7] - 南方航空11月旅客周转量同比上升10.42%；客座率为86.29%，同比上升1.36个百分点 [12] - 中国国航11月旅客周转量同比上升10.1%；平均客座率83.3%，同比上升4.0个百分点 [17] - 中国东航11月旅客周转量同比上升10.35%；客座率为87.37%，同比上升3.04个百分点；货邮周转量同比上升13.30% [26] - 春秋航空11月旅客周转量同比增长18.02%，运输周转量同比增长17.97% [33] - 新华保险2025年前11个月累计原保险保费收入1888.5亿元，同比增长16% [29] 公司治理与人事变动 - 星源卓镁聘任龚春明为公司副总经理 [3] - 苏垦农发聘任邹轶为公司副总经理 [20] - 金字火腿总裁郭波因个人原因辞职，董事会同意聘任郑虎为公司总裁 [25] 投资与增资 - 昀冢科技控股子公司池州昀冢拟以8.5亿元投前估值增资扩股，引入外部投资方合计增资2000万元，取得2.3%股权，资金用于MLCC业务发展 [15] - 科达利拟以自有资金3亿元对全资子公司山东科达利进行增资，增资后其注册资本由1亿元增至4亿元 [35] 业务澄清 - 航天机电发布股票交易异常波动公告，澄清公司主营业务不涉及商业航天，目前主要经营汽车热系统产业和光伏产业 [14] 市场准入与中标 - 中伟股份H股自2025年12月15日起调入沪港通及深港通标的证券名单 [13] - 金冠电气中标藏东南至粤港澳大湾区±800千伏特高压直流输电工程相关项目，中标金额8486.09万元，约占公司2024年营业收入的11.42% [36] 资金管理 - 泉阳泉使用6000万元闲置募集资金购买结构性存款，期限74天，预期年化收益率0.8%至2.2% [19]

证券代码：600189 证券简称：泉阳泉 公告编号：临 2025—073 吉林泉阳泉股份有限公司 关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理 的实施公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担法律责任。 重要内容提示： ●产品种类：单位结构性存款 ●委托理财受托方：中国建设银行股份有限公司长春西安大路支行 ●本次委托理财金额总计：6,000.00万元 ●履行的审议程序：公司于2025年8月22日召开第九届董事会第七次会议， 审议通过了《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》,同意最高总额 不超过12,400万元人民币的暂时闲置募集资金进行现金管理。授权期限自2025 年8月31日至2026年8月30日内有效（详见公司公告：临2025—042）。 一、本次现金管理情况概述 （一）投资目的 在不影响募集资金投资项目建设和公司正常经营的前提下，合理利用部分暂 时闲置募集资金进行适度的现金管理，在保本前提下能够获得一定的浮动收益， 有利于提高闲置募集资金的使用效率，增加募集资金收益，为公司和股东谋取更 好的投资回报。 （二）投资金额 本次现金管 ...

公司财务操作 - 公司于2025年12月12日使用6000万元暂时闲置募集资金购买理财产品 [1] - 购买的理财产品为保本浮动收益型单位结构性存款，预期年化收益率范围为0.8%至2.2% [1] - 该理财产品期限为74天，到期日为2026年2月24日 [1] 授权与背景 - 公司曾于2025年8月22日召开董事会，同意使用最高不超过1.24亿元的闲置募集资金进行现金管理 [1] - 该现金管理授权期限至2026年8月30日 [1] 资金用途与影响 - 此次投资使用的是暂时闲置的募集资金 [1] - 该投资行为不影响公司既定的募投项目正常进行 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月12日以现场和电子会议方式召开了第十届董事会临时会议[1] - 会议审议了《关于续聘2025年度公司审计机构的议案》等文件[1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：矿泉水业务占比78.77%[1] - 门业产品业务收入占比12.66%[1] - 绿化养护业务收入占比6.19%[1] - 其他业务收入占比2.39%[1] 公司市值信息 - 截至新闻发稿时，公司市值为50亿元[1]

公司治理与审计安排 - 泉阳泉于2025年12月12日召开第十届董事会临时会议 [2] - 董事会审议通过了《关于续聘2025年度公司审计机构的议案》 [2] - 同意续聘大华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度审计机构 [2] - 该续聘事项尚须提交公司2025年第三次临时股东会审议 [2]

证券代码：600189 证券简称：泉阳泉 公告编号：临 2025—071 吉林泉阳泉股份有限公司 （一）机构信息 关于续聘 2025 年度公司审计机构的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担法律责任。 重要内容提示： ●拟续聘的审计机构的名称：大华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简 称"大华会计师事务所"） ●本议案尚须提交公司 2025 年第三次临时股东会审议 吉林泉阳泉股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 12 日召开 第十届董事会临时会议，审议通过了《关于续聘 2025 年度公司审计机构的议案》， 同意续聘大华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2025 年度审计机构，本事 项尚须提交公司 2025 年第三次临时股东会审议。现将相关事项公告如下： 一、拟聘任会计师事务所基本情况 1、基本信息 成立日期：2012 年 2 月 9 日成立（由大华会计师事务所有限公司转制为特 殊普通合伙企业） 组织形式：特殊普通合伙 注册地址：北京市海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 1101 首席合伙人：杨晨辉 截至 ...

证券代码：600189 证券简称：泉阳泉 公告编号：2025-072 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●股东会召开日期：2025年12月29日 一、召开会议的基本情况 吉林泉阳泉股份有限公司 关于召开2025年第三次临时股东会的通知 （一）股东会类型和届次 2025年第三次临时股东会 （二）股东会召集人 董事会 （三）投票方式 本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式 （四）现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 12 月 29 日 14 点 00 分 召开地点：公司会议室 （五）网络投票的系统、起止日期和投票时间 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 12 月 29 日 至2025 年 12 月 29 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东会召开当 ...

证券代码：600189 证券简称：泉阳泉 公告编号：临 2025—070 吉林泉阳泉股份有限公司 第十届董事会临时会议决议公告 1、《关于续聘 2025 年度公司审计机构的议案》 董事会审计委员会同意聘请大华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2025 年度审计机构，并同意将该事项提交公司第十届董事会临时会议审议。 董事会审议通过了《关于续聘 2025 年度公司审计机构的议案》，同意续聘大 华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2025 年度审计机构，审计费用为 112.00 万元。 具体内容详见公司同日披露的临 2025-071 号《关于续聘 2025 年度公司审计 机构的公告》。 本议案尚须提交公司 2025 年第三次临时股东会审议，并自公司股东会审议 通过之日起生效。 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 2、《关于控股子公司拟购置注塑设备的议案》 董事会同意公司控股子公司吉林森工集团泉阳泉饮品有限公司使用自筹资 金购置注塑机、瓶盖模具以及相关辅助设备，计划投入金额 3,500 万元。 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整 ...

核心观点 - 包装水行业竞争正从价格战转向价值战 驱动因素包括消费者对产品品质、健康功能及细分场景需求的提升 以及行业竞争焦点向上游优质水源地的转移 [1][4][5] - 建议关注两类公司：一是农夫山泉等凭借完善产品矩阵和快速市场响应能力的全国性头部公司 二是泉阳泉等凭借地缘和水源地优势实现区域突破的高品质区域性品牌 [1][6] 2025年行业复盘 - 2025年中国包装水（不含8L以上大包装）市场规模预计为2242.31亿元 同比增长3% 行业呈现多维度价值竞争 [1] - 龙头表现分化：截至2025年9月 农夫山泉以33%的市场份额位居首位 娃哈哈市占率同比提升2%位居第二 怡宝市占率下降3% [1] - 部分区域性品牌表现亮眼：例如泉阳泉前三季度营收同比增长13.86% 上半年饮品公司销量增长14.50% 增长动力源于牢固的经销商关系、地缘文化及较短的运输半径 [1] - 消费群体分层 平价与高端同步增长：2025年上半年包装水价格指数下行幅度收窄 6-9月明显走低 厂商在旺季采取“以价换量” PET价格自2024年以来持续下行 为价格战提供空间 同时高端水快速增长 预计2025年单价10元以上的矿泉水新品数量同比增长42% 占全部新品比例首次突破30% [2] - 渠道格局显著改变：2025年1-7月 特通渠道GMV同比增速达13.8% 5-7月增速稳定在15%左右 传统渠道GMV同比增速为12.0% 现代渠道GMV同比下滑14.2% [3] - 品牌渠道策略：以泉阳泉为例 通过深度开发南航航空系统用水需求等措施成功拓展特通渠道 同时各大品牌加码折扣店渠道 推出专属产品 [3] 2026年行业展望 - 产品价值深耕 健康化趋势延续：消费者需求超越“解渴” 更追求健康价值与功能性 调研显示71.37%的消费者希望纯净水“增加功能性（如抗氧化、增强免疫力）” 60.39%的消费者期待“改善口感 添加天然风味物质（如水果味）” 行业竞争转向价值驱动价格 [4] - 包装细化以适应多元化场景需求：未来消费场景将细分化 增量空间在于挖掘新场景而非存量竞争 包装水行业的全场景覆盖程度将决定行业话语权 [4] - 行业竞争焦点向资源端转移：行业核心竞争力从工业化生产转向水资源 未来竞争将由渠道逐渐向上游水源地转移 水源地竞争成为核心要素 [5] 投资逻辑 - 随着行业向价值战迁移及场景需求细分化 头部品牌凭借完善的产品矩阵及快速市场响应能力有望受益 建议关注农夫山泉等行业头部公司 [1][6] - 水源地竞争成为未来核心关注点 部分区域性品牌将凭借地缘优势在区域内抢占先机 水源地优势将成为区域突破的重点 建议关注以泉阳泉为代表的高品质区域包装水公司 [1][6]

核心观点 报告认为，中国包装水行业正从“价格战”转向“价值战”，竞争焦点正从渠道端向上游水源地转移，未来行业增长将依赖于产品价值提升、消费场景细分及对优质水源的掌控 [5][32][36] 复盘2025：行业竞争加剧下的价值突围 - **市场规模与竞争格局**：2025年中国包装水（不含8L以上大包装）市场规模预计为2242.31亿元，同比增长3% [5][15]。截至2025年9月，农夫山泉以33%的市场份额位居首位，娃哈哈市占率同比提升2%至19%，怡宝市占率同比下降3%至17% [5][15] - **龙头与区域品牌分化**：行业龙头表现分化，部分区域性品牌凭借经销商关系、地缘文化和短运输半径实现快速增长，例如泉阳泉2025年前三季度营收10.22亿元，同比增长13.68%，上半年饮品公司销量增长14.50% [5][16] - **消费分层与价格趋势**：行业呈现平价与高端同步增长，2025年6-9月旺季包装水价格指数明显走低，厂商采取“以价换量”策略 [5][17]。同时，高端水市场快速增长，预计2025年单价10元以上的矿泉水新品数量同比增长42%，占全部新品比例首次突破30% [5] - **成本端支撑价格战**：自2024年以来PET价格持续下行，为包装水企业开启价格战提供了一定底气 [5][20] - **渠道结构变化显著**：2025年1-7月，饮用水线下渠道中，特通渠道GMV同比增速达13.8%（5-7月稳定在15%左右），传统渠道GMV同比增12.0%，而现代渠道GMV同比下滑14.2% [5][23]。特通渠道中，台球厅与公路设施渠道GMV同比增速分别为47%与25% [23] - **折扣店渠道重要性提升**：各大品牌加码折扣店渠道，推出专属产品，如今麦郎蓝标水在折扣店渠道单瓶价格仅约0.4元 [26] 展望2026：聚焦价值深耕，行业竞争向资源端转移 - **产品价值与健康化趋势**：消费者需求超越“解渴”，更追求健康价值与功能性，71.37%的消费者希望纯净水“增加功能性”，60.39%期待“改善口感，添加天然风味物质” [5][29]。47.19%的消费者将“产品成分与纯净度说明”列为首要考量 [29] - **包装细化适应多元场景**：未来消费场景将细分化，增量在于挖掘新场景而非存量竞争，包装水品牌需根据场景定制产品规格与包装 [5][32]。以三得利为例，通过包装升级适应不同场景，曾推动产品销量增长150% [32] - **竞争焦点转向水源地**：行业核心竞争力从工业化生产转向水资源，未来竞争将由渠道逐渐向上游水源转移，水源地成为核心要素 [5][36]。农夫山泉通过多水源地建厂覆盖市场，体现了优质水源的重要性 [36] 投资逻辑 - **关注行业头部公司**：随着场景需求细分化，头部品牌凭借完善的产品矩阵和快速市场响应能力有望持续领跑，建议积极关注农夫山泉等行业头部公司 [5][36] - **关注高品质区域品牌**：水源地竞争成为未来核心，区域性包装水品牌凭借地缘和水源优势在区域内存在突围机会，建议积极关注以泉阳泉为代表的高品质区域包装水公司 [5][36]