地点 公司会议及策略会 参与单位名称及人员 招商基金于立勇、吴潇、王奇玮、姚飞军、苏超、张潇潇、邹成、高岩、姜春曦、孙麓深、赵季新、郑 若慈、孙燕青、莫凡；银河证券刘立思；华富基金欧阳芷一；国金证券王刚；融通基金张文玺；华安合 鑫基金卢慧语；华西基金张月宁；资瑞兴投资薛建明；国源信达资本阳来军；格拉汉维尔何富荣；里思 私募陈柏翱；泓铭资本王灿；昊竹投资刘彪；圣为投资周鹏。 12月17日至18日，广东TCL智慧家电股份有限公司（下称"TCL智家"）举办特定对象调研活动，接待了 招商基金、银河证券、华富基金等14家机构投资者。公司董事会秘书温晓瑞、证券事务代表吴鑫及投资 者关系主管王珮璇就公司前三季度业绩表现、新品创新、全球化布局、研发投入及分红计划等市场关注 问题与机构进行深入交流。 调研基本情况 投资者关系活动类别 特定对象调研 时间 2025年12月17日-18日 上市公司接待人员姓名 董事会秘书温晓瑞；证券事务代表吴鑫；投资者关系主管王珮璇。 核心调研要点解析 前三季度业绩稳健增长 全球化与AI战略驱动盈利提升 面对内需乏力及海外关税等挑战，TCL智家2025年前三季度展现出较强经营韧性。销量方面，冰箱冷 ...

财务与经营业绩 - 2025年1-9月，公司实现收入143.46亿元，同比增长2.9% [2] - 2025年1-9月，公司归属于上市公司股东的净利润为9.77亿元，同比增长18.5% [2] - 2025年1-9月，冰箱冷柜销量达1305.5万台，同比增长2.8%；洗衣机销量达270.0万台，同比增长1.7% [2] - 截至2025年第三季度末，公司合并报表期末未分配利润为8.62亿元，母公司报表期末未分配利润为0.94亿元 [7] - 2025年上半年，公司中高端产品销售收入取得较大突破，带动整体毛利率提升0.6个百分点 [3] 产品与技术创新 - 公司聚焦打造爆品，产品策略以AI智慧家电为发展方向，致力于实现产品互联互通、协同运作及自我学习优化 [3] - 冰箱新品“TCL冰麒麟系列”应用零下40℃深冷和分子磁鲜技术，并荣获AWE 2025艾普兰创新奖 [3] - 洗衣机新品“大眼萌·AI超级筒”搭载伏羲AI大模型，可实现专属洗护方案，洗净比突破1.31 [4] - 研发创新重点围绕健康技术、制冷效率、降低能耗等关键技术领域，并注重环保、健康、智能化与用户体验的融合 [4] - 截至2025年6月，公司拥有研发人员超1000名，授权专利2000多项 [5] 全球化与品牌建设 - TCL品牌业务遍布全球160多个国家和地区，在80多个国家设有销售网络 [6] - TCL已成为奥林匹克全球合作伙伴，将提供冰箱、洗衣机等产品支持，以提升品牌影响力 [6] - 子公司奥马冰箱已连续16年稳居中国冰箱出口销量榜首，连续17年中国冰箱出口欧洲第一 [6] - 在日本、英国、法国、意大利、加拿大等市场，奥马冰箱出口市占率位居第一；在德国、巴西、澳大利亚等市场位居第二或第三 [6] - 公司未来将加强亚太、北美、拉美及“一带一路”沿线市场的开拓力度 [7] 公司治理与风险 - 公司已达到《公司法》《公司章程》规定的利润分配条件，未来将在满足条件下积极回报投资者 [7] - TCL智家于2025年7月4日起诉子公司奥马冰箱《章程》部分条款无效，法院已受理 [7] - 公司认为该诉讼不影响TCL智家对奥马冰箱的控制权，也不会导致合并范围发生变化，但案件后续结果存在不确定性 [7][8]

核心观点 - 公司2025年上半年收入94.76亿元同比增长5.74% 归母净利润6.38亿元同比增长14.15% 连续16个季度正增长 经营现金流13.71亿元同比增长74.48% [1] - 海外业务收入72.47亿元同比增长8.99% 自有品牌海外收入增长66.18% 东南亚/拉美/中东区域增长超70% [2] - 中高端产品带动家电毛利率提升0.6个百分点至23.33% 超级筒洗衣机收入占比提升超8个百分点 [1][4] 经营业绩 - 上半年收入94.76亿元同比增长5.74% 归母净利润6.38亿元同比增长14.15% [1] - 经营活动现金净流量13.71亿元同比增长74.48% [1] - 连续16个季度归母净利润同比正增长 [1] 海外业务 - 海外市场收入72.47亿元同比增长8.99% [2] - 自有品牌海外收入同比增长66.18% 东南亚/拉美/中东区域增长超70% [2] - 泰国洗烘一体机市场前二 菲律宾滚筒市场第一 [2] - 连续16年中国冰箱出口量第一 连续17年冰箱出口欧洲第一 [2] 产品与研发 - 中高端产品带动家电毛利率提升0.6个百分点至23.33% [1] - 超级筒洗衣机收入占比提升超8个百分点 洗净比突破1.31 [4] - TCL"冰麒麟"系列深冷冰箱获AWE 2025创新奖 支持零下40℃深冷 [4] - 奥马706对开冰箱获AWE 2025创新奖 具备一级智能双变频技术 [4] 产能布局 - 奥马冰箱"年产280万台高端风冷冰箱智能制造项目"全面投产 [3] - 合肥家电配套厂房完工 冰箱及洗衣机产能提升 [3] - 泰国生产基地建设中将新增冰箱产能140万台 冷柜产能30万台 [3] 战略规划 - 聚焦AI智慧家电发展方向 推进全球化战略 [3] - 加大"一带一路"市场开拓 借助TCL奥林匹克全球合作伙伴推广自有品牌 [2] - 通过管理增效和数智升级提升生产运营效率 优化产品结构 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年业绩稳健增长 收入同比增长5.74%至94.76亿元 归母净利润同比增长14.15%至6.38亿元 实现连续16个季度归母净利润同比正增长 [1] - 公司通过产品智能化升级和全球化战略推进 在家电行业竞争中保持领先地位 海外市场表现亮眼 自有品牌业务海外收入同比增长66.18% [1] 经营业绩 - 2025年上半年收入94.76亿元 同比增长5.74% 归属于上市公司股东净利润6.38亿元 同比增长14.15% [1] - 经营活动现金净流量13.71亿元 同比增长74.48% [1] - 家电板块毛利率提升0.6个百分点至23.33% 主要受益于中高端产品销售收入突破 [1] - 海外市场收入72.47亿元 同比增长8.99% 自有品牌业务海外收入同比增长66.18% 其中东南亚、拉美和中东等区域均实现70%以上增长 [1] 产品与研发 - 冰箱业务推出TCL"冰麒麟"系列深冷冰箱、奥马706超大对开冰箱等产品 荣获AWE 2025艾普兰创新奖 [1] - 洗衣机业务推出"大眼萌·AI超级筒"新品洗衣机 洗净比突破1.31 带动超级筒洗衣机收入占比提升超8个百分点 [1] - 公司以AI智慧家电为发展方向 未来将通过加大研发投入等方式提升产品竞争力 [1] 产能与布局 - 产能利用率处于合理水平 2025年奥马冰箱"年产280万台高端风冷冰箱智能制造项目"全部投产 合肥家电配套厂房完工 [1] - 公司将在泰国建设生产基地 预计新增冰箱产能140万台、冷柜产能30万台 [1] - 公司产品出口市场以欧洲为主 截至2024年已连续16年中国冰箱出口量排名第一 连续17年中国冰箱出口欧洲排名第一 [1] 资本管理 - 公司母公司报表期末未分配利润为负数 尚未达到利润分配条件 [1] - 公司表示一旦满足分红条件将积极回报投资者 目前生产经营正常 继续推动高质量发展以回报投资者 [1]

财务业绩 - 2025年上半年收入94.76亿元，同比增长5.74% [2] - 归属于上市公司股东净利润6.38亿元，同比增长14.15% [2] - 实现连续16个季度归母净利润同比正增长 [2] - 经营活动现金净流量13.71亿元，同比增长74.48% [2] 毛利率与产品结构 - 家电板块毛利率提升0.6个百分点至23.33% [2] - 超级筒洗衣机收入占比提升超8个百分点 [7] - 通过中高端产品突破和研发投入优化产品结构 [2] 海外市场表现 - 海外市场收入72.47亿元，同比增长8.99% [4] - 自有品牌海外收入同比增长66.18% [2][4] - 东南亚/拉美/中东区域均实现70%以上增长 [2][4] - 连续16年中国冰箱出口量第一，连续17年出口欧洲第一 [4] 产能与全球化布局 - 泰国生产基地将新增冰箱产能140万台、冷柜产能30万台 [5] - 奥马冰箱"年产280万台高端风冷冰箱智能制造项目"全面投产 [5] - 合肥家电配套厂房已完工 [5] 产品与技术发展 - 推出TCL"冰麒麟"系列深冷冰箱（零下40℃深冷技术） [7] - 洗衣机洗净比突破1.31，搭载伏羲AI大模型 [7] - 产品荣获AWE 2025艾普兰创新奖 [7] - 聚焦冰箱/冷柜/洗衣机主营业务，以AI智慧家电为发展方向 [6] 投资者关系 - 母公司未分配利润为负，暂不满足分红条件 [9] - 暂无明确股份回购或大股东增持计划 [8][9] - 通过提升经营管理质量回报投资者 [9]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入94.76亿元，同比增长5.74% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6.38亿元，同比增长14.15% [1] - 连续16个季度实现归属于上市公司股东的净利润同比正增长 [1] - 经营活动现金净流量13.71亿元，同比增长74.48% [1] 全球化战略与海外业务 - 海外市场收入达72.47亿元，同比增长8.99% [2] - 海外自有品牌业务收入同比增长66.18%，东南亚、拉美和中东等区域均实现70%以上增长 [3] - 奥马冰箱在日、英、法等国出口份额持续位列第一，亚太、北美、拉美、中东非等市场渗透率稳步提升 [2] - TCL连续第九年跻身《2025年中国全球化品牌50强》榜单，排名第10位，品牌力大幅增长20% [2] - 成为奥林匹克全球合作伙伴，是全球12家顶级赞助商之一 [3] 产品创新与技术研发 - 研发投入3.11亿元，同比增长9.16%，研发投入占总收入比例在本土家电企业中名列前茅 [4] - 研发团队超千人，累计取得专利超2000项 [4] - TCL"冰麒麟"系列深冷冰箱采用双蒸发器双系统，搭载零下四十度深冷锁鲜技术和自研升级的二代"分子磁鲜"技术 [4] - "分子磁鲜"技术获得中国商业联合会科学技术奖技术发明奖特等奖 [4] - "大眼萌·AI超级筒"新品洗衣机洗净比突破1.31，搭载伏羲AI大模型 [5] - 超级筒洗衣机收入占比提升超8个百分点 [5] 生产运营与供应链优化 - 奥马冰箱"年产280万台高端风冷冰箱智能制造项目"全部顺利投产，合肥家电配套厂房顺利完工 [7] - 计划在泰国建设生产基地，预计新增冰箱产能140万台、冷柜产能30万台 [7] - 推动流程无纸化、设备自动化、业务系统化、管理智能化 [6] 盈利能力与产品结构 - 中高端产品销售收入取得较大突破，带动整体毛利率提升0.6个百分点 [5] - 中高端主力产品包括超薄嵌入冰箱、"超级筒"和洗烘护一体机等 [2]