新产品研发 - 控股子公司九珑人福获黄体酮软胶囊《药品注册证书》[2] - 规格为0.2g、0.1g，注册分类为化学药品4类[2] - 该项目累计研发投入约2900万元[3] 业绩数据 - 2024年度黄体酮软胶囊全国销售额约3.72亿元[3] 未来展望 - 获批标志公司具备销售资格，上市销售有积极影响[3] - 产品未来销售受多种因素影响，有不确定性[3]

公司动态 - 人福医药控股子公司武汉九珑人福药业获得国家药监局核发的黄体酮软胶囊《药品注册证书》[1] - 该药品用于治疗黄体酮缺乏引起的机能障碍及辅助妊娠[1] - 九珑人福于2023年12月提交上市许可申请并获受理[1] - 该项目累计研发投入约2900万元人民币[1] 市场数据 - 2024年度黄体酮软胶囊全国销售额约为3.72亿元人民币[1] - 主要市场参与者包括Besins HealthcareS.A.、浙江爱生药业、浙江医药新昌制药厂等[1]

中试平台入选情况 - 工信部公示首批重点培育中试平台初步名单，包含242家来自全国各地的中试平台，涵盖原材料工业、消费品工业、装备制造、信息技术、新兴和未来产业、共性需求六大领域 [3] - 光谷6家中试平台入选，占全省总数超六成，涵盖药品、工业母机、集成电路、共性需求多个领域，包括人福医药创新药中试平台、鼎康生物重组蛋白药物中试平台、华中数控全国产化芯片和操作系统高档数控系统中试平台、九峰山实验室化合物半导体中试平台、华星光电柔性及印刷OLED显示中试平台、国创中心数字化设计与制造中试平台 [1] 中试平台功能与成果 - 中试是将试制阶段新产品转化到生产过程的过渡性试验，是推动科技成果产业化、促进技术迭代和产品创新的关键环节，核心是加快创新成果转化为现实生产力 [1] - 九峰山实验室化合物半导体中试平台配备500余台先进工艺及检测设备，覆盖光电、下一代通信、电力电子等领域，已吸引500多家企业和科研机构合作，多项重大科技成果投入量产 [3] - 国家数字化设计与制造创新中心的中试平台总投资约5亿元，拥有298台套设备，服务近200家客户，合同金额超5亿元，重点面向航空航天、船舶能源等行业 [5] - 鼎康生物重组蛋白药物中试平台已为40余客户的50多个产品提供生产服务，样品在全球30多个地区开展临床试验，并成功实现1个新药项目产业化 [5] 中试平台经济价值 - 科技成果经过中试后产业化成功率可达80%，未经过中试则仅为30%，中试平台数量直接反映地方产业转化能力和整体能级 [5] - 光谷现有市级备案中试平台61家，占全市近三成，主要分布在"光芯屏端网"新一代信息技术、生命健康、高端装备等领域，依托龙头企业、高校及科研院所串联产业链上下游 [8]

新产品和新技术研发 - 控股子公司九珑人福获甲泼尼龙片《药品注册证书》[2] - 截至目前甲泼尼龙片项目累计研发投入约1200万元[4] 业绩相关 - 2024年度甲泼尼龙片全国销售额约2亿元[4] 未来展望 - 九珑人福将根据市场需求安排甲泼尼龙片生产上市[4]

新产品和新技术研发 - 控股子公司宜昌人福获氢可酮布洛芬片《药品注册证书》，公司持股80%[2] - 药品有两种规格，批准文号为国药准字H20254118、H20254119，有效期至2030年05月12日[2] - 用于缓解急性疼痛，国内首家申报获批[3][4] - 2022年11月提交上市许可申请并获受理[4] - 该项目累计研发投入约2000万元[4] - 获批标志公司具备国内市场销售该药品资格[4]

公司动态 - 人福医药控股子公司九珑人福获得国家药品监督管理局核准签发的甲泼尼龙片《药品注册证书》[1] - 甲泼尼龙片可用于治疗风湿性疾病、胶原疾病、皮肤疾病等多种疾病[1] - 九珑人福于2024年7月提交上市许可申请并获得受理[1] - 该项目累计研发投入约为1200万元[1] 产品与市场 - 2024年度甲泼尼龙片全国销售额约为2亿元人民币[1] - 本次获批标志着公司具备了在中国市场销售该药品的资格[1] - 该产品进一步丰富了公司的产品线[1]

药品获批 - 控股子公司宜昌人福药业获得国家药监局核准签发的氢可酮布洛芬片《药品注册证书》[1] - 氢可酮布洛芬片用于缓解急性疼痛，适用于不能耐受非阿片类药物或替代治疗不能满足镇痛需求的情况[1] - 该药品目前未在国内上市，为国内首家申报获批产品[1] 研发进展 - 宜昌人福于2022年11月提交氢可酮布洛芬片的上市许可申请并获得受理[1] - 截至目前该项目累计研发投入约为2000万元人民币[1]

业绩说明会信息 - 2025年5月28日15:00 - 16:00举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[3][5][7] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[5][6] - 方式为上证路演中心视频和网络文字互动[3][4][6] 参会人员 - 董事长周汉生、董事兼总裁邓霞飞等参加[6] 投资者参与 - 2025年5月28日15:00 - 16:00可登录上证路演中心参与[7] - 2025年5月20日至5月27日16:00前可提问[3][7] 联系信息 - 联系人是董事会秘书处，电话027 - 87597232，邮箱renfu.pr@renfu.com.cn[8] 会后查看 - 可通过上证路演中心查看情况及主要内容[8]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5][12] 报告的核心观点 - 看好公司在麻醉镇痛领域的领先地位及持续性，核心子公司宜昌人福业绩稳健增长，新品获批上市，研发管线持续丰富为中长期增长奠定基础；招商局集团的入主有望为公司发展注入新动力，优化治理并带来产业协同效应[1] - 预计公司2025 - 2027年EPS分别为1.35、1.64、1.89元/股，2025年5月14日收盘价对应2025年PE为15倍，看好宜昌人福在麻醉镇痛领先地位的持续性，核心镇痛品种保持稳定增长，镇静新品快速放量驱动精麻收入稳健增长，招商局集团的入主有望为公司注入新的发展动能，优化公司治理，维持“买入”评级[12] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入254.35亿元，同比增长3.71%；实现归母净利润13.30亿元，同比下降37.70%；实现扣非归母净利润11.39亿元，同比下降37.50%，利润下滑主要原因包括营销体系建设等导致三项费用增加、计提信用减值损失和资产减值损失[1] - 2025Q1公司实现营业收入61.37亿元，同比下降3.61%；实现归母净利润5.4亿元，同比增长11.09%；实现扣非归母净利润5.31亿元，同比增长14.35%，利润端改善显著[2] 成长能力 - 2024年宜昌人福实现收入87.02亿元（YOY + 7.97%），净利润27.03亿元（YOY + 11.30%）等多家子公司有不同表现，武汉人福和湖北人福受集采降价和医保控费政策等影响业绩不佳[3] - 2024年公司医药制造业收入142.46亿元，同比增长8.32%，核心子公司宜昌人福神经系统用药实现营业收入约75亿元，同比增长约11%，新上市产品实现较快增长[4] - 2024年公司研发支出约16.3亿元，占工业营收的11.4%，获批近20个新产品，在研项目中部分已进入生产审评阶段，新品上市有望丰富产品管线[4] - 公司计划2025年实现营业收入270亿元以上，产品综合毛利率45%以上，看好精麻产品中长期收入增长可持续性，新疆维药&葛店人福等有望贡献弹性[4] 盈利&偿债能力 - 2024年公司销售毛利率为44.55%，同比下降1.26pct，扣非后销售净利率为4.48%，同比下降2.95pct，各项费用率有不同变化，研发费用率基本稳定[5][10] - 2025Q1公司销售毛利率为48.56%，同比提升2.16pct，扣非后销售净利率为8.65%，同比提升1.36pct，费用率有不同变化，毛利率提升带动净利率有所恢复[10] - 2024年公司完成部分公司股权出售，清理资产，严格控制债务规模，年末资产负债率为43.32%，较年初的44.49%持续下降[10] 控股股东相关情况 - 控股股东重整顺利推进，招商生科将合计控制公司占总股本的23.70%的表决权，招商局集团的入主有望为公司注入新的发展动能，优化公司治理[11] - 2025年4月28日公司公告，大股东招商生科将在未来6个月内再增持公司股份，占总股本0.5% - 1%，彰显发展信心[11] 盈利预测与估值相关财务数据 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|25435|27090|29006|31202| |(+/-) (%)|3.7%|6.5%|7.1%|7.6%| |归母净利润（百万元）|1330|2199|2676|3079| |(+/-) (%)|-37.7%|65.4%|21.7%|15.1%| |每股收益(元)|0.81|1.35|1.64|1.89| |P/E|25.1|15.2|12.5|10.8|[13]

艾可蓝股份转让终止 - 控股股东刘屹与广东南传私募基金终止400万股（占总股本5%）的股份转让协议 双方互不承担违约责任 转让款将在60天内退还 公司控制权不变 [1] 万辰集团分红方案 - 2024年度利润分配方案通过 以总股本1.8亿股为基数 每10股派现4元（含税） 合计派发现金股利7199.59万元 股权登记日为2025年5月19日 除权除息日为2025年5月20日 [1] 万达电影战略投资 - 全资子公司北京影时光与关联方上海儒意共同投资乐自天成 分别以6898.97万元和5174.23万元购买股份 并分别以1329.60万元和997.20万元认购新增注册资本 交易完成后合计持股7% 双方将在IP玩具开发及营销领域开展战略合作 [2] 华润双鹤药品获批 - 子公司安徽双鹤和双鹤天安的甘油果糖氯化钠注射液通过仿制药一致性评价 主要用于脑血管病等症 [2] 复星医药新药进展 - 控股子公司FCN-159片用于治疗儿童朗格汉斯组织细胞增生症被纳入突破性治疗药物程序 该药为创新型小分子化学药物 拟用于晚期实体瘤及1型神经纤维瘤病等 [4] 中恒集团药品获批 - 控股子公司莱美药业盐酸纳洛酮注射液1ml:1mg和2ml:2mg两种规格获药品补充申请批准 该药用于阿片类药物术后呼吸抑制拮抗及急性乙醇中毒解救等 [5] 银座股份分红方案 - 以总股本5.2亿股为基数 每股派现0.023元（含税） 合计派发现金红利1196.15万元 股权登记日为2025年5月16日 除权除息及发放日为2025年5月19日 [5] 顾家家居人事变动 - 副总裁姚斌因个人原因辞职 不再担任任何职务 [7] 深圳机场运营数据 - 4月旅客吞吐量532.02万人次 同比增长23.50% 货邮吞吐量16.72万吨 同比增长17.27% 航班起降架次35939架次 同比增长17.10% [8] 杭州银行债券发行 - 成功发行50亿元3年期科技创新债券 票面利率1.67% 募集资金将专项支持科技创新领域业务 [10] 九洲药业原料药获批 - 氢溴酸伏硫西汀原料药获上市批准 主要用于治疗成人重度抑郁障碍 [11] 思创医惠人事变动 - 副总经理葛磊因个人原因辞职 后续继续在全资子公司任职 [13] ST围海项目中标 - 预中标文成县城防洪提升工程项目 投标报价1.82亿元 占2024年营业总收入7.35% 工期1200日历天 [14] 上海医药原料药获批 - 控股子公司维立西呱原料药获上市批准 适用于治疗心力衰竭患者 降低住院风险 [15] 莱美药业药品获批 - 盐酸纳洛酮注射液新增1ml:1mg和2ml:2mg规格获批准 有助于提升产品市场竞争力 [17] 汇通能源基金投资 - 子公司拟投资3000万元参与私募基金 主要投资半导体关键材料和先进封装领域 [19] 王力安防定增计划 - 拟以简易程序向不超过35名特定对象定增募资不超过3亿元 用于智能门窗系列产品项目 [20] 诺力股份子公司上市 - 控股子公司中鼎智能向香港联交所递交H股上市申请 [20] 荣昌生物新药进展 - 自主研发抗体偶联药物RC278临床试验申请获受理 该药具有First-in-Class/Best-in-Class潜质 针对晚期实体瘤 [22] 仙琚制药药品获批 - 地屈孕酮片获药品注册证书 适应症为内源性孕酮不足引起的疾病 [23] 人福医药国际获批 - 控股子公司盐酸氢吗啡酮注射液获德国上市许可 用于需使用阿片类药物镇痛的患者 [25] 合富中国营收数据 - 1-4月合并营业收入2.48亿元 同比下降25.38% 环比降幅收窄 [27] 长华集团项目定点 - 获国内新能源车企项目定点 产品为关键金属结构件 生命周期4年 预计总销售金额1.08亿元 2026年Q2开始量产 [28] 南侨食品营收数据 - 4月合并营业收入2.74亿元 同比减少0.98% [30] 宣泰医药国际获批 - 达格列净二甲双胍缓释片获美国FDA暂时批准 用于改善成人2型糖尿病患者血糖控制 [32] 一汽解放销售数据 - 4月销售货车及客车合计19975辆 去年同期28670辆 1-4月累计销量95078辆 同比下降11.25% [34] 道恩股份可转债 - "道恩转债"将于2025年5月12日收市后停止转股 未转股可转债将按101.73元/张强制赎回 [36] 申科股份股东减持 - 股东易城易购累计减持186.95万股（占总股本1.25%） 持股比例从12.78%降至11.92% [38] 长江材料高管减持 - 副总经理兼董秘周立峰拟减持不超过4.55万股（占总股本0.0311%） 副总经理XIONG ZHUANG拟减持不超过75万股（占总股本0.5130%） [39] 海波重科分红方案 - 以扣除回购后股本1.98亿股为基数 每10股派现1元（含税） 合计派发现金红利1978.79万元 股权登记日为2025年5月19日 除权除息日为2025年5月20日 [40] 和晶科技高管减持 - 副董事长兼总经理徐宏斌拟减持不超过52.5万股（占总股本0.11%） 原因为个人资金需求 [41] 雷尔伟股东减持 - 股东纪益根拟减持不超过150万股（占总股本0.6868%） 南京博科企管拟减持100万股（占总股本0.4579%） [43] 九典制药药品变更 - 右酮洛芬氨丁三醇片上市许可持有人变更为公司 该药为非甾体抗炎药 用于多种疼痛治疗 [43] 保龄宝人事变动 - 副总经理王延军因个人原因辞职 不再担任任何职务 [44] 派林生物监管措施 - 因子公司销售协议未纳入内控体系及信息披露不准确等问题 被山西证监局责令整改并记入诚信档案 董事长、总经理、董秘等被出具警示函 [45]