收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度营业收入为971.35亿元，同比下降7.11%[4] - 2025年第一季度营业总收入为971.35亿元，同比下降7.11%（2024年同期为1045.68亿元）[21] - 归属于上市公司股东的净利润为5.09亿元，同比增长24.88%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.35亿元，上年同期为-0.10亿元[4] - 2025年第一季度净利润为6.45亿元，同比增长21.89%（2024年同期为5.29亿元）[22] - 归属于母公司股东的净利润为5.09亿元，同比增长24.87%（2024年同期为4.08亿元）[22] - 2025年第一季度营业利润为6.85亿元，同比增长17.94%（2024年同期为5.81亿元）[22] - 基本每股收益为0.17元/股，同比增长13.33%[4] - 2025年第一季度基本每股收益为0.17元/股，同比增长13.33%（2024年同期为0.15元/股）[23] - 加权平均净资产收益率为2.73%，同比增加0.54个百分点[4] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度财务费用为3.48亿元，同比下降31.12%（2024年同期为5.05亿元）[21][22] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-91.93亿元，上年同期为-113.58亿元[4] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为1093.84亿元，同比下降6.0%[25] - 经营活动产生的现金流量净额为-91.93亿元，同比改善19.1%（2024年Q1为-113.58亿元）[26] - 投资活动产生的现金流量净额由负转正，2025年Q1为7.77亿元（2024年Q1为-14.13亿元）[26] - 筹资活动现金流入小计达379.24亿元，同比增长8.5%[26] - 子公司吸收少数股东投资收到的现金大幅增长至4.24亿元（2024年Q1仅为2410万元）[26] - 期末现金及现金等价物余额为143.26亿元，较期初减少23.57亿元[27] - 支付的各项税费同比增长38.9%至9.04亿元[26] - 购建固定资产等长期资产支付的现金同比下降39.9%至1.68亿元[26] - 分配股利等偿付利息支付的现金同比下降15.5%至4.53亿元[26] - 汇率变动对现金的影响扩大至-3077万元（2024年Q1为-1288万元）[27] 资产和负债变动 - 公司总资产为1326.58亿元，同比增长7.09%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为282.00亿元，同比增长18.38%[5] - 公司2025年3月31日货币资金为18,656,801,013.34元，较2024年底增长50,979,653.74元[16] - 公司2025年3月31日交易性金融资产为1,561,047,320.32元，较2024年底增长1,241,548,209.64元[16] - 公司2025年3月31日预付款项为22,020,403,536.28元，较2024年底增长2,131,141,777.61元[16] - 公司2025年3月31日存货为33,911,658,397.81元，较2024年底增长7,484,816,546.69元[17] - 2025年3月31日流动负债合计902.49亿元，较2024年底增长6.83%（2024年底为844.80亿元）[18] - 2025年3月31日非流动负债合计50.56亿元，较2024年底增长8.41%（2024年底为46.64亿元）[18] - 2025年3月31日应付票据为347.82亿元，较2024年底增长15.24%（2024年底为301.84亿元）[18] - 2025年3月31日所有者权益合计373.53亿元，较2024年底增长7.55%（2024年底为347.29亿元）[19] 非经常性损益和股东信息 - 非经常性损益项目中，金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益及处置损益为3.84亿元[7] - 公司普通股股东总数为46,225户[10] - 全国社保基金一一四组合持有公司股份63,267,560股[11] - 招商银行股份有限公司－上证红利交易型开放式指数证券投资基金持有公司股份61,144,953股[11] - 厦门海翼集团有限公司持有公司股份50,226,994股[11] 公司融资和股份计划 - 公司向特定对象发行A股股票募集资金总额为3,219,759,787.86元，净额为3,179,227,996.12元[13] - 公司计划回购股份数量不低于1亿股，不超过1.5亿股，回购价格不超过8.85元/股[13] - 公司拟向991名激励对象授予17,287.60万股限制性股票，约占公司总股本的6.16%[14]

业绩数据 - 2024年营业收入3667亿元，同比下降20.12%，归母净利润14.19亿元，同比下降9.86%[3] - 剔除信用减值损失影响后，2024年归母净利润同比增长超7%，每股收益0.48元/股，净资产收益率7.15%[3] - 2024年大宗商品经营期现毛利率1.83%，同比增加0.43个百分点[3] - 2024年铝供应链期现毛利率同比增加1.12个百分点，新能源供应链期现毛利率5.39%，同比增加3.62个百分点[3] - 2024年造船板块净利润5.44亿元，期末在手订单89艘[3] - 2024年经营货量保持2亿吨以上，铝供应链盈利大幅提升，占大宗商品经营板块期现毛利的20%[3] - 2024年进出口及转口业务总额约224亿美元，进出口总额约144亿美元，与部分国家合作金额同比增长超50%，出口总额同比增长超60%[4] - 2024年四季度归母净利润显著提升[6] - 2024年分红比例提升至69%[6] 未来展望 - 2025年全面优化经营策略、风险管控和业务结构[8] - 2025年完成锁价定增再融资后推动与招商局、山东港口战略协同[8] - 编制下一个五年发展战略规划明确战略定位和核心竞争力[8] 业务相关 - 截至2024年底在手订单89艘，排产至2029年，预计2025年中江苏宏强船舶重工有限公司完成复工复产[5] - 发展路径创新重点探讨产业链纵深发展[8] - 商品优化与资源锁定看好新能源、科技新材料及铝、铜等品类[8] - 探索铝、新能源等品类在东南亚、非洲、拉美差异化运营[9] - 利用人工智能辅助客户优化采购与库存策略[9] - 梳理应对美国加征“对等关税”方案，对美业务占比不高[9] - 探索多元化市场和全球化资源渠道降低贸易摩擦风险[9] 其他信息 - 本次股权激励方案激励份额向核心管理人员和一线业务团队倾斜[7] - 2024年经营总体回稳向好，推动再融资落地且管理层顺利交接[8]

回购股份基本情况 - 公司计划回购股票数量不低于1亿股（含），不超过1.5亿股（含），回购价格不超过8.85元/股，回购用途为股权激励的股票来源 [2] - 回购方案已通过第九届董事会第三十次会议审议，并于2025年4月17日披露公告 [2] 回购股份进展 - 2025年4月24日首次回购股份数量为341.88万股，占总股本比例0.12% [2] - 首次回购最高价6.43元/股，最低价6.37元/股，支付总金额2189.15万元（不含交易费用） [2] 合规性说明 - 回购行为符合《上市公司股份回购规则》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号》要求 [3] - 公司承诺在回购期限内继续实施回购，并履行信息披露义务 [4]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月17日[3] - 实施期限为2025年4月16日至10月15日[3] - 预计回购1亿 - 1.5亿股[3] - 回购价格上限8.85元/股[3] 回购进展 - 2025年4月24日首次回购[6] - 累计已回购341.88万股，占比0.12%[3] - 累计已回购金额2189.15万元[3] - 实际回购价6.37 - 6.43元/股[3] 回购用途 - 用于员工持股计划或股权激励[3]

回购计划 - 拟回购1亿 - 1.5亿股，占总股本3.56% - 5.34%[5][9][11] - 回购价不超8.85元/股，上限不超均价150%[5][9][12] - 回购期限2025.4.16 - 2025.10.15，可提前届满[10] - 预计回购金额8.85 - 13.275亿元[9] - 资金来源为自有和自筹，农行提供11.94亿贷款[14] 财务数据 - 截至2024.12.31，总资产1238.73亿，净资产238.22亿，流动资产982亿[16] - 最高回购资金占总资产、净资产、流动资产比例1.07%、5.57%、1.35%[16] 股份变动 - 7名董事长和高管计划3个月内增持452.92万元[17] - 2025.1.8原董事张水利增持59,600股[18] - 2025.2.27向特定对象发行新增573,932,226股[18] 其他 - 回购股份用于股权激励，未用部分注销[5][22] - 董监高、控股股东等未来无减持计划[5][21] - 回购存在价格等不确定性风险[26] - 已开立股份回购专用账户[28]

报告公司投资评级 - 首次覆盖厦门象屿，给予“推荐”评级 [6] 报告的核心观点 - 2024年厦门象屿受大宗商品需求疲弱、价格下行影响整体业绩承压，但4Q24归母净利润向上修复同比增34.7% [3] - 分业务看大宗商品经营营收降、物流业务营收和毛利增、生产制造造船板块新接订单量与接单毛利创新高 [4] - 分红比例提升、推出股权激励和回购计划彰显公司发展信心 [5] - 预计25 - 27年归母净利润分别为17.46、19.69、22.11亿元，当前股价对应PE分别为10、9、8倍 [6] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 2025年4月21日公司发布2024年年报，2024年营业收入3666.7亿元同比降20.1%，毛利率2.3%；归母净利14.2亿元同比降9.9%，剔除信用减值损失影响后同比增超7% [3] - 4Q24营收689.7亿元同比降23.7%、环比降26.8%，毛利率3.6%；归母净利润5.29亿元同比增34.7%、环比增378.0% [3] 分业务结构 - 大宗商品经营：2024年营收3453亿元同比降21.4%，经营货量2.24亿吨同比降0.3%，期现毛利63.2亿元同比增2.9%，期现毛利率1.83%同比增0.43pct；金属矿产等货种经营货量和期现毛利率有不同表现，农产品供应链期现毛利转正 [4] - 大宗商品物流业务：2024年营收94.2亿元同比增33.0%，毛利8.4亿元同比增19.0%，毛利率8.9%同比降1.0pct；疆煤外运带动铁路物流营收快速增长，各细分物流业务营收有不同变化 [4] - 生产制造：2024年营收111亿元同比增2.5%，毛利12.9亿元同比降1.9%，毛利率11.6%同比降0.5pct；造船业务营收59亿元同比增24.8%，毛利10.7亿元同比增0.3% [4] 分红、激励与回购 - 分红：分红比率从2023年末43.31%提升6.15pct至2024年49.46%，2024年每股股利0.25元，拟派发7.02亿元，分红比率69%（归母净利扣除永续债利息后），2024年股息率3.9% [5] - 股权激励：4月16日发布计划，拟授予1.73亿股限制性股票，占股本总额6.16%，授予价格每股2.96元，总摊销费用5.13亿元，25 - 29年摊销金额分别为1.12、1.93、1.33、0.6、0.16亿元 [5] - 回购计划：4月16日公告，6个月内回购1 - 1.5亿股，回购价格不超8.85元/股，预计回购金额8.85 - 13.28亿元，回购股份占总股本比例3.56% - 5.34% [5] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|366,671|364,065|383,963|404,443| |增长率（%）|-20.1|-0.7|5.5|5.3| |归属母公司股东净利润（百万元）|1,419|1,746|1,969|2,211| |增长率（%）|-9.9|23.1|12.8|12.3| |每股收益（元）|0.51|0.62|0.70|0.79| |PE|13|10|9|8| |PB|0.8|0.6|0.6|0.6| [7] 公司财务报表数据预测汇总 - 利润表：2024 - 2027年营业总收入、成本等有相应预测数据，成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率等指标有不同变化趋势 [11][12] - 资产负债表：2024 - 2027年各资产、负债、股东权益项目有相应预测数据，每股指标和估值分析有对应数据 [11][12] - 现金流量表：2024 - 2027年净利润、折旧和摊销等项目有相应预测数据，各活动现金流及现金净流量有对应数据 [12]

报告公司投资评级 - 首次覆盖厦门象屿，给予“推荐”评级 [6] 报告的核心观点 - 2024年全年受大宗商品需求疲弱、价格下行影响，厦门象屿整体业绩承压，但4Q24归母净利润实现向上修复，同比增长34.7% [3] - 公司分业务结构中，大宗商品经营受需求和价格影响营收下降，但部分货种表现良好；大宗商品物流业务营收和毛利同比增长；生产制造造船板块新接订单量与接单毛利创新高 [4] - 公司分红比例提升、推出股权激励和回购计划，彰显发展信心 [5] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为17.46、19.69、22.11亿元，当前股价对应PE分别为10、9、8倍 [6] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 2025年4月21日公司发布2024年年报，2024年营业收入3666.7亿元，同比下降20.1%，毛利率2.3%；归母净利14.2亿元，同比下降9.9%，剔除信用减值损失影响后同比增长超7% [3] - 4Q24营收689.7亿元，同比下降23.7%，环比下降26.8%，毛利率3.6%；归母净利润5.29亿元，同比增长34.7%，环比增长378.0% [3] 分业务结构 大宗商品经营 - 2024年下游制造业客户采购需求偏弱，大宗商品价格承压，货量较为稳定，铝、新能源、蒙煤等细分品类保持市占率领先 [4] - 2024年营收3453亿元，同比下降21.4%；经营货量2.24亿吨，同比下降0.3%；期现毛利63.2亿元，同比增长2.9%；期现毛利率1.83%，同比增加0.43pct [4] - 分货种看，2024年金属矿产、农产品、能源化工、新能源货种经营货量同比分别为+6.5%、 - 31.7%、 - 4.1%、 + 47.0%；期现毛利率同比分别为+0.2pct、转正、 - 0.2pct、 + 3.6pct [4] 大宗商品物流业务 - 2024年板块营收和毛利均实现同比增长，营收94.2亿元，同比增长33.0%；毛利8.4亿元，同比增长19.0%；毛利率8.9%，同比下降1.0pct [4] - 疆煤外运业务量大幅增长带动铁路物流业务营收快速增长，2024年综合物流、铁路物流、农产品物流、铝产业物流营收同比分别为+11.4%、 + 126.9%、 - 14.1%、新增 [4] 生产制造 - 2024年公司造船板块新接订单量与接单毛利再创新高，板块营收111亿元，同比增长2.5%；毛利12.9亿元，同比下降1.9%；毛利率11.6%，同比下降0.5pct [4] - 造船业务营收59亿元，同比增长24.8%；毛利10.7亿元，同比增长0.3% [4] 分红、股权激励与回购计划 分红 - 公司分红比率由2023年末43.31%提升6.15pct至2024年49.46%，2024全年合计每股股利0.25元，合计拟派发7.02亿元，全年分红比率为69%（归母净利扣除永续债利息后） [5] - 按照2025/4/23公司收盘价6.35元/股、每股分红0.25元计算，2024年公司股息率为3.9% [5] 股权激励 - 4月16日发布股权激励计划公告，拟向激励对象授予1.73亿股限制性股票，约占激励计划草案公告时公司股本总额的6.16% [5] - 授予价格为每股2.96元（4/23收盘价6.35元），限制性股票总摊销费用为5.13亿元，摊销到2025 - 2029年的金额分别为1.12、1.93、1.33、0.6、0.16亿元 [5] 回购计划 - 4月16日发布公告，拟使用自有资金或自筹资金于6个月内回购1 - 1.5亿股，回购价格不超过人民币8.85元/股 [5] - 预计回购金额8.85 - 13.28亿元，回购股份占总股本比例为3.56% - 5.34% [5] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|366,671|364,065|383,963|404,443| |增长率（%）|-20.1|-0.7|5.5|5.3| |归属母公司股东净利润（百万元）|1,419|1,746|1,969|2,211| |增长率（%）|-9.9|23.1|12.8|12.3| |每股收益（元）|0.51|0.62|0.70|0.79| |PE|13|10|9|8| |PB|0.8|0.6|0.6|0.6|[7] 公司财务报表数据预测汇总 利润表 - 2024 - 2027年营业总收入分别为366,671、364,065、383,963、404,443百万元，增长率分别为 - 20.12%、 - 0.71%、5.47%、5.33% [11][12] - 2024 - 2027年归属于母公司净利润分别为1,419、1,746、1,969、2,211百万元，增长率分别为 - 9.86%、23.07%、12.78%、12.27% [11][12] 资产负债表 - 2024 - 2027年资产合计分别为123,873、127,471、135,338、140,683百万元 [11][12] - 2024 - 2027年负债合计分别为89,144、87,697、93,532、96,599百万元 [11][12] 现金流量表 - 2024 - 2027年经营活动现金流分别为5,604、7,219、6,591、6,221百万元 [12] - 2024 - 2027年投资活动现金流分别为1,764、 - 294、 - 282、 - 277百万元 [12] - 2024 - 2027年筹资活动现金流分别为 - 10,175、3,824、 - 805、 - 2,447百万元 [12] 主要财务指标 - 成长能力：2024 - 2027年营业收入增长率分别为 - 20.12%、 - 0.71%、5.47%、5.33%；EBIT增长率分别为 - 32.51%、61.46%、8.74%、8.91%；净利润增长率分别为 - 9.86%、23.07%、12.78%、12.27% [11][12] - 盈利能力：2024 - 2027年毛利率分别为2.32%、2.43%、2.47%、2.51%；净利润率分别为0.39%、0.48%、0.51%、0.55%；总资产收益率ROA分别为1.15%、1.37%、1.46%、1.57%；净资产收益率ROE分别为5.96%、6.23%、6.76%、7.28% [11][12] - 偿债能力：2024 - 2027年流动比率分别为1.16、1.23、1.23、1.25；速动比率分别为0.50、0.58、0.62、0.64；现金比率分别为0.22、0.35、0.39、0.42；资产负债率分别为71.96%、68.80%、69.11%、68.66% [11][12] - 经营效率：2024 - 2027年应收账款周转天数分别为18.02、16.28、13.50、13.51；存货周转天数分别为26.95、25.69、23.97、23.98；总资产周转率分别为2.89、2.90、2.92、2.93 [12] 每股指标 - 2024 - 2027年每股收益分别为0.51、0.62、0.70、0.79元；每股净资产分别为8.49、9.99、10.39、10.83元；每股经营现金流分别为2.00、2.57、2.35、2.22元；每股股利分别为0.25、0.31、0.35、0.39元 [12] 估值分析 - 2024 - 2027年PE分别为13、10、9、8；PB分别为0.8、0.6、0.6、0.6；EV/EBITDA分别为7.07、4.87、4.52、4.21；股息收益率分别为3.89%、4.79%、5.40%、6.07% [12]

文章核心观点 民生证券张骁瀚、黄文鹤对厦门象屿进行研究并发布报告，给予买入评级；公司2024年业绩受大宗商品影响承压，但4Q24归母净利润向上修复；分业务结构各有表现；分红比例提升、股权激励和回购计划彰显发展信心；预计25 - 27年归母净利润分别为17.46、19.69、22.11亿元，首次覆盖给予“推荐”评级 [1][2][5] 事件概述 - 2025年4月21日公司发布2024年年报，24年全年业绩受大宗商品需求疲弱、价格下行影响承压，4Q24归母净利润同比+34.7% [2] - 2024年营业收入3666.7亿元，同比-20.1%，毛利率2.3%；归母净利14.2亿元，同比-9.9%，剔除信用减值损失影响后同比增长超7% [2] - 4Q24营收689.7亿元，同比-23.7%，环比-26.8%，毛利率3.6%；归母净利润5.29亿元，同比+34.7%，环比+378.0% [2] 分业务结构 大宗商品经营 - 24年下游制造业客户采购需求偏弱，大宗商品价格承压，货量较稳定，铝、新能源、蒙煤等细分品类市占率领先 [3] - 24年营收3453亿元，同比-21.4%；经营货量2.24亿吨，同比-0.3%；期现毛利63.2亿元，同比+2.9%；期现毛利率1.83%，同比+0.43pct [3] - 24年金属矿产/农产品/能源化工/新能源货种经营货量同比分别+6.5%/-31.7%/-4.1%/+47.0%；期限毛利率同比分别+0.2pct/转正/-0.2pct/+3.6pct，农产品供应链期现毛利转正 [3] 大宗商品物流业务 - 24年板块营收和毛利均同比增长，营收94.2亿元，同比+33.0%；毛利8.4亿元，同比+19.0%；毛利率8.9%，同比-1.0pct [3] - 疆煤外运业务量大幅增长带动铁路物流业务营收快速增长，24年综合物流/铁路物流/农产品物流/铝产业物流营收同比分别+11.4%/+126.9%/-14.1%/新增 [3] 生产制造 - 24年公司造船板块新接订单量与接单毛利再创新高，板块营收111亿元，同比+2.5%；毛利12.9亿元，同比-1.9%；毛利率11.6%，同比-0.5pct [3] - 造船业务营收59亿元同比+24.8%；毛利10.7亿元，同比+0.3% [3] 分红比例提升+股权激励+回购计划 分红 - 公司分红比率由2023年末43.31%提升6.15pct至2024年49.46%，2024全年合计每股股利0.25元，合计拟派发7.02亿元，全年分红比率为69%（归母净利扣除永续债利息后） [4] - 按2025/4/23收盘价6.35元/股、每股分红0.25元计算，2024年公司股息率为3.9% [4] 股权激励 - 4月16日发布股权激励计划公告，拟向激励对象授予1.73亿股限制性股票，约占股本总额的6.16%，授予价格每股2.96元（4/23收盘价6.35元） [4] - 限制性股票总摊销费用为5.13亿元，摊销到25 - 29年金额分别为1.12、1.93、1.33、0.6、0.16亿元 [4] 回购计划 - 4月16日发布公告，拟6个月内回购1 - 1.5亿股，回购价格不超过8.85元/股，预计回购金额8.85 - 13.28亿元，回购股份占总股本比例为3.56% - 5.34% [4] 投资建议 - 公司为大宗供应链龙头之一，基本盘稳固，有望维持较高分红比例和股息率，预计25 - 27年归母净利润分别为17.46、19.69、22.11亿元，当前股价对应PE分别为10、9、8倍，首次覆盖给予“推荐”评级 [5] 盈利预测明细 |报告日期|机构简称|研究员|2025预测|2026预测|2027预测|目标价| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |2025 - 04 - 22|中泰证券|村冲|17.51亿|20.43亿|24.19亿|--| |2025 - 04 - 22|光大证券|赵乃迪|18.18亿|21.08亿|24.17亿|--| |2025 - 04 - 22|东吴证券|吴劲草|17.74亿|21.23亿|24.60亿|--| |2025 - 04 - 21|浙商证券|李丹|20.05亿|25.20亿|28.87亿|--| |2025 - 03 - 23|长江证券|韩轶超|18.09亿|21.04亿|--|--| |2025 - 03 - 05|华创证券|吴一凡|19.26亿|22.98亿|--|6.90| [6] 评级情况 该股最近90天内6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家，过去90天内机构目标均价为6.9 [6]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 2024年业绩超预期，看好2025年轻装上阵释放业绩弹性 [1] - 预计公司经营在2025 - 2026年或可持续提升，三个维度为黑色有色系等强周期商品业务随政策经济回暖、象屿农产经营模式优化后盈利向好、象屿海装处于造船景气周期 [6] - 维持估值方式，给予2026年10倍PE，对应一年期目标市值225亿元，目标价8元，预期较现价有26%空间 [6] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027年营业总收入分别为3666.71亿、3925.58亿、4229.15亿、4574.78亿元，同比增速分别为 - 20.1%、7.1%、7.7%、8.2% [2] - 2024 - 2027年归母净利润分别为14.19亿、19.09亿、22.50亿、26.48亿元，同比增速分别为 - 9.9%、34.5%、17.9%、17.7% [2] - 2024 - 2027年每股盈利分别为0.48、0.54、0.66、0.80元，市盈率分别为13、12、10、8倍，市净率均为1倍 [2] 公司基本数据 - 总股本280699.53万股，已上市流通股219251.02万股，总市值180.21亿元，流通市值140.76亿元 [3] - 资产负债率71.96%，每股净资产6.14元，12个月内最高/最低价为7.89/4.69元 [3] 市场表现对比图 - 展示了2024 - 04 - 23至2025 - 04 - 22厦门象屿与沪深300的市场表现对比 [4][5] 相关研究报告 - 2024年实现收入3667亿，同比下降20.1%，归母净利14.2亿，同比下降9.9%，业绩好于预期；Q4归母净利同比增长34.7% [6] - 分业务看，大宗商品经营业务收入3453亿，同比下降21.4%，货量2.2亿吨，同比小幅下降0.3%，期现毛利1.83%，同比提升0.43个百分点；大宗商品物流业务收入94亿，同比增长33%，毛利率8.88%，同比减少1.04个百分点；生产制造业务收入111亿，同比增长2.5%，毛利率11.6%，同比减少0.52个百分点，造船业务收入59亿，同比增长24.8%，期末在手订单89艘，排产至2029年 [6] - 2024年拟分红0.25元/股，7.02亿元，占扣除永续债利息后归母净利的69%，对应股息率3.9%；拟回购1 - 1.5亿股，不超过8.85元/股，占总股本的3.56% - 5.34%，用于股权激励 [6] 附录：财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多表预测，涉及货币资金、应收票据、营业总收入等多项指标在2024 - 2027年的预测数据及相关财务比率 [7]

文章核心观点 公司公告回购股份事项前十大股东和前十大无限售条件股东持股情况 [1][2] 分组1 - 公司于2025年4月16日召开第九届董事会第三十次会议，审议通过以集中竞价交易方式回购公司股份的方案 [1] - 相关方案具体内容详见公司于2025年4月17日在上海证券交易所网站披露的《厦门象屿关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》 [1] 分组2 - 按规定将回购股份董事会会议决议公告前一个交易日（2025年4月16日）登记在册的前十大股东和前十大无限售条件股东的名称及持股数量、比例情况进行公告 [2]