行业投资评级 - 国防军工板块具备长期成长确定性，安全边际高 [4][43] 核心观点 市场表现 - 上周申万国防军工指数上涨0.08%，跑赢上证指数（-0.94%）、深证成指（-1.58%）和沪深300指数（-1.75%），在31个申万一级行业中排名第6 [2][13] - 板块PE(TTM)为84.92倍，子板块估值分化明显：航天装备146.02倍、航空装备76.50倍、地面兵装189.72倍、航海装备53.82倍、军工电子103.87倍 [2][21] - 板块总市值达2.59万亿元，成分股总营收5745亿元，净利润210亿元，资产负债率52.16% [7] 军工AI投资机会 - AI技术显著提升装备智能化水平，在俄乌战争中Palantir数据分析平台将情报处理周期从数月压缩至分钟级，改写传统战争逻辑 [2][39] - 2024年底以来军工AI订单从个别公司突破转向特定领域集中释放，如导弹、无人机、数据链等，预计2025年全领域订单将爆发 [40] 海洋装备投资机会 - 福建舰入列进入最后攻坚阶段，重点攻克滑跃与电磁弹射起飞的无缝转接技术优化 [3][41] - 福建舰是我国首艘电磁弹射航母，2022年6月下水后已完成多次海试 [41] 低空经济产业 - 深圳市规划到2026年建成1200个以上低空起降点，开通1000条商业航线，实现"2小时同城、4小时跨城"服务 [32] - 粤港澳大湾区首条城际长航无人机物流航线开通，全长82.9公里，运输效率比陆路提升60% [36] - 低空经济处于"政策+新产品商业化加速"双共振期，重点关注eVTOL和无人机领域 [37] 重点推荐标的 主机厂方向 - 洪都航空、中航沈飞、中航西飞、中直股份 [4][44] 军工新科技 - 联创光电、光启技术、中简科技 [4][44] 水下装备 - 亚星锚链、中科海讯、长盈通 [4][45] 导弹产业链 - 菲利华、国科军工、中兵红箭 [4][46] 军品钛材 - 西部超导 [4][47] 电子元器件 - 鸿远电子、航天电器 [4][48] 激光武器 - 锐科激光 [4][49]

股价表现 - 截至2025年8月1日收盘报39.27元 下跌0 78% [1] - 换手率1 47% 成交量9 86万手 成交金额3 87亿元 [1] - 主力资金净流出3973 99万元 占比成交额10 27% [1] - 超大单净流出1043 31万元 占比2 7% 大单净流出2930 67万元 占比7 57% [1] - 中单净流出724 03万元 占比1 87% 小单净流入4698 01万元 占比12 14% [1] 财务数据 - 2025年一季度营业总收入23 76亿元 同比减少29 55% [1] - 归属净利润2 02亿元 同比增长55 12% [1] - 扣非净利润1 91亿元 同比增长61 08% [1] - 流动比率1 505 速动比率0 956 资产负债率64 68% [1] 公司概况 - 成立于1999年 位于哈尔滨市 [1] - 从事铁路 船舶 航空航天和其他运输设备制造业 [1] - 注册资本81989 3213万人民币 实缴资本39816 7851万人民币 [1] - 法定代表人闫灵喜 [1] 商业活动 - 对外投资6家企业 [2] - 参与招投标项目1次 [2] - 专利信息8条 [2]

主力资金净买入情况 - 沪深两市共有174只个股连续5日或5日以上获主力资金净买入 [1] - 聚和材料连续13个交易日获净买入，天数最多 [1] - 东方电缆、和泰机电均连续11个交易日获净买入 [1] - 中直股份、香溢融通、维尔利、综艺股份、银都股份均连续10个交易日获净买入 [1] - 长源电力连续9个交易日获净买入 [1]

主力资金净买入情况 - 截至7月30日，沪深两市共有118只个股连续5日或5日以上获主力资金净买入 [1] - 聚和材料连续13个交易日获主力资金净买入，为连续获净买入天数最多的股票 [1] - 和泰机电、东方电缆、神驰机电分别连续10个交易日获主力资金净买入 [1] - 维尔利、综艺股份、香溢融通、中直股份、上海沿浦、银都股份分别连续9个交易日获主力资金净买入 [1] - 长源电力连续8个交易日获主力资金净买入 [1]

行业政策与战略 - 低空经济连续两年写入政府工作报告 国家层面明确2030年形成万亿级市场规模 [2] - 全国超25个省市将低空经济写入政府工作报告 设立超24支产业基金 六大城市开展eVTOL试点 [2] - 2023年中国低空经济规模达5059.5亿元 预计2026年突破万亿 2035年达3.5万亿元 [2] 技术发展与产业协同 - eVTOL与新能源汽车产业链高度重合 70%核心部件技术共性相通 包括智能驾驶算法和碳纤维制造 [4] - 通用航空2016年被纳入战略性新兴产业 发展轨迹与新能源汽车产业高度相似 [4] 市场表现与投资价值 - 国证通用航空指数自2012年发布以来年化收益10.27% 超越中证军工8.67%和沪深300指数4.12% [5] - 指数成分股上市以来平均涨幅560.96% 前十大成分股包括万丰奥威6.00% 航天彩虹4.60% 中直股份4.26% [6][7] - 2024年2月以来指数涨幅81.04% 大幅跑赢军工指数 低空经济相关企业权重占比52.87% [6][9] 应用场景与商业化进展 - 沃兰特航空签署500架eVTOL采购协议 价值17.5亿美元 创中国高等级客运eVTOL最大国际订单 [1] - eVTOL可将深圳至珠海2.5-3小时车程缩短至20分钟 无人机物流配送较传统模式节省70%时间 [10] - 农业无人机日作业量达千亩 较人工喷洒效率提升超60倍 搭载传感器实现精准农业监测 [10] 产品与基础设施 - 国际低空经济博览会亮相19件全球首发产品 25件全国首发产品 [1] - 光大保德信基金发行国证通用航空指数基金 跟踪980076.CNI指数 涵盖50只航空产业证券 [1][11]

资金管理 - 2024年7月26日公司审议通过用不超28亿闲置募资现金管理议案[2] - 现金管理授权有效期12个月，资金可滚动使用[2] 产品收益 - 华夏银行两笔结构性存款合计买赎7亿，收益737.4万元[4] - 两笔产品实际年化收益率2.68%和2.65%[4] 资金现状 - 截至披露日产品已全部赎回，未到期金额18亿[5] - 现金管理未超董事会授权范围[5]

现金管理决策 - 2024年7月26日公司同意对最高不超28亿元闲置募集资金现金管理[2] - 投资产品期限不超12个月，授权有效期12个月[2] 结构性存款情况 - 华夏银行两笔结构性存款分别买1亿和5000万[4] - 赎回金额与购买相同，年化收益率2.66%[4] - 合计购买和赎回均1.5亿，已全部赎回[4][5] 资金使用现状 - 未到期现金管理金额23.5亿元[5] - 使用未超董事会授权范围[5]

指数表现 - 中证淘金大数据100指数7月4日下跌0.22%报10526.53点 成交额533.2亿元 [1] - 近一个月上涨5.87% 近三个月上涨4.76% 年初至今上涨10.36% [1] - 基日为2009年12月31日 基点1000点 [1] 指数构成 - 样本选取标准：综合财务因子、市场驱动因子、大数据因子筛选沪深市场评分最高的100只证券 [1] - 前十大权重股合计占比12.2% 兰州银行(1.41%)、华图山鼎(1.32%)、指南针(1.24%)位列前三 [1] - 交易所分布：上交所51.71% 深交所48.29% [1] 行业配置 - 工业(24.28%)和信息技术(20.39%)合计占比超44% [2] - 原材料(11.92%)、医药卫生(9.92%)、金融(9.14%)为第二梯队 [2] - 能源(3.01%)、房地产(1.91%)、公用事业(1.07%)占比最低 [2] 运作机制 - 样本每月第六个交易日调整 权重因子同步更新 [2] - 特殊情况下实施临时调整 退市样本即时剔除 [2] 关联产品 - 跟踪基金包括博时淘金大数据100A/C/I三类份额 [3]

资金管理 - 2025年6月6日审议通过用不超25亿闲置募集资金现金管理议案[2] - 投资产品期限及授权有效期均为12个月[2] 账户情况 - 近日新开立闲置募集资金现金管理专用结算账户[3] - 开户机构为中信建投、广发、兴业证券，托管银行是中行北京朝阳支行[3] - 产品到期无购买计划时及时注销账户[4]

关于开立现金管理专用结算账户的公告 - 公司于2025年6月6日召开董事会和监事会会议，审议通过继续使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案，最高额度不超过人民币25亿元，投资期限不超过12个月，授权有效期12个月，资金可滚动使用 [1] - 公司新开立了募集资金现金管理专用结算账户，开户机构包括中国银行北京朝阳支行、中信建投证券、兴业证券和广发证券，账户将专用于闲置募集资金的现金管理结算 [1][2] - 现金管理专用结算账户不会用于存放非募集资金或其他用途，公司将在现金管理产品到期且无后续购买计划时及时注销该账户 [2]