业绩总结 - 白云机场2023年实现经营业绩扭亏为盈，净利润达4.4亿元，符合预期[1] - 2024年第一季度归母净利润达1.9亿元，同比增长319%，业绩逐季改善[1] - 公司季度利润持续提升，23Q4实现全年盈利高峰，24Q1盈利能力进一步提升[4] - 公司员工成本持续精简，其他运行成本同比缩减22.6%，减少经营压力[4] - 公司2024E-2025E归母净利润预测下调至11.78/13.37亿元，目前估值低于行业平均水平[5] 用户数据 - 白云机场旅客吞吐量恢复至19年水平，国际客流恢复至疫情前75%左右[2] 未来展望 - 公司非航业务仍存在增长潜力，看好公司成长潜力，维持“买入”评级[5] - 公司2023A-2026E营业总收入逐年增长，2026E每股收益预计达0.66元[7] - 公司2022A-2026E净利润逐年增长，2026E归属于母公司所有者的净利润预计达1,560百万元[8] 新产品和新技术研发、市场扩张和并购、其他新策略 - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[10] - 买入评级表示相对强于市场表现20％以上，减持评级表示相对弱于市场表现5％以下[11] - 行业投资评级中，看好表示行业超越整体市场表现，看淡表示行业弱于整体市场表现[12] - 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应综合考虑多方因素做出决策[13] - 报告采用沪深300指数作为基准指数[14] - 客户应以公司网站刊载的完整报告为准，不应仅仅依靠短信提示或电话推荐[15] - 公司提醒客户报告中的资料、意见及推测仅供参考，并不构成买卖证券的邀请[16] - 客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险，不应将报告作为唯一决策因素[17] - 公司对报告的版权所有，未经授权不得复制或再次分发报告中的任何部分[18] - 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明[19]

业绩总结 - 公司23年实现营业收入64.3亿元，同比增长62%[1] - 公司24年一季度营业收入约16.6亿元，同比增长22.3%[1] - 公司24-25年归母净利润预测为11.0亿元、14.3亿元，新增26年归母净利润预测15.0亿元[2] - 白云机场2023年飞机起降架次约45.6万架次，同比增长71%[1] - 公司实现航空服务业务收入64.3亿元，同比增长62%[1] 财务数据 - 公司拟派发现金股息0.0747元/股，现金分红率约40%[1] - 公司实现非航空性收入39.4亿元，同比增长44%[1] - 公司营业成本约50.7亿元，仅上涨2.9%[1] - 公司盈利预测与估值显示营业收入增长率逐年提升，净利润增长率也在逐年增长[2] 未来展望 - 公司24-25年归母净利润预测为11.0亿元、14.3亿元，新增26年归母净利润预测15.0亿元[2] - 白云机场2026年预计营业收入将达到11,227百万元，较2022年增长183.5%[3] - 2026年预计净利润为1,558百万元，较2022年增长242.7%[3] - 2026年预计每股红利为0.20元，较2022年增长100%[3] 公司信息 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[8] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[8]

业绩总结 - 公司2023年营收达到64.31亿，同比增长62.0%[1] - 公司2023年航空性收入同比增长102.2%[1] - 2023年白云机场营业收入同比增长62.0%[2] - 2023年白云机场归母净利同比增长141.3%[2] - 白云机场2023年营业总收入预计为6,431百万元[4] - 2023年营业利润为671百万元[4] - 2023年净利润为481百万元[4] 用户数据 - 公司2023年国内旅客吞吐量同比增长117.4%[2] - 公司2023年国际+地区旅客吞吐量同比增长905.2%[2] 未来展望 - 2024年一季度盈利1.88亿，同比增长319%[1] - 2024年预计增长至7,440百万元[4] - 2024年将增长至1,284百万元[4] - 2024年将增长至969百万元[4] - 2024年ROE将提升至5.0%[4] - 2024年ROIC将提升至7.7%[4] 新产品和新技术研发 - 公司2023年非航收入同比增长43.8%[1] 市场扩张和并购 - 公司2023年盈利4.42亿，同比增长319%[1] 其他新策略 - 公司股东回报计划展现长期信心[1] - 华创证券提供了白云机场（600004）2023年报及2024年一季报的点评[11] - 华创证券的投资评级体系包括强推、推荐、中性和回避四个等级[13] - 华创证券强调了报告中的观点和建议仅代表个人看法，不承担其他券商研究报告的责任[15] - 报告提到证券市场存在风险，投资需谨慎，市场风险无时不在[17]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为64.3亿元，同比增长61.95%[1] - 公司2023年归母净利润为4.4亿元，同比增长319.4%[1] - 公司2023年实现飞机起降架次45.6万架次，同比增长71%[2] - 公司2023年旅客吞吐量为6317万人次，同比增长142%[2] - 公司2023年货邮吞吐量为203.1万吨，同比增长7.8%[2] - 公司2023年毛利率为21.13%，同比增长45.25pct[3] - 公司2023年归母净利率为6.87%，同比上升33.85pct[3] - 公司2024年第一季度实现旅客吞吐量1959.9万人次，同比增长43%[3] - 公司免税补充协议保留协议期内免税业务弹性，且进境店协议延期至2029年[3] - 公司下调2024-2025年净利预测至14.1亿元、15.6亿元，新增2026年归母净利润预测8亿元[3] - 公司每股经营性现金流净额2023年至2026年分别为0.37、1.00、1.68、1.56、1.77元[3] 风险提示 - 需求恢复不及预期风险、免税提成率降低风险、扩建工程影响业绩风险、商务违约风险、限售股解禁风险[3] 业务展望 - 公司主营业务收入在2022年出现了大幅下滑，但在接下来的几年中逐渐回升，并预计在2026年达到9387百万元[4] - 公司毛利率在2023年达到21.1%，随后有所下降，但整体呈现增长趋势[4] - 公司EBIT在2024年预计将达到1813百万元，较前几年有显著增长，EBIT利息保障倍数在2025年达到了1795.5[4] - 公司净利润在2023年达到481百万元，随后逐年增长，2026年预计将达到829百万元[4] - 公司每股收益在2023年为0.187元，随后逐年增长，2026年预计将达到0.338元[4] - 公司资产负债率在2023年为32.01%，随后略有上升，但整体保持在30%以上[4] 其他信息 - 公司现金净流量在2024年预计将达到2860百万元，呈现逐年增长的趋势[6] - 公司历史推荐与股价数据显示，市场中相关报告投资建议多为买入和增持，评分平均在1.0左右[5] - 国金证券已获得证券投资咨询业务资格[7] - 报告基于公开资料或实地调研资料，但不保证信息的准确性和完整性[8] - 本报告仅供参考，不构成买卖证券的要约或邀请[9]

财务表现 - 公司2023年营业收入达到64.31亿元，同比增长61.95%[14] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为4.42亿元，较上年同期大幅增长[14] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为23.60亿元，同比增长171.69%[14] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为175.93亿元，较上年末略有增长[14] - 公司2023年第四季度营业收入达到18.23亿人民币，同比增长7.8%[15] - 公司2023年第四季度净利润为1.68亿人民币，同比增长48.7%[15] - 公司2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额为4.6亿人民币[15] - 公司2023年非流动性资产处置损益为2.7亿人民币，同比增长6367.5%[15] - 公司2023年其他营业外收入和支出为6462.7万人民币[16] - 公司2023年光大银行场内证券资产期末余额为1.25亿人民币，较期初减少732.4万人民币[17] - 公司2023年全行业完成运输总周转量为1188.3亿吨公里，同比增长98.3%[19] - 公司2023年全行业旅客运输量为6.2亿人次，同比增长146.1%[19] - 公司2023年全行业货邮运输量为735.4万吨，同比增长21%[20] - 公司航空性收入占总收入比重为38.76%，同比增长102.20%[31] - 公司非航空性收入占总收入比重为61.24%，同比增长43.83%[31] - 公司航空服务业毛利率为21.13%，同比增加2.91个百分点[31] - 公司人工成本占成本比例为35.02%，同比增加4.22%[32] - 公司2023年度销售商品、提供劳务收到的现金为6,730,278,190.57元，同比增长37.08%[35] - 公司2023年度收到的其他与经营活动有关的现金为435,715,912.75元，同比增长113.53%[35] - 公司2023年度应收账款为1,097,934,473.42元，占总资产比例为4.19%[35] - 公司2023年度股票投资公允价值变动损益为-7,323,856.70元[40] - 公司2023年度证券投资账面价值为125,034,882.00元[40] - 公司2023年度股东大会通过了续签用地授权经营使用协议的关联交易议案、修订公司章程的议案等[62] - 公司2023年第一次临时股东大会审议通过了续签用地授权经营使用协议的关联交易议案、修订公司章程的议案等[62] - 公司2023年第一季度财务会计报告真实、准确、完整地反映了公司截至2023年3月31日的财务状况和经营成果[93] - 公司2023年半年度财务会计报告真实、准确、完整地反映了公司截至2023年6月30日的财务状况和经营成果[93] - 公司2023年第三季度财务会计报告真实、准确、完整地反映了公司截至2023年9月30日的财务状况和经营成果[94] - 公司2023年度报告中提到，通过应用物联网智能调光技术对机场高杆灯进行系统改造，实现全场高杆灯年用电量从789万度降至237万度，节电率达到70%[128] - 公司承诺对铂尔曼酒店和澳斯特酒店在2022年至2024年连续三年的盈利预测期间内实现净利润目标，并已实现2023年度的承诺利润目标[133][134] - 公司完成了资产置换关联交易，承诺自2020年起连续三年对铂尔曼酒店和澳斯特酒店的利润预测与实际盈利不足部分进行现金补偿[132] - 公司与集团公司完成了资产置换关联交易，铂尔曼酒店和澳斯特酒店业务及资产置入本公司，2023年度实现的净利润达到或超过承诺的利润目标[142] 公司治理 - 公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律法规的要求，不断完善公司各项管理制度[55] - 公司共召开了3次股东大会，符合相关规定，能够平等对待所有股东[55] - 公司共召开了9次董事会，各位董事认真履行董事的义务，行使董事的权利[55] - 公司建立了独立董事年报工作制度和审计委员会年报工作制度，提高了公司年度审计工作的规范性[55] - 公司按照相关规定真实、准确、完整、及时、公平地披露信息，增强信息披露的透明度[56] - 公司能充分尊重和维护相关利益者的合法权益，实现股东、员工等各方利益的协调平衡[56] 公司资产 - 公司拥有白云机场航站楼、飞行跑道、滑行道和停机坪等相关资产组成的完整的航空主业经营性优质资产[57] - 公司主要为国内外航空公司提供地面保障服务，具有明确的经营范围和独立的自主经营能力[58] - 广东省机场管理集团有限公司作为上市公司控股股东，与公司在机场、酒店、飞机维修业务方面存在相同业务，但不存在实质性同业竞争性关系[59]

广州白云国际机场股份有限公司 董事会审计委员会对关联交易的书面审核意见 根据《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 5 号——交易与关联交易》等法律法规的规 定，公司董事会审计委员会认真全面审查了《关于 2024 年度日常关 联交易预计的议案》及相关资料，发表以下书面审核意见： 公司与相关关联方的日常关联交易为公司正常经营需要，符合 《上海证券交易所股票上市规则》等相关法律、法规的规定，交易 定价公允、合理，不会对公司独立性产生影响，未损害公司及全体 股东（特别是中小股东）的利益。 同意将《关于 2024 年度日常关联交易预计的议案》提交公司第 七届董事会第十一次（2023 年度）会议审议。 董事会审计委员会委员： 陆正华 王利亚 邢益强 广州白云国际机场股份有限公司董事会审计委员会 2024 年 4 月 18 日 ...

独立董事评估 - 公司董事会对2023年度5位独立董事独立性进行评估[1] - 5位独立董事未在公司及主要股东公司担任除独立董事外职务[1] - 5位独立董事与公司及主要股东无利害关系[1] - 董事会认为独立董事符合独立性相关要求[1]

广广广广广广广广广广广广广广 广广广广（2024-2026）广广广广广广 为进一步完善和健全广州白云国际机场股份有限公司 （以下简称" 公司"）现金分红决策和监督机制，保持利润 分配政策的连续性和稳定性，充分维护公司股东依法享有的 资产收益等权利，根据中国证券监督管理委员会" 关于进一 步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（证监发" 2012〕 37 号）、 上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》 （证监会公告" 2023〕61 号）有关要求，结合公司实际情况， 公司制定了" 公司未来三年"（2024-2026）股东回报规划》， 具体内容如下： 第一条 公司股东回报规划制定考虑因素 公司将着眼于长远和可持续发展，综合考虑公司实际情 况和发展目标、股东要求和意愿、社会资金成本、外部融资 环境等因素，在充分考虑和听取股东特别是中小股东的要求 和意愿的基础上，建立对投资者持续、稳定、科学的回报规 划与机制，从而对股利分配作出制度性安排，以保证股利分 配政策的连续性和稳定性。 第二条 公司股东回报规划制定原则 2.在公司当年度盈利的前提条件下，公司将以现金形式 进行利润分配。未来三年"（2024-2026 ...

本次关联交易已得到公司董事会同意，并且关联董事在审议该关 联交易议案时遵循了关联方回避原则并履行了回避表决义务。我们认 为上述关联交易决策程序符合法律法规和公司章程的规定。 广州白云国际机场股份有限公司独立董事 关于日常关联交易预计的独立意见 根据《中华人民共和国公司法》《上市公司独立董事管理办法》 《上海证券交易所股票上市规则》及公司《章程》的有关规定，我们 作为广州白云国际机场股份有限公司（下称"公司"）的独立董事， 经审核《关于 2024 年度日常关联交易预计的议案》后认为： 1.相关关联交易是公允的，定价参考市场价格或按我方公开定价 协议确定，不存在损害公司及其中小股东利益的情况； 2.相关业务开展是为满足公司生产经营的需要，符合公司实际情 况，有利于公司的发展。 独立董事签字： | 覃章高 | 王利亚 | 邢益强 | | --- | --- | --- | | 李孔岳 | 陆正华 | | 2024 年 4 月 25 日 ...

广州自 有限公司 审计 乃 二〇二 FF o 1 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn/ 报告编码:沪24YVNMUT and and the state t a la 广州白云国际机场股份有限公司 审计报告及财务报表 (2023 年 01 月 01 日至 2023 年 12 月 31 日止) | 目录 | 页次 | | --- | --- | | 审计报告 | 1-6 | | 财务报表 | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | 合并利润表和母公司利润表 | 5-6 | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表 | 9-12 | | 财务报表附注 | 1-126 | 立信会计师事务所(特殊普通合 NA SHU LUN PAN CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTAN 审计报告 信会师报字[2024]第 ZC10128 号 广州白云国际机场股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了广州白云国际机场股份有限公司(以下简称白云机场) 财务报表,包括2 ...