投资评级与估值 - 维持跑赢行业评级和3.2港元目标价 对应12倍2025年市盈率和8%预期股息收益率 [1] - 公司目前交易于11.6倍2025年市盈率和8.7%预期股息收益率 存在6%上行空间 [1] - 维持2025和2026年盈利预测不变 [1] 核心竞争力与项目表现 - 桂湖云翠纾困项目凸显核心竞争力 在前期债务冗杂、规划设计不合理等复杂困境下协调各方利益 [2] - 通过超越市场的产品品质和全方位实景展示重获购房人信任 项目开盘后实现65%累计去化率且加推项目实现提价 [2] - 标杆项目获委托方中国长城资产高度认可 双方持续探索全国范围内更多项目合作 [2] 经营趋势与财务状况 - 1H25新拓合同额同比增长19%至50亿元 全年拓展情况有望好于去年（2024年全年拓展93.2亿合同额） [3] - 随着存量问题项目清退和新拓项目单体体量下降、质量提升 财报收入与新拓合同额体量差异有望缓慢收窄（2024年收入34.4亿元） [3] - 1H25经营性现金流与净利润比例为44% 较去年同期15%有所改善 且改善趋势有望在2H25延续 [3] 股东回馈 - 公司中期业绩发布后累计回购1000万股 占总股本0.5% 执行总裁王俊峰于10月30日增持50万股 [4] - 派息态度积极 有望在2025年维持与2024年相当的每股股息 隐含2025年股息收益率8.7% [4]

投资评级与估值 - 维持跑赢行业评级和目标价3.2港元 对应12倍2025年市盈率和8%预期股息收益率 [1] - 公司目前交易于11.6倍2025年市盈率和8.7%预期股息收益率 [1] - 维持2025和2026年盈利预测不变 [1] 核心竞争力与项目表现 - 桂湖云翠项目作为典型纾困案例凸显公司核心竞争力 在前开发商资金问题后由长城资产接手并优选公司作为代建方 [2] - 公司协调复杂困境 通过产品品质和实景展示重获市场信任 项目开盘实现65%累计去化率且加推提价 [2] - 标杆项目获委托方高度认可 双方持续探索全国范围更多项目合作 [2] 经营与财务趋势 - 公司1H25新拓合同额同比增长19%至50亿元 全年有望延续积极势头且好于去年全年93.2亿元合同额 [3] - 随着问题项目清退和新拓项目质量提升 财报收入与新拓合同额差异有望缓慢收窄 [3] - 1H25经营性现金流与净利润比例为44% 较去年同期15%改善 且改善趋势有望在2H25延续 [3] 股东回报 - 公司中期业绩后持续回购 累计回购1000万股占总股本0.5% 执行总裁王俊峰增持50万股 [4] - 公司派息态度积极 有望在2025年维持与2024年相当的每股股息 隐含股息收益率8.7% [4]

公司内部人士交易 - 执行董事王俊峰于10月30日增持公司股份50万股 [1] - 增持每股作价为3.0483港元，总金额约为152.42万港元 [1] - 增持后最新持股数目增至520万股，最新持股比例为0.26% [1]

公司股权变动 - 执行董事王俊峰于10月30日增持绿城管理控股50万股 [1] - 增持每股作价为3.0483港元，总金额约为152.42万港元 [1] - 增持后最新持股数目为520万股，最新持股比例为0.26% [1]

公司股份回购 - 公司于2025年8月29日至2025年10月17日期间在市场上完成购回合共1000万股股份 [1] - 股份回购总代价约为3067.158万港元 [1] - 所购回的1000万股股份已于2025年10月28日注销 [1] 管理层增持股份 - 公司执行董事兼行政总裁王俊峰于2025年10月30日以自有资金在公开市场购买公司50万股股份 [1] - 此次增持总代价约为152.415万港元（不包括相关交易费） [1] - 王俊峰表示对公司整体发展前景及长期价值充满信心 [1] - 在符合法律及监管要求下，不排除会在适当时候进一步增持公司股份 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年8月29日至2025年10月17日期间在市场上完成购回合共1000万股股份 [1] - 购回股份的总代价约为3067.158万港元 [1] - 购回的1000万股股份已于2025年10月28日注销 [1] 管理层增持股份 - 公司执行董事兼行政总裁王俊峰于2025年10月30日以自有资金在公开市场购买公司50万股股份 [1] - 增持股份的总代价约为152.415万港元（不包括相关交易费） [1] - 王俊峰表示对公司整体发展前景及长期价值充满信心 [1] - 在符合法律及监管要求下，王俊峰不排除会在适当时候进一步增持公司股份 [1]

股份回购 - 2025年8月29日至10月17日回购1000万股，占注销前股本约0.49751%[5] - 按每股约3.0672港元购回，总代价约3067.158万港元[5] - 2025年10月28日注销，已发行股份减至20亿股[5] 股份增持 - 2025年10月30日，执行董事王俊峰买50万股[6] - 王俊峰购买总代价约152.415万港元[6] 持股情况 - 回购及增持后，公司维持充足公众持股量[6]

公司股份变动 - 绿城管理控股于2025年10月28日注销1000万股已回购股份 [1]

公司股份变动 - 公司于2025年10月28日注销1000万股已回购股份 [1]

股份情况 - 2025年10月17日已发行股份（不含库存）20.1亿股[3] - 2025年股份购回注销，减少1000万股，占比0.49751%[3] - 每股购回价3.0672港元[3] - 2025年10月28日已发行股份（不含库存）结存20亿股[3] - 2025年10月17日和28日库存股份均为0[3]