协议基本情况 - 签约双方为亿纬锂能与思摩尔国际，签约日期为2025年11月20日 [1] - 协议期限自2026年1月1日起至2028年12月31日 [1] - 交易内容为思摩尔集团向亿纬锂能采购电芯等产品 [1] 关联关系 - 构成关联交易的原因为公司董事兼高管江敏女士担任思摩尔国际非执行董事 [1] - 历史交易数据显示，2022年至2024年度销售金额分别为5.36亿元、5.49亿元、4.98亿元 [1] 协议性质与执行 - 本次协议为框架性协议，不涉及具体交易金额，实际交易将以后续订单为准 [1] - 协议对2025年度经营业绩无重大影响 [1] - 协议执行存在不确定性，以实际发生的订单为准 [1]

合作框架协议 - 亿纬锂能与思摩尔国际于2025年11月20日签订《采购框架协议》[1] - 协议为框架性协议 不涉及具体金额[1] - 实际发生金额以相关期间内签署的订单确定并经会计师审计的数额为准[1] 采购内容 - 思摩尔国际及其附属公司将向亿纬锂能及附属公司持续性采购电芯等产品作为原材料[1]

事件背景与核心争议 - 荷兰经济大臣卡雷曼斯就安世半导体问题表态，称即使事后看来仍会作出同样决定，并称此事对各国领导人是一个警示[1] - 中方对荷方言论表示极度失望和强烈不满，认为其混淆是非、颠倒黑白、一意孤行[1] - 全球半导体产供链在荷兰政府9月30日发布行政令及10月8日荷企业法庭作出判决前是稳定和安全的[1] 荷方行动的具体影响 - 荷兰政府强行不当干预，并托管一个100%控股的私营企业99%的股份[1] - 荷方强行托管一家中国上市企业全资子公司的股份，严重损害荷兰的营商环境和政府公信力[2] - 荷方引用冷战时期制定但从未启用的《货物可用性法案》，匆忙出台部长行政令并推动法院在极短时间内作出裁决[2] - 安世（荷兰）拒绝向中国企业提供晶圆、发律师函阻止中国代工厂对外供货，导致不少车企面临断供风险[2] 当前行业状况与中方立场 - 短期看，在中方努力下半导体产供链危机有所缓解，但由于荷方所作所为，全球半导体产供链依然脆弱，形势依然严峻[2] - 荷方行为将一家企业的内部矛盾升级成全球范围半导体产供链的系统性风险[2] - 中方已同意荷方派员来华磋商，愿与荷方一道从维护全球半导体产供链安全稳定大局出发尽快解决当前危机[3] - 中方希望荷方带着建设性方案来，奔着解决问题来，而不是创造新的问题和矛盾[3]

股本与股份 - 截至2025年10月底法定/注册股本总额为1亿美元[1] - 法定/注册股份数目为10000000000股，面值0.01美元[1] - 上月底已发行股份6193035778股，本月底6193572515股，增加536737股[2] 购股期权 - 本月内因行使期权所得资金5153204.64港元[3] - 上月底购股期权计划结存245198511股，本月底245034904股，减少806870股[3] - 本月内购股期权计划已行使涉及新股536737股[3] - 本月内购股期权计划已授出1180000股[3] - 本月底购股期权计划可能发行或转让股份总数为551757627股[3] 股份变动 - 本月内增加已发行股份总额为536737股普通股[4] - 本月内增加/减少库存股份总额为0股普通股[4]

公司财务活动 - 公司于2025年10月28日认购摩根士丹利金融有限责任公司发行的票据 本金金额为2000万美元（约1.56亿港元）[1] - 公司于2025年10月31日再次认购摩根士丹利金融有限责任公司发行的票据 本金金额为6000万美元（约4.68亿港元）[1] - 两次认购事项总金额为8000万美元（约6.24亿港元）[1] - 认购资金来源于公司现有可动用现金储备及自由现金流[1]

公司财务活动 - 公司于2025年10月28日认购由摩根士丹利金融有限责任公司发行的票据，本金金额为2000万美元（约1.56亿港元）[1] - 公司于2025年10月31日再次认购由同一发行方发行的票据，本金金额为6000万美元（约4.68亿港元）[1] - 两次认购事项的总金额为8000万美元（约6.24亿港元）[1] - 认购资金来源于公司现有可动用现金储备及自由现金流 [1]

公司财务活动 - 公司于2025年10月28日认购由摩根士丹利金融有限责任公司发行的票据，本金金额为2000万美元 [1] - 公司于2025年10月31日再次认购由摩根士丹利金融有限责任公司发行的票据，本金金额为6000万美元 [1] - 两次认购票据的总本金金额达到8000万美元 [1] - 认购事项的资金来源为公司现有可动用现金储备及自由现金流 [1]

投资信息 - 2025年10月28日认购摩根士丹利2000万美元（约1.56亿港元）票据[2][4][13] - 2025年10月31日认购摩根士丹利6000万美元（约4.68亿港元）票据[2][4][13] - 两笔认购合并为须披露交易，28日认购不构成[3][12] - 28日认购票据年利率5.35%，到期赎回每张13745美元[6] - 31日认购票据年利率5.44%，到期赎回每张13808美元[8] 公司概况 - 公司为投资控股，集团提供雾化科技解决方案[9] - 发行人是摩根士丹利子公司，认购作投资[10][11] 公司人员 - 执行董事为陈志平、熊少明、王贵升、王鑫[15] - 非执行董事为江敏[15] - 独立非执行董事为钟山、阎小颖、王高[15]

市场整体表现 - 港股恒生指数上涨0.54%或141点，收报26487点 [1] - 恒生科技指数上涨0.31% [1] - 早盘成交额为1787亿港元 [1] 次新股与个别公司表现 - 滴普科技股价大涨36% [2] - 八马茶叶股价上涨超过8% [2] - 安能物流股价上涨22%，公司获大股东财团私有化提议，溢价率超过48% [4] 锂电池与储能板块 - 中信建投研报预计明年锂电池总需求有望超过2700GWh，同比增速超过30% [2] - 储能电池需求预计超过900GWh [2] - 锂矿股走强，赣锋锂业股价上涨超过12%，天齐锂业股价上涨超过8% [2] - 储能板块大涨，中创新航股价上涨超过12%，宁德时代股价上涨2.59%，双登股份股价上涨超过7% [2] - 瑞浦兰钧股价上涨超过8%，公司近期发布覆盖储能、商用车和乘用车的多款战略新品 [3] 消费与零售板块 - 中国中免股价上涨3%，12月海南全岛封关有望推动海南旅游零售市场整体发展 [5] - 安井食品股价上涨超过8%，三季度归母净利润同比增长11.8%，BC全渠道协同发展 [7] 工业金属与机械板块 - 中国宏桥股价再次上涨近7%，海外电解铝近期出现减产事件，电解铝整体供需缺口或进一步扩大 [6] - 工程机械股涨幅居前，9月工程机械出口额同比持续增长，龙头三季报业绩有望提速 [7] - 三一重工股价上涨9%，森松国际股价上涨8.02%，中国重汽股价上涨3.7% [7] 医药板块 - 药明康德股价下跌超过4%，实际控制人控制的股东拟减持不超过2%公司A股股份 [8] 其他板块 - 海西新药股价上涨7.59% [2]

公司评级与盈利预测 - 华创证券维持思摩尔国际“强推”评级，目标价21.90港元 [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润为10.58/20.64/26.21亿元，对应市盈率为76/39/30倍 [1] 财务表现 - 前三季度公司实现营收102.10亿元，同比增长21.8%，净利润8.09亿元，同比下降23.8%，经调整净利润11.82亿元，同比增长0.1% [1] - 第三季度单季实现营收41.97亿元，同比增长27.2%，净利润3.17亿元，同比下降16.4%，经调整净利润4.44亿元，同比增长4.0% [1] HNB业务进展 - 第三季度HNB产品出货量大幅增加，收入同比和环比均录得亮眼表现 [2] - 用户反馈显示，与IQOS相比，Glo Hilo在时尚设计、风味传递和气味控制方面获得称赞 [2] - 随着Glo Hilo在欧洲市场逐步铺开，产品渗透率有望加速提升 [2] 雾化业务与行业监管 - 全球主要国家对不合规产品监管力度加强，例如美国一项民意调查发现80%的选民支持加强对非法电子烟的执法力度 [3] - 得益于旗舰系列新品推出和本地化运营加强，公司自有品牌业务收入保持稳健增长 [3] 盈利能力与费用 - 第三季度经调整净利率约为10.6%，同比下降2.4个百分点，主要受产品结构影响（HNB早期销售中毛利率低的烟具产品占比较高） [4] - 公司销售、管理及研发费用率稳步改善，未来有望释放利润弹性 [4]