公司IPO审核结果 - 成都宏明电子股份有限公司于2025年12月12日经深圳证券交易所上市审核委员会审议通过，首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1] - 这是2025年第91家过会企业，其中上交所和深交所共过会51家，北交所过会40家 [1] 公司业务与股权结构 - 公司主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，并涉及精密零组件业务 [1] - 精密零组件产品主要应用于平板电脑、笔记本电脑等消费电子领域，以及新能源电池及汽车电子结构件等领域 [1] - 控股股东为川投信息产业集团有限公司，持股56.50%，间接控股股东为四川能源发展集团，实际控制人为四川省国资委 [1][2] 本次发行与募资计划 - 公司拟在深圳证券交易所创业板公开发行股票不超过3,039万股，发行后公众持股比例不低于25% [2] - 拟募集资金总额为195,071.18万元，用于高储能脉冲电容器产业化建设、新型电子元器件及集成电路生产、精密零组件能力提升等八个项目 [2] 上市委会议关注重点 - 上市委要求公司代表结合行业竞争格局、下游需求变化、主要产品价格销量趋势、在手订单及执行情况、预计研发投入规模，说明未来经营业绩的稳定性 [3] 保荐机构信息 - 本次发行的保荐机构为申万宏源证券承销保荐有限责任公司，保荐代表人为龙家立、黄学圣 [1] - 这是申万宏源2025年保荐成功的第2单IPO项目，上一单为重庆至信实业股份有限公司于11月6日过会 [1] 2025年IPO市场概况（部分列举） - 2025年上交所和深交所过会企业包括马可波罗控股（深交所主板，保荐机构招商证券）、中策橡胶集团（上交所主板，保荐机构中信建投）、江苏汉邦科技（上交所科创板，保荐机构中信证券）等 [5][6][7] - 2025年北交所过会企业包括四川西南交大铁路发展（保荐机构国投证券）、苏州鼎佳精密科技（保荐机构平安证券）、岷山环能高科（保荐机构德邦证券）等 [8][9]

行业趋势：中国居民财富管理的新变化 - 居民理财投资者队伍日渐壮大，据贝恩咨询数据，中国全市场持有理财产品的投资者数量达1.39亿人 [1][2][3] - 居民对权益投资的配置比重有所提升，当前居民家庭资产配置中股票、基金等权益类资产占金融资产的比例已提升至15%左右 [1][2][3] - 居民理财需求综合化，诉求已从单一的储蓄理财向多元资产配置转变 [1][2][3] 行业瓶颈：金融体系服务财富管理的短板 - 财富管理产品的深度广度不足，产品多集中在高波动、中低收益区间，且风险关联度高 [1][3] - 低贝塔、低波动、稳定收益的产品供给严重不足，制约了居民中长期储蓄向金融投资的转化 [1][3] - 投资者信任与陪伴不足，尚未形成真正的买方投顾服务体系 [1][3] 发展路径：证券公司提升“三率”的具体抓手 - 提升居民投资含“权”率，提供更多元的中长期稳定收益权益产品，并加大创设ETF、指数基金等被动管理产品以降低门槛 [2][4] - 提升居民全球资产配置比率，发挥证券公司在全球资产配置策略、跨境产品设计及研究上的优势，提供更多元的产品及服务 [2][4] - 提升居民长期投资回报率，加快发展买方投顾业务，建立以客户需求为核心的财富管理体系，并以数字科技赋能定制化方案 [2][4]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生及黃昊先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、邵亞樓先生、 徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临 2025-110 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 第六届董事会第十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司第六屆董事會第十三 次會議決議公告》，僅供參閱。 承董事會命 申萬宏源集團股 ...

公司近期动态 - 公司于2025年12月12日以通讯方式召开第六届第十三次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于申万宏源集团股份有限公司监事会改革有关组织架构调整的议案》等文件 [1] 公司业务结构 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：机构服务与交易占比43.86%，个人金融占比35.58%，本金投资占比7.72%，投资银行业务占比7.58%，资产管理业务占比5.25% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为1310亿元 [1]

申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 第六届董事会第十三次会议决议公告 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临 2025-110 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 申万宏源集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会 第十三次会议于 2025 年 12 月 12 日以通讯方式召开。2025 年 12 月 4 日，公司以书面形式向全体董事发出了召开董事会会议的通知。会议 应参加表决董事 11 人，实际参加表决董事 11 人。会议的召集、召开 符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的 规定。会议经认真审议并以记名投票方式表决，形成决议如下： 特此公告。 申万宏源集团股份有限公司董事会 二〇二五年十二月十二日 通过《关于申万宏源集团股份有限公司监事会改革有关组织架构 调整的议案》。 表决结果：11票同意，0票反对，0票弃权。 ...

文章核心观点 - 中央经济工作会议为2026年经济工作定调，提出“八个坚持”的重点任务，多家头部券商对此进行解读，认为政策将聚焦于扩大内需、创新驱动、改革开放、绿色转型等领域，以应对挑战并挖掘增长潜力 [2] 坚持内需主导，建设强大国内市场 - 政策方向从促消费和增收入两端入手提振居民消费能力，并推动固定资产投资止跌回稳 [3] - 预计将深入实施提振消费专项行动，制定城乡居民增收计划，从提升供给质量、改善消费意愿、稳定就业收入预期等方面提高居民消费率 [3] - 具体抓手包括清理消费领域不合理限制以释放服务消费潜力，加强养老、医疗、生育、教育等公共服务保障，以及实施稳岗扩容提质行动稳定重点群体就业 [3] - 将优化“两新”政策实施，重点强调服务消费，并制定服务业扩能提质行动方案，鼓励支持服务出口如入境游 [3] 坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能 - 首次提出建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心，以形成全球领先的科技创新高地，加速科技成果转化和产业化 [4] - 将实施新一轮重点产业链高质量发展行动，接力大规模设备更新，推动产业智能化、绿色化、融合化，重点关注电动汽车、光伏、储能、智能电网等产业链 [4] - 强调创新的体制机制建设，政策预期包括制定一体推进教育科技人才发展方案，完善新兴领域知识产权保护制度等 [4] - 产业政策将遵循“十五五”规划建议的“8+4+6+6”现代化产业体系架构，在集成电路、工业母机等关键领域技术创新有望迎来更大力度政策侧重 [5] 坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力 - 将建设全国统一大市场从指引上升到条例，提升其法律地位，并继续强调深入整治“内卷式”竞争，为供需再平衡和价格恢复打基础 [6] - 微观领域改革直面企业痛点，包括加紧清理拖欠企业账款、推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展 [6] - 税制改革方面，健全地方税体系作为明年工作之一，预计消费税相关改革会加快，征收环节后移并稳步下划地方，以充实地方可用财力 [6][7] - 金融改革包括深入推进中小金融机构减量提质，做好中小银行合并重组，以及深化资本市场投融资综合改革以支持科技创新和产业升级 [7] - 激发经营主体活力，针对国企优化布局和结构调整，针对民企放宽准入并解决拖欠账款问题 [7] 坚持对外开放，推动多领域合作共赢 - 对外开放着重强调服务领域的投资和贸易，要求有序扩大服务领域自主开放，并鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易 [8] - 从“加快推进”变为“推动商签更多”区域和双边贸易投资协定，进程更进一步明确 [8] - 对全球地缘环境“失锚”新常态有充分研判，预计2026年全球地缘动荡相比2025年边际缓和，但长期复杂性不变，需统筹国内经济工作和国际经贸斗争 [8] 坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动 - 促进城乡融合发展，重点是统筹推进以县城为重要载体的城镇化和乡村全面振兴 [9] - 促进区域联动发展，重点是加强京津冀、长三角、珠三角等主要城市群的联动，深化跨行政区合作 [9] - 注重陆海联动建设海洋强国，借鉴纽约湾区等经验，加强海湾整体规划，包括摸清海湾家底、发展海洋清洁能源、推进沿海港口群优化整合等 [9] - 支持经济大省挑大梁，加强土地、能源、数据等要素保障，支持其在科技创新、产业创新融合上打头阵，在改革开放等方面先行先试 [10] - 预计将推进常住地提供基本公共服务、城市更新和构建保障性租赁住房供应等政策体系 [10] 坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型 - 政策持续重视新能源产业，着力构建新型电力系统、推进煤电改造升级、大力发展新型储能、加快智能电网和微电网建设等 [11] - 强调深入推进重点行业节能降碳改造，关注其对相关设备领域的影响 [11] - 制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用，加强全国碳排放权交易市场建设 [11] - 绿色低碳部分战略优先级凸显，政策导向更聚焦、力度明显强化，相较于2024年“协同推进降碳减污扩绿增长”的表述更为明确 [12] 坚持民生为大，努力为人民群众多办实事 - 民生工作重点依然是就业、社保、教育、医疗等方面，新增努力稳定新出生人口规模以及实施康复护理扩容提升工程 [13] - 主要目标是降低居民在就业、社保、教育、医疗、护理方面的负担，以释放消费潜力 [13] - 预计2026年民生领域将继续加大支出强度，优化投向结构，民生相关中央财政支出增速有望保持较高增速，一批配套民生重大工程将加快实施 [13] - 对人口问题的表述更加主动明确，“努力稳定新出生人口规模”意味着人口支持政策进入实质性阶段，支持措施有望更趋系统化，扩大至托育服务体系扩容、降低教育成本等 [13] 坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险 - 房地产政策表述由“止跌回稳”改为控增量、去库存、优供给，鼓励收储，在需求侧提出深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设 [14] - 住房公积金定位从“购房优惠贷款工具”转向服务“好房子”、支持房地产发展新模式的重要拼图，未来改革预计更紧密与保障性住房、长租房、存量去化等政策绑定 [14] - 房地产政策依然是2026年宏观经济政策的重要组成部分，“着力稳定房地产市场”意味着政策会以推动风险化解为目标，预计有新的系列政策，侧重点在销售端 [15] - 在金融机构和地方政府债务方面，提出深入推进中小金融机构减量提质、健全地方税体系等，进一步推动风险防范化解走深走实 [14]

申万宏源集团股份有限公司董事会 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 2025年12月10日，申万宏源证券有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级债券（第三期）（以下简 称"本期债券"）完成发行工作。本期债券分为两个品种，品种二全额回拨至品种一，品种一实际发行规 模人民币22亿元，期限为3年，票面利率为2.13%。本期债券登记完成后拟于深圳证券交易所上市交 易。 特此公告。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 根据中国证券监督管理委员会《关于同意申万宏源证券有限公司向专业投资者公开发行次级债券注册的 批复》（证监许可〔2025〕1557号），公司所属子公司申万宏源证券有限公司获准向专业投资者公开发 行面值总额不超过人民币200亿元次级债券。（相关情况请详见公司于2025年8月5日在《中国证券报》 《证券时报》《上海证券报》和巨潮资讯网www.cninfo.com.cn上刊登的公告） 二〇二五年十二月十一日 ...

债券发行批复与额度 - 公司所属子公司申万宏源证券有限公司获准向专业投资者公开发行面值总额不超过人民币200亿元次级债券 [1] 本期债券发行结果 - 本期债券为2025年面向专业投资者公开发行次级债券（第三期） [1] - 本期债券于2025年12月10日完成发行工作 [1] - 本期债券分为两个品种，品种二全额回拨至品种一 [1] - 品种一实际发行规模为人民币22亿元 [1] - 品种一债券期限为3年 [1] - 品种一票面利率为2.13% [1] 债券后续安排 - 本期债券登记完成后拟于深圳证券交易所上市交易 [1]

文章核心观点 - 公司深入贯彻国家金融战略部署，以建设一流投资银行为目标，通过深化改革、聚焦主业、服务国家战略及强化党建引领，致力于在服务实体经济和资本市场高质量发展中实现自身发展，并为金融强国建设贡献力量 [1][2][3][4][7][8] 聚焦主责主业与核心竞争力提升 - 公司明确建设一流投资银行和投资机构的发展目标，以深化改革和业务转型为抓手 [2] - “十四五”期间，公司助力实体企业股债融资总规模超过1.5万亿元，证券客户托管资产超过4万亿元 [2] - 公司持续入选证监会白名单，在投行业务质量、投资者教育等评价中获评A类最高等级 [2] - 公司发挥“研究+投资+投行”综合优势，履行直接融资服务商、资本市场看门人和社会财富管理者职责 [2] - 公司聚焦主业推动业务模式转型，财富管理转型深入，大机构生态圈初具规模，投行业务股债全面进入行业第一梯队，证券投资交易业务综合实力保持行业领先，国际业务发展质效提升显著 [3] - 公司构建以风险管理有效性为核心的“1+N+X”全面风险管理架构，核心风险控制指标显著优于监管标准 [3] 围绕金融“五篇大文章”的战略布局 - 公司以服务国家战略和实体经济为总遵循，系统谋划在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等方向的发力重点 [4] - 在科技金融方面，公司积极助力TCL科技、明阳电气、胜业电气、星昊医药等科技企业发行上市，并投资T3出行、华丰科技、天兵科技、白鲸航线等科技类、绿色类项目 [5] - 公司作为头部券商中拥有成建制新三板业务团队的先行者，其新三板累计挂牌企业数及募资金额均排名行业第一 [5] - 在普惠与养老金融方面，公司财富管理账户数超过1000万，其“银发安享”系列收益凭证累计发行规模超过8亿元 [5] - 公司以资管子公司成立为契机，加速资管业务主动化、公募化转型，主动管理规模实现稳步增长 [5] - 未来公司将以数字化转型为抓手，持续加大普惠金融、养老金融服务力度 [6] 党建引领与公司治理 - 公司坚持高质量党建引领保障高质量发展，把党的领导贯穿企业改革发展全过程 [7] - 公司党委发挥“把管保”作用，健全落实党中央决策部署的工作机制，严格落实重大经营管理事项前置研究讨论 [7] - 公司弘扬“有信仰，敢担当，守正创新，追求卓越”的企业文化，将思想文化软实力转化为高质量发展硬支撑 [7] - 公司持续完善干部人才队伍体制机制建设，增强党组织政治功能和组织功能 [8] - 公司深入推进“清廉申万宏源”建设，巩固风清气正、干事创业的良好政治生态 [8]

证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-109 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业 投资者公开发行次级债券（第三期）发行结果的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据中国证券监督管理委员会《关于同意申万宏源证券有限公司 向专业投资者公开发行次级债券注册的批复》（证监许可〔2025〕1557 号），公司所属子公司申万宏源证券有限公司获准向专业投资者公开 发行面值总额不超过人民币 200 亿元次级债券。（相关情况请详见公 司于 2025 年 8 月 5 日在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》 和巨潮资讯网 www.cninfo.com.cn 上刊登的公告） 2025 年 12 月 10 日，申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业投 资者公开发行次级债券（第三期）（以下简称"本期债券"）完成发行 工作。本期债券分为两个品种，品种二全额回拨至品种一，品种一实 际发行规模人民币 22 亿元，期限为 3 年，票面利率为 2.13%。本期 债券登记完成后拟于深圳 ...