业绩总结 - 2025年10月31日已发行股份总数为67,010,500[3] - 其他事件使已发行股份增加10,051,500，占比15%，每股发行价68.88港元[3] - 2025年11月12日结束时，已发行股份总数为77,062,000[3] 其他 - 股份发行获董事会授权批准并依规进行[4] - 购回报告、场内出售库存股份报告不适用[12][13]

案件核心事实 - 被告人刘某权通过“租牛-抵押-再租牛”的方式，利用租赁的活体牛作为抵押物，伪造购牛合同、养殖场租赁协议等文件，以他人名义从公主岭华兴村镇银行和吉林银行长春公主岭支行骗取贷款合计超过1000万元 [1] - 骗贷行为涉及两家银行，具体为：以任某东名义从公主岭华兴村镇银行贷款两笔，分别为400万元和500万元；以徐某名义从吉林银行贷款300万元；以其子名义从吉林银行贷款280万元 [1][2] - 贷款资金大部分被擅自改变用途，用于偿还被告人个人债务，并将部分作为抵押物的活牛私自出售，导致贷款到期后无法归还 [1][2] - 案发前，被告人共计归还公主岭华兴村镇银行约72.25万元，尚有约827.75万元未归还；归还吉林银行约10.06万元，尚有约489.94万元未归还 [2] - 被告人同时帮助其朋友郭某山以林某臣名义，通过类似伪造手段从吉林银行骗取贷款650万元 [2] 银行风控体系缺陷 - 贷前审查流于形式，未对活体抵押物进行穿透式核查，未能核实抵押物的真实权属 [3] - 抵押物评估机制缺失，未引入第三方独立评估机构进行价值认定，也未通过实地盘点确认牛只数量和质量 [3] - 内部廉洁风险管控不足，银行工作人员收受好处费后降低审核标准，暴露出员工行为管理和利益冲突防范机制的缺位 [3] - 抵押物动态管理机制严重缺位，涉案银行既未办理规范的抵押登记手续，也未设立定期核查机制，未能对抵押物情况持续监控，导致抵押物被多次私自处置而未被及时发现 [4] 行业挑战与改进方向 - 银行的生物资产贷款业务面临挑战，主要涉及价值评估、动态监测、风险处置等环节，特别是活体抵押物具有移动性，传统手段难以持续追踪其位置和状态，存在反复抵押等风险 [4] - 业内可探索以技术赋能监管，例如利用物联网技术为活体资产安装“数字身份证”，通过电子耳标、智能项圈等设备，实时传送生物资产的存栏量、健康状况、位置信息给银行 [5] - 可引入保险公司为活体资产承保，地方政府提供风险补偿金，农业担保公司提供额外担保，以降低银行开展此类业务的后顾之忧 [5]

权益变动 - 控股股东及其一致行动人持股比例从11.31%降至10.98%[7] - 公司股份总数从335,030,341股增至345,081,841股[7][13] - CIG开曼持股比例从9.56%降至9.28%，康令科技从1.75%降至1.70%[15] 上市情况 - 2025年10月28日67,010,500股H股在港交所上市[12] - 2025年11月10日超额配售后H股增至77,062,000股[13] - 最终发售价每股H股68.88港元[13] 影响说明 - 不触及要约收购，未违反规定[16] - 不导致控股东、实控人变化，不影响经营[16] - 不涉及披露权益变动报告书[16]

股价表现 - 剑桥科技股价下跌4.7%至80.05港元 [2] - 公司股价前一交易日收涨超过7% [2] - 成交金额为8746.74万港元 [2]

股价表现 - 剑桥科技股价下跌4.7%至80.05港元，成交额8746.74万港元，此前一个交易日收涨超7% [1] 第三季度业务表现 - 公司第三季度光模块业务增长表现尤为突出 [1] - 800G光模块持续推进扩产，产能逐步释放的同时发货量同步提升 [1] 第四季度业务展望 - 四季度宽带、无线、光模块三大业务板块均面临较大交付压力 [1] - 客户需求较三季度进一步增长 [1] - 公司核心工作将围绕订单交付展开，从当前情况判断四季度整体经营态势向好，三大业务板块均将保持持续增长 [1] 未来产品规划与产能 - 1.6T光模块预计于2026年一季度实现大量发货 [1] - 2026年公司1.6T光模块的出货占比预计约为20%，且该占比后续呈上升趋势 [1] - 800G光模块仍将是2026年出货主力，其与1.6T光模块的占比将随市场需求与公司产能释放动态调整 [1] - 公司800G与1.6T光模块的产能爬坡进度整体进展符合内部经营规划节奏，力争于本年底实现年化230万只的产能规模 [1]

超额配股权行使详情 - 独家保荐人兼整体协调人已于2025年11月10日悉数行使超额配股权 [1] - 行使超额配股权涉及合共10,051,500股发售股份 [1] - 超额配发股份占全球发售项下初步可供认购发售股份总数（行使超额配股权前）的约15% [1] 股份发行与资金募集 - 超额配发股份的发售价格为每股68.88港元 [1] - 公司自发行及配发超额配发股份收取的额外所得款项净额约为6.77亿港元 [1] - 超额配发股份预计将于2025年11月12日上午九时正在联交所主板开始上市及买卖 [1] 资金用途与股份交付 - 超额配发股份将用于向同意延迟交付H股的承配人交付部分H股及/或补足国际发售的超额分配 [1] - 联交所上市委员会已批准超额配发股份的上市及买卖 [1]

公司行动 - 独家保荐人兼整体协调人于2025年11月10日悉数行使超额配股权 [1] - 超额配股权涉及合共1005.15万股发售股份 [1] - 超额配发股份占全球发售项下初步可供认购发售股份总数（行使超额配股权前）的约15% [1] 股份发行细节 - 超额配发股份由公司按每股股份68.88港元发行及配发 [1] - 超额配发股份将用于向同意延迟交付H股的承配人交付部分H股及/或补足国际发售的超额分配 [1]

超额配股权行使详情 - 独家保荐人兼整体协调人于2025年11月10日悉数行使超额配股权 [1] - 行使超额配股权涉及合共1005.15万股发售股份 [1] - 该股份数量占全球发售项下初步可供认购发售股份总数（行使超额配股权前）的约15% [1] 股份发行与配发 - 超额配发股份由公司按每股股份68.88港元发行及配发 [1] - 超额配发股份将用于促成向同意延迟交付H股的承配人交付部分H股 [1] - 超额配发股份亦可能用于补足国际发售的超额分配 [1]

股份相关 - 2025年11月10日行使超额配股权，涉及10,051,500股，占比15%[5][7] - 超额配发股份每股68.88港元发行[5][7] - 行使前总股本335,030,341股，行使后345,081,841股[9] 资金与上市 - 额外所得款项净额约677.1百万港元[10] - 超额配发股份2025年11月12日上市交易[8]

业绩情况 - 三季度传统业务（宽带、无线）稳定增长，Wi-Fi 7 产品发货量可观，光模块业务增长突出[7] - 四季度宽带、无线、光模块三大业务板块交付压力大，需求较三季度增长，整体经营态势向好[7] - 2026 年光模块业务盈利能力预计保持稳健发展趋势[18] - 2026 年公司发货量及收入有望增长，费用增幅预计与收入增幅不同步，费用率具体变化暂无法明确预判[25] 数据相关 - 行业预期 2027 年 800G 光模块需求或超 1 亿只[8] - 2025 年 800G 光模块价格处于 350 - 400 美元区间，2026 年 800G 与 1.6T 光模块价格可能下降，但毛利率预计稳定[13] - 2025 年 800G 光模块部分交付受芯片供应影响略有延迟，明年一季度 Q4 实际交付略低于预期[14] - 1.6T 光模块预计 2026 年一季度大量发货，出货占比约 20%且呈上升趋势，800G 光模块为当年出货主力[12] - 公司力争年底实现 800G 与 1.6T 光模块年化 230 万只的产能规模[13] - 预计 2026 年一季度或二季度明确 2027 年光模块需求体量，光模块产能扩容周期约 2 - 3 个月[16] - 2026 年底光模块年化产能中 1.6T 光模块产能占比约 20%，长远看 1.6T 量产价格约为 800G 的 1.5 倍[21] - 港股发行后公司总股本从 2.68 亿股增至 3.35 亿股，实控人及一致行动人持股比例从 14.13%降至 11.31%[23] - 2026 年 800G 光模块平均价格会逐步下降，1.6T 光模块若放量将对冲该影响，800G 和 1.6T 整体毛利率将维持相对稳定[24] 未来展望 - 预计 2026 年一季度或二季度明确 2027 年光模块需求体量[16] - 2026 年光模块业务盈利能力预计保持稳健发展趋势[18] - 2026 年公司发货量及收入有望增长，费用增幅预计与收入增幅不同步，费用率具体变化暂无法明确预判[25] 新产品和新技术研发 - 公司 800G 及以上规格光模块产品基本采用硅光方案，传统 EML 方案客户逐步导入硅光方案[8] - 部分 1.6T 光模块产品已小批量供货，因供应商交付延迟，量产时间推迟至 2026 年[10] - CPO 外接光源项目计划 2026 年一季度发货[13] 市场扩张和并购 - 公司依托老客户业务群扩展实现业务延伸，已获取新客户供应商代码，后续推进准入工作[8] - 公司计划 2026 年一季度在墨西哥开展宽带产品生产，二季度启动光模块业务筹备及生产工作[27] 其他新策略 - 针对 CW 光源紧缺，公司与 5 家供应商建立战略合作伙伴关系并签订保供协议[8] - 公司已完成新光源、硅光引擎、DSP 等关键生产物料供应布局[8] - 公司硅光芯片有 3 家供应商，2 家已披露且公司有投资并签长期保供协议[11]