公司人事变动 - 自2026年1月6日起，张启鹏因工作调整原因辞任非执行董事，同时辞任董事会审核委员会及战略与投资委员会委员职务 [1] - 谢卫忠获委任为非执行董事，并同时获委任为董事会审核委员会委员及战略与投资委员会委员 [1]

格隆汇1月6日丨中国船舶租赁(03877.HK)发布公告，自2026年1月6日起：张启鹏因工作调整原因，辞任 非执行董事，同时辞任董事会审核委员会及战略与投资委员会委员职务；及谢卫忠获委任为非执行董 事，董事会审核委员会委员及战略与投资委员会委员。 ...

智通財經APP訊，中國船舶租賃(03877)發佈公告，自2026年1月6日起：張啓鵬先生因工作調整原因，辭 任非執行董事，同時辭任董事會審覈委員會及戰略與投資委員會委員職務;及謝衛忠先生獲委任爲非執 行董事，董事會審覈委員會委員及戰略與投資委員會委員。 ...

CSSC (Hong Kong) Shipping Company Limited 中國船舶集團（香港）航運租賃有限公司 （於香港註冊成立的有限公司） （股份代號：3877） 董事名單及其角色與職能 非執行董事 謝衛忠先生 遲本斌先生 獨立非執行董事 王德銀先生 盛慕嫻女士 李洪積先生 董事會設立五個委員會。下表提供各董事會成員在該等委員會中所擔任的職 位。 | 董事委員會 | | | | | ESG與 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 戰略與投資 | 可持續發展 | | 董事 | 審核委員會 | 提名委員會 | 薪酬委員會 | 委員會 | 委員會 | | 李洪濤先生 | | 主席 | | 主席 | 主席 | | 劉輝先生 | | | | 成員 | 成員 | | 謝衛忠先生 | 成員 | | | 成員 | | | 遲本斌先生 | | 成員 | | 成員 | | | 王德銀先生 | 成員 | 成員 | 主席 | 成員 | 成員 | | 盛慕嫻女士 | 主席 | 成員 | 成員 | | 成員 | | 李洪積先生 | 成員 | 成員 | 成員 | | ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不 負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告 全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責 任。 CSSC (Hong Kong) Shipping Company Limited 中國船舶集團（香港）航運租賃有限公司 （於香港註冊成立的有限公司） （股份代號：3877） 非執行董事變動 中國船舶集團（香港）航運租賃有限公司（「本公司」董事（「董事」）會（「董事會」） 謹此宣佈，自二零二六年一月六日起： 張先生確認，彼與董事會並無意見分歧，亦無有關彼辭任的事宜須提請本公 司股東（「股東」）垂注。 謝先生已與本公司訂立為期三年的服務協議，自二零二六年一月六日起生 效，並須根據本公司的組織章程細則於本公司股東週年大會上輪值退任。謝 先生有權收取基本年薪380,425港元及可按董事會決定獲得酌情花紅，有關數 額乃經參考其經驗、彼於本公司的職責及責任以及現行市價釐定。 除上文所披露者外，概無其他資料須根據上市規則第13.51(2)(h)至13.51(2)(v) 條的規定予以披露，亦無任何其他有關委任謝先生 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 不適用 | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 03877 | 說明 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | 6,199,224,404 | | | 0 | | 6,199,224,404 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 0 | | 0 | | | | 本月底結存 | | | 6,199,224,404 | | | 0 | | 6,199,224,404 | 第 2 頁 共 10 頁 v 1.1.1 III.已發行股份及/或庫存股份變動詳情 (A). 股份期權（根據發行人的股份期權計劃） | 截至月份: | 2025年12月31日 | 狀態: | 新提交 | | --- | --- | --- ...

报告行业投资评级 - 维持航空油运增持评级 [6] 报告核心观点 - 航空：元旦假期出游旺盛，量价同比显著上升，看好航空需求继续稳健增长，将驱动票价盈利上行且可持续，建议淡季布局超级周期长逻辑 [3][6] - 油运：淡季运价如期回落，不改未来景气上行逻辑，俄乌和谈影响或有限，建议关注淡季逆向布局时机 [3][6] - 2025年交运行业：稳中有进，客货持续健康增长，展望“十五五”将继续推进现代化综合交通运输体系建设 [6] 航空行业分析 - 元旦假期（2025年12月31日至2026年1月2日）全社会人员流动量同比增长19%，其中民航客流同比增长13% [6] - 估算2026年1月1日至3日三日航空国内裸票价同比上升超一成 [6] - 目前行业客座率创新高而票价处历史低位，航空供给进入低增时代，票价市场化将驱动票价盈利上行且可持续 [6] - 2025年1-11月民航客运量同比增长5.4% [6] - 预计2025年民航客运量同比增长5-6%，较2019年同期增长17% [6][15] - 预计2025年国内航线客运量同比增长4%，国际航线客运量同比增长22% [10] - 推荐中国国航、吉祥航空、中国东航、南方航空、春秋航空 [6] 油运行业分析 - 2025年原油运价中枢再创新高，全年业绩对应的VLCC TCE达5.1万美元，高于2023-24年的3.6万美元 [6] - 过去两周（圣诞及元旦假期）运价自10万美元以上高位快速回调至3万美元以下 [6] - 预计2025年原油轮盈利将创十年新高，油运景气有望继续超预期上行 [6] - 全球原油增产将继续驱动油运需求超预期增长，影子船队制裁与油轮加速老龄化将保障合规运力增长有限 [6] - 增持中远海能、招商轮船、招商南油、中国船舶租赁 [6] 2025年交运行业数据总结 - 客运量稳健增长：2025年全国跨区域人员流动量同比增长3.6% [6] - 外贸货运快速增长：2025年全国营业性货运量同比增长3.5%，其中港口外贸集装箱吞吐量同比增长9.6%，民航国际航线货邮运输量同比增长20% [6] - 快递量保持高增：2025年快递件量同比增长13.5% [6] 重点公司估值与盈利预测 - 吉祥航空：2025年预测EPS为0.41元，对应PE为36倍，评级增持 [29] - 中国国航（A股）：2025年预测EPS为0.06元，对应PE为165倍，评级增持 [29] - 中国东航（A股）：2025年预测EPS为0.05元，对应PE为120倍，评级增持 [29] - 南方航空（A股）：2025年预测EPS为0.05元，对应PE为174倍，评级增持 [29] - 春秋航空：2025年预测EPS为2.42元，对应PE为25倍，评级增持 [29] - 中远海能（A股）：2025年预测EPS为0.99元，对应PE为12倍，评级增持 [29] - 招商轮船：2025年预测EPS为0.70元，对应PE为13倍，评级增持 [29] - 招商南油：2025年预测EPS为0.26元，对应PE为11倍，评级增持 [29] - 中国船舶租赁：2025年预测EPS为0.35元，对应PE为6倍，评级增持 [29]

公司概况 - 公司于2012年6月25日根据香港法例注册成立，股份代号3877[21] - 公司为船厂系租赁公司，主要从事租赁服务[10] - 董事会包括执行董事李洪涛和刘辉等[26] 租赁更替 - 2025年12月23日订立更替协议，原承租人权利义务更替给新承租人[3][6] - 原承租人金马轮船由公司集团和独立第三方各持股50%[11] - 新承租人由金马轮船全资拥有，从事船务业务[12][13][14][15] 租赁担保 - 2025年12月23日确定新租赁担保条款，最高担保金额7310万美元[4][7] - 新租赁担保最高适用百分比率低于5%，不构成须公布交易[5][19] - 公司拟通过集团内部资源为担保付款提供资金[8] - 曾于2024年4月2日为原承租人提供最高7310万美元原租赁担保[24]

港股市场整体表现 - 12月23日港股三大指数午后持续走低，市场情绪谨慎 [1] - 恒生科技指数收跌0.69%至5488.89点，恒生指数收跌0.11%至25774.14点，国企指数收跌0.29%至8913.83点 [1][2] 行业板块表现分化 - 银行板块领涨，涨幅为0.73%，线上零售商板块上涨0.50% [3] - 风电股全天维持强势，建材水泥股、内银股多数上涨 [3] - 电讯服务板块领跌，跌幅为1.06%，汽车板块下跌0.58% [3] - 黄金及贵金属板块上涨0.24%，能源储存装置板块上涨1.10% [3] - 数码解决方案服务板块下跌2.01%，互动媒体及服务板块下跌1.73%，消费性电讯设备板块下跌1.47%，生物技术板块下跌1.75% [3] - 游戏软件板块下跌0.53%，投资及资产管理板块下跌0.51% [3] - 手游股、军工股、机器人概念股、半导体芯片股集体低迷 [3] - 黄金、铜、铝等有色金属股呈现高开低走行情 [3] 大型科技股表现 - 大型科技股涨跌不一，阿里巴巴上涨0.55%，美团上涨0.39%，京东集团上涨0.45% [4][5] - 快手因直播功能遭网络攻击，股价下跌3.52%至64.350港元，总市值2779.48亿港元 [4][5] - 腾讯控股下跌2.03%至602.000港元，总市值5.5万亿港元，小米集团下跌1.51%至39.200港元，总市值1.02万亿港元 [4][5] 手游股具体表现 - 手游股普遍走低，家乡互动下跌5.52%，百奥家庭互动下跌5.06% [5][6] - 创梦天地下跌3.39%，博雅互动下跌3.57%，腾讯控股下跌2.03% [5][6] 半导体股表现与行业数据 - 半导体股下跌，脑洞科技跌超9.54%，英诺赛科跌超4.59%，上海复旦跌超4.25% [6][7] - 第三季度全球晶圆代工市场营收达848亿美元，同比增长17% [6] - 台积电在第三季度半导体代工市场中排名第一，市场份额达39% [6] 黄金及贵金属股表现与金价预测 - 黄金及贵金属股高开低走，山东黄金上涨4.64%，招金矿业上涨2.79%，珠峰黄金上涨2.11% [7] - 现货黄金涨至4490.88美元/盎司，刷新历史纪录，年内累计涨幅超71% [7] - 摩根大通预测，到2026年第四季度黄金均价将达每盎司5055美元，到2027年底金价将达到每盎司5400美元 [7] 航运及港口股表现 - 航运及港口股上涨，亚洲能源物流上涨7.27%，中国通商集团上涨5.71% [8][9] - 中国船舶租赁上涨2.93%，中远海发上涨2.86%，海丰国际上涨2.52% [8][9] 南向资金流向 - 南向资金净买入6.11亿港元，其中港股通（深）净买入11.93亿港元，港股通（沪）净卖出5.82亿港元 [9] 机构后市展望 - 华泰证券指出，市场仍在左侧布局区间，右侧拐点未明，一季度或是胜率更高的阶段 [11] - 锂矿、铜、航空及酒店盈利预期上修，或进入配置窗口 [11] - 科技股中AI龙头、困境反转的本地生活龙头和L3落地后的新品进展提供左侧布局机会 [11]

公司重大事项 - 公司将于2026年1月6日举行董事会会议 [1] - 会议议程包括审议建议宣派及派付特别股息 [1]