人事变动 - 连洁女士2025年9月23日起辞任非执行董事等职务[4] - 陈克琴女士2025年9月23日起获委任为非执行董事等职务[5] - 刘力强先生2025年9月23日起获委任为薪酬委员会成员，不再为提名委员会成员[8] 人员信息 - 陈女士36岁，有逾10年海外投资业务经验[6] - 陈女士2012年获东财大工管学士，2014年获人大应经硕士学位[6] - 陈女士未与公司订服务合约，不收董事袍金[6] 董事会构成 - 公告日期董事会含3名执行董事、2名非执行董事、3名独董[10]

收入和利润表现 - 公司于2025年4月开始商业生产并实现收入1.263亿港元[14] - 2025年上半年收入为1.263亿港元，而2024年同期无收入[55] - 2025年上半年毛利为1798.1万港元，毛利率为14.2%[55] - 公司实现毛利1800万港元毛利率14.2%[17] - 公司期内亏损700万港元较上年同期6500万港元大幅收窄[22] - 2025年上半年净亏损为698.9万港元，较2024年同期的6496.9万港元大幅收窄89.2%[55] - 截至2025年6月30日止六个月公司录得净亏损698.9万港元[63] - 2025年上半年公司权益持有人应占亏损599.6万港元，较2024年同期的6361.7万港元显著收窄[95] - 2025年上半年每股基本亏损1.82港仙，较2024年同期的19.31港仙大幅改善[95] 成本和费用 - 公司销售成本为1.083亿港元[15] - 公司行政开支由3320万港元增至6050万港元增幅82.2%[18] - 2025年上半年总开支为1.688亿港元，其中耗材成本9367万港元占55.5%，剥采成本4466万港元占26.4%[86] - 员工成本增至39.96百万港元，较2024年同期14.37百万港元增长178.1%[41] - 主要管理层薪酬支出为4,399千港元，较上年同期3,860千港元增长14%[123] 业务运营和产量 - 公司开采钨矿石1,002,231吨生产钨精矿1,520.67吨三氧化钨783.41吨[11] - 公司2025年目标年度采矿及矿物加工能力为330万吨钨矿石[7] - 2025年上半年钨精矿销售收入达1.263亿港元，全部来自单一客户[83] 现金流状况 - 经营活动现金净流入15.6百万港元，主要因合约负债增加130.2百万港元及贸易应付款项增加76.2百万港元[25] - 投资活动现金净流出21.5百万港元，主要因购置物业、厂房及设备127.3百万港元[25] - 融资活动现金净流入1.6百万港元，主要来自借款所得53.5百万港元[25] - 2025年上半年经营活动产生正现金流1555.4万港元，而2024年同期为负2778.8万港元[61] - 2025年上半年投资活动现金净流出2144.8万港元，主要用于购买物业、厂房及设备[61] 资产负债和借款 - 流动负债净额增至442.9百万港元（2024年底为268.9百万港元），主要因合约负债增加133.6百万港元及借款增加94.5百万港元[24] - 总借款达1,895.1百万港元，较2024年底增长12.7%，其中362.7百万港元按年利率1%计息，1,302.8百万港元按浮动利率3.488%-5.013%计息[27] - 2025年6月30日总资产为22.987亿港元，较2024年底的18.648亿港元增长23.3%[56][58] - 2025年6月30日总负债为23.286亿港元，较2024年底的18.779亿港元增长24%[58] - 2025年6月30日现金及现金等价物为3266.2万港元，较2024年底的4144万港元下降21.2%[56][61] - 2025年6月30日借款总额为18.949亿港元，较2024年底的16.551亿港元增长14.5%[58] - 于2025年6月30日公司录得流动负债净额4.429亿港元及负债净额2989.4万港元[63] - 公司2025年6月30日债务净额增至19.32亿港元，较2024年12月31日的16.72亿港元增长15.6%[79] - 资产负债比率从2024年12月31日的101%上升至2025年6月30日的102%[79] - 资产负债比率从2024年底100.8%升至101.6%[34] - 总借款从2024年底的1,655,029千港元增至2025年6月的1,895,083千港元，增长14.5%[105] - 借款从2024年12月31日的16.55亿港元增至2025年6月30日的18.95亿港元，增长14.5%[79] 融资和资本活动 - 首次公开发售净筹资约1,261.3百万港元[38] - 公司通过全球发售发行109,808,800股新股，每股10.92港元，募集资金净额1087.7百万港元[48] - 超额配股权悉数行使后额外发行16,471,200股，获得173.6百万港元净资金[48] - 股份于2025年8月28日正式在联交所开始交易[48] - 公司上市后所得款项净额总计1261.3百万港元，其中220.7百万港元（17.5%）用于巴库塔钨矿尾矿库开发，346.9百万港元（27.5%）用于选矿厂建设[40] - 公司计划投入126.1百万港元（10%）建立矿石分选系统，预计2027年完成[40] - 仲钨酸铵（APT）生产能力相关投入包括75.7百万港元（6%）用于生产设施初步设计，25.2百万港元（2%）用于市场研究[40] - 公司安排315.3百万港元（25%）用于偿还欧元计值银行贷款本金及利息，预计2027年完成[40] - 资本支出合约金额145.5百万港元尚未入账[35] 外汇和汇率风险 - 欧元兑港元货币资产净额由2024年12月31日6241.5万港元增至2025年6月30日1.297亿港元[73] - 人民币兑港元货币负债净额由2024年12月31日资产1555.8万港元转为2025年6月30日负债7246.2万港元[73] - 美元兑港元货币资产净额由2024年12月31日2.161亿港元微增至2025年6月30日2.229亿港元[73] - 欧元兑人民币货币负债净额达18.425亿港元[74] - 美元兑人民币货币负债净额达2.449亿港元[74] - 坚戈兑人民币货币负债净额达8529.6万港元[74] - 巴库塔钨矿商业生产导致功能货币变更为人民币[73] - 公司未订立任何远期外汇合约管理汇率风险[73] - 欧元兑港元汇率波动10%可能导致1297万港元的损益影响[75] - 人民币兑港元汇率波动5%可能导致362万港元的损益影响[75] 税务相关 - 公司确认递延所得税资产8260万港元产生所得税抵免8260万港元[21] - 公司确认8257万港元递延所得税资产，基于对未来应税利润的预期[90] - 哈萨克斯坦附属公司适用20%利得税税率[92] - 中国附属公司适用25%企业所得税税率[93] - 卢森堡附属公司适用15%企业所得税税率[94] 其他财务数据 - 公司其他亏损净额由3020万港元减少至2720万港元[19] - 公司财务成本净额由160万港元增至1980万港元[20] - 财务成本净额从2024年上半年的157万港元增至2025年上半年的1986万港元，增长1165%[88] - 外汇亏损净额从2024年上半年的3050万港元减少至2025年上半年的2516万港元，下降17.5%[87] - 2025年上半年经营亏损为6971.8万港元，较2024年同期的6339.9万港元扩大10%[55] - 公司未持有任何已抵押资产（2024年底：无）[33] - 未动用银行融资降至68.6百万港元（2024年底为124.3百万港元）[26] - 欧元有抵押银行贷款（非即期部分）从1,470,386千港元增至1,615,989千港元，增长9.9%[105] - 人民币无抵押银行贷款从106,065千港元增至163,984千港元，增长54.6%[105] - 欧元贷款初始金额188百万欧元，固定年利率1%，前期安排费1.1%[106] - 未提取欧元融资141,672,000欧元导致12,946,000港元费用计入财务费用[107] - 人民币有抵押银行贷款融资额度92百万元，已提取29,328,000元，未动用62,672,000元[109] - 人民币无抵押银行贷款融资额度150百万元，提取额从99,798,000元增至149,798,000元[110] - 一年内到期借款从184,643千港元增至279,094千港元，增长51.2%[112] - 关联方担保费率为每年0.57%，2025年上半年支付4,677,000港元担保费[118] - 贸易应收款项从2024年12月的0港元增至2025年6月的4708.7万港元[103] - 贸易应付款项76,199千港元，其中人民币20,675千港元，坚戈55,524千港元[114] - 应付江西铜业集团（铅山）选矿药剂有限公司商品款项为8,232千港元，较年初3,242千港元增长154%[121] - 应付股东恒兆的贷款余额为41,149千港元，较年初30,632千港元增长34.3%[122] - 应付股东款项总额为69,652千港元，较年初57,951千港元增长20.2%[122] - 已订约但未纳入综合财务报表的承诺金额为141,655千港元，较年初329,473千港元下降57%[119] 关联方交易 - 与关联公司中国土木工程集团在哈萨克斯坦钨矿项目的采矿服务采购付款为44,656千港元[119] - 已付及应付中国土木工程集团建设服务款项为28,673千港元，较上年同期的227,905千港元下降87.4%[119] - 设备采购付款从上年同期的63,965千港元降至0千港元[119] - 向江西铜业集团（铅山）选矿药剂有限公司购买商品金额为18,708千港元[120] - 向江西铜业集团（德兴）铸造有限公司购买商品金额为11,063千港元[120] 公司治理和人力资源 - 截至2025年6月30日，公司雇员总数达347名，较2024年同期150名增长131.3%[41] - 已发行普通股加权平均数保持3.294亿股不变[95] - 公司未宣派任何中期股息[44] - 公司未派付任何股息[98] 资产和投资变动 - 物业、厂房及设备账面净值从2024年6月的12.29亿港元增至2025年6月的16.85亿港元，增长37.1%[99] - 在建工程账面净值从2024年6月的11.22亿港元大幅降至2025年6月的4733.1万港元，降幅95.8%[99]

未来展望 - 自2023年12月31日起以电子方式发布公司通讯[3][9] - 公司通讯英文版和中文版将在公司网站和披露易网站提供[4][9] 新策略 - 非登记股东需向中介提供电邮地址收取通讯[5][9][10][11] - 股东可申请印刷本通讯[7][10][11] - 股东资料用于电子发布通讯，有权查改[11]

公司通讯发布 - 2023年12月31日起采用电子方式发布公司通讯[2][9] - 2025年9月18日通知股东电子发布安排[1][8][11] - 未来中英文版在公司和披露易网站提供，替代印刷本[3][9] 通知获取方式 - 建议股东扫描二维码或签署回条提供邮箱地址[4][9] - 未提供有效邮箱无法收到通知，需主动查网站[5][10] - 可书面或邮件申请收印刷版，有效期一年[6][10] 其他说明 - 股份过户处为香港中央证券登记有限公司[4][9] - 对信件疑问可发邮件至指定邮箱查询[7][11]

股价表现 - 佳鑫国际资源股价上涨5.96%至30.2港元 成交额达9022.5万港元 [1] 行业市场状况 - 钨价持续创新高导致市场成交缩量明显 高价向下游传导较为缓慢 [1] - 下游硬质合金产业开工率受高价成本抑制有所下降 市场僵持运行 [1] - 钨市场供需错配矛盾仍未解决 后市难言大幅回调 预计维持偏强震荡 [1] 公司业务与资产 - 公司专注于开发哈萨克斯坦巴库塔钨矿 核心资产为已投产的巴库塔钨矿 [1] - 巴库塔钨矿未来仍有增产预期 [1] 盈利前景 - 受益钨价上行 公司利润有望高速增长 [1]

公司股价表现 - 佳鑫国际资源股价上涨5.96%至30.2港元 成交额达9022.5万港元 [1] 行业市场动态 - 钨价持续创新高导致市场成交缩量明显 高价向下游传导缓慢 [1] - 下游硬质合金产业开工率因高价成本抑制而下降 市场僵持运行 [1] - 钨市场供需错配矛盾仍未解决 后市难言大幅回调 预计维持偏强震荡 [1] 公司业务与资产 - 佳鑫国际为哈萨克斯坦钨矿公司 专注于开发巴库塔钨矿 [1] - 核心资产巴库塔钨矿目前已投产 未来仍有增产预期 [1] 盈利前景 - 受益于钨价上行 公司利润有望实现高速增长 [1]

美联储降息预期与市场影响 - 美联储预计在9月17日会议降息25个基点 为9个月以来首次政策宽松 [1] - 美国总统特朗普呼吁"大幅降息"并多次向美联储主席施压要求降低利率 [1] - 美国8月CPI数据符合预期 通胀可控 但劳动力市场降温 初请失业金人数意外升至26.3万人 创近四年新高 [1] 全球资金流向与资产配置 - 美联储降息预期推动美元走弱 非美资产受益 资金流向新兴市场和高收益资产 [1] - 降息预期驱动全球资金加速购买黄金 避险需求提升金价 [2] - 亚洲股市表现强劲 因市场对美联储年内降息50个基点的预期加大 [2] 战略金属行业投资机会 - 稀土行业呈现全球垄断格局 中国加强出口管制 2025Q3海外补库需求推动稀土磁材消费提升 [2] - 氧化镨钕供应偏紧 海外备库需求旺盛为稀土价格提供有力支撑 [2] - 战略金属板块包括稀土磁材和钨等关键金属或迎价值重估 [3] 黄金产业链相关公司 - 港股黄金标的包括紫金矿业(02899) 山东黄金(01787) 招金矿业(01818) 灵宝黄金(03330) 中国黄金国际(02099) 万国黄金集团(03939) 老铺黄金(06181) [4] 稀土与钨相关公司 - 港股稀土磁材标的包括金力永磁(06680) [5] - 港股金属钨标的包括佳鑫国际资源(03858) [5]

股价表现 - 佳鑫国际资源股价上涨9.26%至32.8港元 成交额达3357.21万港元 [1] 行业动态 - 钨价节节攀升 主要钨制品价格较2024年均价基本实现翻番 [1] - 65%黑钨精矿价格报27.8万元/标吨 较年初上涨94.4% [1] 资源储备 - 巴库塔钨矿拥有资源量107.5百万吨钨矿石 品位0.211% 含22.7万吨WO₃ [1] - 矿床储量为68.4百万吨钨矿石 品位0.206% 含14.08万吨WO₃ [1] 业务发展 - 公司扎根哈萨克斯坦专注钨矿资源开发 [1] - 核心资产巴库塔钨矿目前已投产 未来仍有增产预期 [1] - 受益钨价上行 公司利润有望高速增长 [1]

股价表现 - 佳鑫国际资源股价上涨9.26%至32.8港元 成交额达3357.21万港元 [1] 行业动态 - 钨价大幅攀升 主要钨制品价格较2024年均价基本实现翻番 [1] - 65%黑钨精矿价格报27.8万元/标吨 较年初上涨94.4% [1] 公司资源储备 - 巴库塔钨矿拥有资源量107.5百万吨钨矿石 品位0.211% [1] - 含22.7万吨WO 储量达68.4百万吨钨矿石 品位0.206% [1] - 含14.08万吨WO [1] 业务发展 - 公司扎根哈萨克斯坦专注钨矿资源开发 [1] - 核心资产巴库塔钨矿目前已投产 未来仍有增产预期 [1] - 受益钨价上行 公司利润有望高速增长 [1]

公司资本运作 - 佳鑫国际资源于2025年9月2日因全面行使超额配股权而配发及发行普通股1647.12万股 [1]