股价表现 - 易鑫集团(02858)股价涨超6% 高见3 01港元创2021年2月以来新高 [1] - 年内股价累计上涨2 9倍 [1] - 截至发稿 股价报3 01港元 成交额1 83亿港元 [1] 中期业绩 - 公司2025年中期收入54 52亿元人民币 同比增长22% [1] - 毛利28 86亿元人民币 同比增长36% [1] - 净利润5 49亿元人民币 同比增长34% [1] - 经调整净利润6 48亿元人民币 同比增长28% [1] 金融科技业务 - 金融科技(SaaS服务)作为核心战略重点延续高速增长态势 [1] - 金融科技业务收入19亿元人民币 同比大增124 5% [1] - 通过金科平台促成的融资总额153亿元人民币 同比增长58 2% [1] - 金融科技业务对融资总额贡献占比首次突破40% 达到46 7% [1]

股价表现 - 易鑫集团股价涨超6%至3.01港元 创2021年2月以来新高 [1] - 年内股价累计上涨2.9倍 成交额达1.83亿港元 [1] 中期财务业绩 - 收入同比增长22%至54.52亿元人民币 [1] - 毛利同比增长36%至28.86亿元人民币 [1] - 净利润同比增长34%至5.49亿元人民币 [1] - 经调整净利润同比增长28%至6.48亿元人民币 [1] 金融科技业务表现 - 金融科技业务收入同比大增124.5%至19亿元人民币 [1] - 通过金科平台促成融资总额同比增长58.2%至153亿元人民币 [1] - 金融科技对融资总额贡献占比首次突破40% 达到46.7% [1] - 金融科技作为核心战略重点 延续高速增长态势并成为业绩主要驱动力 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年总收入同比增长22%至55亿元人民币 [4] - 净利润同比增长34%至5.49亿元人民币 经调整净利润同比增长28%至6.48亿元人民币 [1][4] - 融资交易量同比增长11%至36.4万笔 融资交易额达327亿元人民币同比增长4% [1][2] 业务板块表现 - 二手车融资交易量同比增长45%至22.2万笔 对应融资金额同比增长31%至182亿元人民币 [2] - 二手车业务占汽车融资交易总量比例达61% [2] - 金融科技业务收入同比大增124.5%至19亿元人民币 通过平台促成融资额153亿元同比增长58.2% [5] - 金融科技业务对融资总额贡献比例提升至46.7% [1][5] 战略与运营 - 采取差异化竞争策略 新车业务优先与核心主流品牌及优质渠道合作 [3] - 二手车融资服务范围扩大至长尾客户 实施基于风险的精确定价 [3] - 电池GAP产品交易量达3.1万笔同比增长44.5% [3] - 与超过60家金融机构建立合作伙伴关系 报告期内成功推出6个新项目 [5] 资金与资本管理 - 资产支持证券(ABS)优先级票面利率低至2.26% [4] - 完成首笔双段式可循环额度可持续发展挂钩银团贷款 [4] 科技创新 - AI深度融入营销、风控、客服及资产管理等重要业务领域 [5] - 人工智能语音客服完成超过1.2亿次呼叫 [5] - 计划推出下一代专为汽车金融场景设计的Agentic大模型 [6] 行业背景 - 中国乘用车总销量(包括新车及二手车)同比增长8.2% [2] - 汽车行业面临激烈竞争和供需再平衡压力 [2]

重大事项 - 石药集团度普利尤单抗注射液在中国获临床试验批准 [1] - 荣昌生物RC148获国家药监局药品审评中心授予突破性治疗药物认定用于治疗非小细胞肺癌 [1] - 中国生物制药LM-302"CLDN18.2 ADC"纳入突破性治疗药物程序 [1] - 阳光油砂拟5091.945万港元收购挪宝科技有限公司51%股权 [1] - 歌礼制药-B拟折让约9.9%配股 净筹4.68亿港元 [1] 经营业绩 - 小米集团二季度收入及盈利均再创历史新高 公司拥有人应占溢利119.04亿元 同比增长133.51% [1] - 泡泡玛特中期股东应占溢利45.74亿元 同比增长396.5% [1] - 福耀玻璃半年度归母净利约48.05亿元 同比增长37.33% [1] - 华润啤酒中期股东应占溢利57.89亿元 同比增加23.04% [1] - 昆仑能源中期股东应占溢利31.61亿元 同比减少4.36% 每股派16.6分 [1] - 药明生物中期公司拥有人应占纯利约23.39亿元 同比增长56% [1] - 舜宇光学科技中期股东应占溢利16.46亿元 同比增加52.56% [1] - 易鑫集团中期经调整净利润6.48亿元 同比增加28% [1] - 康臣药业中期股东应占溢利4.98亿元 同比增加24.6% [1] - 平安好医生中期股东应占净利润1.34亿元 同比增加136.84% [1] - 京信通信中期股东应占利润6178.1万港元 同比扭亏为盈 [1] - 小鹏汽车二季度普通股股东应占净亏损4.8亿元 按年收窄62.8% [1] - 归创通桥中期股东应占溢利1.21亿元 同比增加76% [1] - 远大医药中期收益达61.07亿港元 创历史新高 [1] - 金力永磁中期归母净利约3.05亿元 同比增长154.81% [1] - 找钢集团预计中期取得股东应占溢利约1.4亿-1.8亿元 同比扭亏为盈 [1] - 龙源电力中期权益持有人应占净利润35.19亿元 同比下降14.4% [1] - 兖煤澳大利亚中期股东应占溢利1.63亿澳元 同比减少61.19% [1] - 顺丰控股7月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入为248.47亿元 同比增长9.95% [1] - 周生生预计中期来自持续经营业务的股东应占溢利约9亿至9.2亿港元 [1]

核心财务表现 - 公司上半年营业总收入55亿元 同比增长22% [2] - 经调整净利润6.48亿元 同比增长28% [2] - 金融科技业务收入19亿元 同比增长124.5% [3] 业务发展亮点 - 汽车融资交易量36.4万笔 同比增长11% [2] - 融资交易总额327亿元 同比增长4% [2] - 金融科技平台促成融资额153亿元 同比增长58.2% [3] - 金融科技业务对融资总额贡献比例达46.7% [3] 细分业务表现 - 二手车融资交易量22.2万笔 同比增长45% [2] - 二手车融资金额182亿元 同比增长31% [2] - 二手车业务占汽车融资交易总量比例达61% [2] - 电池GAP产品交易量3.1万笔 同比增长44.5% [2] 行业背景 - 上半年中国乘用车总销量同比增长8.2% [2]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业总收入55亿元，同比增长22% [1] - 经调整净利润6.48亿元，同比增长28% [1] - 汽车融资交易量36.4万笔，同比增长11% [1] - 汽车融资交易额327亿元，同比增长4% [1] 金融科技业务 - 金融科技业务收入19亿元，同比增长124.5% [2] - 通过平台促成融资额153亿元，同比增长58.2% [2] - 金融科技对融资总额贡献比例达46.7% [2] - 金融科技业务首次超过公司融资总额的40% [1] 二手车融资业务 - 二手车融资交易量22.2万笔，同比增长45% [1] - 二手车融资金额182亿元，同比增长31% [1] - 二手车融资占汽车融资交易量比例达61% [1] 增值服务发展 - 电池GAP产品交易量3.1万笔，同比增长44.5% [1] 行业背景 - 上半年中国乘用车总销量同比增长8.2% [1]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年营业收入达545亿日元 同比增长22% 其中平台收入占比79% 同比增长24% 金融科技业务收入占比34% 成为最大业务板块 [28][30] - 净利润达5.5亿美元 同比增长34% 非IFRS净利润达6.5亿美元 销售管理及研发费用占收入比例降至20% [28][29][34] - 资产管理规模达1121亿人民币 同比增长12% 拨备覆盖率207% 显示不良资产覆盖合理 [35][37] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车金融业务 - 汽车融资交易额达327亿日元 同比增长4% 其中二手车交易额182亿日元 同比大幅增长31% [12][15] - 总交易量36.4万辆 同比增长11% 新能源车交易量9.3万辆 同比增长33.8% 融资额95亿日元 占总交易量52% [13][16] - 与近50家汽车制造商和经销商建立合作 推出风险定价产品提升二手车审批率 [14][15] 金融科技业务 - 金融科技业务规模达15.3亿人民币 同比增长58% 收入达1.87亿人民币 同比增长124% [12][18] - 纯技术模式促成融资交易额50.3亿日元 同比增长27% 技术+流量模式达148亿日元 同比增长60% [20] - 核心客户数量从2024年12家增至15家 平均收入达1.23亿人民币 占总收入98% [19] 增值服务 - 增值服务收入1.14亿日元 同比略有下降 主要因高利润新车产品交易量下降 但核心产品权益包渗透率提升11% 达18.9万单 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国乘用车市场稳步增长 上半年新车销量1353万辆 同比增长13% 二手车交易量757万辆 同比增长0.5% [6] - 新能源车终端零售渗透率连续多月超50% 同比增长33.3% 高级别自动驾驶渗透率快速提升 [7][9] - 新加坡市场收入同比增长400% 实现盈利 覆盖当地近半数二手车经销商 位列非银行服务商前三 [39][73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略转型从重资产模式向轻资产技术输出转变 依托AI技术构建全链条风险控制系统 实现审批效率和准确率提升超50% [23][24][26] - 计划2025年发布汽车金融领域首个Agent大模型 目标短期实现贷前AI渗透率95% 贷后60% 长期实现全业务流程90%智能化 [27][44] - 行业反内卷趋势明显 监管政策促使资源向头部集中 公司凭借技术优势和场景深耕巩固领先地位 [10][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国汽车市场进入电动化智能化新阶段 新能源和智能驾驶技术推动行业高质量发展 [7][9] - 金融科技行业处于政策红利+技术迭代+需求探索期 央行数字金融政策支持传统金融与科技深度融合 [11][12] - 海外市场以新加坡为支点 计划复制成功模式拓展东南亚 中国车企全球化助力业务出海 [40][76][78] 其他重要信息 - 公司完成DeepSeek技术本地化部署 成为汽车金融领域首家全面应用该技术的企业 通过MOE架构降低模型运营成本 [23][24] - 2025年上半年申请18项AI发明专利 计划2025年Q3开源通用基础模型 构建合作生态 [44] - 资金成本持续下降 近期结构化产品综合利率低于3% 外资机构投资者包括三井住友、摩根大通等 [35] 问答环节所有的提问和回答 业务转型与AI规划 - 转型核心是向轻资产技术输出模式转变 未来将AI能力产品化 成为重要收入来源 [46][47][50][52] - AI在二手车信贷评估中使自动通过率提升15% 金融方案匹配率从50%增至75% [62][63] 二手车市场与风险管理 - 当前市占率仅3-4% 市场分散且服务不足 通过AI赋能金融机构共同开发潜力 [57][58] - 动态风险定价策略控制欺诈风险 逾期率保持稳定且优于2020-2021年水平 [60][61][38] 行业政策与分红预期 - 反内卷政策利好头部企业 促进合作伙伴稳定性和业务可见性提升 [66][67] - 维持年度分红政策 盈利改善后将与股东共享成果 [69][70] 海外拓展进展 - 新加坡模式验证成功 将复制至东南亚 中国车企全球化加速业务落地 [73][76][78] - 亚洲市场容量约1000-2000万辆 技术方案具备高度可复制性 [75][79]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年营业收入达到545亿日元，同比增长22% [31][33] - 净利润达5.5亿美元，同比增长34% [31][37] - 资产管理规模达1121亿元人民币，同比增长12% [31][39] - 平台收入同比增长24%，占总收入79%，其中金融科技业务收入占比提升至34% [33] - 销售管理及研发费用占比下降至20% [31][35] - 拨备覆盖率207%，显示对不良资产的合理覆盖 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车金融业务： - 上半年交易量36.4万台，同比增长11% [15] - 新车交易量14.2万台，融资额145亿日元 [16] - 二手车交易量22.2万台，融资额18.2亿日元，同比增长31% [17] - 新能源车交易量9.3万台，融资额95亿日元，同比增长33.8%，占总融资额52% [18] - 金融科技业务： - 融资规模达15.3亿元人民币，同比增长58% [14][19] - 收入达1.87亿元，同比增长124% [20] - 纯技术模式融资交易额同比增长27%，技术+流量模式融资规模达148亿日元，同比增长60% [22] - 增值服务业务： - 收入1.14亿日元，核心产品权益包销量18.9万份，同比增长11% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场： - 上半年新车销量1353万台，同比增长13% [7] - 二手车交易量757万台，同比增长0.5% [7] - 新能源车终端零售渗透率连续多月超50% [8] - 海外市场： - 新加坡市场收入同比增长400%并实现盈利 [42] - 业务覆盖近半数当地二手车经销商，位列非银行服务商前三 [42] - 计划下半年拓展东南亚其他市场 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略转型： - 从重资产模式向轻资产技术输出模式转型 [49][52] - 计划2025年发布汽车金融领域首个Agent大模型 [30][31] - 技术布局： - 完成DeepSeek技术本地化部署，决策效率提升50%以上 [26][27] - 上半年申请18项AI发明专利，计划2025年Q3开源基础模型 [47] - 行业竞争： - 行业反内卷趋势明显，资源向头部企业集中 [11] - 新能源和智能化推动行业新发展阶段 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业环境： - 监管政策推动行业回归理性竞争 [9] - 新能源和智能化持续释放增长动能 [10] - 发展前景： - 预计下半年业绩优于上半年 [74] - 海外市场潜力巨大，计划快速复制成功模式 [79][83] - AI能力将成为重要收入来源 [54][55] 其他重要信息 - 累计汽车金融交易额突破4000亿元人民币 [6] - 拥有超过4.2万家合作伙伴和100多家金融机构合作 [5][6] - 与腾讯在大数据、AI和云计算领域保持深度合作 [6] - 风险定价产品显著提升二手车审批通过率 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题1：业务转型的核心原因及未来计划 - 回答：转型旨在实现更轻量化的商业模式，更好发挥公司价值。外部环境上金融机构对汽车资产需求增加，内部具备技术和数据优势，处于转型有利位置。未来将继续强化AI能力输出，使其成为重要收入来源 [49][52][54][55] 问题2：二手车业务增长原因及AI风控效果 - 回答：市场份额从3-4%开始提升，市场整体服务不足。AI风控使自动通过率提升15%，金融方案匹配率从50%提升至75%，有效控制风险同时扩大服务范围 [60][61][62][66] 问题3：反内卷政策影响及分红政策 - 回答：反内卷有利于公司发展，带来更稳定合作伙伴和产品。分红政策将保持年度一次惯例，随着盈利改善会考虑增加股东回报 [70][71][74][75] 问题4：海外布局进展及展望 - 回答：新加坡模式验证成功，计划复制到东南亚其他市场。中国车企全球化助力业务拓展，预计明年披露更多海外数据 [76][77][79][83]

核心业绩表现 - 金融科技业务收入约19亿元人民币 同比增长124.5% [1] - 通过金融科技平台促成融资总额153亿元人民币 同比增长58.2% [1] - 金融科技业务对总融资额贡献占比达46.7% 首次突破40%大关 [1] 业务模式分析 - 纯技术模式促成融资金额5亿元人民币 同比增长27% [1] - 流量+科技模式促成融资金额148亿元人民币 同比增长59.5% [1] - 纯技术模式提供技术解决方案 流量+科技模式提供端到端客户获取与资产运营支持 [1] 合作网络拓展 - 金融科技平台已与超过60家机构建立合作 覆盖银行/融资租赁公司/主机厂等多元主体 [1] - 报告期内新增6个合作项目 服务广度与深度持续拓展 [1] 战略发展方向 - 公司以"科技驱动运营 创新赋能产业"为核心理念 [2] - 未来将加快人工智能大模型迭代升级与应用层技术创新 [2] - 通过深化科技与业务融合构建智能护城河 推动行业向全自动智能时代迈进 [2]

核心财务表现 - 金融科技业务收入达19亿元人民币 同比增长124.5% [1] - 通过金融科技平台促成融资总额153亿元人民币 同比增长58.2% [1] - 金融科技业务对总融资额贡献占比达46.7% 首次突破40%大关 [1] 业务模式分析 - 纯技术模式促成融资金额5亿元人民币 同比增长27% [1] - 流量+科技模式促成融资金额148亿元人民币 同比增长59.5% [1] - 纯技术模式提供技术解决方案 流量+科技模式提供端到端客户获取与资产运营支持 [1] 合作网络发展 - 金融科技平台已与超过60家机构建立合作 覆盖银行/融资租赁公司/主机厂等多元主体 [1] - 报告期内新增6个合作项目 服务广度与深度持续拓展 [1] 战略方向 - 以科技驱动运营和创新赋能产业为核心理念 [2] - 加快人工智能大模型迭代升级与应用层面技术创新 [2] - 深化科技与业务融合 构建智能护城河并推动行业向全自动智能时代发展 [2]