市场表现 - 截至发稿，内房股普遍受挫，中国海外宏洋集团跌8.93%，中国金茂跌8.76%，绿城中国跌5.45%，中梁控股跌5.13%，越秀地产跌3.19%，美的置业跌3.02%，龙湖集团跌2.93%，旭辉控股集团跌2.69%，远洋集团跌2.65%，华润置地跌2.53% [1] 机构观点与行业分析 - 摩根大通表示，房地产板块仍是主要风险点，市场未能实现“止跌回稳”，销售和投资持续下滑 [1] - 房地产市场“止跌回稳”未在2025年实现，销售和投资持续下滑 [2] - 政策宽松效果有限，库存压力依然巨大 [2] 风险事件与市场情绪 - 万科的境内债展期申请严重打击了市场情绪，引发了对私营开发商融资收紧的担忧 [1] - 万科寻求境内债券展期导致离岸和在岸债券价格大幅下跌，加剧了市场对私营开发商融资环境的担忧 [2] 投资建议与标的偏好 - 分析师仅看好正在向租赁模式转型、拥有大量未抵押投资性物业的龙湖集团 [1] - 该机构建议投资者在中国信贷市场采取精选策略，首选基本面稳健且资产负债表强劲的TMT公司（如阿里巴巴、微博） [1] - 对于国企，尽管利差收窄，但技术面支撑强劲，建议关注防御性标的（如中国化工） [1] - 房地产板块因万科延期支付引发担忧，情绪脆弱，仅维持对正在向租赁模式转型的龙湖集团的增持评级 [1]

港股内房股市场表现 - 2024年12月9日，港股内房股板块普遍大幅下跌，跌幅进一步扩大 [1] - 中国金茂股价下跌近9%，中国海外宏洋集团下跌8%，中梁控股下跌超5%，绿城中国下跌4.77% [1] - 远洋集团、龙湖集团下跌超3%，越秀地产、旭辉控股集团、新城发展、中国海外发展、华润置地均下跌超2% [1] - 具体数据显示，中国金茂跌8.76%至1.250港元，中国海外宏洋集团跌8.04%至2.060港元，中梁控股跌5.13%至0.074港元，绿城中国跌4.77%至8.380港元 [2] - 远洋集团跌3.54%至0.109港元，龙湖集团跌3.03%至9.590港元，越秀地产跌2.50%至4.290港元，旭辉控股集团跌2.69%至0.181港元 [2] - 新城发展与中国海外发展均跌2.31%，分别至2.110港元和12.710港元，华润置地跌2.19%至28.560港元 [2] - 万科企业跌2.02%至3.390港元，世茂集团跌1.88%至0.209港元，美的置业跌1.86%至4.220港元 [2] 机构观点与市场背景 - 摩根大通建议投资者采取精选策略，指出中国信贷市场风险分化明显 [1] - 机构观点认为，TMT行业质量优良，国企稳健但估值偏紧，房地产板块形势依然严峻 [1] - 房地产市场“止跌回稳”未在2025年实现，销售和投资持续下滑 [1] 行业核心风险与事件 - 万科寻求境内债券展期，导致其离岸和在岸债券价格大幅下跌 [1] - 该事件加剧了市场对私营开发商融资环境的担忧 [1] - 针对房地产行业的政策宽松效果有限，库存压力依然巨大 [1]

公司2025年11月及累计营运数据 - 2025年1月至11月，公司累计合约销售金额约为人民币112.2亿元，累计合约销售面积约为107.3万平方米，合约销售均价约为人民币10500元/平方米 [1] - 2025年11月单月，公司实现合约销售金额约为人民币9.1亿元，合约销售面积约为8.4万平方米，合约销售均价约为人民币10800元/平方米 [1]

公司11月经营数据 - 中梁控股11月合约销售金额约9.1亿元 [1] - 11月合约销售面积约8.4万平方米 [1] - 11月合约销售均价约1.08万元/平方米 [1]

公司销售业绩 - 2025年1月至11月累计合约销售金额约为人民币112.2亿元，同比减少31.75% [1] - 2025年1月至11月累计合约销售面积约为107.3万平方米，合约销售均价约为人民币1.05万元╱平方米 [1] - 2025年11月单月合约销售金额约为人民币9.1亿元，同比减少28.35% [1] - 2025年11月单月合约销售面积约为8.4万平方米，合约销售均价约为人民币1.08万元╱平方米 [1] 行业趋势与公司表现 - 公司2025年前11个月及11月单月的销售金额均出现同比显著下滑，降幅分别超过30%和28% [1] - 公司销售均价在11月单月（1.08万元╱平方米）略高于前11个月累计均价（1.05万元╱平方米）[1]

公司销售业绩概览 - 2025年1月至11月 公司累计合约销售金额约为人民币112.2亿元 同比减少31.75% [1] - 2025年1月至11月 公司累计合约销售面积约为107.3万平方米 [1] - 2025年1月至11月 公司累计合约销售均价约为人民币1.05万元╱平方米 [1] 单月销售表现 - 2025年11月单月 公司合约销售金额约为人民币9.1亿元 同比减少28.35% [1] - 2025年11月单月 公司合约销售面积约为8.4万平方米 [1] - 2025年11月单月 公司合约销售均价约为人民币1.08万元╱平方米 [1]

业绩总结 - 2025年1 - 11月集团累计合约销售金额约112.2亿元[5] - 2025年1 - 11月集团累计合约销售面积约1,073,000平方米[5] - 2025年1 - 11月集团合约销售均价约10,500元/平方米[5] - 2025年11月单月集团合约销售金额约9.1亿元[5] - 2025年11月单月集团合约销售面积约84,000平方米[5] - 2025年11月单月集团合约销售均价约10,800元/平方米[5]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额2亿港元，股份20亿股，面值0.01港元[1] - 上月底已发行股份43.81130528亿股，本月增加1261.7338万股，月底结存43.93747866亿股[2] 购股权与债券 - 购股权计划上月底及本月底结存股份期权1390万股，本月发行新股数为0 [3] - 2029年到期可换股债券上月底及本月底已发行总额5921.5876万美元，本月或转让股份5.77354791亿股[4] - 2026年到期强制可换股债券上月底已发行938.5896万美元，本月换股 - 129.4086万美元，月底809.181万美元，发行新股1261.7338万股[4] 其他 - 本月增加已发行股份1261.7338万股，库存股份总额无变化[6] - 可换股债券换股价受重置机制规限[5] - 本月证券发行等获董事会授权批准，呈交者为公司秘书张思勤[8]

52周新高股票表现 - 截至11月26日收盘，共有39只股票创下52周新高，其中火岩控股股权(02975)、鳄鱼恤股权(02977)、艾硕控股股权(08585)创高率位居前三，分别为285.00%、170.00%、110.53% [1] - 创高率超过20%的股票包括全达电器集团控股(01750)（23.64%）、世纪联合控股(01959)（22.05%）、木薯资源(00841)（20.19%） [1] - 创高率在10%至20%之间的股票有MOS HOUSE(01653)（17.19%）、中国安储能源(02399)（12.90%）、京西国际(02339)（11.11%） [1] - 创高率在5%至10%之间的股票包括威华达控股(00622)（10.26%）、侨洋国际控股(08070)（9.59%）、国锐生活(00108)（7.81%）、欣融国际(01587)（6.06%）、硬蛋创新(00400)（5.67%）、竣球控股(01481)（5.26%）、思城控股(01486)（5.26%）、经纬天地(02477)（5.23%） [1] - 创高率低于5%的股票涵盖中国铁塔(00788)（4.35%）、伟业控股(01570)（3.81%）、齐屹科技(01739)（2.70%）、香港通讯国际控股(00248)（2.38%）、华住集团－Ｓ(01179)（2.13%）、健康１６０(02656)（1.98%）、冠忠巴士集团(00306)（1.80%）、宏利金融－Ｓ(00945)（1.57%）等 [1][2] 52周新低股票表现 - 嘉进投资国际(00310)创低率最高，为-25.95%，收盘价0.141港元，最低价0.137港元 [2] - 创低率超过-10%的股票包括冠中地产(00193)（-18.02%）、狮腾控股(02562)（-9.48%）、华鼎控股(03398)（-7.14%） [2] - 创低率在-5%至-10%之间的股票有ＸＬ二南策略－Ｕ(09799)（-5.96%）、宋都服务(09608)（-5.71%）、佑驾创新(02431)（-5.60%）、融信中国(03301)（-5.48%）、环能国际(01102)（-4.76%）、中国智慧能源(01004)（-3.57%） [2] - 创低率在-2%至-5%之间的股票包括万科企业(02202)（-3.48%）、中梁控股(02772)（-3.03%）、融众金融(03963)（-2.94%）、立德教育(01449)（-2.89%）、经发物业(01354)（-2.70%）、维昇药业－Ｂ(02561)（-2.48%）、大成玉米集团(03889)（-2.41%）、维他奶国际(00345)（-2.11%）、宝龙地产(01238)（-2.00%）、世茂集团(00813)（-1.96%） [2] - 创低率低于-2%的股票涵盖中国宝力科技(00164)（-1.90%）、紫元元(08223)（-1.75%）、汽车街(02443)（-1.65%）、远东发展(00035)（-1.45%）、中星集团控股(00055)（-1.41%）、艾迪康控股(09860)（-1.08%）、驴迹科技(01745)（-1.00%）、九江银行(06190)（-0.61%）、旭辉控股集团(00884)（-0.52%） [2]

核心销售表现 - 2025年1月至10月累计合约销售金额约为人民币103.1亿元 同比减少约32.04% [1] - 2025年10月单月合约销售金额约为人民币10.5亿元 同比减少约34.38% [1] - 累计合约销售面积约为98.9万平方米 合约销售均价约为人民币1.04万元/平方米 [1] - 10月单月合约销售面积约为10.4万平方米 合约销售均价约为人民币1.01万元/平方米 [1]