公司股价表现 - 中梁控股股价下跌5.26%至0.072港元 [1] - 中国海外宏洋集团股价下跌3.67%至2.36港元 [1] - 新城发展股价下跌3.56%至2.44港元 [1] - 雅居乐集团股价下跌2.22%至0.44港元 [1] 行业销售数据 - 2025年前八个月百强房企操盘销售额20708.8亿元 同比下降13.1% [1] - 8月单月操盘销售额2070.4亿元 环比下降1.9% 同比下降17.6% [1] - 累计销售额同比降幅较前七个月扩大0.6个百分点 [1] 市场趋势分析 - 8月房地产市场整体延续调整态势 百强房企销售金额环比继续下降 [1] - 单月销售降幅因上年基数较低而收窄 但累计同比降幅进一步扩大 [1] - 北京五环外和上海外环外购房政策优化相继落地 [1] - 后续两个月将迎来传统旺季 预计市场热度有所提升 [1]

股价表现 - 2025年8月29日收盘价0.07元人民币 较前一交易日上涨1.33% [1] - 当日开盘价0.07元 最高价与最低价均为0.07元 [1] - 成交量7.77万手 总市值2.98亿元人民币 [1] 财务数据 - 2025年半年报营业收入51.3亿元人民币 [1] - 净利润亏损13.81亿元人民币 每股收益-0.2元 [1] - 毛利138.53亿元人民币 市盈率为-0.12倍 [1] 销售业绩 - 2025年1-5月累计合约销售金额53.7亿元人民币 [1] - 同期合约销售面积50.1万平方米 销售均价1.07万元/平方米 [1] - 2025年一季度合约销售金额34亿元 销售面积30.8万平方米 [2] 债券运作 - 拟对两笔总额13.19亿美元债券进行展期 [1] - 涉及2027年到期5.0%优先票据及2027年到期3.0%可换股债券 [1] - 于2025年5月28日启动同意征求程序 [2] 业务运营 - 2025年1-4月全国累计交付近7500套新房 [2] - 机构评级方面有1家券商给予买入建议 [1]

行业表现 - 中国房地产行业多家主要公司股价出现显著上涨 其中绿城中国涨2.93% 中国金茂涨2.78% 中国海外宏洋集团涨2.71% 中梁控股涨2.70% 富力地产涨2.70% 美的置业涨2.33% 新城发展涨2.89% [1][2] - 行业龙头公司同步上涨 万科企业涨1.52% 碧桂园涨1.14% 雅居乐集团涨1.11% 建发国际集团涨1.72% [2] 公司市值 - 大型房企市值差异明显 万科企业市值637.1亿港元 建发国际集团市值411.07亿港元 绿城中国市值249.64亿港元 中国金茂市值199.89亿港元 [2] - 中小型房企市值相对较低 中梁控股市值3.31亿港元 融信中国市值3.38亿港元 富力地产市值28.52亿港元 雅居乐集团市值22.96亿港元 [2] 股价表现 - 多数房企股价处于低位 中梁控股最新价0.076港元 融信中国最新价0.201港元 碧桂园最新价0.445港元 雅居乐集团最新价0.455港元 [2] - 部分企业股价相对较高 建发国际集团最新价18.350港元 绿城中国最新价9.830港元 美的置业最新价4.840港元 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年合约销售金额63.8亿元 同比减少33.9% [1] - 总收入51亿元 同比大幅下降77.4% [1] - 公司拥有人应占亏损7.8亿元 较去年同期17.1亿元亏损有所收窄 [1] 资产状况 - 在建物业价值356.688亿元 较2024年末418.549亿元减少14.8% [1] - 土地储备总量2010万平方米 其中已完工物业约600万平方米 开发中物业1410万平方米 [1] - 报告期内未新增土地储备 [1] 业务结构 - 在建物业按成本与可变现净值孰低列账 完工后转入持售已完工物业 [1] - 土地储备包含合营企业及联营公司项目 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年收入51.3亿元人民币 同比大幅下降77.4% [1] - 股东应占亏损7.81亿元 同比显著收窄54.28% [1] - 每股基本亏损0.18元 [1] 业务运营情况 - 期内交付约15,000套物业单位 [1] - 按交付套数计位列中国房地产开发商前10强 [1]

业绩速递：保险与金融板块 - 中国人民保险集团上半年营收3241.22亿元同比增长10.87%，净利润266.71亿元同比增长13.98% [1] - 中国人寿上半年收入2394.88亿元同比增长2.2%，净利润409.31亿元同比增长6.9% [1] - 中信银行上半年净利润364.78亿元同比增长2.8%，但收入1054.26亿元同比下降2.96% [3] - 中国信达上半年净利润22.81亿元同比增长5.8%，收入343.6亿元同比下降2% [5] - 国泰君安国际上半年净利润5.5亿港元同比增长182%，收入28.25亿港元同比增长30% [21] 业绩速递：能源与资源板块 - 中国海洋石油上半年收入2076.08亿元同比减少8.45%，净利润695亿元同比减少13% [2] - 新奥能源上半年营收556.73亿元同比增加2%，净利润24.29亿元同比减少5.6% [4] - 众诚能源上半年收入30.82亿元同比减少20%，净亏损730万元同比盈转亏 [20] - 山高新能源上半年净利润2.87亿元同比增长4%，收入24亿元同比下降0.2% [23] 业绩速递：消费与制造板块 - 美团-W上半年收入1783.98亿元同比增加14.7%，经调整净利润124.42亿元同比减少41% [3] - 周生生上半年净利润9.02亿港元同比增加71.4%，营收110.36亿港元同比减少2.5% [10] - 天虹国际集团上半年净利润4.19亿元同比增加53.33%，收入110.34亿元同比减少1.86% [11] - 巨子生物上半年收入31.13亿元同比增长22.5%，净利润11.82亿元同比增长20.2% [19] - 中国东方教育上半年净利润4.03亿元同比增长48.4%，收入21.86亿元同比增长10.2% [23] 业绩速递：地产与基建板块 - 世茂集团上半年营收148亿元同比下降49%，净亏损89.3亿元同比收窄61% [7] - 中国东方集团上半年净利润2.03亿元同比增长116%，收入198.6亿元同比减少12% [6] - 重庆钢铁股份上半年净亏损1.31亿元同比收窄81%，收入130.85亿元同比减少13.26% [8] - 中梁控股上半年净亏损7.81亿元同比收窄54.3%，收入51.3亿元同比减少77.4% [18] - 上实城市开发上半年净亏损4.92亿港元同比扩大112.5%，收入18.28亿港元同比减少38.7% [23] 业绩速递：科技与工业板块 - 福莱特玻璃上半年净利润2.61亿元同比减少82.6%，收入77.37亿元同比减少27.7% [16] - 威高股份上半年净利润10.08亿元同比减少9%，收入66.44亿元同比增加0.1% [17] - 地平线机器人-W上半年收入15.67亿元同比增加67.6%，毛利10.24亿元同比增加38.6% [24] - 铁建装备上半年净利润6672万元同比增长8.75%，收入17.32亿元同比增长0.55% [23] 公司要闻 - 中国圣牧与益婴美乳业订立新奶粉采购框架协议 [24] - 荣昌生物泰它西普治疗IgA肾病中国III期临床研究A阶段达到主要终点 [24] - 中国华星八卦城项目二预计10月启动建设，2026年底竣工 [24] 回购动态 - 腾讯控股斥资5.5亿港元回购90.9万股，回购价596-614.5港元 [24] - 汇丰控股斥资约1.56亿港元回购154.72万股，回购价100.2-101.5港元 [24] - 恒生银行耗资约2349.07万港元回购21万股，回购价111.5-112.2港元 [24] - 美高梅中国斥资1601.8万港元回购100万股，回购价15.92-16.13港元 [24]

财务表现 - 2025年上半年收入51.3亿元 同比大幅下降77.4% [1] - 股东应占亏损7.81亿元 同比收窄54.28% [1] - 每股基本亏损0.18元 [1] 业务运营 - 上半年完成交付约15,000套物业单位 [1] - 按交付物业套数计 公司位列中国房地产开发商前10强 [1]

收入和利润（同比环比） - 总收入为人民币51亿元，按年减少77.4%[3] - 2025年上半年收入大幅下降至人民币51.298亿元，较2024年同期227.012亿元下降77.4%[18][19] - 公司2025年上半年收入为51.3亿元人民币，同比下降77.4%[32] - 总收入同比下降77.4%至人民币51.3亿元[46] - 拥有人应占亏损为人民币7.8亿元，去年同期亏损人民币17.1亿元[3] - 公司2025年上半年母公司普通权益持有人应占亏损为7.81257亿元人民币，去年同期为17.08904亿元人民币[27] - 毛损为人民币10.5亿元，去年同期毛利为人民币2.05亿元[4] - 毛亏损人民币10.50亿元，毛利率为-20.5%[49] - 应占合营及联营公司利润由盈转亏，从盈利人民币6,920万元转为亏损人民币9,750万元[57] - 税前亏损扩大34.4%至人民币11.868亿元[58] - 其他收入及收益中，修订优先票据及可换股债券产生收益人民币17.541亿元[19] - 公司出售附属公司产生净亏损人民币6.054亿元[21] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为人民币61.8亿元，去年同期为人民币224.96亿元[4] - 已售物业成本为人民币51.432亿元，与当期物业收入基本持平[21] - 公司在建物业确认减值亏损人民币7.580亿元[21] - 行政开支同比下降0.9%至人民币2.976亿元[52] - 其他开支同比增加4.4%至人民币9.707亿元[53] - 其他净亏损同比扩大38.6%至人民币1.188亿元[54] - 融资收入同比下降50.4%至人民币840万元[55] - 融资成本同比激增183.4%至人民币3.965亿元[56] - 融资成本总额为人民币3.965亿元，其中资本化利息为人民币2.863亿元[20] - 公司2025年上半年期内税项支出总额为1.93746亿元人民币，去年同期为10.74475亿元人民币[24] - 公司2025年上半年企业所得税支出为9748.8万元人民币，土地增值税支出为4688.3万元人民币[24] - 所得税开支同比下降82.0%至人民币1.937亿元[59] - 员工成本从2024年同期的约人民币2.762亿元下降至2025年上半年的约人民币2.363亿元，减少14.4%[79] 各条业务线表现 - 物业销售收入为人民币50.816亿元，同比下降77.5%[19] - 物业销售收入同比下降77.5%至人民币50.82亿元[46][47] - 公司2025年上半年完成交付约15000套物业单位[35] - 持作出售已完工物业价值人民币171.75亿元[43] - 在建物业价值人民币356.69亿元，较期初下降14.8%[44] - 土地储备总量2010万平方米，其中已完工物业占600万平方米[45] - 公司于2025年6月30日土地储备总建筑面积约为20.1百万平方米[36] 各地区表现 - 有息负债总额控制至人民币183.8亿元，其中境内约101.0亿元、境外约82.8亿元[37] 债务和流动性 - 有息债务总额减少至人民币184亿元[3] - 计息银行及其他借款流动部分为人民币70.71亿元，非流动部分为人民币33.21亿元[10] - 公司计息借款及债券总额为人民币183.808亿元，其中74.179亿元将于未来12个月内到期偿还[12] - 公司现金及现金等价物为人民币29.078亿元，远低于短期到期债务[12] - 公司发生借款违约，触发人民币5.307亿元长期借款可被要求立即偿还[12] - 现金及银行结余为人民币42.95亿元，较期初人民币57.4亿元减少[9] - 现金及银行结余（含受限资金）约人民币42.9亿元[37] - 现金及银行结余减少25.2%至人民币42.95亿元[63] - 总债务下降9.2%至人民币183.808亿元[65] - 债务总额从2024年末的人民币202.507亿元下降至2025年6月30日的人民币183.808亿元，减少9.2%[68][70] - 一年内到期的银行及其他借款总额从2024年末的人民币77.277亿元降至2025年6月30日的人民币70.714亿元[68][70] - 一年内到期的优先票据从2024年末的人民币4.526亿元降至2025年6月30日的0元[68] - 以资产抵押的借款从2024年末的人民币389.739亿元大幅减少至2025年6月30日的人民币201.417亿元，降幅达48.3%[70] - 未解除按揭担保总额从2024年末的人民币175.166亿元下降至2025年6月30日的人民币131.042亿元，减少25.2%[73] - 对合营及联营公司的财务担保从2024年末的人民币46.449亿元减少至2025年6月30日的人民币42.295亿元，下降9.0%[74] - 已签约但未拨备的物业发展开支及土地使用权收购承诺从2024年末的人民币138.402亿元降至2025年6月30日的人民币127.701亿元，减少7.7%[76] 合约销售表现 - 合约销售金额为人民币63.8亿元，按年减少33.9%[3] - 公司2025年上半年合约销售额为63.8亿元人民币，同比下降约34%[34] - 合约销售额同比下降33.9%至人民币63.8亿元[41] - 合约销售面积同比下降35.0%至59.6万平方米[41] 其他财务数据 - 流动负债总额为人民币942.71亿元，较期初人民币1020.23亿元减少[10] - 母公司拥有人应占权益为人民币37.79亿元，较期初人民币45.35亿元减少[10] - 公司2025年6月30日贸易应收款项少于一年部分为1287.6万元人民币[28] - 公司2025年6月30日贸易应付款项及应付票据总额为190.8626亿元人民币，其中超过一年部分为169.72134亿元人民币[29] 公司治理和人事 - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，主席为欧阳宝丰[84] - 审核委员会已审阅集团截至2025年6月30日止六个月的中期业绩[84] - 董事会由五名执行董事及三名独立非执行董事组成[86] - 公司全职雇员人数为1,873名[79] - 公司董事会不建议派付截至2025年6月30日止六个月的中期股息[25] 风险管理和投资活动 - 公司未使用任何衍生工具进行外汇或利率风险对冲[71] - 公司在截至2025年6月30日止六个月内未进行任何上市证券的购买、出售或赎回活动[83] - 公司于2025年6月30日未持有任何库存股份[83] 其他重要事项 - 集团在2025年6月30日后至公告日期未发生重大影响业绩的事项[85] - 中期报告将在联交所网站及公司网站登载[87] - 净负债比率计算公式为债务总额减现金及银行结余除以权益总额乘以100%[88] - 毛利率计算公式为期内毛利除以期内收入乘以100%[88] - 合约销售额指指定期间内签订合约供预售及销售的物业合约总值[88]

核心财务表现 - 预计2025年上半年母公司拥有人应占亏损介于人民币5亿元至10亿元 较2024年同期亏损约人民币17亿元收窄41%至71% [1] - 剔除境外债务重组相关非现金收益后 2025年上半年亏损预计为人民币21亿元至28亿元 较2024年同期剔除特殊项目后的亏损约人民币21亿元同比扩大0%至33% [1] 业绩变动原因 - 物业交付量减少导致销售收入下降及毛利缩减 [1] - 房地产行业持续困难导致物业项目及其他资产进一步计提减值 [1] - 部分亏损被2025年6月完成的境外债务修订产生的一次性非现金收益抵销 [1] 行业环境影响 - 国内宏观市场环境对房地产行业造成持续压力 [1] - 行业整体困难直接影响公司销售收入与资产质量 [1]

核心财务表现 - 预计2025年上半年母公司拥有人应占亏损介于人民币5亿元至10亿元 较2024年同期约人民币17亿元亏损收窄41%至71% [1] - 剔除境外债务重组相关非现金收益后 2025年上半年核心亏损预计介于人民币21亿元至28亿元 较2024年同期约人民币21亿元核心亏损扩大0%至33% [1] 业绩变动驱动因素 - 物业交付量减少导致销售物业收入下降 [1] - 房地产行业持续困难导致毛利下降 [1] - 物业项目及其他资产出现进一步减值 [1] - 2025年6月完成修订境外债务产生一次性非现金收益 部分抵销亏损扩大影响 [1] 行业环境影响 - 国内宏观市场环境持续对房地产行业构成压力 [1] - 行业整体困难直接影响公司收入规模和盈利能力 [1]