运营调整 - 公司为开展质子治疗服务调整广州医院运营策略和成本结构[4] - 广州医院调整药品业务运营策略致收入减少[4] 人员变动 - 广州医院雇员人数从2023年底295人减至2024年底252人[4] 业务停止与出售 - 公司因市场低迷逐步停止广州门诊部等运营[5] - 2024年6月出售广州门诊部及大同医院[5] 新业务开展 - 2024年12月中旬广州医院质子中心正式投入运营[5]

股权变更 - 2025年6月24日上海信荷合伙人会议批准相关变更，上海医学之星不再为有限合伙人，上海信复企业管理中心不再为普通合伙人[3] - 上海信荷不再是公司控股股东成员[4] 股东权益 - 杨博士及其控制的实体于192,274,636股内资股及63,859,100股H股拥有权益[4] - 杨博士及其控制的实体持股占公司已发行股本总额及投票权的34.85%[4] - 杨博士及其控制的实体仍为公司控股股东[4]

股东减持 - 控股股东北京泰和诚通过大宗交易出售3280万股公司H股，占已发行股份总数的4 46% [1] - 每股出售价格为6 12港元 [1] - 交易时间为2025年6月20日 [1] 公司影响 - 董事会预计此次减持不会对公司的业务经营造成不利影响 [1]

股份出售 - 2025年6月20日公司控股股东北京泰和诚出售3280万股公司H股[3] - 出售股份每股价格为6.12港元[3] - 出售股份占公司已发行股份总数约4.46%[3] 影响评估 - 董事会预计出售事项不会对集团业务经营造成不利影响[4]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：质子重离子治疗行业、肿瘤放疗行业 - **公司**：美中嘉和，旗下涉及广州泰康肿瘤医院、上海泰和肿瘤医院、华北石家庄医院 纪要提到的核心观点和论据 政策与行业发展 - **政策利好民营医院**：2024 年 2 月国家卫健委允许非公立医院单独申请 8 张质子重离子配置许可，5 张已在 2024 年发放，3 张将在 2025 年发放，最新通知允许非公立与公立医院一起申报，对民营医院友好[3]。 - **国内行业现状**：国内已发放约 53 台质子重离子配置许可，但实际开业治疗中心少，与欧美国家相比设备数量落后[3]。 医院运营情况 - **广州泰康肿瘤医院**：2024 年底开业，门诊量近 1000 人次，已治疗近 200 名患者，单疗程收费 29.5 万元，年初至今质子重离子治疗收入约 6000 万，整体收入与 2024 年基本持平，预计 2025 年治疗 1000 名患者可显著减亏但难盈利[2][4][5][10]。 - **上海泰和肿瘤医院**：预计 2026 年开业（不含质子中心），质子中心预计 2027 - 2028 年投入使用，总投资 30 亿元[2][8]。 - **上海质子重离子医院**：运营成熟，年治疗约 1000 名患者且满负荷运转，治愈率高[2][7]。 盈利预期 - 满负荷运营下，四间治疗室年收入可达 6 亿元，预计年治疗 600 - 800 名患者可实现盈亏平衡[3][10]。 支付方式 - 质子重离子治疗未纳入医保，商保是重要支付方式，占比约 10% - 20%，未来有望提升，正在与香港保险公司洽谈合作[3][11]。 技术与服务模式 - **放疗技术发展**：放疗趋势越来越精准，质子重离子束疗法是最好的放疗手段之一，粒子治疗（质子、中子）通过布拉格峰效应提供肿瘤放疗服务，全球质子治疗案例最多，中国正在建设中但尚未成熟[12]。 - **MDT 治疗模式**：广州、上海和石家庄医院将为患者提供 MDT 多学科诊疗服务模式[12]。 价格与成本 - **设备定价与折旧**：广州和上海设备定价在 4 - 6 亿元之间，折旧期预计 20 年[2][9][10]。 - **服务定价**：短期内质子重离子治疗定价可维持，长期若治疗中心数量增加可能调整，未来可能推出套餐类定价[19]。 国产设备发展 - 国内厂商逐渐形成规模，如兰州国科离子、上海瑞金医院嘉定院区与爱普强、中广核技、麦盛等，有望实现国产替代并降低患者治疗费用[19]。 其他重要但可能被忽略的内容 - AI 质子治疗大模型已在广州部署，未来将扩展至肿瘤放疗及其他领域，并上线移动端应用[3][15][16]。 - 放射治疗在广州医院收入中占比超过 50%[18]。 - 国家医保局推行医疗服务价格改革，短期内公司以质子重离子治疗为主，价格能维持并贡献营收[13]。 - 广州医保患者在 DIP 控费政策下执行情况良好，扣费比例低[13]。

配售情况 - 2025年6月4日完成配售18,600,000股新H股，配售价每股5.38港元[3][4] - 配售股份占比完成前后有变化[4] - 配售所得款项净额约9394万港元[5] 资金用途 - 约3757.6万港元（40%）用于采购医疗设备等[5] - 约2818.2万港元（30%）用于偿还贷款[5] - 约2818.2万港元（30%）用于补充营运资金[5] 股权变动 - 发行股份总数增至734,938,416股[7] - 已发行H股总数增至265,151,024股，内资股不变[7] - 核心关连人士内资股、H股占比下降[8] - 承配人H股占比2.53%[8]

股份数据 - 2025年5月31日已发行股份（不含库存）246,551,024，库存股份0，总数246,551,024[3] - 2025年6月4日配售新股18,600,000，占比7.54%，每股5.38港元[3] - 2025年6月4日结束时，已发行股份（不含库存）265,151,024，库存股份0，总数265,151,024[3]

市场表现 - 5月30日港股收盘，美中嘉和股价报6.84港元/股，单日涨幅9.09%，成交量3133.55万股，成交额2.16亿港元，振幅18.18% [1] - 最近一个月累计跌幅3.24%，年初至今累计跌幅43%，同期恒生指数上涨17.51% [2] 财务数据 - 2024年营业总收入3.88亿元，同比减少27.91%；归母净利润-4.43亿元，同比减少18.8% [2] - 毛利率-17.32%，资产负债率67.82% [2] 行业估值 - 医疗保健设备和服务行业市盈率（TTM）平均值为-20.22倍，行业中值0.3倍 [3] - 公司市盈率-9.38倍，行业排名第76位；同业对比：巨星医疗控股0.22倍、京玖康疗0.38倍、永胜医疗3.78倍、环球医疗4.64倍、瑞慈医疗5.45倍 [3] 公司业务 - 中国领先的肿瘤医疗整体解决方案平台，业务涵盖肿瘤专科医院、互联网医疗、云系统解决方案、独立影像中心+AI、医学技术科创中心 [4] - 拥有8家自有医疗机构（3家肿瘤医院、2家诊所、1家门诊部、1家影像诊断中心、1家互联网医院），数量居社会办肿瘤医疗集团第二 [4] - 广州泰和肿瘤医院配备瓦里安Probeam质子治疗系统，预计年治疗2000例患者，临床试验推进中 [4] 国际合作与技术 - 与MD安德森癌症中心合作，2018年上海门诊部通过其放疗现场认证 [4] - 与妙佑医疗国际合作制定服务标准，广州医院成为其认证转诊中心 [4] - 开发"嘉和云影远程医疗平台"和"嘉和飞云智能放疗云平台"，入围国家5G+医疗健康应用试点项目，已覆盖51家医疗机构 [4][5] 技术资质 - 主持制定中国首个民营医疗机构获批的放疗指南《全身照射技术实践指南》（2023年发布） [5] - 另有两项放疗质控指南获国家肿瘤质控中心批准（2022年申报） [5] 资本动态 - 2025年5月29日拟配售1860万新股，占扩大后股本2.53%，每股配售价5.38港元，较前收盘折价19.70% [6]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 本公告僅供參考，並不構成收購、購買或認購本公司證券的邀請或要約。 本公告不會於美國或其境內直接或間接分發。本公告並不構成或組成於美國購買或認購證券之 任何要約或招攬之一部分。本公告所述之本公司股份並未亦將不會根據1933年美國證券法（經 修訂）（「證券法」）登記，且除非已根據證券法之登記規定登記或獲豁免登記，否則將不得於美 國提呈發售或出售。本公司股份將不會於美國公開發售。 CONCORD HEALTHCARE GROUP CO., LTD. 美中嘉和醫學技術發展集團股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2453） 根據一般授權按配售協議配售新股份 獨家整體協調人、配售代理及資本市場中介人 於2025年5月28日（交易時段後），本公司與配售代理訂立配售協議。據此，配 售代理已有條件同意擔任本公司獨家配售代理，並以盡最大努力基準促使不少 於六(6)名承配人（該等承配人及其最 ...

公司核心突破 - 公司自主研发的质子治疗垂直领域大语言模型正式亮相并成功部署于广州泰和肿瘤医院，标志着肿瘤医疗智能化进程迈出里程碑式一步[1] - 该质子大模型实现行业首创，建立起质子放疗智能化领域的行业技术标准，填补了行业空白[1] - 模型研发依托公司多年积累的肿瘤诊疗技术体系，汇聚近万例高质量放疗病例构建多模态医疗数据，深度融合专业文献数据[1] 技术优势 - 与依赖公开数据的泛化大模型不同，公司质子大模型基于真实诊疗场景采集数据，确保精准性与场景适配性[2] - 通过"数据反哺-算法优化-诊疗提效"闭环机制，实现对治疗难点的精准洞察与患者需求的深度理解[2] - 模型显著提升"人机协同"诊疗效率，并持续优化治疗方案推荐逻辑[2] 商业应用 - 模型已在广州泰和肿瘤医院落地部署，该院是华南地区首个配备瓦里安新一代ProBeam质子放射治疗系统的临床中心[2] - 质子治疗服务已覆盖全国及东亚、东南亚地区肿瘤患者[2] - 公司计划构建覆盖肿瘤筛查、诊断、治疗、康复全生命周期的AI诊疗矩阵[3] 商业模式 - 采用"重资产深耕核心业务、轻资产拓展服务边界"的并行模式[3] - 既保障实体医疗服务品质把控，又借助大模型技术的复制性与扩展性快速占领市场[3] - 通过管理输出、网络赋能实现技术授权、远程诊疗支持、数据共享等多元化合作[3] 行业地位 - 公司是港股首家开展质子治疗业务的企业，已在肿瘤诊疗领域构筑深厚壁垒[4] - 从实体医疗服务到AI技术创新，从单一质子治疗到全流程肿瘤诊疗布局[4] - 以"港股医疗科技领航者"姿态重新定义行业标准，推动肿瘤医疗产业智能化变革[4]