核心观点 - 公司董事会完成多项重要人事任命、投资决策及关联交易计划的审议，为2026年日常运营及战略发展奠定基础 [1][2][5][7][10][13][17][20][23] - 公司计划于2025年12月31日召开临时股东会，审议包括董事选举、总经理聘任及多项关联交易在内的关键议案 [26][28][31][32] 人事任命与董事会变动 - 董事会推举王小军为第四届董事会董事候选人，并同意聘任其为公司总经理，任期与第四届董事会一致 [2][5] - 董事会同意聘任蹇尚友为公司总经理助理 [8] - 王小军先生拥有丰富的海外业务及区域管理经验，现任中国电力建设集团有限公司党委副书记、董事、总经理 [24] - 蹇尚友先生拥有丰富的工程项目管理及市场营销经验，现任公司工程管理部主任、党支部书记 [25] 投资与项目决策 - 董事会同意下属控股子公司中国水利水电第七工程局有限公司投资建设内蒙古鄂尔多斯榆树湾煤炭转运站及铁路专用线项目，项目总投资约人民币10.24亿元，项目资本金约人民币3.07亿元 [20] - 董事会同意下属子公司中电建水电开发集团有限公司四川省巴拉水电站项目的总投资额由人民币76.72亿元变更为人民币83.99亿元 [23] 2026年度日常关联交易计划 - 公司与控股股东中国电力建设集团有限公司之间的日常关联交易涵盖房屋租赁、商标使用许可、资产委托管理、工程服务和产品互供、金融服务等多个方面 [55] - **房屋租赁**：公司承租集团房屋年租金上限为人民币53,551.71万元，集团承租公司房屋年租金上限为人民币7,278.59万元 [73] - **资产委托管理**：集团将标的企业委托给公司管理，托管费为人民币17,403.40万元 [75] - **工程服务与产品互供**：公司接受集团服务的交易金额上限为人民币3,455,049.60万元，公司为集团提供服务的交易金额上限为人民币672,646.00万元 [82] - **金融服务**：通过下属多家金融子公司为集团提供存款、贷款、保理、租赁、顾问咨询及保险经纪等服务，并设定了各项业务的余额或费用上限 [65][66][68][69] 关联交易历史执行情况（2025年1-9月） - **存款服务**：电建集团在财务公司的每日存款余额为87.17亿元人民币，截至9月30日存款余额为91.11亿元人民币 [58] - **贷款服务**：电建集团在财务公司的贷款发生额为61.15亿元人民币，截至9月30日贷款余额为57.78亿元人民币 [59] - **保理服务**：电建保理公司向集团提供的保理业务最高余额为185,115.86万元人民币，保理利息及服务费发生1,512.29万元人民币 [60] - **融资租赁服务**：电建租赁公司为集团提供的融资租赁服务最高余额为34,822.70万元人民币，租赁利息及服务费发生964.56万元人民币 [62] - **财务顾问服务**：电建基金公司为集团收取的财务顾问服务费为2,736.73万元人民币 [62] 其他公司行动 - 董事会同意捐赠1,000万港元支援香港大埔火灾事故救助重建 [19] - 董事会审议通过了修订董事会战略委员会、人事薪酬与考核委员会、审计与风险管理委员会议事规则的议案 [10][11][12]

文章核心观点 - 电力熔断器作为核心电路保护元件，受益于全球能源结构转型，在新能源汽车、储能、轨道交通及智能电网等关键领域需求持续增长，行业市场规模快速扩张，国内企业通过技术突破正加速进口替代并拓展高端应用 [1][12] - 中国电力熔断器行业市场规模从2019年的6亿元增长至2024年的16.8亿元，年复合增长率为22.87%，预计2025年将增至19.1亿元 [1][12] - 新能源汽车是电力熔断器最具发展潜力的应用领域，其产销量快速增长直接拉动了高性能电力熔断器的市场需求 [10] - 行业未来发展趋势明确，将向智能化融合、高性能与新材料应用以及绿色环保与可持续性三个方向深度演进 [16][17][18] 行业概述与分类 - 电力熔断器是熔断器的一种，当电流超过规定值时，以本身产生的热量使熔体熔断从而断开电路，主要用于保护大能量回路 [4] - 根据应用场景，电力熔断器可分为半导体保护熔断器、直流熔断器、特殊熔断器、通用型熔断器以及熔断器式隔离开关 [4] - 电力熔断器与电子熔断器主要区别在于保护的能量回路不同：电力熔断器用于发电、配电、用电设备等大功率回路；电子熔断器用于电信号、小能量回路及汽车低压电路 [6] 政策与产业链 - 国家政策支持电路保护元器件产业发展，着力提升高端元器件自主研发能力，为电力熔断器发展营造良好政策环境 [7] - 产业链上游为原材料，包括熔体材料（铜、银等）、绝缘材料（陶瓷、复合树脂等）、灭弧材料（石英砂等） [8] - 产业链下游应用领域广泛，主要包括传统发电、输配电、通信、新能源风光发电及储能、新能源汽车、轨道交通、船舶等工业领域 [8] 行业发展现状 - 中国熔断器行业市场规模从2019年的15亿元增长至2024年的35亿元，年复合增长率为18.47% [12] - 中国电力熔断器行业市场规模从2019年的6亿元增长至2024年的16.8亿元，年复合增长率为22.87%，增速高于整体熔断器行业 [1][12] - 国内企业通过持续研发投入，在材料科学、灭弧技术和结构设计等方面不断突破，提升了产品在高压、大电流等复杂工况下的适用性和安全性 [1][12] - 新能源汽车产销量快速增长：2024年中国新能源汽车产销量分别为1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.43%和35.5%；2025年1-10月，产销量分别为1301.5万辆和1286.6万辆，同比分别增长33.1%和32.7% [10] 行业竞争格局与重点企业 - 行业形成外资品牌（如力特、巴斯曼、Mersen）与本土企业共同竞争的市场格局，本土企业正通过技术突破加速进口替代 [13] - **西安中熔电气股份有限公司**：主营业务为熔断器及相关配件的研发、生产和销售，主导产品为电力熔断器，重点布局新能源汽车、风光发电、储能、轨道交通及人工智能数据中心等新兴市场，2025年上半年其电力熔断器及配件营业收入为7.29亿元，同比增长34.5% [14][15] - **好利来（中国）电子科技股份有限公司**：致力于电路保护元器件的研发、生产、销售，产品包括电子熔断器和电力熔断器，大力拓展光伏、储能、风电及新能源汽车等新兴市场，2025年上半年其电力熔断器及配件营业收入为1.42亿元，同比增长57.06% [15] 行业发展趋势 - **智能化融合**：电力熔断器将集成传感器与微处理单元，实现故障预测、状态监测与远程诊断，结合物联网与AI分析，从“被动保护”向“主动预警”跨越 [16] - **高性能与新材料应用**：为适应高电压、大电流需求，行业将推广新型灭弧材料、高导热陶瓷基体等，提升产品分断能力与耐久性，结构设计趋于模块化与紧凑化 [17] - **绿色环保与可持续性**：在“双碳”目标下，行业将注重无铅化、低能耗制造工艺及可回收材料的使用，产品需在极端环境下保持性能稳定，实现绿色与安全统一 [18]

行业核心观点 - 中国电力企业联合会副秘书长指出，在“双碳”目标推动下，新能源汽车产业实现跨越式发展，年产销量迈上千万辆新台阶，车网互动正从技术探索走向规模应用，成为提升电力系统灵活调节能力、促进新能源消纳的关键抓手 [1] - 行业认为，随着新能源汽车持续增长、电力市场化改革深化以及虚拟电厂和新型储能加快发展，车网互动正迎来规模化应用的黄金窗口期，每一辆新能源车都能成为电网的零碳调节单元 [2] 推动车网互动规模化应用的路径 - 坚持标准先行，加快推进V2G接口、通信协议、安全防护等关键标准统一，为全国推广打牢基础 [1] - 坚持市场导向，以虚拟电厂为枢纽打通车网互动，通过现货市场辅助服务、需求响应、绿电交易等机制释放商业价值 [1] - 坚持协同创新，围绕双向充放电安全控制、大规模聚合调度等关键技术，加强“政、产、学、研、用”联合攻关 [1] 车网互动的价值与挑战 - V2G技术使电动汽车从单一用能终端转变为可参与调节、可进入市场交易的移动储能单元，创造了低谷充电降成本、高峰放电创收益、参与调节增价值的新空间 [2] - 当前行业仍面临布局不均衡、商业模式单一、标准体系和关键技术有待完善等问题，亟需从规模扩张向价值提升转型升级 [2] 广州的示范经验与领先地位 - 广州在车网互动方面走在全国前列，率先开展了V2G示范站建设、电动汽车参与电网友好活动、虚拟电厂聚合调度等探索 [2] - 广州在政策协同、平台建设、场景应用、商业模式等方面形成了一批可复制、可推广的“广州经验” [2] 行业协会的角色与支持 - 中国电力企业联合会将持续发挥桥梁纽带和智库支撑作用，在政策研究、标准制定、示范推广和产业协同等方面，为行业高质量发展提供有力支撑 [1]

交易完成与股权结构变更 - 中国电力与远达环保的股权转让协议所有先决条件已达成或豁免，交割正式完成 [1] - 交割后，远达环保向中国电力、湘投国际及广西公司分别配发并发行20.17亿股、11.84亿股及3.98亿股新股 [1] - 交割后，中国电力直接及通过全资附属公司广西公司合计持有远达环保约24.15亿股股份，占其已发行股本约55.13%，远达环保成为中国电力的附属公司 [1] 财务并表与资产注入 - 远达环保的财务业绩及财务状况已合并计入中国电力集团的财务报表 [1] - 五凌电力及长洲水电（目标公司）已转让予远达环保，远达环保目前持有五凌电力100%股权及长洲水电64.93%股权 [1] - 目标公司仍为中国电力的附属公司，并将继续在中国电力集团的财务报表中综合入账 [1] 公司更名与资本变动 - 为反映新股发行及水电业务的重大拓展，远达环保董事会拟修订公司章程 [1] - 拟修订内容包括将注册资本由人民币7.808亿元修改至人民币43.8亿元（每股面值人民币1.00元） [1] - 拟将公司名称由“远达环保”变更为“国家电投集团水电股份有限公司(SPIC Hydropower Co. Ltd.)” [1] 潜在后续融资 - 截至公告日期，远达环保的拟议配售尚未进行，且尚未就拟议配售订立任何具约束力的协议 [2] - 拟议配售可能会或可能不会落实，公司将适时遵守相关上市规则的规定 [2]

核心交易完成 - 中国电力与远达环保的股权转让协议所有先决条件已达成或豁免 交割正式完成[1] - 远达环保向中国电力、湘投国际及广西公司分别配发并发行20.17亿股、11.84亿股及3.98亿股新股[1] - 交割后 中国电力直接及通过广西公司合计持有远达环保约24.15亿股股份 占其已发行股本约55.13% 远达环保成为中国电力的附属公司[1] 财务与股权结构变动 - 远达环保的财务业绩及财务状况将合并计入中国电力集团的财务报表[1] - 交易涉及的五凌电力及长洲水电（目标公司）已转让予远达环保 远达环保现持有五凌电力100%股权及长洲水电64.93%股权[1] - 目标公司仍为中国电力的附属公司 将继续在中国电力集团的财务报表中综合入账[1] 公司重组与更名 - 为反映新股发行及水电业务的重大拓展 远达环保董事会拟修订公司章程[1] - 拟将注册资本由人民币7.808亿元修改至人民币43.8亿元（每股面值人民币1.00元）[1] - 拟将公司名称变更为“国家电投集团水电股份有限公司”（SPIC Hydropower Co. Ltd.）[1] 后续潜在资本运作 - 截至公告日期 远达环保的拟议配售尚未进行 尚未就拟议配售订立任何具约束力的协议[2] - 拟议配售可能会或可能不会落实[2]

核心交易完成 - 中国电力宣布股权转让协议项下的所有先决条件已达成及/或豁免，且交割已正式完成 [1] - 远达环保向中国电力、湘投国际及广西公司分别配发并发行2,016,793,893股、1,184,427,480股及398,167,893股新股 [1] 股权结构变化 - 交割后，中国电力直接及通过其全资附属公司广西公司合计持有远达环保约2,414,961,831股股份，占远达环保已发行股本约55.13% [1] - 远达环保已成为中国电力的附属公司，其财务业绩及财务状况已合并计入集团的财务报表 [1] 资产注入情况 - 五凌电力及长洲水电（目标公司）已转让予远达环保 [1] - 目前远达环保持有五凌电力100%股权及长洲水电64.93%股权 [1] - 目标公司仍为中国电力的附属公司，并将继续在集团的财务报表中综合入账 [1]

交易完成与股权结构 - 中国电力宣布股权转让协议项下的所有先决条件已达成及/或豁免 交割已正式完成 [1] - 远达环保向中国电力配发并发行2,016,793,893股新股 向湘投国际配发并发行1,184,427,480股新股 向广西公司配发并发行398,167,938股新股 [1] - 交割后 中国电力直接及通过其全资附属公司广西公司合计持有远达环保2,414,961,831股股份 占远达环保已发行股本约55.13% [1] 财务并表与资产整合 - 远达环保已成为中国电力的附属公司 其财务业绩及财务状况已合并计入集团的财务报表 [1] - 五凌电力及长洲水电(目标公司)已转让予远达环保 远达环保持有五凌电力100%股权及长洲水电64.93%股权 [1] - 目标公司仍为中国电力的附属公司 并将继续在集团的财务报表中综合入账 [1]

股权结构 - 国家电投间接持有公司已发行股本约65.41%，为最终控股股东[2][39] - 淮南矿业持有公司附属公司部分股权，分别为40%、40%及42%[35] - 截至公告日期，平圩发电由公司持股49%及淮南矿业持股51%[42] 特许经营项目 - 远达环保及其附属公司订立34份脱硫、脱硝及/或除尘特许经营合同[6] - 合同日期为2008年5月至2025年10月，特许经营期15 - 20年或与项目寿命相同[7][8] 项目规模及业务 - 平圩项目2×1000兆瓦，涉及脱硫/脱硝/除尘[8] - 朝阳项目2×600兆瓦，涉及脱硫[8] - 大连项目2×300兆瓦，涉及脱硫[8] - 大通项目3×660兆瓦，涉及脱硫/脱硝/除尘[8] - 宁东项目3×350兆瓦，涉及脱硫[9] 价格及收费 - 脱硫电价约0.0135 - 0.02元/千瓦时，脱硝电价约0.01元/千瓦时[13] - 脱硫、脱硝、除尘及超低排放综合电价为0.01747 - 0.04294元/千瓦时[13] - 滨海项目脱硫/脱硝/除尘服务费C部分按8.29%投资收益率计算[14] - 中水深度处理初始收费为1.3 - 1.4元/立方米，按月支付[18] - 烟气脱硫环保岛及综合智慧水岛合同年度可用性服务费为5521.35万元（不含税）[22] - 脱硝用催化剂价格范围为7800 - 30850元/每立方米[26] 合同期限 - 滨海项目特许经营期20年，期满续约无需支付固定费用部分[14] - 中水项目特许经营期30年[15] - 烟气脱硫环保岛及综合智慧水岛合同特许经营期与项目使用寿命相同[20] - 脱硝用催化剂采购合同期限为2023年6月23日至2025年12月31日[25] 市场及公司情况 - 公司为中国电力国际发展有限公司，于香港注册成立且股份于联交所主板上市[40] - 远达环保于2000年11月在上海证券交易所上市，A股证券代码为600292.SH[37] - 集团主要在中国内地从事发电及售电，业务分布于各大电网区域[36] - 远达环保主要从事节能环保及污染治理业务[37] - 国家电投是投资控股公司，业务涵盖中国及海外多产业，是综合能源集团[38] - 脱硫、脱硝等特许经营合同助公司扩大市场份额、提升经营效益[27] - 脱硝用催化剂年度框架采购合同预期提升公司相关领域市场占有率[27]

业绩总结 - 公司持有远达环保2,414,961,831股股份，占已发行股本约55.13%[4] 市场扩张和并购 - 远达环保向公司、湘投国际及广西公司分别配发并发行新股[4] - 远达环保持有五凌电力100%股权及长洲水电64.93%股权[4] 其他新策略 - 远达环保拟修改注册资本并变更公司名称[5] - 若拟议配售未落实，远达环保应在交割后六个月内支付现金代价[6] 表决权相关 - 国家电投委托341,533,307股股份表决权给公司[7] - 表决权协议期限三年，期满无异议自动延长[12] - 公司将控制远达环保2,756,495,138股股份表决权，占约62.93%[12]

公司成立与股权结构 - 国电投（日照）海上风电有限公司于2025年12月4日成立，法定代表人为罗朝发，注册资本为20亿元人民币 [1][2] - 公司由中国电力国际发展有限公司间接全资持股，其最终控股股东为国有企业国家电投集团山东能源发展有限公司 [1][2] 经营范围与业务定位 - 公司经营范围广泛，涵盖风力发电技术服务、海上风电相关系统研发、光伏发电设备租赁、太阳能发电技术服务以及新能源汽车换电设施销售等 [1][2] - 许可经营项目包括发电业务、输电业务、供（配）电业务，表明公司具备开展电力生产与销售业务的资质 [2] 公司基本信息 - 公司注册地址位于山东省日照市日照经济技术开发区，所属行业为电力、热力生产和供应业 [2] - 公司类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资），经营状态为在营（开业）企业 [2]