国内宏观经济与政策动向 - 中共中央政治局会议分析研究2026年经济工作 强调坚持稳中求进 实施更加积极有为的宏观政策 增强政策前瞻性针对性协同性 持续扩大内需 优化供给 因地制宜发展新质生产力 纵深推进全国统一大市场建设 持续防范化解重点领域风险 着力稳就业 稳企业 稳市场 稳预期 推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [2] - 中共中央召开党外人士座谈会 就今年经济形势和明年经济工作听取意见建议 会议指出我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变 要坚定信心 用好优势 应对挑战 不断巩固拓展经济稳中向好势头 [3] - 海关总署数据显示 2025年前11个月我国货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币 同比增长3.6% 其中出口24.46万亿元人民币 增长6.2% 进口16.75万亿元人民币 增长0.2% 11月单月进出口总值3.9万亿元人民币 增长4.1% [3] - 外交部表示中美经贸关系本质是互利共赢 经贸合作应继续成为中美关系的“压舱石”和“推进器” [4] 国际宏观经济与市场 - 日本第三季度GDP修正后折合年率萎缩2.3% 萎缩幅度超出初步预估的1.8%和预期中值的2% 为六个季度以来首次收缩 主要受企业支出低于预期影响 [5] - 日本10年期国债收益率在数据发布后有所下行 目前为1.953% 日本20年期国债收益率上行2.4个基点至2.946% [5] - 国际大宗商品价格转跌 其中WTI 1月原油期货收跌约2.0%至58.88美元/桶 布伦特2月原油期货收跌近2%至62.49美元/桶 COMEX 2月黄金期货收跌约0.6%至4217.7美元/盎司 NYMEX天然气价格大跌15.9%至4.486美元/盎司 [6] 国内资金面与公开市场操作 - 央行12月8日开展1223亿元7天逆回购操作 操作利率1.40% 当日有1076亿元逆回购到期 实现单日净投放147亿元 [7] - 资金面整体均衡稳定 主要回购利率小幅上行 其中DR001上行0.19个基点至1.302% DR007上行0.79个基点至1.446% [8] 国内利率债市场动态 - 债市窄幅震荡 10年期国债活跃券250016收益率上行0.40个基点至1.8325% 10年期国开债活跃券250215收益率上行0.60个基点至1.9310% [11] - 午后政治局会议提及“保持适度宽松的货币政策” 市场情绪有所缓和 [11] 国内信用债市场动态与事件 - 二级市场出现多只债券成交价格异动 其中多只万科债券涨幅显著 “23万科MTN002”涨超13% “22万科02”涨超19% “21万科06”涨超20% “22万科04”涨超20% “21万科02”涨超23% “21万科04”涨超31% [14] - 万达商管向4亿美元DALWAN 11 02/13/26债券持有人发起同意征求 寻求将债券展期两年 同时维持11%的票面利率和半年付息安排 [15] - 碧桂园公告其境外债务重组计划已获法院正式认可 [15] - 新世界发展完成交换要约最终结算 合约25亿美元现有债券已被注销 [15] - 绿地控股公告 公司及控股子公司在11月14日至12月2日新增诉讼1595件 累计金额61.63亿元人民币 [15] - 易居企业控股公告 62.35%境外债持有人已加入重组支持协议 延长加入截止期限至明年1月9日 [15] - 多家城投公司债券因担保方瀚华担保主体信用评级终止 其债券信用等级由AA+被下调至AA 包括山东嬴城控股的“21嬴城债” 兰考县兴工财政投资的相关债券 莆田市荔城区国有资产投资的相关债券 邵东新区开发建设投资的相关债券 [15][16] 可转换债券市场动态 - A股市场三大股指集体收涨 上证指数 深证成指 创业板指分别收涨0.54% 1.39% 2.60% 全天成交额2.05万亿元人民币 [17] - 转债市场主要指数跟随上涨 中证转债 上证转债 深证转债分别收涨0.40% 0.32% 0.50% 转债市场成交额652.92亿元人民币 较前一交易日放量51.39亿元人民币 [17] - 个券多数上涨 397支转债中258支收涨 上涨个券中瑞达转债涨超13% 再22转债涨超11% [17] 海外债券市场动态 - 主要期限美债收益率普遍上行 其中2年期美债收益率上行1个基点至3.57% 10年期美债收益率上行3个基点至4.17% 2/10年期美债收益率利差扩大2个基点至60个基点 [18] - 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行 其中德国10年期国债收益率上行7个基点至2.87% 法国 西班牙 意大利 英国10年期国债收益率分别上行5 7 8 5个基点 [21] - 中资美元债市场部分个债价格波动显著 单日涨幅前十中 融创中国某债券涨3.5% 碧桂园某债券涨2.5% 万达地产某债券涨1.7% 单日跌幅前十中 雅居乐某债券跌0.9% 绿地全球投资某债券跌1.9% [19]

公司债务重组进展 - 截至2025年12月5日下午五时（香港时间），占境外债务未偿还本金总额约62.35%的境外债务持有人已加入或同意加入重组支持协议 [1] - 公司已收到部分票据持有人的反馈，表示支持重组但需要更多时间完成内部流程 [1] - 公司已将重组支持协议截止期限由2025年12月5日下午四时（伦敦时间）延长至2026年1月9日下午四时（伦敦时间） [1] 重组协议条款与条件 - 票据持有人在延长的截止期限前提交正式签立的加入函及受限制票据通知，是支付重组指导费的条件之一 [1] - 重组支持协议及不可撤销重组支持邀请的所有其他条款及条件将维持不变 [1] - 公司持续邀请各票据持有人在延长的截止期限前提交相关文件，以使重组能以符合各方整体利益的方式进行 [2]

债务重组进展 - 截至2025年12月5日，约62.35%境外债务持有人加入或同意加入重组支持协议[4] 时间安排 - 重组支持协议截止期限延至2026年1月9日伦敦时间下午四时[4] 债权人要求 - 除受阻计划债权人外需按规定提交电子同意指示等[6] - 受阻计划债权人需电邮提交加入函等并提供证据[8] 帮助渠道 - 非受阻计划债权人可联系D.F. King Ltd[9] - 受阻计划债权人可联系安迈融资顾问或公司[10]

股本情况 - 截至2025年11月底，公司法定/注册股本总额为50,000美元，股份数目为5,000,000,000股，面值0.00001美元/股[1] - 截至2025年11月底，已发行普通股（不含库存股）数目为1,749,059,530股，库存股份数目为0股[2] 期权与票据情况 - 按首次公开发售前购股权计划授出的购股权，上月底及本月底结存股份期权数目均为62,242,400股，行使价10.37港元[3] - 首次公开发售后购股权计划，上月底及本月底结存股份期权数目均为0股[3] - 2023年到期可换股票据，上月底及本月底已发行总额均为1,031,900,000港元，认购价/转换价10.37港元[4] - 2023年到期可换股票据，本月底可能发行或自库存转让股份数目为99,508,197股[4] 股份变动情况 - 本月内已发行股份（不含库存股）及库存股份总额增减均为0股[6]

52周新高股票表现 - 截至11月24日收盘，共有28只股票创52周新高，其中嘉鼎国际集团股权(08583)、龙昇集团控股(06829)、中国安储能源(02399)创高率位列前三，分别为94.06%、19.52%、14.81% [1] - 创高率排名前十的股票包括创信国际(00676)创高率12.50%、中国鹏飞集团(03348)创高率12.20%、京西国际(02339)创高率11.76%、竣球控股(01481)创高率9.38%、北大资源(00618)创高率8.57%、中国上城(02330)创高率7.27%、顺兴集团控股(01637)创高率5.98% [2] - 创高率较低的股票包括Ａ南方港元(03053)创高率0.07%、Ａ中金港元(03071)创高率0.04%、Ａ惠理港元(03421)创高率0.00% [2] 52周新低股票表现 - 民商创科(01632)创低率-15.28%，知行科技(01274)创低率-8.92%，易居企业控股(02048)创低率-8.22%，位列52周新低排行前三名 [2] - 华夏ＳＯＬ－Ｕ(09460)创低率-7.50%，中国智慧能源(01004)创低率-6.67%，皓文控股(08019)创低率-6.59%，禹洲集团(01628)创低率-6.02% [3] - 创低率较小的股票包括同源康医药－Ｂ(02410)创低率-0.33%，奇瑞汽车(09973)未显示具体数据，读书郎(02385)创低率-0.16% [3][4]

债务重组协议 - 2025年11月10日公司与初始同意债权人及附属公司担保人就离岸债务重组订立重组支持协议[4][12][49] - 特别小组及可换股债券持有人合计占离岸债务未偿还本金总额约35.6%，已正式签署重组支持协议[6] 重组方案 - 公司拟实施债转股将离岸债务全数转为股权[10] - 若新计划有效，所有计划债权人申索的重组代价总额相当于截至公告日期已发行及流通在外股份总数约216.67%，预期占重组生效日期相关发行后经扩大已发行股本约65%[8][16] - 所有计划债权人申索的重组指导费总额预期占公司于重组生效日期相关发行后经扩大已发行股本约5%[9] - 重组代价及重组指导费合共约占记录时间已发行及流通在外股份总数233.33%或公司于重组生效日期新股份相关发行后经扩大已发行股本70%[9] 投票要求 - 出席开曼计划会议和香港计划会议并投票的多数计划债权人需代表票据及可换股票据合并价值至少75%对计划投赞成票，公司才会要求法院发布批准令[13] 债权人权益 - 按计划债权人申索每1000美元（或等值港元）将获发行数目相当于记录时间已发行及流通在外股份总数0.0002396468%的股份，截至公告日1000美元申索获发4191股股份[16] - 重组完成后，合资格票据债权人及可换股债券持有人有权获重组指导费，按已发行及流通在外股份总数16.666%（约291,509,921股）计算[26] 协议期限 - 重组支持协议截止期限为2025年12月5日下午四时正（伦敦时间）[49] - 重组支持协议自动终止截止日为协议截止期限后12个月当日，或公司延展日期，但不迟于2026年12月31日[41] 债券情况 - 2022年票据：2019年10月18日发行2亿美元，2020年8月14日额外发行1亿美元，利率7.625%[46] - 2023年票据：2020年12月10日发行2亿美元，2021年6月11日额外发行1亿美元，利率7.60%[46] - 公司于2020年11月4日向可换股债券持有人发行10.319亿港元2.0%可换股票据，2023年11月4日到期[47] 其他 - 公司委任安迈融资顾问有限公司为财务顾问，D.F. King为资料代理[42] - 公司股份于联交所主板上市，股份代号为2048[47]

股本与股份 - 截至2025年10月底，公司法定/注册股本总额为50,000美元，股份数目为5,000,000,000股，面值0.00001美元[1] - 截至2025年10月底，已发行股份（不含库存股份）数目为1,749,059,530股，库存股份数目为0股[2] 购股权 - 按首次公开发售前购股权计划授出的购股权，上月底结存62,271,200股，本月底结存62,242,400股，本月失效28,800股[3] - 首次公开发售后购股权计划上月底和本月底结存均为0股[3] 可换股票据 - 2023年到期可换股票据上月底和本月底已发行总额均为1,031,900,000港元，转换价为10.37港元[4] 资金与股份变动 - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[3] - 本月内已发行股份（不含库存股份）和库存股份总额变动均为0股[6]

公司人事变动 - 梁兴超提出辞任公司非执行董事 [1] - 徐文雅获委任为公司非执行董事 [1] - 以上人事变动均自2025年10月31日起生效 [1]

公司人事变动 - 梁兴超提出辞任公司非执行董事，自2025年10月31日起生效 [1] - 徐文雅获委任为公司非执行董事，自2025年10月31日起生效 [1]

提名委员会成立 - 提名委员会根据董事会2018年7月4日决议成立[2] 委员会成员要求 - 多数成员须为独立非执行董事且含至少一名不同性别的成员[6] 会议相关规定 - 每年最少举行一次会议，需要时可增开[6] - 会议法定人数为两名成员[7] - 例会议至少提前七天发通知，议程及文件提前三天寄予成员[7] 投票规则 - 成员有一票投票权，赞成与反对票数相等时主席有权投第二票[7] 委员会职责 - 可全面接触管理层，可邀请成员或其他人参会[12] - 至少每年检讨董事会架构、规模及组成一次[12] - 设立识别及评估董事候选人资历及评核的标准[12] 主席职责 - 主席或代表出席公司股东周年大会并准备回答相关提问[13]