股价表现 - 平安好医生股价逆市上涨近3%，截至发稿涨2.67%，报18.06港元，成交额4688.9万港元 [1] 管理层变动 - 李斗辞任公司董事会主席、执行董事、首席执行官职务 [1] - 公司董事会委任郭晓涛为董事会主席，郭晓涛是中国平安的执行董事、副总经理兼联席CEO，主要负责主导中国平安"医疗养老"战略及金融赋能业务相关战略 [1] - 公司董事会委任何明科为首席执行官、执行董事，何明科在数字健康和平台管理方面拥有卓越往绩，曾领导百度医疗健康业务 [1] 机构观点与战略协同 - 花旗认为新的管理层任命显示母公司平安集团的进一步支持，预计新团队将带来更多业务协同效应 [1] - 花旗相信管理层丰富经验有助于公司继续聚焦于F端和B端客户的战略重点 [1] - 大摩指出目前平安集团在金融付费用户中渗透率约为8%，在企业付费用户中渗透率约为5% [1] - 大摩认为新管理团队将有利于加强公司获取集团层面的资源，包括客户、数据和财务支持 [1]

核心人事变动 - 平安好医生原董事会主席、执行董事、CEO李斗因个人工作安排原因辞任 [1] - 中国平安执行董事、联席CEO郭晓涛兼任公司董事会主席，原百度集团资深副总裁何明科接任公司执行董事、CEO [1] - 此次换帅是继京东健康后，互联网医疗行业近期又一重大人事变更 [1] 平安好医生财务状况 - 公司今年上半年实现营收25.02亿元，同比增长19.5% [1] - 归母净利润1.34亿元，同比增长136.8% [1] - 公司自2024年二季度开始扭亏为盈 [3] 平安好医生业务构成 - 上半年来自医疗服务、健康服务及养老服务的收入分别为12.78亿元、10.52亿元、1.72亿元 [3] - 三大服务业务占比分别为51.1%、42.0%、6.9% [3] - 公司主打"医险协同"模式，背靠平安集团实现快速增长 [2] 客户结构与渠道依赖 - 上半年来自F端、B端的收入合计为19.6亿元，占总收入的78.3% [5] - F端、B端客户主要来源于平安集团 [5] - F端客户主要为平安集团个人综合金融客户，B端客户主要是来自平安集团渠道的企业客户 [5] 新任管理层背景 - 新任CEO何明科来自互联网行业，此前在百度集团担任资深副总裁，曾一手创建百度大健康事业群 [2] - 何明科在互联网医疗平台方面经验丰富，在百度期间将服务药企视为商业化抓手，并布局许多To B业务 [6] - 何明科在SaaS、数字化方面有积累，其背景与公司押注AI的发展方向相合 [6] 公司战略方向 - 公司逐步削减电商业务，转而通过医险协同深耕医疗健康服务业务 [3] - 公司成为平安集团"综合金融+医疗养老"双轮驱动战略中的重要节点 [1] - 今年上半年推出了"7+N+1"医疗AI产品体系，意在借AI赋能医疗全流程 [6] 行业动态与对比 - 京东健康于9月29日宣布换帅，原CEO金恩林辞任，由原京东产发CEO曹冬接任 [7] - 京东健康今年上半年实现营收352.90亿元，同比增长24.51%；归母净利润25.96亿元，同比增长27.41% [7] - 互联网医疗"三巨头"发展路径不同：京东健康、阿里健康深耕医药电商，平安好医生侧重医疗健康服务 [3]

核心管理层变动 - 李斗因个人工作安排辞任董事会主席、执行董事及首席执行官 [2] - 郭晓涛接任董事会主席，何明科出任首席执行官兼执行董事，任命即时生效 [2] - 李斗自2023年10月掌舵，于2024年带领公司实现首次盈利 [2] 公司财务与运营表现 - 2025年上半年公司营收达25亿元，归母净利润1.34亿元，同比增长超136% [2] - 公司构建覆盖29个科室、5万名医生的服务网络 [2] - 公司升级"家医主动护""就医全程管"等服务，并推出"7+N+1"AI医疗产品矩阵，夯实"医险协同"生态基础 [2] 新任管理层背景与战略方向 - 新任董事会主席郭晓涛拥有西安交大本科与澳洲新南威尔士大学MBA学位，2019年加入平安 [2] - 郭晓涛作为平安集团联席CEO，主导"医疗养老"战略落地，其兼任董事长被视为集团强化医养生态协同的重要信号 [2] - 郭晓涛在波士顿咨询有近20年咨询经验，为跨领域资源整合提供支撑 [2] - 新任首席执行官何明科拥有清华本科、硕士及斯坦福MBA，有百度、58同城等企业高管经历 [3] - 何明科的国际化视野与实战经验将加速"医疗养老"战略整合，提升服务效率与用户体验 [3]

管理层变动 - 李斗因个人工作安排辞任公司董事会主席、执行董事及首席执行官职务 [1] - 董事会委任郭晓涛为董事会主席 委任何明科为首席执行官及执行董事 自公告之日起生效 [1][2] - 管理层更迭可能带来经营策略优化与职能效率提升 市场预期新团队将加速公司在医疗健康服务领域的布局 [1] 新任管理层背景 - 新任董事会主席郭晓涛曾负责平安集团在医疗健康、科技和养老领域的整体业务战略 并担任集团多家重要子公司董事 [2] - 新任首席执行官何明科在数字健康和平台管理方面拥有卓越往绩 此前曾领导百度医疗健康业务 [2] - 新管理团队将有利于加强公司对平安集团层面资源的获取 包括客户、数据和财务支持 [2] 公司战略与运营 - 人事调整不影响公司正常运营 公司治理结构保持规范高效 [1] - 公司作为平安集团医疗养老生态圈旗舰 将深入贯彻集团"综合金融+医疗养老"双轮驱动战略 深化"医险协同"模式 [1] - 公司持续加强家庭医生和养老管家核心枢纽建设 通过医疗AI闭环服务能力为用户提供服务 [1] 业务协同与发展 - 平安集团在金融付费用户中的渗透率约为8% 在企业付费用户中约为5% [2] - 新管理层任命显示母公司平安集团的进一步支持 预计将为公司业务带来更多协同效应 [2] - 公司加大对B端业务拓展力度 以"中国平安企业健康保障计划"产品拓展企业客户 强化与集团业务协同 [3] 产品与技术进展 - 公司两项医疗AI产品名医数字分身和AI家庭医生于今年7月获得中国信通院2025年"开源大模型+"软件创新应用典型案例荣誉授牌 [3] - 名医数字分身依托自建TOP级名医网络 在智能问诊、病历整理、康复建议及诊后随访方面助力名医 [3] - AI家庭医生补全家庭医生产品版图 为线上用户提供7*24小时线上线下一体化闭环服务 [3]

管理层变动 - 李斗因个人工作安排辞任公司董事会主席、执行董事、首席执行官职务 [1] - 郭晓涛获委任为董事会主席 何明科获委任为首席执行官、执行董事 [1][2] - 人事调整不影响公司正常运营 公司治理结构保持规范高效 [1] 新任管理层背景 - 新任董事会主席郭晓涛曾负责平安集团在医疗健康、科技和养老领域的整体业务战略 [2] - 郭晓涛担任北大医疗管理、平安银行、平安产险、平安寿险的董事及金融壹账通的非执行董事 [2] - 新任首席执行官何明科在数字健康和平台管理方面拥有卓越往绩 曾领导百度医疗健康业务 [2] 战略方向与业务协同 - 公司深入贯彻平安集团"综合金融+医疗养老"双轮驱动战略 深化发展"医险协同"模式 [1] - 新管理团队有利于加强公司对平安集团层面资源的获取 包括客户、数据和财务支持 [2] - 平安集团在金融付费用户中的渗透率约为8% 在企业付费用户中约为5% [2] 业务发展重点 - 公司持续加强家庭医生和养老管家核心枢纽建设 通过医疗AI闭环服务能力及应用落地 [1] - 公司加大对B端业务拓展力度 以"中国平安企业健康保障计划"产品拓展企业客户 [3] - 管理层丰富的经验将有助于公司继续聚焦于F端和B端客户的战略重点 [2] 医疗AI产品进展 - 公司两项医疗AI产品名医数字分身、AI家庭医生获得中国信通院2025年"开源大模型+"软件创新应用典型案例荣誉授牌 [3] - 名医数字分身依托自建TOP级名医网络 在患者智能问诊、病历整理、康复建议、诊后随访等方面助力名医 [3] - AI家庭医生补全家庭医生产品版图 为线上用户提供7*24小时线上线下一体化闭环服务 [3]

管理层变动 - 李斗因个人工作安排辞任平安好医生董事会主席、执行董事、首席执行官职务，自2025年10月7日起生效 [1] - 李斗确认与董事会无意见分歧，其辞任不影响公司正常运营，公司治理结构将继续保持规范高效 [1] - 公司现任非执行董事郭晓涛获委任为董事会主席，自2025年10月7日起生效 [1] - 何明科获委任为首席执行官、执行董事、董事会可持续发展委员会成员及授权代表，自2025年10月7日起生效 [1] 新任董事会主席郭晓涛背景 - 郭晓涛53岁，自2024年3月起担任平安好医生非执行董事 [2] - 现任平安集团执行董事、联席首席执行官、副总经理，在平安集团及多家核心子公司担任董事职务 [2] - 拥有丰富的管理咨询经验，曾任波士顿咨询合伙人兼董事总经理、韦莱韬悦资本市场业务全球联席首席执行官 [2] - 获得澳大利亚新南威尔士大学工商管理硕士学位 [2] 新任首席执行官何明科背景 - 何明科46岁，自2025年10月起加入平安好医生 [3] - 在金融、互联网、医疗健康等多个行业拥有高级管理职务经验，对互联网和大健康领域有深刻认知 [3] - 职业履历包括波士顿咨询公司资深顾问、软银赛富投资副总裁、58同城联席总裁、百度集团资深副总裁并负责医疗健康事业群 [3] - 拥有清华大学汽车工程系学士学位、清华大学经济管理学院硕士学位、斯坦福大学工商管理硕士学位 [3]

管理层变动与公司战略 - 平安好医生新任董事长郭晓涛于2019年加入平安集团，现为平安集团执行董事、联席首席执行官兼副总经理 [1] - 新任管理层何明科拥有金融、互联网、医疗健康行业经验，曾担任百度集团资深副总裁，掌管百度医疗健康事业群 [1] - 新管理层的加入反映来自母公司平安集团的支持正增强 [1] 业务前景与市场预期 - 预期在新管理层的协助下平安好医生的业务协同效应可提升 [1] - 管理层变动有助于公司继续聚焦于F端及B端客户发展战略 [1] - 花旗予平安好医生"买入/高风险"评级，目标价为20港元 [1]

核心观点 - 摩根士丹利认为平安好医生管理层变动将加强其作为平安集团旗舰医疗健康平台的整合 [1] - 新管理团队有利于公司获取集团层面的客户、数据和财务支持等资源 [1] 人事变动 - 李斗辞任董事会主席、执行董事、首席执行官 [1] - 郭晓涛由非执行董事获委任为董事会主席 [1] - 何明科获委任为首席执行官、执行董事、董事会可持续发展委员会成员及授权代表 [1] 业务整合与资源支持 - 平安集团在金融付费用户中的渗透率约为8% [1] - 平安集团在企业付费用户中的渗透率约为5% [1]

大摩指出，这次人事变动将进一步加强公司作为平安集团旗舰医疗健康平台的整合。目前平安集团在金 融付费用户中的渗透率约为8%，在企业付费用户中约为5%。新管理团队将有利于加强公司对集团层面 资源的获取，包括客户、数据和财务支持。 智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，予平安好医生(01833)"与大市同步"评级。平安好医生公 布，李斗辞任董事会主席、执行董事、首席执行官，非执行董事郭晓涛获委任为董事会主席，而何明科 获委任为首席执行官、执行董事、董事会可持续发展委员会成员及授权代表。 ...

管理层变动 - 李斗因个人工作安排辞任公司董事会主席、执行董事、首席执行官 [1] - 平安集团联席首席执行官郭晓涛兼任公司董事会主席，何明科出任首席执行官、执行董事 [1] - 管理层交接平稳有序，表明公司治理机制趋于成熟 [5] 新任管理层背景与战略意义 - 新任董事会主席郭晓涛在平安体系内历经财产险、集团首席人力资源官、联席CEO等关键岗位，拥有保险、科技、管理及国际咨询经验，是推动大型机构战略转型升级的合适人选 [4] - 郭晓涛坐镇有助于强化公司与平安集团在“金融+医疗”战略上的协同效能，为业务深度融合提供保障 [4] - 新任首席执行官何明科拥有咨询、投资、互联网及医疗健康跨行业经验，其复合背景契合公司从规模拓展期转向质量提升期的发展需求 [4] 公司基本面与运营表现 - 2025年上半年公司实现收入与盈利双增长，付费用户数同比增长35.1%至2400万，B端服务付费客户数超过3500家 [8] - AI辅助咨询问诊准确率约98%，复杂疾病多学科会诊方案准确率接近80% [8] - AI辅助医生系统日问诊承接量可达400万人次，家庭医生客均服务成本同比下降约52%，业务中台运营效率提升约50% [8] AI技术驱动与商业模式变革 - 公司通过AI技术重塑医疗服务成本结构，将高成本专业医疗服务转变为可规模化、可负担的标准化产品 [9] - 公司发布“7+N+1”医疗AI产品矩阵，基于超过14.4亿条线上问诊数据和平安医博通医疗大模型，涵盖名医数字分身、AI家庭医生等多元应用 [11] - AI技术的深度应用构建了坚实的竞争壁垒，凭借先发优势和在真实医疗场景中的持续迭代，已建立起难以复制的数据和技术优势 [11] 投资逻辑与增长前景 - 公司已完成从用户增长到收入提升再到盈利实现的关键三步，证明其商业模式的可行性 [11] - 与平安集团的深度协同价值尚未完全释放，集团超过2亿金融客户向医疗、养老服务转化空间巨大 [13] - 在人口老龄化、健康消费升级和政策支持驱动下，中国医疗健康市场迎来黄金发展期，公司凭借“AI+医疗”模式和生态协同占据有利位置 [16]