政策信号与市场反应 - 证监会主席吴清释放关键信号，将对优质券商适度打开资本空间与杠杆限制，并对中小及外资券商探索差异化监管 [2][6] - 该政策被市场解读为管理层激活资本市场的明确信号，是“史诗级”利好，有望从情绪和资金面对股市产生渐进式、结构性推动 [2][10] - 受此利好影响，港A两地券商板块集体爆发，A股兴业证券涨停(涨10.00%)，东北证券涨5.20%，华泰证券、国泰海通涨超4% [3][4] - 港股弘业期货涨超7.67%，华泰证券涨6.47%，中信证券、中信建投证券涨超4% [4][5] 政策核心影响分析 - 杠杆上限拓宽是核心利好之一，当前两融余额已达2.5万亿元，创历史新高，若杠杆比例从1:1提升，券商可撬动更大规模两融业务以增厚利润 [8] - 政策另一核心是推动“反内卷”，即停止佣金率恶性竞争，若佣金率从万1回升至万1.5，行业年收入将激增数百亿元 [9] - 此次政策逻辑与2015年“杠杆牛”一脉相承，但当前市场更理性、估值更低，安全边际显著提升 [10] 行业近期业绩表现 - 2024年前三季度，42家上市券商共计实现营收4195.60亿元，同比增长42.55%，归母净利润1690.49亿元，同比增长62.38% [11] - 其中11家券商营收超百亿元，中信证券以558亿元营收居首，5家净利润超百亿，中信证券、国泰海通净利润均超200亿元 [12][13] - 并购重组后的国联民生营收同比增长201.17%，国泰海通同比增长101.60% [13] - 截至2024年9月末，14家券商净资本超300亿元，其中国泰海通(1867.37亿元)、中信证券(1541.50亿元)、中国银河(1159.55亿元)净资本超千亿元 [13] 业绩驱动因素与行业展望 - 业绩优异主要受益于A股市场活跃、行情走强带动相关业务提升，以及新会计准则（收入确认由总额法改为净额法）对报表产生影响 [14][15] - 广发证券指出，2025年市场活跃度回升将驱动经纪两融高增，2026年慢牛预期与政策利好有望促进行业ROE持续提升，催化机构资金增配 [15] - 行业景气度持续上行，春季躁动有望打开估值修复窗口期，建议关注受益于格局优化、泛财富管理回暖及投行资本化弹性的券商 [15] 行业发展背景与使命 - 过去四年多，107家证券公司总资产增长超60%至14.5万亿元，净资产增长超40%至3.3万亿元 [7] - 行业服务实体经济成果显著，助力近1200家科技创新企业上市，服务各类企业境内股债融资超51万亿元，承销科创债、绿色债券等规模超2.5万亿元 [7] - 证券行业被强调需进一步强化服务实体经济与新质生产力、优化居民资产配置、建设金融强国、推动高水平制度型开放四大使命担当 [7]

政策信号与监管导向 - 证监会主席吴清明确表示将对优质券商“适度松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，这被市场视为券商行业政策环境转向积极的重要信号 [1] - 监管将着力强化分类监管、扶优限劣，对优质机构适当松绑，对中小券商、外资券商探索实施差异化监管，对少数问题券商依法从严监管 [1] - 机构分析认为，此次政策表态具有明确的信号意义，券商行业经历严监管重塑后有望进入以扶优限劣为核心的“政策宽松期” [2] 行业发展与竞争格局 - 监管鼓励头部机构增强资源整合意识和能力，用好并购重组机制和工具，实现优势互补、高效配置，力争在“十五五”时期形成若干家具有较大国际影响力的头部机构 [1][5] - 监管强调一流投行并非头部机构专属，中小机构应把握优势、错位发展，在细分领域、特色客户群、重点区域集中资源，打造“小而美”的精品投行、特色投行和特色服务商 [1][5] - 各证券公司被要求从价格竞争加快转向价值竞争，头部机构需在市场竞争力、客户和投资者服务、风险管理等方面树标杆做表率 [1] 杠杆优化与ROE提升空间 - 对优质机构的松绑及风控指标的优化，将适度打开资本空间，杠杆上限的提高将直接助力行业ROE实现新突破 [3] - 中国券商杠杆率显著低于国内外金融同业，截至2025年上半年末，上市券商平均杠杆率为3.3倍，头部机构如国泰海通、中信证券也仅为4.5倍和4.3倍，而国内银行业杠杆率为12.2倍，国际投行高盛和大摩的杠杆率则分别达到14.4倍和12.5倍 [7] - 在现行监管框架下，券商的理论杠杆上限约为6倍，监管在风控指标和衍生品业务上的约束是限制头部券商杠杆提升的主要原因 [7] - 优化资本杠杆的本质是推动行业经营从规模导向转向风险定价，从牌照红利转向专业经营，随着资本中介业务增长，优质头部券商将更受益于政策优化带来的ROE长期成长空间 [7] 机构观点与投资主线 - 开源证券分析认为，监管层的核心要点体现在杠杆放松、鼓励创新和支持并购三个方面 [3] - 在风险可控基础上，监管鼓励不断创新金融产品、服务和组织架构，积极研究、稳步推进人工智能等金融科技应用 [4] - 基于政策逻辑，开源证券推荐关注三条投资主线：一是海外和机构业务优势突出的券商，如华泰证券、国泰海通和中金公司；二是大财富管理优势突出的广发证券等；三是受益于特定区域政策（如海南跨境资管试点）的国信证券 [6]

文章核心观点 - 中国证监会主席吴清在行业大会上提出，证券行业机构需从价格竞争转向价值竞争，并实施分类监管，旨在推动行业经营模式从规模导向和牌照红利转向风险定价和专业经营 [1] - 国泰海通研报认为，监管对优质机构适度“松绑”优化风控指标、拓宽资本空间与杠杆上限，是推动行业转型的重要举措，预计将利好优质头部券商并催化板块估值修复 [1] 监管政策导向与行业转型 - 监管要求行业机构立足自身资源禀赋，实现从价格竞争向价值竞争的转变 [1] - 头部机构应增强资源整合能力，目标是形成若干家具有国际影响力的标杆机构 [1] - 中小机构需聚焦细分领域、特色业务与重点区域，打造“小而美”的精品服务商 [1] - 监管将强化分类监管：对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限以提升资本利用效率；对中小机构和外资机构探索差异化监管政策以促进特色化发展；对问题机构依法从严监管 [1] 对券商经营模式与估值的影响 - 国泰海通解读，监管对优质机构适当“松绑”，将进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制 [1] - 优化资本杠杆的本质在于推动行业经营从规模导向转向风险定价，从依赖牌照红利转向专业经营 [1] - 预计券商未来将更注重以专业性实现盈利，这对优质头部券商构成重要利好，也是板块估值修复的重要催化因素 [1] 涉及的港股中资券商 - 新闻列举了港股中资券商板块的相关公司，包括华泰证券、广发证券、中国银河、国泰海通、中金公司、中信证券、中信建投证券、东方证券、光大证券、申万宏源、中州证券、国联民生等 [2]

市场表现 - 港股市场中资券商股于新闻发布日集体高开，华泰证券涨幅领先，达3.37% [1] - 多家头部券商股价显著上涨，中信证券涨2.65%，中国银河涨2.39%，广发证券涨2.30%，招商证券涨2.22%，中信建投证券涨2.18%，国泰海通涨2.05% [1][2] - 部分券商年初至今股价表现强劲，广发证券累计上涨78.04%，中国银河累计上涨59.09%，华泰证券累计上涨51.38% [2] 政策驱动因素 - 证监会主席吴清于12月6日表示，将着力强化分类监管，实施“扶优限劣”政策 [1] - 对优质机构将适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，以提升资本利用效率 [1] - 对中小券商、外资券商将在分类评价、业务准入等方面探索实施差异化监管，以促进其特色化发展 [1] - 对于少数问题券商将依法从严监管，违法的将从严惩治 [1]

市场表现 - 创业板指数上涨超过1% [1] - A股券商板块再度拉升 兴业证券股价直线涨停 东北证券股价上涨超过7% 中银证券、华泰证券、国泰海通、中信证券、广发证券等公司股价跟随上涨 [1] 监管动态 - 证监会主席吴清表示 监管层面将强化分类监管 [1] - 对优质机构将优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限 以提升资本利用效率 [1]

监管政策导向 - 证监会主席吴清要求行业机构从价格竞争转向价值竞争，立足自身资源禀赋发展 [1] - 监管将强化分类监管，对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限，以提升资本利用效率 [1] - 对中小机构、外资机构探索差异化监管政策以促进特色化发展，对问题机构依法从严监管 [1] 机构发展战略 - 头部机构应增强资源整合能力，力争形成若干家具有国际影响力的标杆机构 [1] - 中小机构需聚焦细分领域、特色业务与重点区域，深耕细作打造“小而美”的精品服务商 [1] 行业影响与解读 - 国泰海通研报称，对优质机构适当“松绑”及优化风控指标是重要利好，预计券商未来将更重以专业性实现盈利 [1] - 优化资本杠杆旨在推动行业经营从规模导向转向风险定价，从牌照红利转向专业经营 [1] - 上述政策被视为优质头部券商的重要利好，也是板块估值修复的重要催化 [1] 相关上市公司 - 港股中资券商板块包括华泰证券、广发证券、中国银河、国泰海通、中金公司、中信证券、中信建投证券、东方证券、光大证券、申万宏源、中州证券、国联民生等 [2]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但对各子板块均持积极看法，认为存在估值修复或成长空间 [1][2][3] 报告的核心观点 * 保险板块：长期股票持仓风险因子下调，叠加开门红预期超预期及全球流动性改善，保险板块有望成为金融业最具成长性的方向，估值修复将进入强周期 [2][16][17] * 券商板块：监管推动行业高质量发展，强化分类监管以提升头部券商资本效率，板块当前盈利与估值错配，看好后续修复空间 [2][18][19] * 银行板块：银行资产风险的负面影响已边际递减，政银联动机制有望缓解“资产荒”，当前板块估值未被充分定价，仍有提升空间 [3][22][24] 根据相关目录分别进行总结 一、 周涨跌幅及各板块观点 * **市场表现**：本周（2025年12月1日至5日）沪深300指数上涨1.28% [9] * **非银金融**：非银金融（申万）指数上涨2.27%，跑赢沪深300指数0.99个百分点 [1][9] * 保险Ⅱ（申万）指数上涨5.08%，跑赢沪深300指数3.80个百分点 [1][9] * 证券Ⅱ（申万）指数上涨1.14%，跑输沪深300指数0.14个百分点 [1][9] * 多元金融指数上涨0.49%，跑输沪深300指数0.79个百分点 [9] * **银行**：银行（申万）指数下跌1.18%，跑输沪深300指数2.46个百分点 [1][9] * 子板块中，国有行、股份行、城商行、农商行本周涨跌幅分别为-2.67%、-0.50%、-0.86%、+0.41% [1][9] 二、 保险周度数据跟踪 * **个股表现**：本周A股上市险企中，中国太保涨幅最大，为+8.23%，其次为中国平安（+5.09%）、中国人寿（+4.32%）、新华保险（+2.07%）、中国人保（+1.04%） [25] * **AH溢价**：截至12月5日，中国人寿A/H溢价率最高，为76.97%；中国平安最低，为12.81% [26] * **债券收益率**：截至12月5日，10年期国债到期收益率为1.85%，环比下降0.57个基点 [13][28] * **理财收益率**：截至12月5日，余额宝、微信理财通年化收益率分别为1.00%、1.09% [29] 三、 券商周度数据跟踪 * **个股表现**：本周涨幅居前的券商为中银证券（+7.89%）、兴业证券（+6.35%）、国联民生（+3.91%）；跌幅居前的为天风证券（-10.56%）、首创证券（-2.73%） [37] * **板块估值**：截至12月5日，证券Ⅱ（申万）板块PB估值为1.36倍，处于2012年以来24.4%分位数 [2][19] * PB估值最高的券商为华林证券（5.57倍），最低为国元证券（0.98倍） [41] * **AH溢价**：在13家A+H上市券商中，中信建投A/H溢价率最高，为128.4%；中信证券最低，为12.9% [43] * **市场交投**：本周两市日均成交额为16961.84亿元，环比下降2.0%；日均换手率为1.62%，环比上升0.02个百分点 [45] * **两融与质押**：截至12月4日，全市场两融余额为24763.54亿元，环比上升0.48%；股票质押市值为29211.14亿元，环比下降 [47] * **发行表现**：本周有2家首发A股，募集资金62.64亿元，环比下降32.4%；新增再融资项目1家，募集资金2.43亿元，环比上升232.9% [51] * **公募基金**：本周全市场新发基金规模279.13亿元，环比上升64%；偏股型新发基金规模93.24亿元，环比上升22% [54] 四、 银行周度数据跟踪 * **个股表现**：本周A股银行涨幅居前的为张家港行（+3.96%）、厦门银行（+2.92%）；H股银行涨幅居前的为郑州银行（+4.24%）、渝农商行（+3.03%） [58] * **板块估值**：截至12月5日，银行板块PB（LF）为0.55倍，其中国有大行、股份行、城商行、农商行市净率分别为0.66倍、0.50倍、0.52倍、0.59倍 [20][22] * **AH溢价**：在15家A+H上市银行中，郑州银行A/H溢价率最高，为78.9%；招商银行最低，为-11.0% [62] * **央行操作**：本周（12月1日至5日）央行流动性净回笼8480亿元，环比上周多回笼1.46万亿元 [64] * **货币市场利率**：截至11月28日，SHIBOR隔夜利率为1.30%，环比下降1.9个基点；SHIBOR 7天利差为13.6个基点，环比提升3.9个基点 [69] * **同业存单**：本周同业存单共计发行4959亿元，净融资471亿元；6个月期发行规模最大，为2074亿元，占比37.5% [77][80] * **债券发行**：本周公司债合计发行规模为500亿元，加权平均票面利率为2.33%；本周未新发企业债 [87] 五、 行业新闻及重点公司公告 * **行业资讯**：中国证监会就《上市公司监督管理条例》公开征求意见；国家金融监督管理总局发布《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》；中国人民银行与澳门金管局续签并升级货币互换协议，规模扩大至500亿元人民币/570亿澳门元 [92][93][94] * **重点公告**：多家金融机构发布董事任命、高管任职资格核准及权益分派实施等公告 [94][95][96][97][98][99]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对非银金融行业的整体投资评级，但分别对券商和保险板块给出了积极的观点和具体的投资建议 [3] 报告的核心观点 * **券商板块**：中证协第八次会员大会上监管层讲话有效提振市场信心，行业中长期ROE中枢上移确定性强，板块补涨逻辑有望逐步兑现 [3] * **保险板块**：金融监管总局再次调降险资股票投资风险因子，为险资入市注入“强心针”，有望带来显著的股票增配空间，持续看好行业的系统性价值重估机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 1. 市场回顾 * **市场表现**：本周（2025/12/1-2025/12/5）沪深300指数上涨1.28%，非银指数上涨2.27% [6] * 券商指数上涨1.14%，跑输沪深300指数0.14个百分点 [3][6] * 保险指数上涨5.08%，跑赢沪深300指数3.80个百分点 [3][6] * 多元金融指数上涨0.49% [6] * **个股表现**： * 保险A股涨幅前三：中国太保（8.23%）、中国平安（5.09%）、中国人寿（4.32%）[8] * 保险H股涨幅前三：中国太保（8.23%）、中国太平（7.71%）、中国平安（6.61%）[8] * 券商板块涨幅前五：中银证券（7.89%）、兴业证券（6.35%）、国联民生（3.91%）、湘财股份（3.82%）、中信建投（3.75%）[8] * 券商板块跌幅前五：天风证券（-10.56%）、首创证券（-2.73%）、红塔证券（-0.93%）、国盛证券（-0.78%）、华西证券（-0.72%）[8] * **非银行业重要数据**： * **保险行业**： * 截至2025年12月5日，10年期国债和国开债到期收益率分别为1.85%、2.01%，本周分别上升1.14个基点、3.45个基点 [11] * 截至2025年12月5日，沪深300指数和恒生中国企业指数年初至今累计涨幅分别为+16.51%、+26.18% [11] * **券商行业**： * 本周沪深北日均股票成交额为16，962.89亿元，环比下降2.35%；2025年至今日均成交额17，132.64亿元，同比增长61.08% [17] * 截至2025年12月4日，融资融券余额为24，838.69亿元，较2024年底增长33.2% [17] * 截至2025年12月5日，市场质押股数2，950.52亿股，占总股本3.60%，质押市值29，363.48亿元 [17] 2. 非银行业资讯及个股重点公告 * **行业资讯**： * **证监会主席吴清**发表署名文章，明确“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 [18] * **金融监管总局**发布通知，下调保险公司相关业务风险因子 [19] * 持仓超三年的沪深300、中证红利低波动100指数成分股风险因子从0.3下调至0.27 [19] * 持仓超两年的科创板上市普通股风险因子从0.4下调至0.36 [19] * **金融监管总局局长李云泽**强调银行业保险业要规范经营行为，强化风险管理 [21] * **公募基金产品审批**启动逆周期调节机制，对业绩基准“估值高”的新产品审批更审慎 [27] * **保险业经营数据**：2025年前10月，保险业实现原保费收入5.48万亿元，同比增长8% [28] * **个人养老金**：截至2024年11月末，全国个人养老金账户开户数达7279万人，但满额缴存者仅占13%，“低频参与”群体合计占比高达30% [26] * **个股重点公告**： * 多家公司发布2025年半年度权益分派实施公告，包括**中国人保**（每股派0.075元，合计约33.17亿元）、**江苏金租**（每股派0.13元，合计约7.53亿元）、**华泰证券**（每股派0.15元，合计约13.54亿元）、**新华保险**（每股派0.67元，合计约20.90亿元）等 [33][34][35][36] * **新华保险**独立董事马耀添因任期届满辞职 [37] * **华泰证券**子公司华泰期货总经理变更为周而立 [38][39] * **红塔证券**法定代表人变更为景峰 [40] 投资分析意见 * **券商板块**：推荐三条投资主线 [3] 1. 权益市场吸引力提升背景下，受益于财富管理/资产管理业务的标的：重点推荐**东方证券H** [3] 2. 受益于行业竞争格局优化的标的：重点推荐**国泰海通**、**广发证券**、**中信证券** [3] 3. 估值和基本面严重错配的**华泰证券A+H**，以及国际业务竞争力强的**中国银河**、**中金公司H** [3] * 此外，推荐关注弹性较大的互联网券商**指南针**、**同花顺**、**东方财富**，以及中大型券商**中银证券**、**兴业证券**等 [3] * **保险板块**：持续看好系统性价值重估机会，资产端为影响估值核心驱动因素 [3] * 推荐**中国人寿(H)**、**中国平安**、**中国太保**、**中国人保**、**新华保险**、**中国财险**，建议关注**中国太平** [3] * **港股金融/多元金融**：推荐**香港交易所**、**中银航空租赁**、**江苏金租**、**远东宏信** [3]

评选概况 - 第五届“21世纪金牌分析师”评选于12月6日揭晓结果，共设立33个行业分析师奖项及8大特色奖项 [1] - 评选在覆盖银行、非银金融、地产建筑等传统领域的同时，新增了机器人、创新药等新兴赛道 [1] - 特色奖项旨在表彰在综合影响力或关键战略研究方向上有突出贡献的机构与个人，包括五大机构奖项和三大个人奖项 [1] 行业研究获奖榜单 - **宏观经济研究**：第一名东吴证券（芦哲等），第二名浙商证券（李超等），第三名国泰海通证券（梁中华等），第四名华创证券（张瑜等）[3] - **策略研究**：第一名广发证券（刘晨明等），第二名国泰海通证券（方奕等），第三名天风证券（吴开达等），第四名申万宏源（傅静涛等），第五名国联民生证券（包承超等）[3] - **金融工程与衍生品**：第一名国信证券（张欣慰等），第二名兴业证券（郑兆磊等），第三名申万宏源（邓虎等），第四名国泰海通证券（郑雅斌等），第五名广发证券（安宁宁等）[3][4] - **固定收益**：第一名华创证券（周冠南等），第二名财通证券（孙彬彬等），第三名兴业证券（左大勇等），第四名浙商证券（覃汉等），第五名国金证券（尹容哲等）[4] - **港股及海外市场研究**：第一名国泰海通证券（秦和平等），第二名国海证券（陈梦竹等），第三名兴业证券（洪嘉骏等），第四名天风证券（李泽宇），第五名国信证券（王学恒等）[4][5] - **北交所研究**：第一名国泰海通证券（王政之等），第二名华源证券（赵昊等），第三名开源证券（诸海滨等），第四名中泰证券（冯胜等），第五名申万宏源（刘靖等）[5] - **机器人**：第一名广发证券（代川等），第二名国泰海通证券（肖群稀等），第三名浙商证券（邱世梁等），第四名长江证券（赵智勇等），第五名兴业证券（童晓彬等）[5] - **创新药**：第一名兴业证券（朱国广等），第二名国泰海通证券（余文心等），第三名华创证券（郑辰等），第四名兴业证券（孙媛媛等），第五名广发证券（罗佳荣等）[5][6] - **基础化工**：第一名长江证券（马太等），第二名华创证券（杨晖等），第三名国海证券（首伯骏等），第四名申万宏源（宋涛等），第五名国泰海通证券（刘威等）[6] - **石油化工**：第一名天风证券（张棒棒等），第二名长江证券（魏凯等），第三名申万宏源（宋涛等），第四名东吴证券（陈淑娴等），第五名开源证券（金益腾等）[6] - **能源开采**：第一名天风证券（张桐梓等），第二名长江证券（肖勇等），第三名民生证券（周泰等），第四名国海证券（陈晨等），第五名开源证券（张绪成）[7] - **银行类**：第一名广发证券（倪军等），第二名浙商证券（梁凤洁等），第三名中泰证券（戴志锋等），第四名兴业证券（陈绍兴等），第五名国海证券（林加力等）[7] - **非银类**：第一名东吴证券（孙婷等），第二名国泰海通证券（刘欣琦等），第三名华创证券（徐康等），第四名国金证券（夏昌盛等），第五名广发证券（陈福等）[7] - **地产与建筑**：第一名广发证券（郭镇等），第二名申万宏源（袁豪等），第三名长江证券（刘义等），第四名国泰海通证券（涂力磊等），第五名财通证券（毕存晖等）[8] - **食品饮料**：第一名国泰海通证券（顾思書等），第二名广发证券（符容等），第三名华创证券（欧阳予等），第四名东吴证券（苏敏等），第五名长江证券（黄思远等）[8] - **农林牧渔**：第一名广发证券（钱浩等），第二名长江证券（陈佳等），第三名国泰海通证券（林逸丹等），第四名天风证券（陈潇等），第五名浙商证券（钟凯锋等）[8][9] - **批发与零售**：第一名国泰海通证券（刘越男等），第二名东吴证券（吴劲草等），第三名长江证券（李锦等），第四名广发证券（嵇文欣等），第五名天风证券（何富朋等）[9] - **家电与家具**：第一名长江证券（陈亮等），第二名国联民生证券（管泉森等），第三名广发证券（曾婵等），第四名财通证券（孙谦），第五名国泰海通证券（蔡雯娟等）[9] - **轻工与纺织服装**：第一名国金证券（赵中平等），第二名浙商证券（史凡可等），第三名广发证券（王立平等），第四名申万宏源（刘佩等），第五名长江证券（蔡方学等）[9][10] - **社会服务业**：第一名国泰海通证券（刘越男等），第二名东吴证券（吴劲草等），第三名广发证券（嵇文欣等），第四名长江证券（赵刚等），第五名国海证券（芦冠宇等）[10] - **国防军工**：第一名广发证券（孟祥杰等），第二名长江证券（王贺嘉等），第三名申万宏源（韩强等），第四名兴业证券（石康等），第五名国金证券（杨晨等）[10] - **公共事业**：第一名长江证券（张韦华等），第二名国泰海通证券（吴杰等），第三名天风证券（郭振华等），第四名兴业证券（蔡屹等）[10][11] - **环保**：第一名东吴证券（袁理等），第二名广发证券（郭鹏等），第三名长江证券（徐科等），第四名国泰海通证券（徐强等），第五名申万宏源（莫龙庭等）[11] - **半导体与消费电子**：第一名长江证券（杨洋等），第二名天风证券（唐海清等），第三名华创证券（岳阳等），第四名中泰证券（王芳等），第五名国金证券（樊志远等）[11] - **计算机**：第一名国泰海通证券（杨林等），第二名广发证券（刘雪峰等），第三名长江证券（宗建树等），第四名浙商证券（刘雯蜀等），第五名兴业证券（蒋佳霖等）[11][12] - **电力设备与新能源**：第一名长江证券（邬博华等），第二名东吴证券（曾朵红等），第三名华创证券（何家金等），第四名民生证券（邓永康等），第五名国泰海通证券（徐强等）[12] - **汽车**：第一名东吴证券（黄细里等），第二名民生证券（崔琰等），第三名长江证券（高伊楠等），第四名国海证券（戴畅等），第五名国联民生证券（高登等）[12] - **交通物流**：第一名长江证券（韩轶超等），第二名申万宏源（白海等），第三名华创证券（吴一凡等），第四名国泰海通证券（岳鑫等），第五名广发证券（许可等）[13] - **通信**：第一名长江证券（于海宁等），第二名国泰海通证券（余伟民等），第三名天风证券（王奕红等），第四名广发证券（韩东等），第五名兴业证券（章林等）[13] - **机械类**：第一名广发证券（代川等），第二名长江证券（赵智勇等），第三名东吴证券（周尔双等），第四名浙商证券（邱世梁等），第五名国泰海通证券（肖群稀等）[13] - **金属及金属材料**：第一名国泰海通证券（李鹏飞等），第二名长江证券（王鹤涛等），第三名民生证券（邱祖学等），第四名国信证券（刘孟峦等），第五名中信建投（王介超等）[14] - **传媒互联网**：第一名广发证券（廖志国等），第二名东吴证券（张良卫等），第三名华创证券（刘欣等），第四名申万宏源（林起贤等），第五名国海证券（杨仁文等）[14] - **非金属建材**：第一名长江证券（范超等），第三名广发证券（谢璐等），第四名东吴证券（黄诗涛等），第五名中泰证券（孙颖等）[14][15] 特色个人奖项 - **2025年度成长性分析师**：获奖者包括广发证券汪家豪、李璟菲，天风证券王泽宇、刘奕町，方正证券赵路，中国银河证券贾新龙，中信建投付田行、赵旭、高畅，开源证券余汝意，华创证券刘浦伟、赵海楠，华福证券马卓群，华鑫证券杨芹芹，财通证券隋修平，国金证券王钦扬、杨佳妮，国信证券王晓声、叶子、杨铭，国海证券张钰莹，国泰海通证券唐元感、秦和平，浙商证券章非，东海证券张珂 [15] - **2025年度服务高质量发展最佳首席经济学家**：获奖者包括中泰证券李迅雷，广发证券郭磊，中邮证券钟正生，国联民生证券陶川，兴业证券王涵，方正证券芦哲，中信建投黄文涛，中国银河证券章俊，国金证券宋雪涛，申万宏源赵伟 [15][16] - **2025年度影响力券商研究所所长**：获奖者包括长江证券邬博华，开源证券孙金钜，华创证券董广阳，中泰证券戴志锋，华福证券任志强，财通证券孙彬彬 [16] 特色机构奖项 - **2025年度影响力券商研究所**：获奖机构包括广发证券发展研究中心、兴业证券经济与金融研究院、天风证券研究所、华创证券研究所、长江证券研究所、国金证券研究所、中信建投研究发展部、国信证券经济研究所、申万宏源研究、国泰海通证券研究所 [16] - **2025年度践行金融五篇大文章最佳研究机构**：获奖机构包括申万宏源研究、广发证券产业研究院与发展研究中心、国泰海通证券研究所、兴业证券经济与金融研究院、天风证券研究所、长江证券研究所 [16][17] - **2025年度智库研究最佳机构**：获奖机构包括国泰海通证券研究所、中信建投研究发展部、广发证券产业研究院与发展研究中心、长江证券研究所、华创证券研究所、中国银河证券新发展研究院 [17] - **2025年度ESG研究最佳机构**：获奖机构包括国海证券研究所、财通证券研究所、浙商证券研究所、开源证券研究所、万联证券研究所、上海证券研究所 [17] - **2025年度海外研究最佳机构**：获奖机构包括中信建投研究发展部、国信证券经济研究所、中国银河证券研究院、国联民生证券研究所、华福证券研究所、中邮证券研究所 [17][18]

中国证券业协会第八次会员大会召开 - 中国证券业协会于12月6日在北京举行第八次会员大会 [1] - 中国证监会主席吴清在会上发言，强调加快打造一流投资银行和投资机构以助推资本市场高质量发展 [1] - 协会新一届会长将由行业代表担任，要求专职与兼职人员通力合作，提升会员的认同感、向心力和参与度，增强共建共治共享质效 [1] 协会第八届负责人选举结果 - 吴运浩当选协会常务理事、执行副会长 [2] - 徐刚、张冀华、汪兆军当选协会常务理事、专职副会长 [2] - 国泰海通证券董事长朱健当选协会第八届理事会会长 [2] - 九位行业人士当选协会常务理事、兼职副会长，分别来自中信建投证券、广发证券、申万宏源证券、华泰证券、中信证券、招商证券、国信证券、益盟股份和中金公司 [2] - 新任会长朱健和监事长王晟作为第八届理事会代表发言 [2] 相关图片报道 - 中国证券业协会第八届负责人名单已公布 [3]