新产品信息 - 重组抗人IL - 17A/F人源化单克隆抗体注射液规格160 mg（1.6mL）/瓶，属治疗用生物制品1类[3] 临床试验数据 - Ⅲ期第12周LZM012 PASI 100应答率49.5%，对照40.2%[4] - Ⅲ期第4周LZM012 PASI 75应答率65.7%，对照50.3%[4] - Ⅲ期第52周LZM012两维持治疗组PASI 100应答率75.9%和62.6%[4] 研发进展 - 公司就LZM012治疗适应症向CDE递交沟通交流申请[5] - LZM012于2020年2月获临床试验批准[6]

新产品研发 - 重组抗人IL - 17A/F人源化单克隆抗体注射液（LZM012）Ⅲ期临床试验达主要研究终点[3] - 第12周LZM012的PASI 100应答率为49.5%，对照组40.2%[5] - 第4周LZM012的PASI 75应答率为65.7%，对照组50.3%[5] - 第52周LZM012两维持治疗组PASI 100应答率分别为75.9%和62.6%[5] - 公司已就LZM012治疗适应症向CDE递交沟通交流申请[5] - LZM012由丽珠单抗与北京鑫康合联合开发[3][6] - LZM012于2020年获临床试验批准[6] - 本品后续需完成与CDE沟通等程序[7]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.29%或72.36点，报24517.76点，全日成交额2589.51亿港元 恒生国企指数跌0.18%，报8861.39点 恒生科技指数跌0.24%，报5418.4点 [1] - 申万宏源持续看好港股及A股投资机会，认为香港将在全球金融秩序重构中扮演重要角色，港股优质资产繁荣度预计提升 [1] 蓝筹股表现 - 安踏体育领涨蓝筹，涨2.28%至91.85港元，成交额13.2亿港元，贡献恒指4.55点 2025年二季度安踏品牌、FILA品牌流水同比分别增长低单位数、中单位数，其他品牌流水增长50-55% 上半年安踏、FILA、其他品牌零售金额同比分别增长中单位数、高单位数、60-65% [2] - 快手-W涨2.13%至69.6港元，贡献恒指6.9点 携程集团-S涨1.59%至498.2港元，贡献恒指3.36点 [2] - 申洲国际跌2.75%至56.6港元，拖累恒指2.1点 中升控股跌2.67%至11.66港元，拖累恒指0.33点 [2] 热门板块 机器人概念 - 盛业涨13.86%至13.8港元 港仔机器人涨10.74%至1.65港元 三花智控涨8.37%至25.9港元 德昌电机控股涨3.89%至22.7港元 [3] - 宇树科技G1人形机器人出货量同比明显增长 智元机器人入主上纬新材 智元、宇树中标1.24亿人形机器人订单 万联证券认为人形机器人产业化进入"破晓时刻"，量产元年开启 [4] 创新药 - 丽珠医药涨13.15%至37港元 绿叶制药涨9.4%至3.84港元 康方生物涨4.39%至126港元 和黄医药涨3.26%至26.9港元 [4] - 第十一批国家药品集采启动，坚持"新药不集采"原则 交银国际指出创新药行情核心驱动力为价值重估，外资仓位处于底部，看好板块修复机会 [5] 稳定币 - 中国三三传媒涨72.73%至5.89港元 连连数字涨5.07%至14.5港元 国泰君安国际涨4.93%至6.38港元 移卡涨4.89%至14.58港元 [5] - 中国三三传媒拟申请香港稳定币牌照 香港《稳定币条例》8月1日生效，初期仅批出个位数牌照 山西证券认为全球稳定币监管框架建立将推动产业爆发 [6] 新消费 - 锅圈涨7.29%至3.53港元 沪上阿姨涨1.99%至133.2港元 古茗跌4.26%至25.85港元 布鲁可跌1.8%至130.6港元 [7] - 锅圈预计2025年上半年净利润1.80亿至2.10亿元人民币，同比上升111%至146% 泡泡玛特预计上半年收入同比增长不低于200%，溢利同比增长不低于350% [7] 热门异动股 - 威雅利复牌暴涨288.34%至12.66港元，盘中最高涨幅达918% 公司为雅创电子控股子公司，拥有意法半导体、索尼等国际原厂授权代理资质 [8] - 重庆机电涨14.06%至1.46港元 英伟达恢复H20芯片在华销售，开源证券认为将缓解国内算力"缺芯"问题 重庆康明斯为公司与康明斯合资企业 [9] - 九方智投控股涨10.06%至45.95港元 拟配售2000万股筹资7.46亿港元，用于投资RWA底层资产、数字资产交易所及布局香港中东数字资产服务 [10] - 趣致集团跌12.06%至113港元 拟配售300万股筹资3.14亿港元，50%用于境内外业务发展，10%投入研发，40%优化资本结构 [11]

52周新高股票表现 - 截止7月16日收盘，共有133只股票创52周新高，其中威雅利(00854)、绿心集团股权(02999)、首都金融控股(08239)创高率位居前三，分别为909.12%、135.29%、65.22% [1] - 威雅利(00854)收盘价12.660，最高价33.200，创高率909.12%，表现最为突出 [1] - 绿心集团股权(02999)收盘价0.020，最高价0.040，创高率135.29% [1] - 首都金融控股(08239)收盘价1.590，最高价1.900，创高率65.22% [1] - 中国三三传媒(08087)收盘价5.890，最高价6.190，创高率59.54% [1] - 云能国际(01298)收盘价1.230，最高价1.610，创高率41.23% [1] - 新娱科控股(06933)收盘价0.420，最高价0.490，创高率40.00% [1] 52周新高股票列表 - 天机控股(01520)收盘价0.940，最高价0.940，创高率18.09% [1] - 丽珠医药(01513)收盘价37.000，最高价38.650，创高率17.48% [1] - JBB BUILDERS(01903)收盘价1.500，最高价1.740，创高率16.78% [1] - 亚洲金融(00662)收盘价4.920，最高价4.940，创高率13.56% [1] - 力勤资源(02245)收盘价12.640，最高价13.340，创高率12.29% [1] - 环宇物流（亚洲）(06083)收盘价0.330，最高价0.380，创高率11.76% [1] - 云工场(02512)收盘价5.010，最高价5.100，创高率11.60% [1] - 百心安－Ｂ(02185)收盘价4.680，最高价5.000，创高率11.11% [1] - 现代中药集团(01643)收盘价0.650，最高价0.660，创高率10.00% [1] 52周新低股票表现 - 百利达集团控股(08179)收盘价0.015，最低价0.013，创低率-7.14% [5] - 昊天国际建投(01341)收盘价0.213，最低价0.209，创低率-6.28% [5] - 讯智海(08051)收盘价2.190，最低价2.100，创低率-3.23% [5] - ＸＩ二南三星(07347)收盘价5.175，最低价5.170，创低率-3.18% [5] - ＦＩ二南方国指(07588)收盘价1.628，最低价1.580，创低率-2.59% [5] - ＦＩ二南方恒指(07500)收盘价2.120，最低价2.056，创低率-2.47% [5] - 恩典生命科技(02112)收盘价0.049，最低价0.044，创低率-2.22% [5] - ＸＩ二南三星－Ｕ(09347)收盘价0.661，最低价0.661，创低率-2.07% [5] - 高山企业(00616)收盘价0.070，最低价0.064，创低率-1.54% [5] - 百望股份(06657)收盘价16.360，最低价15.960，创低率-1.48% [5]

指数表现 - 中证香港创新药指数(931787)上涨0 74% 成分股丽珠医药(01513)上涨15 75% 复星医药(02196)上涨7 14% 绿叶制药(02186)上涨6 55% 康方生物(09926)上涨4 72% 宜明昂科-B(01541)上涨4 00% [1] - 港股创新药ETF(513120)上涨1 34% 冲击6连涨 近一年累计上涨超100% [1] - 港股创新药ETF近1年净值上涨108 39% QDII股票型基金排名1/122 居于前0 82% [2] 流动性及规模 - 港股创新药ETF盘中换手38 19% 成交53 88亿元 近1周日均成交78 88亿元 医药类居首 [1] - 港股创新药ETF最新规模达139 98亿元 居港股医药类ETF第一 [1] - 近22个交易日内有13日资金净流入 合计吸金10 65亿元 [1] 收益能力 - 自成立以来最高单月回报为23 82% 最长连涨月数为5个月 最长连涨涨幅为59 64% 上涨月份平均收益率为7 75% [2] - 近3个月超越基准年化收益为10 33% [2] 指数构成 - 中证香港创新药指数选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券 前十大权重股合计占比67 94% [2] - 前十大权重股包括信达生物(01801) 药明生物(02269) 百济神州(06160) 康方生物(09926) 石药集团(01093)等 [2] 政策支持 - 国家医保局联合国家卫生健康委出台《支持创新药高质量发展的若干措施》 提出5方面16条措施 包括加大研发支持 医保准入 临床应用等 [3] - 首个由商保参与制定的创新药目录有望于2025年内推出 创造比医保谈判更宽松的定价环境 [3] - 商业健康险未来增量空间值得期待 长期内保费和创新药支付规模有望呈数十倍增长 [3] 产品特性 - 港股创新药ETF(513120)支持T+0交易 提高资金使用效率和流动性 [3]

医药板块市场表现 - 7月16日港股医药板块整体走强 丽珠医药上涨超13% 绿叶制药和复星医药上涨超8% 康方生物上涨超5% 联邦制药、威高股份、石四药集团等上涨超4% [1] 政策支持创新药发展 - 国家医保局联合卫健委出台《支持创新药高质量发展的若干措施》 提出5方面16条措施 覆盖创新药研发、准入、入院使用和多元支付全链条 [1] - 政策目标为"真支持创新、支持真创新、支持差异化创新" 重点解决创新药发展面临的突出问题 [1] - 措施中特别提出增加商业保险创新药目录 标志着商保在多层次医疗保障体系中作用增强 [2] 商业保险发展机遇 - 医保支付方式改革为商业保险提供发展空间 预计商保将在完善医疗保障体系中发挥更大作用 [2] - 商业保险的灵活性和补充性可为高价创新药和创新医疗器械提供支付支持 [2] 医药行业发展趋势 - 创新药产业快速发展带动上游产业链回暖 包括科研试剂和CXO等行业 预计2025年半年报开始业绩向好 [2] - 人口老龄化趋势推动医药健康需求刚性增长 60岁以上老年人口占比持续提升 [2] - 老年群体对药品、医疗器械及健康管理服务需求高于其他年龄层 直接推动医药市场规模扩大 [2] 医药市场数据表现 - 医药行业保持稳健增长 在经济环境挑战下展现抗周期性 [3] - 老年人口增加不仅提升基础用药需求 还催生专科治疗、康复护理、健康监测等多元化需求 [3] - 人口结构变化带来的需求增长具有长期性和稳定性 成为支撑医药行业发展的核心动力 [3]

政策利好驱动创新药板块大涨 - 国家医保局明确将创新药排除在第十一批药品集采范围之外 直接消除市场对创新药利润空间被挤压的担忧 [4][6] - 2025年医保目录调整首次新增商保创新药目录 为高临床价值但不符合医保定位的创新药提供支付渠道 [6] - 《支持创新药高质量发展的若干措施》形成研发、准入、支付全链条支持 包括医保数据用于研发、商保覆盖扩大等 [6] 市场表现数据 - A股创新药板块涨停潮：联环药业8天6板 广生堂涨16.42% 我武生物涨14.97% 哈三联等10余只个股涨停 [1][2] - 港股创新药概念股普涨：丽珠医药涨13.61% 绿叶制药涨8.55% 复星医药涨8.20% 康方生物涨5.22% [3] 业绩与国际化进展 - 药明康德上半年营收207.99亿元(+20.64%) 净利润63.15亿元(+44.43%) [7] - 甘李药业净利润预增100.73%-114.12% 众生药业预增94.49%-140.25% 奥赛康预增78.58%-131.50% [7] - 三生制药与辉瑞达成PD-1/VEGF双抗授权交易 总金额60.5亿美元刷新行业纪录 [8] 机构观点与估值分析 - 高盛指出中国生物科技公司市值仅为美国同行14%-15% 但全球创新贡献占比达33% 存在价值重估空间 [9] - 兴业证券认为"创新+国际化"趋势不变 政策支持+全球竞争力+盈利兑现驱动行业景气度 [9] - 交银国际测算港股创新药龙头前瞻市销率3倍 低于美股平均4倍 外资仓位处于底部或引发后续资金流入 [9]

港股创新药概念股表现 - 丽珠医药股价大幅上涨逾14% [1] - 绿叶制药股价上涨逾9% [1] - 复星医药股价上涨近8% [1] - 康方生物股价上涨近5% [1] - 联邦制药股价上涨近5% [1] 港股交易便利性 - A股账户可直接T+0交易港股无需通过港股通 [1]

中证500质量成长指数表现 - 中证500质量成长指数(930939)上涨0.17%，成分股丽珠集团上涨6.71%，科达利上涨6.43%，华海药业上涨3.96%，恩华药业上涨3.24%，伯特利上涨2.90% [1] - 500质量成长ETF(560500)最新价报1元 [1] - 中证500质量成长指数市净率PB为1.9倍，低于近3年88.94%的时间，估值性价比突出 [2] 宏观经济数据 - 上半年国内生产总值660536亿元，同比增长5.3% [1] - 第一产业增加值31172亿元，同比增长3.7% [1] - 第二产业增加值239050亿元，增长5.3% [1] - 第三产业增加值390314亿元，增长5.5% [1] 政策与市场观点 - 国内政策逐步转向基本面与流动性驱动，保持积极态度，如设立新型政策性金融工具、推动消费补贴、优化保险资金入市规则等 [1] - 政策制定者在发力节奏和空间上留有余地，以应对可能的外部极端风险，同时避免短期过度刺激对中长期经济转型目标造成干扰 [1] - 上证指数突破后，A股积极因素继续累积，大波段上行线索愈发完整清晰，市场开始提前反映远期改善的投资机会 [2] 中证500质量成长指数成分股 - 前十大权重股分别为东吴证券、恺英网络、华工科技、恒玄科技、惠泰医疗、春风动力、水晶光电、天山铝业、长江证券、顺络电子，合计占比20.42% [2] - 部分成分股涨跌幅：赤峰黄金0.00%，九号公司0.10%，水晶光电1.22%，胜宏科技-2.51%，西部矿业-0.67%，东阿阿胶1.18%，恺英网络0.16%，晶晨股份0.06%，神州泰岳-1.24%，宏发股份0.04% [4] 500质量成长ETF信息 - 500质量成长ETF(560500)紧密跟踪中证500质量成长指数 [2] - 场外联接(联接A：007593；联接C：007594) [4]

港股医药板块表现 - 中证港股通医药卫生综合指数(930965)上涨1.50% [1] - 成分股丽珠医药(01513)上涨11.16%，绿叶制药(02186)上涨8.55%，复星医药(02196)上涨8.08%，康方生物(09926)和亚盛医药-B(06855)跟涨 [1] - 香港医药ETF(513700)上涨1.72%，最新价报0.65元，冲击4连涨 [1] 国家医保政策动态 - 2025年国家医保局新增商保创新药目录，调整于7月11日正式启动，申报时间为7月11日至20日 [1] - 商保创新药目录聚焦创新程度高、临床价值大、患者获益显著但超出"保基本"定位的药品 [1] - 交银国际预计首个商保创新药目录将于2025年内推出，旨在纳入超出基本医保保障范围的品种 [2] 创新药行业前景 - 商保创新药目录有望创造比医保谈判更宽松的定价环境，并在挂网、入院、特例单议机制等方面享受和医保目录相似的待遇 [2] - 商业健康险未来增量空间值得期待，长期内保费和创新药支付规模有望呈数十倍增长 [2] - 港股创新药行情核心驱动力是价值重估，当前估值仍具吸引力，看好板块整体继续修复的机会 [2] 指数与ETF信息 - 中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年6月30日，前十大权重股合计占比59.44%，包括信达生物(01801)、药明生物(02269)、百济神州(06160)等 [2] - 香港医药ETF(513700)场外联接包括A类021088、C类021089和I类022844 [3]