融资活动 - 公司完成2025年度第四期超短期融资券发行 发行金额15亿元人民币 期限100天 票面利率1.60% 主承销商为中信银行和中国农业银行 募集资金用于偿还债务及补充流动资金[2] - 公司完成2025年度第五期超短期融资券发行 发行金额15亿元人民币 期限66天 票面利率1.63% 主承销商为中国民生银行和中国建设银行 募集资金用于偿还到期债务及补充流动资金[2] - 公司获股东大会授权在2024年度股东大会至2025年度股东大会期间发行不超过等值800亿元人民币的境内外融资工具 包括短期融资券、超短期融资券、中期票据等品种[1] 公司治理 - 2025年第二次临时股东大会审议通过三项议案 包括选举公司董事、选举独立董事及2025年中期现金分红方案 所有议案均获通过[7] - 第十届董事会第二十七次会议选举李泉城担任副董事长 表决结果11票同意0票反对0票弃权[10][11] - 董事会补选黄克孟担任审计委员会委员和薪酬与考核委员会委员 补选李泉城和沈翎担任提名委员会委员 所有任命任期至第十届董事会届满[11][12][13][14] 会议情况 - 2025年第二次临时股东大会于9月25日在北京召开 由董事长刘雷主持 会议召集召开程序符合相关规定[5][6] - 董事会会议应到董事12人 实到11人 监事会主席和职工监事列席会议 会议合法有效[10] - 股东大会见证律师认为会议程序符合法律法规和公司章程规定 表决结果合法有效[8]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][4] 核心观点 - 2025Q2业绩同比增长24.3% 主要受益于煤电业绩改善和投资收益增长 [1][4] - 2025H1归母净利润同比增长13% 达39亿元 尽管收入同比下降9%至599.5亿元 [4] - 火电业绩显著改善 2025H1入炉标煤单价同比下降13%至851元/吨 [4] - 投资收益大幅增长 2025H1投资收益24.8亿元 同比增长11.8% 其中非电联营企业投资收益同比激增921%至6.2亿元 [4] - 2025年盈利预测上调 预计归母净利润71.2亿元 对应PE 8倍 [4][6] 财务表现 - 2025Q2收入333.8亿元 同比下降4.4% [4] - 2025H1发电量同比下降6.5% 煤电/气电利用小时数分别下降9.1%/3.2% [4] - 上网电价同比下降1.4% [4] - 经营性净利润（不考虑减值等）28.7亿元 同比增长49% [4] - 华电新能投资收益18.6亿元 同比下降3.8% [4] 市场数据 - 当前股价5.10元 总市值59,220.05百万 流通市值43,402.67百万 [3] - 近1月/3月/12月股价表现分别为-5.7%/-6.4%/-3.8% 跑输沪深300指数 [3] - 52周价格区间4.86-6.57元 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入1071/1041/1045亿元 [4][6] - 预计2025-2027年归母净利润71.2/73.6/73.9亿元 对应增长率25%/3%/0% [4][6] - 2025-2027年预测PE保持8倍 P/B分别为0.79/0.75/0.71 [6] - ROE预计从2024年8%提升至2025年10% [6][7]

融资活动 - 公司完成2025年度第四期超短期融资券发行 [2] - 公司完成2025年度第五期超短期融资券发行 [2] - 融资券发行于近日完成 [2]

公司治理变动 - 李泉城获选举为执行董事 [1] - 黄克孟获选举为独立非执行董事 [1]

股息信息 - 2025年度中期股息每股0.09元人民币，预设港币每股0.09841元，汇率1:0.91454[1] - 除净日2025年10月2日，记录日10月8日，派发日12月31日[1] 纳税情况 - 非居民企业税率10%[2] - 沪股通投资者纳税率10%[2] - 内地个人投资者及基金港股通投资征20%代征税[2] 时间安排 - 公告及股东批准日期2025年9月25日[1] - 股份过户文件递交最后时限10月3日16:30[1] - 暂停股份过户登记10月4日至10月8日[1]

董事会会议 - 2025年9月25日召开第十届董事会第二十七次会议，11名董事出席[7] - 同意选举李泉城为副董事长[7] - 同意选举黄克孟为审计、薪酬与考核委员会委员[8][9] - 同意选举李泉城、沈翎为提名委员会委员[10] 融资情况 - 2024年年度股东大会批准至2025年年度股东大会结束可发行不超800亿境内外融资工具[14] - 完成2025年度第四、五期超短期融资券发行，金额各15亿[15]

公司治理变动 - 李泉城先生获选举为执行董事 [1] - 黄克孟先生获选举为独立非执行董事 [1]

董事会成员 - 公司董事会有12名成员，含3名执行董事、5名非执行董事和4名独立非执行董事[3] 委员会设置 - 董事会设审计、薪酬与考核、战略和提名四个委员会[4] 人员任职 - 刘雷任董事长兼战略委员会主席[3][5] - 李泉城任副董事长兼提名委员会成员[3][5] - 朱鹏任副董事长兼战略委员会成员[3][5] - 王跃生等多人分别担任不同职务[3][5]

股东大会 - 2025年9月25日下午2时30分在北京举行临时股东大会[5] - 赋予股东权利出席大会并表决的股份总数为11,611,774,184股，出席股东2,029人，代表6,336,550,294股，占总股本54.570044%[6] 决议案 - 选举李泉城为执行董事的决议案，6,297,434,859股赞成，占比99.382701%[8] - 选举黄克孟为独立非执行董事的决议案，6,309,008,813股赞成，占比99.565355%[10] - 2025年中期现金分红预案，6,329,503,633股赞成，占比99.888793%[11] 股息 - 2025年度中期股息每股人民币0.09元（含税），合共约人民币1,045,059.68千元（含税）[13] - H股每股应付2025年度中期股息为0.09841港元（含税）[13] 股份登记 - 公司于2025年10月4日至10月8日暂停办理H股股份过户登记手续[14] 股息派发 - 2025年度中期股息预计12月31日前派发给合格H股股东[15] 股息税 - 沪股通投资者股息红利按10%税率代扣所得税[16] - 内地个人投资者及证券投资基金通过互联互通机制投资香港联交所上市H股取得的股息红利，H股公司按20%的税率代扣个人所得税[19] - 公司对内地企业投资者不代扣股息红利所得税款，应纳税款由企业自行申报缴纳[19] 港股通 - 公司与中国证券登记结算有限责任公司签订《港股通H股股票现金红利派发协议》，港股通投资者现金红利按有关股份名义持有人帐户以人民币派发[18] - 港股通投资者股权登记日、现金红利派发日等时间安排与公司H股股东一致[20] 人事变动 - 陈斌先生和李兴春先生于公告日辞任相关职务[21] - 李先生和黄先生在临时股东大会上分别当选为第十届董事会执行董事、独立非执行董事[21] - 9月25日第十届董事会第二十七次会议上，李先生当选为公司副董事长并获委任为提名委员会成员[22] - 9月25日第十届董事会第二十七次会议上，黄先生获委任为审计委员会、提名委员会及薪酬委员会委员[22] 董事会组成 - 公告日期，董事会由刘雷等13位董事组成[23] 公告日期 - 公告日期为2025年9月25日[24]

融资计划 - 2024年年度股东大会批准起至2025年年度股东大会结束，可发行不超800亿元境内外融资工具[1] 超短融发行 - 第四期超短融发行金额15亿元，期限100天，票面利率1.60%[2] - 第五期超短融发行金额15亿元，期限66天，票面利率1.63%[2] 资金用途 - 第四期、第五期超短融募集资金各15亿元用于偿债及补充流动资金[2] 主承销信息 - 第四期超短融由中信银行和中国农业银行主承销[2] - 第五期超短融由中国民生银行和中国建设银行主承销[2] 文件公告 - 第四期和第五期超短融有关文件已在中国货币网和上海清算所网站公告[2]